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2005年6月中国累积合同利用外资达到13201.9亿美元，引人注目。现代经济发展的核心问题是先进技术的获取与运用，几乎所有积极引进FDI的国家，都对FDI能够带来先进的生产技术和管理经验寄予厚望。但越来越多的经验研究表明，外国投资者对当地企业或行业进行技术转移的“溢出效应”非常有限，甚至为负。
所谓溢出效应是指由于FDI资本内含的人力资本、R&D投入等因素通过各种渠道导致技术的非自愿扩散，主要通过示范-模仿效应、竞争效应、联系效应和培训效应四种渠道发挥作用。传统的研究方法是在国家层面或省市的层面上进行研究，以GDP作为解释变量，以总资本K、总劳动L和FDI三项作为解释变量，FDI的系数便是外资的溢出效应系数。这种回归难以区分不同渠道的溢出效应，并且由于地区差距和模型的识别问题可能发生严重的偏离，这也是FDI技术溢出效应的存在已经在理论分析上获得了普遍认同，然而实证分析的结果却大相径庭的主要原因。本文并没有依循传统的分析框架，而是另辟奇径，从人力资本投资的角度着重分析外资在中国的人力资本溢出效应。
人力资本理论自1960年舒尔茨在美国经济学年会上发表“人力资本投资”的演说起正式诞生，近20多年来随着以知识经济为背景的“新经济增长理论”的出现，人力资本被纳入经济增长模型之中，进入发展与完善阶段。人力资本是体现在人身上的技能和生产知识的存量。人力资本投资的收益率或报酬在于提高了一个人的技能和获利能力，在于提高了市场经济和非市场经济中经济决策的效率。人力资本投资方式包括各级正规教育、在职培训活动、健康水平的提高、对孩子的培养、寻找工作的活动和劳动力迁移，其中前四项是关于如何增加一个人所掌握的人力资本数量，后两项则涉及怎样最有效率的利用一个人的人力资本。为说明外资在中国的人力资本外溢效应，本文采取调查问卷的方式，以外商独资企业和合资企业作为落脚点，主要调查了中国境内外资在高等教育、在职培训和人才流动三方面的投入来说明外资在中国的人力资本溢出效应。
通过实证分析，本文得到的结论是：外资企业无论是从高等教育、在职培训还是人才流动方面对于中国人力资本的提高作用都是有限的，并且由于中国境内外资企业的层次性、模型的识别问题、外企在职培训的免费搭车行为、内资企业向外企的净流入等因素可能造成对外资人力资本溢出效应的高估。因此，建议各地在吸引外资时应该综合考虑到外资对中国人力资本方面的外溢效应，审慎选择。最后，对本文存在的缺陷进行评价，首先本文并没有穷尽人力资本的各种投资方式，其次缺乏一个系统的计量模型分析框架，这些希望今后的学者继续努力。