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2008年爆发的全球金融危机充分暴露了以美元为核心的国际货币体系存在不稳定和非公平性等弊端。美元的霸主地位逐渐下降，以美元为核心的货币体系正逐渐向多元化转变。这次危机让人们意识到开展区域金融合作和改变现阶段以美元为核心的国际货币体系在防范和应对金融风险的重要性。
随着区域货币合作研究的不断深入，大多数学者认为，东亚地区暂时不能满足形成货币合作的条件，但是可以在个别区域内优先开展货币合作。其中一个讨论热点是在大陆、香港、澳门和台湾四个地区开展货币合作，这与近年来人民币国际地位的提高以及两岸四地的贸易往来日益密切有着密不可分的关系。2003年大陆与港澳分别签署了《内地与香港/澳门关于建立更紧密经贸关系的安排》(CEPA)，与台湾也于2010年签署了《海峡两岸经济合作框架协议》(ECFA)，这无疑加深了内地与港澳台之间的经济贸易合作，两岸四地之间的交流与合作迈入了新阶段，对区域内经济合作的发展有着重要意义。加之人民币的国际地位节节攀升，中国正处在区域内货币合作这个巨大的机遇时期，在大陆和港澳台之间进行货币合作成为各界人士关注的焦点。因此从大陆和港澳台的现实基础出发，阐释货币合作的机遇和挑战，并对现阶段两岸四地是否具备货币合作的条件以及对合作路径进行分析具有重要意义。
本文在后金融危机时代背景下对大陆、香港、澳门和台湾四地进行货币合作的可行性进行研究，以区域货币理论为基础构建理论框架，运用实证检验对两岸四地经济周期的趋同性进行研究，从长期和短期角度综合分析两岸四地现阶段是否已经具备进行货币合作的条件，并对影响经济周期的因素进行分析，从而在此基础上提出相应的政策建议。文章的结构安排如下:
第一章为导论，详细阐述了文章的研究背景意义。2008年的全球金融危机暴露了现阶段国际货币体系的弊端，以美元为核心的货币体系正逐渐向多元化转变，在区域货币合作的趋势下，研究两岸四地货币合作的可行性具有重要意义。本文从两岸四地的经济现状出发，阐释现阶段四个经济体进行货币合作的机遇与挑战，并运用共同趋势与共同周期理论从长期和短期角度综合分析经济周期的趋同性，利用实证方法检验现阶段两岸四地是否已经具备货币合作的条件，并在此基础上提出相应的政策建议。
第二章为区域货币一体化理论综述，主要阐述了区域货币一体化理论沿革及研究进展，对两岸四地货币合作的研究进行概括。从传统的区域货币一体化理论到后来“一个市场、一种货币”理论和“GG-LL”模型，区域内货币一体化的研究逐渐深入。随后，学者开始运用计量工具对经济体加入货币区的时点进行研究，其中主要有OCA指数法、向量自回归模型、内生性假说和经济周期趋同性理论。但是由于采用检验方法不同，以及选用变量和数据不一致，由此所得结论也不尽相同。
第三章主要从大陆、香港、澳门和台湾的汇率制度出发阐述了两岸四地的经济现状，并以此分析四个经济体进行货币合作的机遇与挑战。2003年大陆与港澳地区分别签订了CEPA，随后与台湾也在2010年签订了ECFA，这对促进大陆与港澳台地区的合作有重要作用，由大陆对港澳台三地的贸易统计与利用外商直接投资来看，两岸四地的经济贸易合作进程加快，这也为两岸四地货币合作提供现实基础。加之2008年金融危机的爆发暴露了以美元为核心的国际货币体系的弊端，人们对美元的地位信心下降，人民币的国际影响力增大，这对两岸四地进行货币合作带来了机遇。但是，两岸四地进行货币合作也正面临着金融支持较薄弱、经济发展水平差距较大、政治制度差异性大等挑战。从两岸四地进行货币合作的成本和收益进行分析，虽然建立货币合作会使货币当局丧失铸币税和汇率调节工具，增加了转换成本和组织成本，并且面临着部分经济主权的放弃，但是从另一方面看，也有着消除交易成本，节约外汇降低外汇储备的好处。因此从综合角度来看，开展两岸四地货币合作是利大于弊。
第四章是在经济周期趋同性的视角下对两岸四地货币合作的可行性进行分析，本文采用的是大陆、香港、澳门和台湾四个地区的实际GDP2001-2014年的季度数据，从两岸四地GDP增长率的表现来看，自2003年起，两岸四地的经济周期开始具有较明显的同步性，并且在全球金融危机爆发期间尤甚。根据金融危机前中后三期的Pearson相关系数发现，金融危机爆发期间四个经济体的相关系数较爆发前明显增加，特别是大陆与香港，呈现出非常高的相关性，这与大陆对危机的应对方案有着密不可分的关系。从总体上看，两岸四地GDP实际增长率相互之间具有一定相关性，并且有逐渐增强的趋势，本文初步验证了四个地区经济周期之间具有趋同性这一结论;其次从长期共同趋势的协整检验结果得出，四个经济体存在2个协整关系，因而支撑了两岸四地经济周期具有长期的共同趋势这一结论，从协整方程来看，两岸四地GDP产出之间确实存在稳定的均衡关系;再次从短期共同周期的典型相关检验来看，两岸四地存在3个共同周期，这意味着四个经济体之间拥有较为密切的经济合作关系。综合看来，两岸四地在长期中拥有共同趋势，在短期内也拥有共同周期，即其经济波动具有趋同性。但是由于其相关系数值不高，因此目前两岸四地并不具备构建货币合作的条件。
第五章主要分析两岸四地经济周期趋同性的影响因素。由得出的回归结果来看，贸易开放程度、金融自由化程度、汇率波动程度以及货币政策协调程度对中国与港澳台地区经济周期的趋同性有显著影响，其中贸易开放程度为影响同步性国际传导的主要因素，贸易开放程度、货币政策的协调程度对于经济周期的趋同性具有较强的促进作用而金融自由化程度、汇率制度对经济周期的趋同性造成了一定程度的阻碍。
第六章是在上述基础上分析两岸四地进行货币合作的条件，并提出了相关的合作路径和政策建议。笔者认为应当优先考虑大陆、香港和澳门之间的经济贸易合作，形成自贸区，实现港币、澳门元与人民币的联系，然后再在台湾地区推行。与此同时，应当有秩序地开放货币当局对人民币的外汇管制，在时机成熟时实现人民币在资本项目下的自由流通，最终在两岸四地达到货币合作的目的。
第七章为研究结论与展望。本文从长期和短期角度对大陆、香港、澳门和台湾四地GDP进行实证分析发现两岸四地的经济周期具有趋同性，但是由于其相关系数不高，现阶段并不具备进行货币合作的条件。结合现实的经济基础，应当优先考虑大陆与港澳地区的合作，再逐步向台湾地区开展。
本文的创新点在于:一、利用共同趋势和共同周期理论从长短期角度分别对两岸四地的经济周期趋同性进行检验，因此对经济周期的分析有更强的解释力;二、在分析经济周期相关性时，将时间序列数据分成金融危机前期、中期和后期进行分阶段对比分析，由此产生的理论结果更加贴近实际情况;三、利用面板数据采用固定效应、OLS和GLS三种模型分析经济周期趋同性的影响因素，对两岸四地货币合作的可行性更具有说服力;四、运用的是大陆和港澳台四地GDP的季度数据，通过剔除季节因素影响进行实证分析，所得的结论更加精确。
随着区域货币合作研究的不断深入，大多数学者认为，东亚地区暂时不能满足形成货币合作的条件，但是可以在个别区域内优先开展货币合作。其中一个讨论热点是在大陆、香港、澳门和台湾四个地区开展货币合作，这与近年来人民币国际地位的提高以及两岸四地的贸易往来日益密切有着密不可分的关系。2003年大陆与港澳分别签署了《内地与香港/澳门关于建立更紧密经贸关系的安排》(CEPA)，与台湾也于2010年签署了《海峡两岸经济合作框架协议》(ECFA)，这无疑加深了内地与港澳台之间的经济贸易合作，两岸四地之间的交流与合作迈入了新阶段，对区域内经济合作的发展有着重要意义。加之人民币的国际地位节节攀升，中国正处在区域内货币合作这个巨大的机遇时期，在大陆和港澳台之间进行货币合作成为各界人士关注的焦点。因此从大陆和港澳台的现实基础出发，阐释货币合作的机遇和挑战，并对现阶段两岸四地是否具备货币合作的条件以及对合作路径进行分析具有重要意义。
本文在后金融危机时代背景下对大陆、香港、澳门和台湾四地进行货币合作的可行性进行研究，以区域货币理论为基础构建理论框架，运用实证检验对两岸四地经济周期的趋同性进行研究，从长期和短期角度综合分析两岸四地现阶段是否已经具备进行货币合作的条件，并对影响经济周期的因素进行分析，从而在此基础上提出相应的政策建议。文章的结构安排如下:
第一章为导论，详细阐述了文章的研究背景意义。2008年的全球金融危机暴露了现阶段国际货币体系的弊端，以美元为核心的货币体系正逐渐向多元化转变，在区域货币合作的趋势下，研究两岸四地货币合作的可行性具有重要意义。本文从两岸四地的经济现状出发，阐释现阶段四个经济体进行货币合作的机遇与挑战，并运用共同趋势与共同周期理论从长期和短期角度综合分析经济周期的趋同性，利用实证方法检验现阶段两岸四地是否已经具备货币合作的条件，并在此基础上提出相应的政策建议。
第二章为区域货币一体化理论综述，主要阐述了区域货币一体化理论沿革及研究进展，对两岸四地货币合作的研究进行概括。从传统的区域货币一体化理论到后来“一个市场、一种货币”理论和“GG-LL”模型，区域内货币一体化的研究逐渐深入。随后，学者开始运用计量工具对经济体加入货币区的时点进行研究，其中主要有OCA指数法、向量自回归模型、内生性假说和经济周期趋同性理论。但是由于采用检验方法不同，以及选用变量和数据不一致，由此所得结论也不尽相同。
第三章主要从大陆、香港、澳门和台湾的汇率制度出发阐述了两岸四地的经济现状，并以此分析四个经济体进行货币合作的机遇与挑战。2003年大陆与港澳地区分别签订了CEPA，随后与台湾也在2010年签订了ECFA，这对促进大陆与港澳台地区的合作有重要作用，由大陆对港澳台三地的贸易统计与利用外商直接投资来看，两岸四地的经济贸易合作进程加快，这也为两岸四地货币合作提供现实基础。加之2008年金融危机的爆发暴露了以美元为核心的国际货币体系的弊端，人们对美元的地位信心下降，人民币的国际影响力增大，这对两岸四地进行货币合作带来了机遇。但是，两岸四地进行货币合作也正面临着金融支持较薄弱、经济发展水平差距较大、政治制度差异性大等挑战。从两岸四地进行货币合作的成本和收益进行分析，虽然建立货币合作会使货币当局丧失铸币税和汇率调节工具，增加了转换成本和组织成本，并且面临着部分经济主权的放弃，但是从另一方面看，也有着消除交易成本，节约外汇降低外汇储备的好处。因此从综合角度来看，开展两岸四地货币合作是利大于弊。
第四章是在经济周期趋同性的视角下对两岸四地货币合作的可行性进行分析，本文采用的是大陆、香港、澳门和台湾四个地区的实际GDP2001-2014年的季度数据，从两岸四地GDP增长率的表现来看，自2003年起，两岸四地的经济周期开始具有较明显的同步性，并且在全球金融危机爆发期间尤甚。根据金融危机前中后三期的Pearson相关系数发现，金融危机爆发期间四个经济体的相关系数较爆发前明显增加，特别是大陆与香港，呈现出非常高的相关性，这与大陆对危机的应对方案有着密不可分的关系。从总体上看，两岸四地GDP实际增长率相互之间具有一定相关性，并且有逐渐增强的趋势，本文初步验证了四个地区经济周期之间具有趋同性这一结论;其次从长期共同趋势的协整检验结果得出，四个经济体存在2个协整关系，因而支撑了两岸四地经济周期具有长期的共同趋势这一结论，从协整方程来看，两岸四地GDP产出之间确实存在稳定的均衡关系;再次从短期共同周期的典型相关检验来看，两岸四地存在3个共同周期，这意味着四个经济体之间拥有较为密切的经济合作关系。综合看来，两岸四地在长期中拥有共同趋势，在短期内也拥有共同周期，即其经济波动具有趋同性。但是由于其相关系数值不高，因此目前两岸四地并不具备构建货币合作的条件。
第五章主要分析两岸四地经济周期趋同性的影响因素。由得出的回归结果来看，贸易开放程度、金融自由化程度、汇率波动程度以及货币政策协调程度对中国与港澳台地区经济周期的趋同性有显著影响，其中贸易开放程度为影响同步性国际传导的主要因素，贸易开放程度、货币政策的协调程度对于经济周期的趋同性具有较强的促进作用而金融自由化程度、汇率制度对经济周期的趋同性造成了一定程度的阻碍。
第六章是在上述基础上分析两岸四地进行货币合作的条件，并提出了相关的合作路径和政策建议。笔者认为应当优先考虑大陆、香港和澳门之间的经济贸易合作，形成自贸区，实现港币、澳门元与人民币的联系，然后再在台湾地区推行。与此同时，应当有秩序地开放货币当局对人民币的外汇管制，在时机成熟时实现人民币在资本项目下的自由流通，最终在两岸四地达到货币合作的目的。
第七章为研究结论与展望。本文从长期和短期角度对大陆、香港、澳门和台湾四地GDP进行实证分析发现两岸四地的经济周期具有趋同性，但是由于其相关系数不高，现阶段并不具备进行货币合作的条件。结合现实的经济基础，应当优先考虑大陆与港澳地区的合作，再逐步向台湾地区开展。
本文的创新点在于:一、利用共同趋势和共同周期理论从长短期角度分别对两岸四地的经济周期趋同性进行检验，因此对经济周期的分析有更强的解释力;二、在分析经济周期相关性时，将时间序列数据分成金融危机前期、中期和后期进行分阶段对比分析，由此产生的理论结果更加贴近实际情况;三、利用面板数据采用固定效应、OLS和GLS三种模型分析经济周期趋同性的影响因素，对两岸四地货币合作的可行性更具有说服力;四、运用的是大陆和港澳台四地GDP的季度数据，通过剔除季节因素影响进行实证分析，所得的结论更加精确。