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摘 要：本文首先对衍生金融工具进行了简要概述，并对衍生金融工具与生俱来的风险展开了探讨，最后加强了衍生金融工具在企业财务管理中的运用研究。
关键词：衍生金融工具 企业财务管理 运用
近年来，科学和信息技术飞速发展，给我国各行各业的发展提供了广阔的发展空间，随之而来的是激烈的市场竞争环境，在这一背景下，我国的金融市场在运行过程中，持续发生转变，企业财务管理工作面临着前有未有的挑战。在这种情况下，企业运行中如何提升自身财务管理能力成为人们广泛关注的话题，衍生金融工具就是在这种情况下被有效应用于企业财务管理当中的，它对提升企业财务管理质量具有重要意义，然而其自身与生俱来的风险也是不容忽视的。
一、衍生金融工具概述
1.内涵。金融工具指的是企业运行过程中逐渐形成的金融资产、权益工具以及金融负债等合同；衍生金融工具指的是一种全新的金融工具，它建立在以往金融工具的基础之上。在不同的交易对象形态背景下，可以将衍生金融工具划分成金融期货合约、金融互换合约等类型，而利率、商品以及股票等衍生金融工具是在不同原生资产种类的基础上形成的。衍生金融工具在应用过程中呈现出与众不同的特点，即复杂的产品结构、虚拟性等。
2.作用。对企业治理结构进行改善、协助企业对相关风险进行规避以及实现投资套利等是衍生金融工具应用过程中的重要作用体现。在实现风险规避的过程中，保护企业运行中的汇率以及利率等因素的过程中，是通过同其他衍生金融工具进行对冲来实现的，包含负债价值变动以及避险资产等，这种方法能够有效预防负面变动在负债中的产生，从而降低企业经济损失，例如，投资者要想对某上市企业进行收购，然而对该股票的未来发展趋势却拥有较低的期待，这一情况下，投资者可以在对这一股票进行购入的同时将股指期货合约进行出卖，促使股票现货中的盈亏同股指期货中的盈亏实现平衡，从而帮助企业经营中有效的对风险进行规避；针对投资套利来讲，它与风险规避不同，实施投资条例的出发点是对风险进行大量的承担，并从中赚取高额的利润，通常情况下，对冲在市场中是无法完全匹配的，这种现象给予了投机套利广大的空间，投资者在经营过程中，能够在赚取高额利润的过程中投入较少的成本，例如，在对股指期货进行利用的基础上，当上扬现象产生于股票当中，就可以获得较多利润，当下跌现象产生于股票当中，要想获得利润可以以空同样为基础；在对企业治理结构进行改善的过程中，如果企业治理中产生的问题是由信息不对称造成的，衍生金融工具可以提升信息的对称程度，例如，在约束企业管理者的参与程度过程中，可以对期权激励法进行利用，管理者会为企业发展效力贡献充分的力量，从而达到期权增值的目的，这一过程中，衍生金融工具对企业治理结构的改善作用得以充分的发挥。
二、衍生金融工具与生俱来的风险
1.市场方面。企业运行过程中，需要对收益计划进行制定，这一计划很容易受到某标的因素的影响，因此导致企业运行过程中受到严重的经济损失，这就是衍生金融工具在市场方面带来的风险。通常情况下，这一风险包含价格、货币以及利率风险三种类型。产生这些风险的根源在于，交易中对衍生金融工具的应用，是将预售期间的金融产品价格作为中心的，而实际的销售过程中，预期价格同实际价格之间的差异是客观存在的，这就将导致经济损失存在于企业当中，无法正确量化市场方面的主要特点。并且，在不规范使用衍生金融工具的过程中，也将导致一定市场风险的产生。由此可见，在对衍生金融工具进行利用的过程中，企业需要面临高额利润和经济损失两个内容。
2.信用方面。违约风险就是信用风险，其主要指的是交易双方如果将衍生金融工具作为交易的主体，如果出现一方没有严格遵守合约条款的现象，就将导致一定的交易风险的存在，即重置和本金风险。衍生金融工具应用过程中带来的信用风险通常包含以下现象：在交易过程中，一方因经济危机而产生了违约现象；同时，双方在对合约履行义务的过程中，一方没有将自身的合约价值进行充分的体现。信用风险产生的最主要的环境是场外交易。信用风险存在于衍生金融工具当中，产生这种现象最主要的原因就是合约拥有不同的期限，即如果拥有较长的合约签订时间，将导致越大的信用风险。同时，合约签订的地点同信用风险的大小也存在一定关联，同场外相比，场内的合约签订拥有较小的信用风险。
3.流动性风险。流动性风险在衍生金融工具当中主要表现在资金流动和业务量流动两方面。资金流动风险指的是在资金产生临时短缺的背景下，签订合约的一方违反对相应的支付义务进行履行，而不得不承担一定的经济损失过程中所面临的风险，这一风险的影响程度同当时的市场经营环境、合约标准程度等具有紧密的联系；业务流动风险指的是在合约方短缺的背景下，导致平仓和变现无法实现而产生的风险。
三、衍生金融工具在企业财务管理中的运用
1.衍生金融工具在资金筹集管理中的应用。期权、远期以及期货是衍生金融工具在企业资金筹集管理中应用的主要方式。针对远期合约来讲，上市公司是其发挥功能的主要对象，其能够在外币借款的同时，有效规避自身利率產生较大的浮动，筹集资金的时候，从企业的角度来看，不管是外币升值还是利率的上升，都将导致汇兑损失产生于企业当中，因此在进行资金筹集的过程中，要想有效的锁定远期利率，可以对远期合约的签订这一措施进行应用，从而促使企业的资金筹集可以面对较小的风险。同时，企业在进行资金筹集的过程中，还可以对期权合约的签订这一方式进行利用，例如，对可以转换的债券进行发行，促使资金筹集过程中的成本得以有效的降低，并且可以在实现转股的基础上，对投资者产生足够的吸引力。如果企业拥有良好的经营效益，企业结构的改善可以有债券持有者来实施，促使资金应用的科学性和灵活性。互换合约在企业中主要是面对外币借贷的状况，有效放开汇率风险，互换合约应用于企业中，促使企业经营过程中，能够更加快速的找到资金筹集的途径。
2.衍生金融工具在投资项目管理中的应用。在投资项目管理中对衍生金融工具进行应用，具体的应用流程同衍生金融工具在资金筹集中的应用具有相似之处，期权、远期以及互换合约是衍生金融工具在企业投资过程中得以应用的方式。企业运行中，需要通过财务管理对投资风险进行有效的降低，通常情况下，不会对种类相同的金融资产组合进行应用，但是这种方法无法对系统风险进行充分的规避，而针对衍生金融工具来讲，其应用过程中，能够对信用以及市场中的风险进行集中，在企业实施科学的重新分配基础上，可以促使企业能够更高效的规避系统风险。企业运行过程中，对外投资的同时，获取利息的方式是固定利率，这一过程中，利率浮动现象是不可避免的，这一过程中对远期合约进行利用，可以有效的锁定远期汇率，这一措施能够促使企业对外投资中需要面对的汇兑损失得以最大程度的降低。
3.衍生金融工具在资金结算管理中的应用。衍生金融工具在资金结算管理中的应用主要表现为应付账款管理和应收账款管理两个方面。企业日常经营过程中，要想对自身销量进行提升，不仅需要采取有效措施对市场份额进行提升，同时还需要对赊销的方式进行应用，这一措施的应用，将导致时间间隔在企业账款回收中得以延长，针对进出口贸易企业来讲，其运行中将会面对更大的汇率风险。因此，在有效降低汇率浮动带来的不利影响过程中，应对外汇贬值现象进行有效的预期，并卖出远期外汇合约，促使保值在出口应收账款中得以实现。
四、结语
综上所述，近年来，世界经济一体化进程加快，我国在积极进行经济建设的过程中，传统的财务管理措施已经无法满足现代企业发展的需要，在这种情况下，积极转变财务管理模式，应用先进的财务管理理念至关重要。衍生金融工具在使用过程中具有自身的特点和缺陷，在将其同企业财务管理进行结合的过程中，应当使用科学的方法，将其融入到企业资金筹集、投资项目管理以及资金结算等各个方面当中。
参考文献：
[1]冯曦. 企业财务风险管理中衍生金融工具的创新运用探析[J]. 现代经济信息，2014，06：186+189.
[2]胡枭风. 衍生金融工具在企业财务应用中的风险控制与对策[J]. 商场现代化，2015，24：226-227.
[3]韩传模，王桂姿. 企业衍生金融工具的会计列报和披露研究——我国金融工具会计准则与财务报表列报准则的衔接[J]. 上海立信会计学院学报，2014，04：23-30.
作者简介：周玉（1994.11—）；性别：女，籍贯：陕西省汉中人，学历：本科，就读于西京学院；研究方向：财务管理。
关键词：衍生金融工具 企业财务管理 运用
近年来，科学和信息技术飞速发展，给我国各行各业的发展提供了广阔的发展空间，随之而来的是激烈的市场竞争环境，在这一背景下，我国的金融市场在运行过程中，持续发生转变，企业财务管理工作面临着前有未有的挑战。在这种情况下，企业运行中如何提升自身财务管理能力成为人们广泛关注的话题，衍生金融工具就是在这种情况下被有效应用于企业财务管理当中的，它对提升企业财务管理质量具有重要意义，然而其自身与生俱来的风险也是不容忽视的。
一、衍生金融工具概述
1.内涵。金融工具指的是企业运行过程中逐渐形成的金融资产、权益工具以及金融负债等合同；衍生金融工具指的是一种全新的金融工具，它建立在以往金融工具的基础之上。在不同的交易对象形态背景下，可以将衍生金融工具划分成金融期货合约、金融互换合约等类型，而利率、商品以及股票等衍生金融工具是在不同原生资产种类的基础上形成的。衍生金融工具在应用过程中呈现出与众不同的特点，即复杂的产品结构、虚拟性等。
2.作用。对企业治理结构进行改善、协助企业对相关风险进行规避以及实现投资套利等是衍生金融工具应用过程中的重要作用体现。在实现风险规避的过程中，保护企业运行中的汇率以及利率等因素的过程中，是通过同其他衍生金融工具进行对冲来实现的，包含负债价值变动以及避险资产等，这种方法能够有效预防负面变动在负债中的产生，从而降低企业经济损失，例如，投资者要想对某上市企业进行收购，然而对该股票的未来发展趋势却拥有较低的期待，这一情况下，投资者可以在对这一股票进行购入的同时将股指期货合约进行出卖，促使股票现货中的盈亏同股指期货中的盈亏实现平衡，从而帮助企业经营中有效的对风险进行规避；针对投资套利来讲，它与风险规避不同，实施投资条例的出发点是对风险进行大量的承担，并从中赚取高额的利润，通常情况下，对冲在市场中是无法完全匹配的，这种现象给予了投机套利广大的空间，投资者在经营过程中，能够在赚取高额利润的过程中投入较少的成本，例如，在对股指期货进行利用的基础上，当上扬现象产生于股票当中，就可以获得较多利润，当下跌现象产生于股票当中，要想获得利润可以以空同样为基础；在对企业治理结构进行改善的过程中，如果企业治理中产生的问题是由信息不对称造成的，衍生金融工具可以提升信息的对称程度，例如，在约束企业管理者的参与程度过程中，可以对期权激励法进行利用，管理者会为企业发展效力贡献充分的力量，从而达到期权增值的目的，这一过程中，衍生金融工具对企业治理结构的改善作用得以充分的发挥。
二、衍生金融工具与生俱来的风险
1.市场方面。企业运行过程中，需要对收益计划进行制定，这一计划很容易受到某标的因素的影响，因此导致企业运行过程中受到严重的经济损失，这就是衍生金融工具在市场方面带来的风险。通常情况下，这一风险包含价格、货币以及利率风险三种类型。产生这些风险的根源在于，交易中对衍生金融工具的应用，是将预售期间的金融产品价格作为中心的，而实际的销售过程中，预期价格同实际价格之间的差异是客观存在的，这就将导致经济损失存在于企业当中，无法正确量化市场方面的主要特点。并且，在不规范使用衍生金融工具的过程中，也将导致一定市场风险的产生。由此可见，在对衍生金融工具进行利用的过程中，企业需要面临高额利润和经济损失两个内容。
2.信用方面。违约风险就是信用风险，其主要指的是交易双方如果将衍生金融工具作为交易的主体，如果出现一方没有严格遵守合约条款的现象，就将导致一定的交易风险的存在，即重置和本金风险。衍生金融工具应用过程中带来的信用风险通常包含以下现象：在交易过程中，一方因经济危机而产生了违约现象；同时，双方在对合约履行义务的过程中，一方没有将自身的合约价值进行充分的体现。信用风险产生的最主要的环境是场外交易。信用风险存在于衍生金融工具当中，产生这种现象最主要的原因就是合约拥有不同的期限，即如果拥有较长的合约签订时间，将导致越大的信用风险。同时，合约签订的地点同信用风险的大小也存在一定关联，同场外相比，场内的合约签订拥有较小的信用风险。
3.流动性风险。流动性风险在衍生金融工具当中主要表现在资金流动和业务量流动两方面。资金流动风险指的是在资金产生临时短缺的背景下，签订合约的一方违反对相应的支付义务进行履行，而不得不承担一定的经济损失过程中所面临的风险，这一风险的影响程度同当时的市场经营环境、合约标准程度等具有紧密的联系；业务流动风险指的是在合约方短缺的背景下，导致平仓和变现无法实现而产生的风险。
三、衍生金融工具在企业财务管理中的运用
1.衍生金融工具在资金筹集管理中的应用。期权、远期以及期货是衍生金融工具在企业资金筹集管理中应用的主要方式。针对远期合约来讲，上市公司是其发挥功能的主要对象，其能够在外币借款的同时，有效规避自身利率產生较大的浮动，筹集资金的时候，从企业的角度来看，不管是外币升值还是利率的上升，都将导致汇兑损失产生于企业当中，因此在进行资金筹集的过程中，要想有效的锁定远期利率，可以对远期合约的签订这一措施进行应用，从而促使企业的资金筹集可以面对较小的风险。同时，企业在进行资金筹集的过程中，还可以对期权合约的签订这一方式进行利用，例如，对可以转换的债券进行发行，促使资金筹集过程中的成本得以有效的降低，并且可以在实现转股的基础上，对投资者产生足够的吸引力。如果企业拥有良好的经营效益，企业结构的改善可以有债券持有者来实施，促使资金应用的科学性和灵活性。互换合约在企业中主要是面对外币借贷的状况，有效放开汇率风险，互换合约应用于企业中，促使企业经营过程中，能够更加快速的找到资金筹集的途径。
2.衍生金融工具在投资项目管理中的应用。在投资项目管理中对衍生金融工具进行应用，具体的应用流程同衍生金融工具在资金筹集中的应用具有相似之处，期权、远期以及互换合约是衍生金融工具在企业投资过程中得以应用的方式。企业运行中，需要通过财务管理对投资风险进行有效的降低，通常情况下，不会对种类相同的金融资产组合进行应用，但是这种方法无法对系统风险进行充分的规避，而针对衍生金融工具来讲，其应用过程中，能够对信用以及市场中的风险进行集中，在企业实施科学的重新分配基础上，可以促使企业能够更高效的规避系统风险。企业运行过程中，对外投资的同时，获取利息的方式是固定利率，这一过程中，利率浮动现象是不可避免的，这一过程中对远期合约进行利用，可以有效的锁定远期汇率，这一措施能够促使企业对外投资中需要面对的汇兑损失得以最大程度的降低。
3.衍生金融工具在资金结算管理中的应用。衍生金融工具在资金结算管理中的应用主要表现为应付账款管理和应收账款管理两个方面。企业日常经营过程中，要想对自身销量进行提升，不仅需要采取有效措施对市场份额进行提升，同时还需要对赊销的方式进行应用，这一措施的应用，将导致时间间隔在企业账款回收中得以延长，针对进出口贸易企业来讲，其运行中将会面对更大的汇率风险。因此，在有效降低汇率浮动带来的不利影响过程中，应对外汇贬值现象进行有效的预期，并卖出远期外汇合约，促使保值在出口应收账款中得以实现。
四、结语
综上所述，近年来，世界经济一体化进程加快，我国在积极进行经济建设的过程中，传统的财务管理措施已经无法满足现代企业发展的需要，在这种情况下，积极转变财务管理模式，应用先进的财务管理理念至关重要。衍生金融工具在使用过程中具有自身的特点和缺陷，在将其同企业财务管理进行结合的过程中，应当使用科学的方法，将其融入到企业资金筹集、投资项目管理以及资金结算等各个方面当中。
参考文献：
[1]冯曦. 企业财务风险管理中衍生金融工具的创新运用探析[J]. 现代经济信息，2014，06：186+189.
[2]胡枭风. 衍生金融工具在企业财务应用中的风险控制与对策[J]. 商场现代化，2015，24：226-227.
[3]韩传模，王桂姿. 企业衍生金融工具的会计列报和披露研究——我国金融工具会计准则与财务报表列报准则的衔接[J]. 上海立信会计学院学报，2014，04：23-30.
作者简介：周玉（1994.11—）；性别：女，籍贯：陕西省汉中人，学历：本科，就读于西京学院；研究方向：财务管理。