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摘 要：随着我国企业现代经营管理理念的完善，企业管理者及各利益相关方对流动资产质量的关注日益提升。本文以苏宁易购有限公司为例对零售行业的流动资产质量进行分析，主要围绕其货币资金、应收账款、存货项目，计算其存在性指标、盈利性指标和周转性指标，分析得出近三年来数据变动趋势，进而将各项指标与行业标准相比较。最后，通过对流动资产质量分析，指出该企业流动资产质量方面存在的问题并提出相应的改善对策。
关键词：零售行业 流动资产 资产质量
流动资产在企业日常运营中发挥着至关重要的作用。现有的财务分析中各种分析方法都侧重于流动资产，主要通过对资产负债表中列示的流动资产计算出相关指标来进行流动资产质量分析，对流动资产质量分析主要是计算流动资产的变现能力和周转速度进而判断企业整体流动资产的质量。
一、苏宁易购有限公司流动资产分析
（一）货币资金质量分析
苏宁易购2016年-2018年货币资金分别为272亿、340亿、449亿，可见公司货币资金的存在性较合理增长，货币资金数额近三年来逐渐上升。该公司货币资金规模发生变化主要是三个方面的原因：一是企业经营活动引起货币资金规模变化；二是企业投资活动引起货币资金规模变化；三是企业筹资活动引起货币资金规模变化。
近三年苏宁易购经营活动净现金流量出现下降，可以看出苏宁易购有限公司货币资金的生成质量较低；企业扩大再生产和对外扩张，都会增加货币资金，从而引起货币资金规模的减少。反之，收回投资或投资收益，会引起企业货币资金上升，苏宁易购由投资活动产生的净现金流量波动大；企业往往会由于重大投资安排、派发现金股利、偿还到期贷款、经营活动的资金短缺、改善资本结构等原因需要通过增发股票或债券等方式筹资。数据苏宁易购由于筹资活动对现金净流量的影响是不连续的。
（二）应收账款质量分析
公司应收账款在2016年到2018年应收账款的存在性指标较好。2016年至2018年应收账款周转率从164.26下降到37.02，周转天数从2.19天增长至9.72天。2018年较2017年来说应收账款周转率下降的幅度巨大。在公司赊销政策条件下，回收资金时间越长，速度越慢，是因为应回收资金周转转速过低。苏宁易购有限公司2016年到2018年应收账款周转率逐年下降，说明该公司应收账款的周转速度变慢，周转效率减少。
（三）存货质量分析
2016年至2018年苏宁易购有限公司存货数额逐渐上升，增长额5，646，828，000元。存货占流动资产的比重2017较2016年上升3.65%，2018年较2017年下降2.21%。
该公司2016年至2018年存货周转率最大即在2017年，该公司销售速度最快销售效率最好，销售天数最短。2018年该存货周转率较2017年下降4.89下降幅度较大，说明该公司2018年存货的周转速度有明显下降。根据苏宁易购有限公司近三年来存货周转率可以得出2018年企业存货所带来的盈利也就相应的减少。该公司2016年至2018年毛利率较低说明销售活动中产生的初始毛利较少，与行业标准比较相差很多。
二、流动资产质量存在的问题
（一）经营活动产生的净现金流量为负
净现金流量为负数说明该公司2018年应收账款增加，公司现销业务减少，现金收入减少，存货的库存累积增加。负数的经营净现金流量将为公司带来较大的融资问题和应收账款坏账的风险以及库存存货过度积压周转困难的风险。
（二）流动资产营运能力下降
通过对苏宁易购近三年数据计算可以看出流动资产周转率的波动较大，从而影响的整体流动资产周转率。应收账款周转情况和存货周转情况相对降低的主要原因在于该公司销售收入的大幅度减少。该公司流动资产创造价值的速度下降说明公司对流动资产的运营管理下降，流动资产的产生和使用有所降低。
（三）初始毛利低于行业标准，存货盈利性较差
苏宁易购公司的毛利率低于行业标准值2018年的该公司销售收入金额下降明显，使得该公司的初始毛利有所增长但仍低于行业标准。毛利率较低说明公司销售价格与行业标准比较偏低，存货价格下降使得存货可变现净值变小可能需要计提存货跌价准备，较低的毛利率使存货的盈利性降低。
三、提高流动资产质量的对策
（一）增加现销业务减少赊销业务，完善经营管理制度减少不必要的支出
苏宁易购有限公司应减少应收账款的比例，避免应收账款占据公司大量的现金，减少公司的赊销业务，减少应收账款坏账的可能性，尽快收回应收账款。提高公司的现销业务，保证足够的现金满足正常经营支出和扩大再投资。同时应加强管理，完善工作制度，减少不必要支出。制定工资薪金制度，缩减薪金支出，从而减少经营活动现金流出，提高经营活动净现金流量。
（二）建立完善的应收账款管理制度和存货管理制度
首先，苏宁易购有限公司应建立客户信用档案，根据实际情况和新老客户不同的信用情况制定适合公司经营管理需要的信用政策同时计算不同客户的赊销风险分别记录。其次，还可以制定员工收回应收账款的奖励，建立坏账收回的奖励机制，同时制定应收账款收不回的惩罚规范。尽量减少应收账款的发生，从源头上提高应收账款的周转速度降低应收账款坏账的可能性。
苏宁易购需要做好公司库存计划的制定，提高仓储管理实效性。要减少库存，供应商建立长期合作关系，建立多余存货租放储存模式，减少自有存货数量。由销售自有存货改为采用委托代销方式来减少存货量，同时减少公司的存货数量，提高存货的周转速度。
（三）控制成本提高收入，创新产品提高产品竞争力
苏宁易购应合理降低购买价格，降低单位存货成本。通过大量的采购量与供应商议价。另外，发展新的供应商增扩大竞争从而减低采购成本。应制定收入增长计划，加强团队建设，提高销售人员的极性，端正工作态度，使收入增长计划深入人心，努力提高銷售收入。在保护原有产品的基础上，应该积极创新，积极打造新产品，缓解公司在零售行业的市场压力，打造新产品能够帮助企业更好的经营并获得可观的销售收入。一个富有创新活力的公司战略使公司拥有源源不断创新活动的源泉，节省出更多的时间用于新产品的研发，坚定地扩大公司的规模和行业地位。
关键词：零售行业 流动资产 资产质量
流动资产在企业日常运营中发挥着至关重要的作用。现有的财务分析中各种分析方法都侧重于流动资产，主要通过对资产负债表中列示的流动资产计算出相关指标来进行流动资产质量分析，对流动资产质量分析主要是计算流动资产的变现能力和周转速度进而判断企业整体流动资产的质量。
一、苏宁易购有限公司流动资产分析
（一）货币资金质量分析
苏宁易购2016年-2018年货币资金分别为272亿、340亿、449亿，可见公司货币资金的存在性较合理增长，货币资金数额近三年来逐渐上升。该公司货币资金规模发生变化主要是三个方面的原因：一是企业经营活动引起货币资金规模变化；二是企业投资活动引起货币资金规模变化；三是企业筹资活动引起货币资金规模变化。
近三年苏宁易购经营活动净现金流量出现下降，可以看出苏宁易购有限公司货币资金的生成质量较低；企业扩大再生产和对外扩张，都会增加货币资金，从而引起货币资金规模的减少。反之，收回投资或投资收益，会引起企业货币资金上升，苏宁易购由投资活动产生的净现金流量波动大；企业往往会由于重大投资安排、派发现金股利、偿还到期贷款、经营活动的资金短缺、改善资本结构等原因需要通过增发股票或债券等方式筹资。数据苏宁易购由于筹资活动对现金净流量的影响是不连续的。
（二）应收账款质量分析
公司应收账款在2016年到2018年应收账款的存在性指标较好。2016年至2018年应收账款周转率从164.26下降到37.02，周转天数从2.19天增长至9.72天。2018年较2017年来说应收账款周转率下降的幅度巨大。在公司赊销政策条件下，回收资金时间越长，速度越慢，是因为应回收资金周转转速过低。苏宁易购有限公司2016年到2018年应收账款周转率逐年下降，说明该公司应收账款的周转速度变慢，周转效率减少。
（三）存货质量分析
2016年至2018年苏宁易购有限公司存货数额逐渐上升，增长额5，646，828，000元。存货占流动资产的比重2017较2016年上升3.65%，2018年较2017年下降2.21%。
该公司2016年至2018年存货周转率最大即在2017年，该公司销售速度最快销售效率最好，销售天数最短。2018年该存货周转率较2017年下降4.89下降幅度较大，说明该公司2018年存货的周转速度有明显下降。根据苏宁易购有限公司近三年来存货周转率可以得出2018年企业存货所带来的盈利也就相应的减少。该公司2016年至2018年毛利率较低说明销售活动中产生的初始毛利较少，与行业标准比较相差很多。
二、流动资产质量存在的问题
（一）经营活动产生的净现金流量为负
净现金流量为负数说明该公司2018年应收账款增加，公司现销业务减少，现金收入减少，存货的库存累积增加。负数的经营净现金流量将为公司带来较大的融资问题和应收账款坏账的风险以及库存存货过度积压周转困难的风险。
（二）流动资产营运能力下降
通过对苏宁易购近三年数据计算可以看出流动资产周转率的波动较大，从而影响的整体流动资产周转率。应收账款周转情况和存货周转情况相对降低的主要原因在于该公司销售收入的大幅度减少。该公司流动资产创造价值的速度下降说明公司对流动资产的运营管理下降，流动资产的产生和使用有所降低。
（三）初始毛利低于行业标准，存货盈利性较差
苏宁易购公司的毛利率低于行业标准值2018年的该公司销售收入金额下降明显，使得该公司的初始毛利有所增长但仍低于行业标准。毛利率较低说明公司销售价格与行业标准比较偏低，存货价格下降使得存货可变现净值变小可能需要计提存货跌价准备，较低的毛利率使存货的盈利性降低。
三、提高流动资产质量的对策
（一）增加现销业务减少赊销业务，完善经营管理制度减少不必要的支出
苏宁易购有限公司应减少应收账款的比例，避免应收账款占据公司大量的现金，减少公司的赊销业务，减少应收账款坏账的可能性，尽快收回应收账款。提高公司的现销业务，保证足够的现金满足正常经营支出和扩大再投资。同时应加强管理，完善工作制度，减少不必要支出。制定工资薪金制度，缩减薪金支出，从而减少经营活动现金流出，提高经营活动净现金流量。
（二）建立完善的应收账款管理制度和存货管理制度
首先，苏宁易购有限公司应建立客户信用档案，根据实际情况和新老客户不同的信用情况制定适合公司经营管理需要的信用政策同时计算不同客户的赊销风险分别记录。其次，还可以制定员工收回应收账款的奖励，建立坏账收回的奖励机制，同时制定应收账款收不回的惩罚规范。尽量减少应收账款的发生，从源头上提高应收账款的周转速度降低应收账款坏账的可能性。
苏宁易购需要做好公司库存计划的制定，提高仓储管理实效性。要减少库存，供应商建立长期合作关系，建立多余存货租放储存模式，减少自有存货数量。由销售自有存货改为采用委托代销方式来减少存货量，同时减少公司的存货数量，提高存货的周转速度。
（三）控制成本提高收入，创新产品提高产品竞争力
苏宁易购应合理降低购买价格，降低单位存货成本。通过大量的采购量与供应商议价。另外，发展新的供应商增扩大竞争从而减低采购成本。应制定收入增长计划，加强团队建设，提高销售人员的极性，端正工作态度，使收入增长计划深入人心，努力提高銷售收入。在保护原有产品的基础上，应该积极创新，积极打造新产品，缓解公司在零售行业的市场压力，打造新产品能够帮助企业更好的经营并获得可观的销售收入。一个富有创新活力的公司战略使公司拥有源源不断创新活动的源泉，节省出更多的时间用于新产品的研发，坚定地扩大公司的规模和行业地位。