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【摘要】：国有资本是中国特色社会主义国有经济中最重要的基本组成部分，更是国有资产的关键组成部分。国有资本投资运营公司有利于完善国有资本管理体系，明晰国有产权委托代理关系，本文在对國有资本的概念及国有资本投资运营公司的分类管理进行分析的基础上，提出了完善国有资本投资运营公司法人治理结构的建议。
【关键词】：国有资本投资运营公司；法治；完善
一、国有资本的概念
国有资产可以分为生产经营性的与非生产经营性的两个基本部分，非生产经营性国有资产指的是不以生产经营创造利润为根本追求，它们的特殊存在是为了社会的行政化管理、社会的公共服务以及国家地区的战略目标，一般分为资源型和事业单位型物质财富，而生产经营性国有资产是为了创造新的价值增值，会增加社会的物质财富和价值增值，主要是国家把国有资本投入到企业内部进行物质资料的生产、流通，然后获取利润的方式来增加社会物质财富，其本质是国家代表人民来行使国有资本的所有权并投入到实业经济体系中的生产资料，并接受国家对其的监管。在社会主义市场经济条件下，国有物质生产资料若以资本形式存在，就称之为国有资本。它们以资本运营管理为核心，投资于生产领域，以创造物质财富和增加社会价值财富为目的，具有物质资料的生产性和资本经营增值性。国有资本是中国特色社会主义国有经济中最重要的基本组成部分，国有资本是国家所有权的客体。国家作为国有资本唯一合法的履行所有权的主体。
二、国有资本投资运营公司的分类管理
按照现有的政策文件解读，国有资本投资运营公司一般分为两类：竞争性和非盈利性。
（一）竞争性国有资本投资运营公司
竞争性的国有资本投资运营公司是指国有资本投资方向主要集中于竞争性的领域，以国有资本的高效壮大为目标，对被投资企业行使出资人权利，依据所享有的股权行使股东权利承担股东的义务与责任，主要有以股东的资格参与企业治理、根据公司的章程有取得分红的权利、有权在市场上进行股权的交易从而退出所投资的企业从而“套现”实现国有资本的回收。在追求国有资本高效的投资收益时也会关注一些行业或者产业动态，但是其主要的方向任务就是实现国有资本产生高效的投资收益，实现国有资本的壮大发展。[1]
（二）非盈利性国有资本投资运营公司
非盈利性国有资本投资运营公司是指不以盈利为目的，侧重于国家政策导向的国有资本投资运营，主要的投资领域有公共服务和产品产业、国家战略性产业、环境资源保护产业、科学技术创新产业以及地区及国家国防安全等产业，在履行出资人职责时也会和竞争性的国有资本投资运营公司的模式不一样，不会是简单的投资后等待升值然后转让股权获取差价来实现国有资本的投资收益，而是要以积极股东的身份来参与所投资产业的治理和发展，比如，积极的参与公司的各项会议，行使重大事项的表决权，对于关顾整个行业或者地区的发展的重大议题还需要向政府部门请示汇报，要积极的推动各个行业的发展，以实现社会整体的进步发展为根本原则，看重所投资产业的长期效应，关注投资产业带来的后续成效，对资本的投资收益不会有过多的关注。在投资融资的过程中还可以发展混合所有制，以此来引导各类基金或者民营资本的参与，以更加充实的资本规模来促进所投资产业的发展。
三、完善国有资本投资运营公司法人治理结构
公司分为有限责任公司与股份有限公司，地方国企混改国有资本监管中完善公司法人治理结构主要侧重于其作为法人内部治理结构的制衡机制。
（一）股东会或股东大会制度。股东会或股东大会是公司的权利机构，地方国企混改国有资本监管针对公司法人治理结构股东会或股东大会的完善主要体现在由谁作为国有资本的出资人来参与股东会或者股东大会，在上文中的国有资本投资运营公司管理部分已经明确了，应该由国有资本投资运营公司承担“中介”职能，来作为国有资本对生产经营性的企业的出资人，此时就需要法律的明确规定或者政府的授权。
（二）董事会制度。董事会是公司的执行机构，也是地方国企混改国有资本监管中国有资本切实运营的中心环节，只有所投资企业的董事会构建合理、完善，投资到该国有资本投资运营公司的国有资本才会取得超额的投资收益，对国有资本投资运营公司董事会的完善主要有：董事人选市场化、完善独立董事制度、完善职工董事制度，具体而言主要体现在：一是要有精干的董事会，高效负责；二是要有平衡的董事会，多元制衡；三是要有强大的董事会，自主經营；四是要有专业的董事会，有效决策。[2]鉴于董事会对于地方国企混改国有资本监管的特殊重要性，再从构建激励机制、设定财务管理、创建信息管理等三个方面进一步完善董事制度：
1.构建激励机制：对于国企负责人尝试实行职业、薪酬双轨制，对于有行政属性的国企干部参照公务员管理，而对于其他的负责人实行市场化聘用的职业经理人。对于行政干部而言，自己的身份应该也是公务员，一般由政府行政部门委派到地方国有资本投资运营公司负责某一方面的监管职责，其薪酬待遇一般按照公务员标准，其人员也不应过多以免对国有资本投资运营公司产生行政干预的影响；对于职业经理人而言，要实行市场化的选聘机制，按照市场化的薪资待遇来聘用，在国有资本投资运营公司应该多一些职业经理人，这样才能利用其专业性更好的发挥国有资本效益。通过以上两种机制的并存，一方面解决了政府要监管的问题，另一方面也解决了国有资本投资运营公司存在的本质问题。
2.设定财务管理：财务管理是企业内部管理的关键环节，首先要规范财务制度的构建，其次要严格按照财务管理规范运行操作，最后要依照现实的财务数据进行财务分析，比如企业的流动性比率、财务杠杆比例、营运效率比例、以及盈利能力比例等各项指标是否符合企业的发展战略。具体内容包括：控制成本、提高效益、财务数据监控、财务数据审计等方面。
3.创建信息管理：高质量的企业信息是国有资本监管的基础和确保监管成效的关键，完善信息质量控制机制，确保信息及时、真实、完整，这样才能在有效的信息基础上做出最优的决策选择；建立信息公开平台，打造“阳光国企”，让国企的运营过程以及国企的监管成效接受公众的监督。[3]
4.监事会制度。监事会是公司的监督机构，监事会要严格按照《公司法》赋予的监事会的各项权利和利益尽职监督董事、经理等管理人员有无违反法律、法规、公司章程及股东大会决议的行为，主要的监督职责有：一是检查企业有关的财务状况的会计资料；二是审核核对企业的经营成果会计资料；三是对特殊的情况有权委托会计事务所的注册会计师来审计监督；四是对董事和总经济的业务有监督的权利；五是对各级人员和各部门的工作进行监督；六是对公司的存在的问题有权提出质疑以及提出建议和意见；七是负责股东会或者股东大会交代的其他实现的工作；八是法规、法规及公司章程确定的给予监事会企业的监督职责。[4]
注释：
[1]马骏著.国务院发展研究中心研究丛书 国有资本管理体制改革研究[M].北京：中国发展出版社.2015.
[2]罗新宇主编.国资运营管理丛书 国资新思维[M].上海：上海交通大学出版社.2008.
[3]林毅夫等著.充分信息与国有企业改革[M].上海：上海人民出版社、上海三联书店上海分店.1997.
[4]徐晓松著.公司法与国有企业改革研究[M].北京：法律出版社.2000.
作者简介：袁兴平（1991-），男，汉族，甘肃平凉人，贵州民族大学硕士研究生，研究方向：经济法。
【关键词】：国有资本投资运营公司；法治；完善
一、国有资本的概念
国有资产可以分为生产经营性的与非生产经营性的两个基本部分，非生产经营性国有资产指的是不以生产经营创造利润为根本追求，它们的特殊存在是为了社会的行政化管理、社会的公共服务以及国家地区的战略目标，一般分为资源型和事业单位型物质财富，而生产经营性国有资产是为了创造新的价值增值，会增加社会的物质财富和价值增值，主要是国家把国有资本投入到企业内部进行物质资料的生产、流通，然后获取利润的方式来增加社会物质财富，其本质是国家代表人民来行使国有资本的所有权并投入到实业经济体系中的生产资料，并接受国家对其的监管。在社会主义市场经济条件下，国有物质生产资料若以资本形式存在，就称之为国有资本。它们以资本运营管理为核心，投资于生产领域，以创造物质财富和增加社会价值财富为目的，具有物质资料的生产性和资本经营增值性。国有资本是中国特色社会主义国有经济中最重要的基本组成部分，国有资本是国家所有权的客体。国家作为国有资本唯一合法的履行所有权的主体。
二、国有资本投资运营公司的分类管理
按照现有的政策文件解读，国有资本投资运营公司一般分为两类：竞争性和非盈利性。
（一）竞争性国有资本投资运营公司
竞争性的国有资本投资运营公司是指国有资本投资方向主要集中于竞争性的领域，以国有资本的高效壮大为目标，对被投资企业行使出资人权利，依据所享有的股权行使股东权利承担股东的义务与责任，主要有以股东的资格参与企业治理、根据公司的章程有取得分红的权利、有权在市场上进行股权的交易从而退出所投资的企业从而“套现”实现国有资本的回收。在追求国有资本高效的投资收益时也会关注一些行业或者产业动态，但是其主要的方向任务就是实现国有资本产生高效的投资收益，实现国有资本的壮大发展。[1]
（二）非盈利性国有资本投资运营公司
非盈利性国有资本投资运营公司是指不以盈利为目的，侧重于国家政策导向的国有资本投资运营，主要的投资领域有公共服务和产品产业、国家战略性产业、环境资源保护产业、科学技术创新产业以及地区及国家国防安全等产业，在履行出资人职责时也会和竞争性的国有资本投资运营公司的模式不一样，不会是简单的投资后等待升值然后转让股权获取差价来实现国有资本的投资收益，而是要以积极股东的身份来参与所投资产业的治理和发展，比如，积极的参与公司的各项会议，行使重大事项的表决权，对于关顾整个行业或者地区的发展的重大议题还需要向政府部门请示汇报，要积极的推动各个行业的发展，以实现社会整体的进步发展为根本原则，看重所投资产业的长期效应，关注投资产业带来的后续成效，对资本的投资收益不会有过多的关注。在投资融资的过程中还可以发展混合所有制，以此来引导各类基金或者民营资本的参与，以更加充实的资本规模来促进所投资产业的发展。
三、完善国有资本投资运营公司法人治理结构
公司分为有限责任公司与股份有限公司，地方国企混改国有资本监管中完善公司法人治理结构主要侧重于其作为法人内部治理结构的制衡机制。
（一）股东会或股东大会制度。股东会或股东大会是公司的权利机构，地方国企混改国有资本监管针对公司法人治理结构股东会或股东大会的完善主要体现在由谁作为国有资本的出资人来参与股东会或者股东大会，在上文中的国有资本投资运营公司管理部分已经明确了，应该由国有资本投资运营公司承担“中介”职能，来作为国有资本对生产经营性的企业的出资人，此时就需要法律的明确规定或者政府的授权。
（二）董事会制度。董事会是公司的执行机构，也是地方国企混改国有资本监管中国有资本切实运营的中心环节，只有所投资企业的董事会构建合理、完善，投资到该国有资本投资运营公司的国有资本才会取得超额的投资收益，对国有资本投资运营公司董事会的完善主要有：董事人选市场化、完善独立董事制度、完善职工董事制度，具体而言主要体现在：一是要有精干的董事会，高效负责；二是要有平衡的董事会，多元制衡；三是要有强大的董事会，自主經营；四是要有专业的董事会，有效决策。[2]鉴于董事会对于地方国企混改国有资本监管的特殊重要性，再从构建激励机制、设定财务管理、创建信息管理等三个方面进一步完善董事制度：
1.构建激励机制：对于国企负责人尝试实行职业、薪酬双轨制，对于有行政属性的国企干部参照公务员管理，而对于其他的负责人实行市场化聘用的职业经理人。对于行政干部而言，自己的身份应该也是公务员，一般由政府行政部门委派到地方国有资本投资运营公司负责某一方面的监管职责，其薪酬待遇一般按照公务员标准，其人员也不应过多以免对国有资本投资运营公司产生行政干预的影响；对于职业经理人而言，要实行市场化的选聘机制，按照市场化的薪资待遇来聘用，在国有资本投资运营公司应该多一些职业经理人，这样才能利用其专业性更好的发挥国有资本效益。通过以上两种机制的并存，一方面解决了政府要监管的问题，另一方面也解决了国有资本投资运营公司存在的本质问题。
2.设定财务管理：财务管理是企业内部管理的关键环节，首先要规范财务制度的构建，其次要严格按照财务管理规范运行操作，最后要依照现实的财务数据进行财务分析，比如企业的流动性比率、财务杠杆比例、营运效率比例、以及盈利能力比例等各项指标是否符合企业的发展战略。具体内容包括：控制成本、提高效益、财务数据监控、财务数据审计等方面。
3.创建信息管理：高质量的企业信息是国有资本监管的基础和确保监管成效的关键，完善信息质量控制机制，确保信息及时、真实、完整，这样才能在有效的信息基础上做出最优的决策选择；建立信息公开平台，打造“阳光国企”，让国企的运营过程以及国企的监管成效接受公众的监督。[3]
4.监事会制度。监事会是公司的监督机构，监事会要严格按照《公司法》赋予的监事会的各项权利和利益尽职监督董事、经理等管理人员有无违反法律、法规、公司章程及股东大会决议的行为，主要的监督职责有：一是检查企业有关的财务状况的会计资料；二是审核核对企业的经营成果会计资料；三是对特殊的情况有权委托会计事务所的注册会计师来审计监督；四是对董事和总经济的业务有监督的权利；五是对各级人员和各部门的工作进行监督；六是对公司的存在的问题有权提出质疑以及提出建议和意见；七是负责股东会或者股东大会交代的其他实现的工作；八是法规、法规及公司章程确定的给予监事会企业的监督职责。[4]
注释：
[1]马骏著.国务院发展研究中心研究丛书 国有资本管理体制改革研究[M].北京：中国发展出版社.2015.
[2]罗新宇主编.国资运营管理丛书 国资新思维[M].上海：上海交通大学出版社.2008.
[3]林毅夫等著.充分信息与国有企业改革[M].上海：上海人民出版社、上海三联书店上海分店.1997.
[4]徐晓松著.公司法与国有企业改革研究[M].北京：法律出版社.2000.
作者简介：袁兴平（1991-），男，汉族，甘肃平凉人，贵州民族大学硕士研究生，研究方向：经济法。