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摘 要：近年来，国际形势动荡不定、国内货币政策收紧、国家对金融市场监管日益规范严格。仅2018年初国家各类部门发布的金融监管政策便层出不穷：发改办财金【2018】194号文、银监发【2018】4号文等等。再此大背景下，企业只有充分研究各类创新融资模式，开拓融资渠道，才能保证企业资金充足，资金链安全完整，助力企业的经营发展。
关键词：创新融资；资金
一、目前主要融资工具介绍
创新融资，意味着比传统融资方式更有竞争力、更能满足企业各种需求的新的融资方式。传统融资方式是主要通过银行来进行的流动贷款或长期项目贷款。但随着国家经济的发展，越来越多元化的融资工具显现出来，在企业融资业务中，也有着举足轻重的地位。目前，除传统银行贷款外，其他的融资工具主要有：
（一）股票融资工具，主要有IPO，即首次公开发行；增发；配股。
（二）债务融资工具，主要有企业债券；公司债券；资产支持证券；中期票据；短期融资券等。
（三）股债结合融资工具，主要有可续期债券；项目收益债券；优先股；房地产信托投资基金（REITs）等。
（四）其他融资工具，主要有资金信托；融资租赁；海外融资；。基金融资等。
二、国内创新融资基本情况
2017年以来，国内融资成本和融资难度均有所上升，传统的流动性贷款已不能满足许多企业的资金需求。在飞速发展的互联网+带动下，小微企业通过网络贷、金融平台等取得资金，；大型企业也在积极尝试例如发行债券、海外融资、融资租赁、利用资本市场融资等多种类型的融资手段，力图打开新的融资局面。
三、选择创新融资工具的原则
选择一种既能满足企业资金需求又能为企业未来发展带来综合效益的创新融资工具，是需要深入研判和评估的。一般而言，可以按照以下原则选择一种创新融资工具：
第一，成本与效益的最优，即融资成本相对较低，而融资所产生的效益相对较大；
第二，达到企业需求的资金目标，即在融资规模、期限等方面必须符合企业的实际资金需要；
第三，能够为再次获取创新融资打开通道；
第四，能够为企业经营发展和战略目标的实现带来积极影响。
四、不同融资工具的比较
（一）在目前市场上各种融资工具中，股票融资工具主要針对已上市的企业或有上市需求及意愿的企业，可以考虑利用资本市场进行融资；
（二）对于各类债务融资工具，我们选择几种债较为流行的、代表未来发展方向的工具进行简要比较：
企业债券：审批机关为国家发改委、存在不超过净资产40%的发行规模要求、审批方式为审核制、主体评级要求一般不低于BBB-、发行期限一般为3-20年（一般以10年为主）、流通场所为主要为交易所、银行间债券市场；
公司债券：审批机关为证监会、发行规模要求不超过净资产40%、审批方式为审核制、主体评级要求一般不低于A+、发行期限一般为3-10年（一般以5年为主）、流通场所为交易所；
中期票据：审批机关为银行间交易商协会、发行规模要求不超过净资产40%、审批方式为注册制、主体评级要求一般不低于AA-、有2-10年的发行期（一般为5年）、流通场所为银行间债券市场；
资产支持证券：审批机关为证监会、发行规模不受净资产规模限制、审批方式为备案制、主体评级要求一般不低于AA、发行期限一般为1-20年、流通场所为交易所；
以上不难看出，目前国内创新融资主要有三大通道，即证监会、银行间交易商协会和发改委。一般而言，从发行难易程度和周期来比较，通过银行间交易商协会的创新融资门槛较低，发行较为容易，发行周期也较短，通过发改委的创新融资反之，通过证监会的创新融资则介于两者之间。
（三）还有介于债券与股票之间的类永续债产品，例如可续期公司债券，其除主体评级要求一般不低于AA+外，较一般公司债券还具有审批时间短、发行规模大、可按照金融工具准则和发行合同的条款计入权益核算，降低资产负债率，同时不稀释原有股东权益等优点。
（四）此外，融资租赁也可以变相理解为一种企业的长期融资方式。因为，融资租赁实质上已控制了资产，但到期仍有收回或不收回的选择权。融资租赁公司在其中扮演了中间人的作用。这对于资产规模不大、资信情况不是很完美的中小企业来说，也是一种可取的融资方式。
（五）随着国际化贸易的频繁，在发改外资[2015]2044号《关于推进企业发行外债备案登记制管理改革的通知》、国家外管局文告[2013]2号和[2014]6号等文件制度的管理约束下，国家允许海外发债用于国内企业，并对外债改为备案制管理。近年，中国企业在某些国家融资出现零利率，甚至负利率，使得这种融资方式成为目前众多跨国大型企业追捧的融资方式之一。
五、结束语
有了充分的资金支持，企业才能如虎添翼。不同企业根据自己的经济规模、业务性质和资金需求，选择合适的创新融资方式，不仅可以节约企业的融资成本、解决资金困境，也可以增强企业信誉、树立良好的公众形象，助力企业更快更高的发展！
参考文献：
[1]钟腾，汪昌云.金融发展与企业创新产出——基于不同融资模式对比视角[J].金融研究，2017，（12）：127-142.
[2]徐东东.中小企业房地产开发企业融资渠道创新研究[J].价值工程，2017，（34）：6-8.
[3]刘彬.企业融资渠道创新及内部资金运作管理[J].现代商业，2017，（28）：136-137.
[4]秦士晨.中小企业融资问题的研究——“基于数字普惠金融”创新借贷模式[J].工业经济论坛，2017，（05）：89-94.
作者简介：戴青君，西安高科（集团）公司。
关键词：创新融资；资金
一、目前主要融资工具介绍
创新融资，意味着比传统融资方式更有竞争力、更能满足企业各种需求的新的融资方式。传统融资方式是主要通过银行来进行的流动贷款或长期项目贷款。但随着国家经济的发展，越来越多元化的融资工具显现出来，在企业融资业务中，也有着举足轻重的地位。目前，除传统银行贷款外，其他的融资工具主要有：
（一）股票融资工具，主要有IPO，即首次公开发行；增发；配股。
（二）债务融资工具，主要有企业债券；公司债券；资产支持证券；中期票据；短期融资券等。
（三）股债结合融资工具，主要有可续期债券；项目收益债券；优先股；房地产信托投资基金（REITs）等。
（四）其他融资工具，主要有资金信托；融资租赁；海外融资；。基金融资等。
二、国内创新融资基本情况
2017年以来，国内融资成本和融资难度均有所上升，传统的流动性贷款已不能满足许多企业的资金需求。在飞速发展的互联网+带动下，小微企业通过网络贷、金融平台等取得资金，；大型企业也在积极尝试例如发行债券、海外融资、融资租赁、利用资本市场融资等多种类型的融资手段，力图打开新的融资局面。
三、选择创新融资工具的原则
选择一种既能满足企业资金需求又能为企业未来发展带来综合效益的创新融资工具，是需要深入研判和评估的。一般而言，可以按照以下原则选择一种创新融资工具：
第一，成本与效益的最优，即融资成本相对较低，而融资所产生的效益相对较大；
第二，达到企业需求的资金目标，即在融资规模、期限等方面必须符合企业的实际资金需要；
第三，能够为再次获取创新融资打开通道；
第四，能够为企业经营发展和战略目标的实现带来积极影响。
四、不同融资工具的比较
（一）在目前市场上各种融资工具中，股票融资工具主要針对已上市的企业或有上市需求及意愿的企业，可以考虑利用资本市场进行融资；
（二）对于各类债务融资工具，我们选择几种债较为流行的、代表未来发展方向的工具进行简要比较：
企业债券：审批机关为国家发改委、存在不超过净资产40%的发行规模要求、审批方式为审核制、主体评级要求一般不低于BBB-、发行期限一般为3-20年（一般以10年为主）、流通场所为主要为交易所、银行间债券市场；
公司债券：审批机关为证监会、发行规模要求不超过净资产40%、审批方式为审核制、主体评级要求一般不低于A+、发行期限一般为3-10年（一般以5年为主）、流通场所为交易所；
中期票据：审批机关为银行间交易商协会、发行规模要求不超过净资产40%、审批方式为注册制、主体评级要求一般不低于AA-、有2-10年的发行期（一般为5年）、流通场所为银行间债券市场；
资产支持证券：审批机关为证监会、发行规模不受净资产规模限制、审批方式为备案制、主体评级要求一般不低于AA、发行期限一般为1-20年、流通场所为交易所；
以上不难看出，目前国内创新融资主要有三大通道，即证监会、银行间交易商协会和发改委。一般而言，从发行难易程度和周期来比较，通过银行间交易商协会的创新融资门槛较低，发行较为容易，发行周期也较短，通过发改委的创新融资反之，通过证监会的创新融资则介于两者之间。
（三）还有介于债券与股票之间的类永续债产品，例如可续期公司债券，其除主体评级要求一般不低于AA+外，较一般公司债券还具有审批时间短、发行规模大、可按照金融工具准则和发行合同的条款计入权益核算，降低资产负债率，同时不稀释原有股东权益等优点。
（四）此外，融资租赁也可以变相理解为一种企业的长期融资方式。因为，融资租赁实质上已控制了资产，但到期仍有收回或不收回的选择权。融资租赁公司在其中扮演了中间人的作用。这对于资产规模不大、资信情况不是很完美的中小企业来说，也是一种可取的融资方式。
（五）随着国际化贸易的频繁，在发改外资[2015]2044号《关于推进企业发行外债备案登记制管理改革的通知》、国家外管局文告[2013]2号和[2014]6号等文件制度的管理约束下，国家允许海外发债用于国内企业，并对外债改为备案制管理。近年，中国企业在某些国家融资出现零利率，甚至负利率，使得这种融资方式成为目前众多跨国大型企业追捧的融资方式之一。
五、结束语
有了充分的资金支持，企业才能如虎添翼。不同企业根据自己的经济规模、业务性质和资金需求，选择合适的创新融资方式，不仅可以节约企业的融资成本、解决资金困境，也可以增强企业信誉、树立良好的公众形象，助力企业更快更高的发展！
参考文献：
[1]钟腾，汪昌云.金融发展与企业创新产出——基于不同融资模式对比视角[J].金融研究，2017，（12）：127-142.
[2]徐东东.中小企业房地产开发企业融资渠道创新研究[J].价值工程，2017，（34）：6-8.
[3]刘彬.企业融资渠道创新及内部资金运作管理[J].现代商业，2017，（28）：136-137.
[4]秦士晨.中小企业融资问题的研究——“基于数字普惠金融”创新借贷模式[J].工业经济论坛，2017，（05）：89-94.
作者简介：戴青君，西安高科（集团）公司。