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国有企业改革是我国经济改革与发展的重要内容,也是学术界所关注的焦点之一。近十多年来,有越来越多的国有企业开始采用企业集团作为企业的组织模式;同时,各级政府通过将对国企的直接控制权和所有权转移给国有企业集团,得以凭借较少的资源控制了大量的国有企业。可以说,糅合了国企改革模式中的传统产权学派和传统管理学派特征的集团化管理改革模式,已经成为了近年来国企改革的主流模式。因此,当前国有企业改革的重点问题就转变为企业集团管理能否有效提高国有企业改革的效果、以及如何在企业集团模式下有效提高国有企业改革的效果。目前,已有研究表明国有企业在集团化管理改革模式下能获得更高的财务绩效;但是我们仍然不清楚企业集团管理提高国有企业绩效的原因与影响机制、以及企业集团管理作为国企改革模式的适用范围。 为此,本文首先基于过往文献进行对比分析和归纳总结,定性地研究了中国国有企业集团特征,全景展现了国有企业集团中的管理问题;基于上述定性分析,本文进一步将国企改革问题分解为国企管理层代理问题和国企在市场化环境中的竞争力问题,基于中国上市公司样本定量地研究了集团化管理在解决以上两个国企改革问题的效果。 就国企管理层代理问题,统计结果显示集团成员国企比非集团成员国企代理成本显著更低,表明集团化管理能有效抑制国企管理层代理问题。进一步地,对于集团成员国企而言,当集团与成员国企的控股层级越少、集团与成员国企之间的关联交易程度越高、成员国企董监高中具有商务背景的集团兼任人员比例越高时,集团对国有成员企业的治理效果越好。表明集团内部联系的加强会有效提升集团化管理对国企的治理效果。 就国企在市场化环境中的竞争力问题,本文分别基于国企对市场化环境的适应力和国企主动转型这两个侧面进行了研究。 在就国企对市场化环境的适应力研究中,实证结果显示,当制度环境市场化程度越高,国企与私企由于所有制类型不同所形成的绩效差距越大,表明日趋市场化的环境会对国企的竞争力形成挑战。并且,制度环境市场化程度对集团化管理与国企绩效的正面关系呈U型调节作用,即制度环境市场化程度越高,集团化管理对国企绩效的正向作用越弱;但当制度环境市场化程度高到一定程度时,市场化程度越高,集团化管理对国企绩效的正向作用越强。 同时,本文以国企的国际化经营作为具体的研究情境,考察了国企主动适应市场化环境所进行的转型效果。结果发现,国企国际化经营程度与国企当期绩效呈U型关系,但与下期绩效呈正向线性关系。表明尽管国企转型会有利于企业绩效,但是在转型初期会对国企短期绩效形成负面影响。进一步地,从集团对国企转型的效果的验证结果来看,企业集团会减弱国企转型的正面效果;但在国企转型达到一定程度后,能显著加强转型对国企绩效的正面效果。 这两项研究结果显示出,在外部环境市场化程度较高或国企转型程度较高时,集团化管理通过有效提高国企对市场化环境的适应力和国企转型效果,肯定了集团化管理对于构建国企市场竞争力的积极意义;然而,在外部环境市场化程度不足或国企转型不足的情况下,国企反而会因集团化管理在建立外部市场化环境适应力和自我战略转型过程中需要付出更高成本,从而不利于国企在市场化环境下建立竞争力。 基于以上发现,本文认为集团化管理无论从抑制国企管理层代理问题还是建立国企市场竞争力方面都对国企改革具有积极意义;与此同时,集团化管理也存在着使国企过于依赖集团内部市场与优势资源而造成其更难建立起市场竞争力的弊端,值得重视和反思。 本研究的贡献在于:首先,通过提供基于大样本的实证证据,验证了企业集团管理对于国企改革的效果,丰富了国企改革研究,对国企改革与国有企业监管的政策制定、以及国有企业集团的内部管理提供了现实的启示;其次,本研究对国有企业集团情境化的理论分析和实证检验,将国有企业集团与一般企业集团研究中所基于的私有企业集团区别开来,拓展了企业集团理论;最后,本研究加深了对代理理论、制度理论在中国国企情境下的理解,丰富了公司治理研究和国际化经营研究。