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它是明星基金中的明星基金。
它是中国基金业的一个神话。
它名为“大盘精选”，实际上却极少投资一般意义的大盘股票，相反却屡屡操作小盘股。
它系出名门，是公募基金的代表，以稳定市场的机构投资者自居，却频繁交易，热衷短炒。
虽然备受争议，但是它却为基民创造了超乎想象的回报：2007年净值增长率达到226％，目前累计净值也在6元以上，拥有万千粉丝，获得荣誉无数。它就是华夏大盘精选，一个备受争议的基金神话。华夏大盘精选，我们该如何面对这个基金神话?
5月12日，在四川汶川大地震发生的当天，之前媒体报道该日发行的华夏策略精选基金并没有开始发行。据之前消息，“中国基金经理第一人”王亚伟将担纲这只新发行基金的基金经理。但王亚伟是否将留任华夏大盘精选基金经理，引起基民广泛猜测。
就在几天前，4月份基金数据出炉，去年以来一直稳坐基金排名头把交椅的华夏大盘精选基金却一反牛气，在当月股票型基金中表现“垫底”，净值直线回落7.15％，引起持有人一片哗然。
一直争议不断的华夏大盘精选基金，是否面临新的巨变?
基金业的一个神话
华夏大盘精选基金成立于2004年8月11日，首发规模为19.28亿份，之后一直呈下降趋势，到2006年一季度末曾下降到6.69亿份。
2005年12月31日，颇有名气的王亚伟担纲基金经理，自此开始了华夏大盘的光辉岁月，也创造了中国基金业的一个神话。
2006年，该基金的净值增长率达到154.5％，进入偏股型基金的前十名，开始崭露头角。2007年，该基金更以226％的净值增长率勇夺基金排名冠军，比第二名高出35个百分点，遥遥领先，其净值增长率是同期上证综指涨幅的2.33倍。
截至今年5月1 1日，从成立时的1元净值到目前的6.3元净值，不到4年的时间里，华夏大盘精选基金的净值增长率达到633.11％，比同期同类基金平均收益高335.52％，比同期上证指数高420.72％。算上分红，华夏大盘基金近4年来的年复合平均回报超过50％，远远超越同期大盘涨幅。这样的业绩，让所有的明星基金都相形见拙，即使巴菲特也难以望其项背。
一时间，华夏大盘成为明星中的明星，无数美誉纷至沓来。基金金牛奖、明星奖、最佳表现奖、最高回报奖、最受欢迎奖等，大凡有评选的地方，就有华夏大盘的奖杯。基民争相传颂，舆论极力追捧，甚至投资人开始把“华夏大盘买什么”作为选股标杆，不辞辛苦紧紧跟踪；股评家把“王亚伟如何看”作为推荐依据，广为传播。
基金公司本身是靠管理费赢利的，有天然追求规模最大化的利益冲动。华夏基金公司好几只基金的规模都在百亿以上，华夏红利更是接近300亿元。然而，2007年1月19日，华夏基金公司却发布公告，宣布暂停申购华夏大盘精选。自此一年多来，华夏大盘基金就一直处于封闭状态，目前规模也仅7个多亿。想买却买不着，让无数基民对它更加神往。
王亚伟与华夏大盘，成为华夏基金公司的金宇招牌。
王亚伟与华夏大盘，成为中国基金业的一个神话符号。
名不符实的大盘基金
华夏大盘精选以其持续优异的表现，受到基民的广泛关注，但因为名不符实，在业界饱受争议。其中，最为引起广泛争议的，就是其投资标的股票的选择。
按照发行时公布的招募说明书，华夏大盘精选基金股票资产的80％以上须“投资于大型上市公司发行的股票”。招募书中特别约定，“大型上市公司是指市值不低于新华富时中国A200指数成份股的最低市值规模的公司”。其中，新华富时中国A200指数由上海和深圳两个证券市场中经过自由流通量和流动性检测后合格的、总市值排名前200家的上市公司构成。
然而，在实际操作中，华夏大盘却公然违背白宇黑字的基金契约。以2006年三季度交易截止日9月29日计算，当时的新华富时A200指数最小市值成份股G海欣，市值为24.53亿元。华夏大盘基金十大重仓股之一峨眉山A2006年9月29日收盘股价为7.71元，当时的总股数为2.35亿，总市值规模为18.12亿，明显违背了“不低于新华富时中国A200指数.成份股的最低市值规模”的契约规定。当期另一只十大重仓股S岳兴长，也是同样的情形。这两只股票，分别占华夏大盘基金当期净值的2.71％和2.54％。
而且，新华富时A200指数成份股是按流通市值加权计算的，如果算总市值的话，最低市值规模还会更大，华夏大盘重仓股低于这个市值规模的公司就会更多了。重仓股尚且如此，其它不在重仓股之列的交易股票呢?由于买卖的股票少见一般意义上的大盘股，屡屡投资小盘股，华夏大盘基金常被各分析师作为小盘股基金的典范进行剖析。
无怪乎业内人士笑称：“华夏大盘早就该改名华夏小盘了”。更有业内人士分。析指出，华夏大盘其实就是华夏基金公司树品牌的，从来不管什么大盘小盘，什么能赚钱买什么，最贴切的投资风格也许该定义为“华夏基金中的基金”。
“大盘股”定义的争议
也许是因为饱受争议之苦，2007年2月11日，华夏大盘精选修改基金契约，在“投资风格”部分将大盘股的定义修改为“大型上市公司是指总市值不低于15亿元的公司”。然而，这个对“大盘股”的新约定，又再次引起争议。
因为就在2007年2月份，沪深两市市值低于15亿元的股票只有30％左右。截至2007年年底，这个比例则进一步降到了7.8％(119家)。这就是说，如果按照华夏大盘精选新招募说明书的定义，等于年底两市92％以上的股票都成了“大型上市公司”。显然，这个对“大盘股”的重新定义，与人们一般理解的大盘股相去甚远。考虑到众多中小板上市公司，这个定义明显有失偏颇，有削足适履之嫌。
我们知道，对于一个完整的市场而言，大小盘是相对的概念。广发小盘基金对小市值公司股票的界定为：基金管理人每半年对中国A股市场中的股票按流通市值从小到大排序并相加，累计流通市值达到总流通市值50％的股票归入小市值公司股票集合。金鹰中小盘基金对中小盘股票的界定为“流通市值在市场平均水平之下的股票”。而按照华夏大盘的新定义，这两只在市场上公认的“中小盘基金”，大概也只能称之为“大盘基金”了。
一位基金分析师坦言，按照华夏大盘新的定义，所谓大盘股占了两市所有股票的92％以上，如果一个市场92％以上都可称之为“大”，而按照该基金契约还有20％资产可以投资于“小”，那等于可以买卖任何股票，既然如此，又何必还称之为“华夏大盘”呢?
于是，有人质疑，华夏大盘的重新定义，要么是在继续误导基金持有人，要么就是为了掩盖已经发生的事实，常识、科学、严肃与契约，似乎已经成为 儿戏，可以随意定义更改。
高换手率之殇
基金高换手率去年曾被业界广泛关注，监管层甚至直接出面干预。当时，中邮创业基金管理公司两位分别分管销售和投资的副总经理前后脚离职，就被业界传为与高换手率操作有关。
华夏大盘基金的换手也极快。该基金的重仓股变动较为频繁，60％以上的重仓股都未被重仓一个季度以上，被称为“典型的短炒”。2007年上半年，华夏大盘精选基金的换手率达到256％，堪称极致。
一年内两度进出龙头股票，更是华夏大盘的精选之作。今年4月26日，龙头股份公布了该公司的一季度报告。报告显示，十大流通股东换位7家，其中包括华夏大盘精选。在此之前，华夏大盘精选已经做过龙头股份的十大流通股东，这次是退出后进入再退出。
龙头股份的公开报表显示，2006年四季度华夏大盘在二级市场上吸收199.99万龙头股份，成为龙头股份的第三大流通股东，并在2007年1季度一跃成为公司的第二大流通股东。不过，华夏大盘马上就将持有的439.88万股的股份悉数抛尽。
令人惊诧的是，几个月后华夏大盘精选又杀了“回马枪”回来。2007年10月1日至12月31日之间，它又重新购入250万股份，再度成为龙头股份的第二大流通股东。但是很快又将其卖出，根据龙头股份的今年一季度报告看来，华夏大盘已经再次将持有的250万龙头股份的股票悉数卖出。如此短炒与高换手，散户恐怕也叹为观止。
去年11月初，证监会发文斥责基金业“五罪”，基金的短线化交易和高换手率即为其中“一罪”。在投资方面，基金要坚持基本的价值投资理念，并且其投资行为应该符合基金契约合同。一位专事基金研究的资深人士在接受记者采访时指出，但不少基金似乎越来越醉心于与市场“博傻”，交易过于频繁，不做长期投资只做“短炒”。
基金投资行为短期化、频繁换手，会大大提高基金交易成本，伤害基金持有人利益。基金的博傻行为危害性更大，后果也更为严重。当价值投资已成基金的一块“遮羞布”，市场出现嬗变或许就已经为时不远了。
就在几天前，4月份基金数据出炉，去年以来一直稳坐基金排名头把交椅的华夏大盘精选基金却一反牛气，在当月股票型基金中表现“垫底”，净值直线回落7.15％。或许，短炒与高换手率之殇，正在渐次上演。
“炒”股涉嫌违背契约
华夏大盘精选基金在招募说明书中称，要“精选在各行业中具有领先地位的大型上市公司，通过对其股票的投资，分享公司持续高增长所带来的盈利，实现基金资产的长期增值。”
但实际上，从投资的情况看，华夏大盘精选并不喜欢去取得“分享公司持续高增长所带来的盈利”，倒是很喜欢“炒”那些亏损的股票。
打开华夏大盘2008年一季度的前十大股票组合，发现竟有4家上市公司处于亏损状态，分别是广宇发展、峨眉山A、深长城和天山股份，其中深长城的每股亏损竟达0.57元。从公开的情况来看，记者咨询多位分析师，查阅多篇研究报告，无论从哪个角度，这些公司都很难称得上是“在各行业中具有领先地位的大型上市公司”。难道是这些行业研究员的信息不够灵通，没掌握这些公司未来有巨大增长潜力的信息?
很显然，如果遵循基金契约中“本基金主要采取‘自下而上’的个股精选策略，根据细致的财务分析和深入的上市公司调研，精选出业绩增长前景良好且被市场相对低估的个股进行集中投资”的承诺，华夏大盘投资于这些既不是“各行业中具有领先地位的大型上市公司”，也难以让其分享“公司持续高增长所带来的盈利”的公司，明显违背了基金契约关于投资标的的约定。
短线炒股，风险叵测。据媒体报道，“华夏大盘2007年三季度重仓长春经开，完全是在赌一个关于未来的不确定性重组。”2007年1 2月18日，长春经开第五届临时董事会会议审议并全票通过了《关于解除“南部土地委托开发协议”的议案》，此前多方预测的长春经开因该土地增值而取得的4.06亿元收益顿时成空。当日，长春经开股价开盘即告跌停，106106手封单，收盘价9.41元。按照华夏大盘三季度末1500万股的持仓量统计，华夏大盘在18日这一天损失即超过1500万元。该媒体透露，华夏大盘在跌停之后两日内将所持长春经开悉数卖出。
长春经开业绩一般，今年一季度也是一只亏损股，实在难以称为“华夏大盘精选”。有业内人士指出，如此投机性炒股，已经违背了华夏大盘“分享公司持续高增长所带来的盈利，实现基金资产的长期增值”的基金契约约定，更背离了公募基金的设立初衷。
业绩掩盖下的问题
对华夏大盘基金的质疑一直不断。然而，在高高在上的业绩面前，投资者的反应却颇令人深思。
本刊随机采访了多位基民，在北京朝阳区某合资公司上班的李明关注华夏大盘精选很久了，但一直没有买到让他很遗憾。对记者的询问，他不以为然，“不管白猫，黑猫，我觉得能逮住老鼠就是好猫。”
两年前买了该基金的王幸槟无疑是幸运的。她的回答也很典型： “我不关心它是大盘还是小盘基金，也不关心它是否违反了招募说明书的契约规定，只要它给我赚钱就行了。”
采访的其他10多位基民中，多表示对基金的招募说明书没有关注过，大多认为只要基金赚钱，其它的并不关注。陈先生认为，赚钱谁不喜欢，但作为基金管理人来说，起码应该遵守招募书承诺，如果连自己的名字这个承诺也做不到，这样的基金是不值得信赖的。
对此，一位不愿意透露姓名的知名基金分析师指出，华夏大盘现象是中国整个基金业只重业绩不重契约典型特征的一个缩影。需要指出的是，基金赚钱时大家都装傻，如果基金赔钱肯定会是另一种景象。深圳某基金公司管理的xx价值二号基金违约亏损，不少基民提出要去告那家基金公司的事实在这方面已经敲响了警钟。一位要求不将他身份透露才肯接受采访的一家合资基金公司基金经理说： “现在有些基金太不注重契约了，契约简直就是一张废纸。如果基金连遵守合同的信用都没有，那股票市场岂不是很可怕?”
这位基金经理还指出，因为基金业刚刚起步，基民因为不了解而不去关注基金公司契约情有可原，可是管理层呢，为什么不去管一管?作为一只榜样基金，华夏大盘精选长期如此违反基金契约，实在是基金契约和基金信用的悲哀。
“如果这种现象长期存在，中国基金业将面临灭顶之灾”，一位从业者忧心忡忡地表示， “如果大家都不把契约当回事，那以受托责任为本质的公募基金业，将失去最根本的信任之源与立身之本”。
它是中国基金业的一个神话。
它名为“大盘精选”，实际上却极少投资一般意义的大盘股票，相反却屡屡操作小盘股。
它系出名门，是公募基金的代表，以稳定市场的机构投资者自居，却频繁交易，热衷短炒。
虽然备受争议，但是它却为基民创造了超乎想象的回报：2007年净值增长率达到226％，目前累计净值也在6元以上，拥有万千粉丝，获得荣誉无数。它就是华夏大盘精选，一个备受争议的基金神话。华夏大盘精选，我们该如何面对这个基金神话?
5月12日，在四川汶川大地震发生的当天，之前媒体报道该日发行的华夏策略精选基金并没有开始发行。据之前消息，“中国基金经理第一人”王亚伟将担纲这只新发行基金的基金经理。但王亚伟是否将留任华夏大盘精选基金经理，引起基民广泛猜测。
就在几天前，4月份基金数据出炉，去年以来一直稳坐基金排名头把交椅的华夏大盘精选基金却一反牛气，在当月股票型基金中表现“垫底”，净值直线回落7.15％，引起持有人一片哗然。
一直争议不断的华夏大盘精选基金，是否面临新的巨变?
基金业的一个神话
华夏大盘精选基金成立于2004年8月11日，首发规模为19.28亿份，之后一直呈下降趋势，到2006年一季度末曾下降到6.69亿份。
2005年12月31日，颇有名气的王亚伟担纲基金经理，自此开始了华夏大盘的光辉岁月，也创造了中国基金业的一个神话。
2006年，该基金的净值增长率达到154.5％，进入偏股型基金的前十名，开始崭露头角。2007年，该基金更以226％的净值增长率勇夺基金排名冠军，比第二名高出35个百分点，遥遥领先，其净值增长率是同期上证综指涨幅的2.33倍。
截至今年5月1 1日，从成立时的1元净值到目前的6.3元净值，不到4年的时间里，华夏大盘精选基金的净值增长率达到633.11％，比同期同类基金平均收益高335.52％，比同期上证指数高420.72％。算上分红，华夏大盘基金近4年来的年复合平均回报超过50％，远远超越同期大盘涨幅。这样的业绩，让所有的明星基金都相形见拙，即使巴菲特也难以望其项背。
一时间，华夏大盘成为明星中的明星，无数美誉纷至沓来。基金金牛奖、明星奖、最佳表现奖、最高回报奖、最受欢迎奖等，大凡有评选的地方，就有华夏大盘的奖杯。基民争相传颂，舆论极力追捧，甚至投资人开始把“华夏大盘买什么”作为选股标杆，不辞辛苦紧紧跟踪；股评家把“王亚伟如何看”作为推荐依据，广为传播。
基金公司本身是靠管理费赢利的，有天然追求规模最大化的利益冲动。华夏基金公司好几只基金的规模都在百亿以上，华夏红利更是接近300亿元。然而，2007年1月19日，华夏基金公司却发布公告，宣布暂停申购华夏大盘精选。自此一年多来，华夏大盘基金就一直处于封闭状态，目前规模也仅7个多亿。想买却买不着，让无数基民对它更加神往。
王亚伟与华夏大盘，成为华夏基金公司的金宇招牌。
王亚伟与华夏大盘，成为中国基金业的一个神话符号。
名不符实的大盘基金
华夏大盘精选以其持续优异的表现，受到基民的广泛关注，但因为名不符实，在业界饱受争议。其中，最为引起广泛争议的，就是其投资标的股票的选择。
按照发行时公布的招募说明书，华夏大盘精选基金股票资产的80％以上须“投资于大型上市公司发行的股票”。招募书中特别约定，“大型上市公司是指市值不低于新华富时中国A200指数成份股的最低市值规模的公司”。其中，新华富时中国A200指数由上海和深圳两个证券市场中经过自由流通量和流动性检测后合格的、总市值排名前200家的上市公司构成。
然而，在实际操作中，华夏大盘却公然违背白宇黑字的基金契约。以2006年三季度交易截止日9月29日计算，当时的新华富时A200指数最小市值成份股G海欣，市值为24.53亿元。华夏大盘基金十大重仓股之一峨眉山A2006年9月29日收盘股价为7.71元，当时的总股数为2.35亿，总市值规模为18.12亿，明显违背了“不低于新华富时中国A200指数.成份股的最低市值规模”的契约规定。当期另一只十大重仓股S岳兴长，也是同样的情形。这两只股票，分别占华夏大盘基金当期净值的2.71％和2.54％。
而且，新华富时A200指数成份股是按流通市值加权计算的，如果算总市值的话，最低市值规模还会更大，华夏大盘重仓股低于这个市值规模的公司就会更多了。重仓股尚且如此，其它不在重仓股之列的交易股票呢?由于买卖的股票少见一般意义上的大盘股，屡屡投资小盘股，华夏大盘基金常被各分析师作为小盘股基金的典范进行剖析。
无怪乎业内人士笑称：“华夏大盘早就该改名华夏小盘了”。更有业内人士分。析指出，华夏大盘其实就是华夏基金公司树品牌的，从来不管什么大盘小盘，什么能赚钱买什么，最贴切的投资风格也许该定义为“华夏基金中的基金”。
“大盘股”定义的争议
也许是因为饱受争议之苦，2007年2月11日，华夏大盘精选修改基金契约，在“投资风格”部分将大盘股的定义修改为“大型上市公司是指总市值不低于15亿元的公司”。然而，这个对“大盘股”的新约定，又再次引起争议。
因为就在2007年2月份，沪深两市市值低于15亿元的股票只有30％左右。截至2007年年底，这个比例则进一步降到了7.8％(119家)。这就是说，如果按照华夏大盘精选新招募说明书的定义，等于年底两市92％以上的股票都成了“大型上市公司”。显然，这个对“大盘股”的重新定义，与人们一般理解的大盘股相去甚远。考虑到众多中小板上市公司，这个定义明显有失偏颇，有削足适履之嫌。
我们知道，对于一个完整的市场而言，大小盘是相对的概念。广发小盘基金对小市值公司股票的界定为：基金管理人每半年对中国A股市场中的股票按流通市值从小到大排序并相加，累计流通市值达到总流通市值50％的股票归入小市值公司股票集合。金鹰中小盘基金对中小盘股票的界定为“流通市值在市场平均水平之下的股票”。而按照华夏大盘的新定义，这两只在市场上公认的“中小盘基金”，大概也只能称之为“大盘基金”了。
一位基金分析师坦言，按照华夏大盘新的定义，所谓大盘股占了两市所有股票的92％以上，如果一个市场92％以上都可称之为“大”，而按照该基金契约还有20％资产可以投资于“小”，那等于可以买卖任何股票，既然如此，又何必还称之为“华夏大盘”呢?
于是，有人质疑，华夏大盘的重新定义，要么是在继续误导基金持有人，要么就是为了掩盖已经发生的事实，常识、科学、严肃与契约，似乎已经成为 儿戏，可以随意定义更改。
高换手率之殇
基金高换手率去年曾被业界广泛关注，监管层甚至直接出面干预。当时，中邮创业基金管理公司两位分别分管销售和投资的副总经理前后脚离职，就被业界传为与高换手率操作有关。
华夏大盘基金的换手也极快。该基金的重仓股变动较为频繁，60％以上的重仓股都未被重仓一个季度以上，被称为“典型的短炒”。2007年上半年，华夏大盘精选基金的换手率达到256％，堪称极致。
一年内两度进出龙头股票，更是华夏大盘的精选之作。今年4月26日，龙头股份公布了该公司的一季度报告。报告显示，十大流通股东换位7家，其中包括华夏大盘精选。在此之前，华夏大盘精选已经做过龙头股份的十大流通股东，这次是退出后进入再退出。
龙头股份的公开报表显示，2006年四季度华夏大盘在二级市场上吸收199.99万龙头股份，成为龙头股份的第三大流通股东，并在2007年1季度一跃成为公司的第二大流通股东。不过，华夏大盘马上就将持有的439.88万股的股份悉数抛尽。
令人惊诧的是，几个月后华夏大盘精选又杀了“回马枪”回来。2007年10月1日至12月31日之间，它又重新购入250万股份，再度成为龙头股份的第二大流通股东。但是很快又将其卖出，根据龙头股份的今年一季度报告看来，华夏大盘已经再次将持有的250万龙头股份的股票悉数卖出。如此短炒与高换手，散户恐怕也叹为观止。
去年11月初，证监会发文斥责基金业“五罪”，基金的短线化交易和高换手率即为其中“一罪”。在投资方面，基金要坚持基本的价值投资理念，并且其投资行为应该符合基金契约合同。一位专事基金研究的资深人士在接受记者采访时指出，但不少基金似乎越来越醉心于与市场“博傻”，交易过于频繁，不做长期投资只做“短炒”。
基金投资行为短期化、频繁换手，会大大提高基金交易成本，伤害基金持有人利益。基金的博傻行为危害性更大，后果也更为严重。当价值投资已成基金的一块“遮羞布”，市场出现嬗变或许就已经为时不远了。
就在几天前，4月份基金数据出炉，去年以来一直稳坐基金排名头把交椅的华夏大盘精选基金却一反牛气，在当月股票型基金中表现“垫底”，净值直线回落7.15％。或许，短炒与高换手率之殇，正在渐次上演。
“炒”股涉嫌违背契约
华夏大盘精选基金在招募说明书中称，要“精选在各行业中具有领先地位的大型上市公司，通过对其股票的投资，分享公司持续高增长所带来的盈利，实现基金资产的长期增值。”
但实际上，从投资的情况看，华夏大盘精选并不喜欢去取得“分享公司持续高增长所带来的盈利”，倒是很喜欢“炒”那些亏损的股票。
打开华夏大盘2008年一季度的前十大股票组合，发现竟有4家上市公司处于亏损状态，分别是广宇发展、峨眉山A、深长城和天山股份，其中深长城的每股亏损竟达0.57元。从公开的情况来看，记者咨询多位分析师，查阅多篇研究报告，无论从哪个角度，这些公司都很难称得上是“在各行业中具有领先地位的大型上市公司”。难道是这些行业研究员的信息不够灵通，没掌握这些公司未来有巨大增长潜力的信息?
很显然，如果遵循基金契约中“本基金主要采取‘自下而上’的个股精选策略，根据细致的财务分析和深入的上市公司调研，精选出业绩增长前景良好且被市场相对低估的个股进行集中投资”的承诺，华夏大盘投资于这些既不是“各行业中具有领先地位的大型上市公司”，也难以让其分享“公司持续高增长所带来的盈利”的公司，明显违背了基金契约关于投资标的的约定。
短线炒股，风险叵测。据媒体报道，“华夏大盘2007年三季度重仓长春经开，完全是在赌一个关于未来的不确定性重组。”2007年1 2月18日，长春经开第五届临时董事会会议审议并全票通过了《关于解除“南部土地委托开发协议”的议案》，此前多方预测的长春经开因该土地增值而取得的4.06亿元收益顿时成空。当日，长春经开股价开盘即告跌停，106106手封单，收盘价9.41元。按照华夏大盘三季度末1500万股的持仓量统计，华夏大盘在18日这一天损失即超过1500万元。该媒体透露，华夏大盘在跌停之后两日内将所持长春经开悉数卖出。
长春经开业绩一般，今年一季度也是一只亏损股，实在难以称为“华夏大盘精选”。有业内人士指出，如此投机性炒股，已经违背了华夏大盘“分享公司持续高增长所带来的盈利，实现基金资产的长期增值”的基金契约约定，更背离了公募基金的设立初衷。
业绩掩盖下的问题
对华夏大盘基金的质疑一直不断。然而，在高高在上的业绩面前，投资者的反应却颇令人深思。
本刊随机采访了多位基民，在北京朝阳区某合资公司上班的李明关注华夏大盘精选很久了，但一直没有买到让他很遗憾。对记者的询问，他不以为然，“不管白猫，黑猫，我觉得能逮住老鼠就是好猫。”
两年前买了该基金的王幸槟无疑是幸运的。她的回答也很典型： “我不关心它是大盘还是小盘基金，也不关心它是否违反了招募说明书的契约规定，只要它给我赚钱就行了。”
采访的其他10多位基民中，多表示对基金的招募说明书没有关注过，大多认为只要基金赚钱，其它的并不关注。陈先生认为，赚钱谁不喜欢，但作为基金管理人来说，起码应该遵守招募书承诺，如果连自己的名字这个承诺也做不到，这样的基金是不值得信赖的。
对此，一位不愿意透露姓名的知名基金分析师指出，华夏大盘现象是中国整个基金业只重业绩不重契约典型特征的一个缩影。需要指出的是，基金赚钱时大家都装傻，如果基金赔钱肯定会是另一种景象。深圳某基金公司管理的xx价值二号基金违约亏损，不少基民提出要去告那家基金公司的事实在这方面已经敲响了警钟。一位要求不将他身份透露才肯接受采访的一家合资基金公司基金经理说： “现在有些基金太不注重契约了，契约简直就是一张废纸。如果基金连遵守合同的信用都没有，那股票市场岂不是很可怕?”
这位基金经理还指出，因为基金业刚刚起步，基民因为不了解而不去关注基金公司契约情有可原，可是管理层呢，为什么不去管一管?作为一只榜样基金，华夏大盘精选长期如此违反基金契约，实在是基金契约和基金信用的悲哀。
“如果这种现象长期存在，中国基金业将面临灭顶之灾”，一位从业者忧心忡忡地表示， “如果大家都不把契约当回事，那以受托责任为本质的公募基金业，将失去最根本的信任之源与立身之本”。