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家族企业是中国特色社会主义市场经济的重要组成部分，随着国家支持中小企业发展政策的不断落实，这个群体也在不断发展壮大。据普华永道《2018年全球家族企业调研-中国报告》，截止2017年底，已有累计1,112家家族企业在中国A股上市，占A股市场所有上市民营企业的比例达到55.70%。但是，中国家族企业目前正处于权杖交接的高峰时期，近两万亿民间财富将在未来10年内易主。“富不过三代”，甚至“富不过两代”的巨大挑战使代际传承成为了一个世界性的难题。德勤《2019全球家族企业调查报告》也显示，继承家族遗产和制定下一代传承计划是家族企业未来10-20年内最关心的问题。
现有关于家族企业代际传承的研究文献多从企业绩效、继承人合法性、接班意愿和战略变革等方面入手，对代际传承过程中家族企业的慈善行为则鲜有关注。一般而言，慈善是指自愿承诺他人福利的行为和行动，据慈善联合会统计，2018年，我国内地款物捐赠共1,439.15亿元，其中，民营企业是捐赠的主力，全年捐赠金额达到450.32亿元，占比接近31.29%。可见，民营企业为慈善事业做出了重要的贡献。2019年中共十九届四中全会指出要“重视发挥第三次分配的作用，发展慈善等社会公益事业”更进一步彰显了慈善事业的价值。对此，考虑到中国有接近80%的民营企业是家族企业，本文从家族企业代际传承入手，希望从代际传承的角度为家族企业热衷慈善事业的现象作出全新解释。
本文以中国A股2005-2015年家族企业上市公司为研究样本，实证检验了家族企业代际传承对企业慈善行为的影响及其作用机制。研究发现，家族企业代际传承会对企业慈善行为产生正向影响；并且，有政治关联的家族企业在代际传承时会更热衷于慈善捐赠；更进一步的，创始人年龄越大，进入代际传承的家族企业参与慈善捐赠的意愿也越大；而创始人后代开始担任董事长或总经理之后，这种效应会消失。这主要是因为，家族企业进入代际传承时，家族企业昔日建立的政治关联和社会声誉等不可或缺的特殊资产价值会随着创始人的退出而逐渐“褪色”，“褪色”会导致市场对企业经营稳定性的怀疑，继而造成企业价值的下降。因此，家族企业有充分的动机对政治关联、企业声誉等特殊资产进行投资，以确保企业能平稳度过传承期。另外，在中国，慈善捐赠可以成为家族企业建立/维系政治关联的合法策略，同时也是家族企业建立/维系社会声誉的有效途径。因此，家族企业在代际传承过程中，会更加热衷于慈善事业。这些研究结果在处理内生性问题并历经稳健性检验之后，仍然具有一致的显著性。
现有关于家族企业代际传承的研究文献多从企业绩效、继承人合法性、接班意愿和战略变革等方面入手，对代际传承过程中家族企业的慈善行为则鲜有关注。一般而言，慈善是指自愿承诺他人福利的行为和行动，据慈善联合会统计，2018年，我国内地款物捐赠共1,439.15亿元，其中，民营企业是捐赠的主力，全年捐赠金额达到450.32亿元，占比接近31.29%。可见，民营企业为慈善事业做出了重要的贡献。2019年中共十九届四中全会指出要“重视发挥第三次分配的作用，发展慈善等社会公益事业”更进一步彰显了慈善事业的价值。对此，考虑到中国有接近80%的民营企业是家族企业，本文从家族企业代际传承入手，希望从代际传承的角度为家族企业热衷慈善事业的现象作出全新解释。
本文以中国A股2005-2015年家族企业上市公司为研究样本，实证检验了家族企业代际传承对企业慈善行为的影响及其作用机制。研究发现，家族企业代际传承会对企业慈善行为产生正向影响；并且，有政治关联的家族企业在代际传承时会更热衷于慈善捐赠；更进一步的，创始人年龄越大，进入代际传承的家族企业参与慈善捐赠的意愿也越大；而创始人后代开始担任董事长或总经理之后，这种效应会消失。这主要是因为，家族企业进入代际传承时，家族企业昔日建立的政治关联和社会声誉等不可或缺的特殊资产价值会随着创始人的退出而逐渐“褪色”，“褪色”会导致市场对企业经营稳定性的怀疑，继而造成企业价值的下降。因此，家族企业有充分的动机对政治关联、企业声誉等特殊资产进行投资，以确保企业能平稳度过传承期。另外，在中国，慈善捐赠可以成为家族企业建立/维系政治关联的合法策略，同时也是家族企业建立/维系社会声誉的有效途径。因此，家族企业在代际传承过程中，会更加热衷于慈善事业。这些研究结果在处理内生性问题并历经稳健性检验之后，仍然具有一致的显著性。