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随着股市改革的深入和我国加入WTO，在外国早已盛行的价值投资理念也逐渐被我国投资者所接受。价值投资的核心就是对上市公司的股权价值进行合理的评估，从而指导投资行为。纵观股权估值理论与模型的研究，随着Ohlson在二十世纪90年代提出剩余收益模型，将会计报表数据与公司股权价值相联系，标志着会计收益已经替代股利，成为决定股权价值的核心内容。1995和1996年，Feltham和Ohlson在剩余收益模型的基础上，又提出了适用性更为宽泛的Feltham-Ohlson股权估值理论和模型，丰富和发展了传统计价观下的股权估值理论和模型，成为现代计价观的主流股权估值理论，进一步确立了会计收益在股权估值中的核心地位。
当前，我国的股权分置改革已经是进行时了，众多股票都面临价值重估的机会，在这种情况下就迫切需要一种比较准确的估值方法来对中国股市的价值进行评估，从而帮助投资者决策。基于上述背景，本文通过对Feltham-Ohlson模型的改造，并借助中国上市公司会计报表数据，对中国股市上市公司股权价值的进行了评估。本文主要的研究内容如下：
第一、对主要的估值理论和模型进行论述比较，分析各估值理论特点和缺陷。
第二、在对Feltham-Ohlson股权估价理论和模型深入研究的基础上，结合实际的情况，对模型进行一定的改进，从而获得一个更为合理和便于求解的模型。这是本文的创新之一。
第三、剔除我国证券市场中ST类的上市公司，并对其余样本1994-2004年的会计收益、净资产和其他会计数据进行的描述性统计研究，揭示了上市公司的会计收益、与会计收益相关的会计信息以及净资产的特征和变动趋势。为了从整体上更为合理的分析所获得数据，本文按照证监会所确定的行业分类标准进行分类统计；然后采用PanelEstimation方法进行分析，这也是本文的另一个创新。
第四、对研究中存在的问题及中国股市的现状进行分析，并提出相应的对策建议。