论文部分内容阅读
入刊理由：
应当怎样看待经济生活中的投机活动，历来是一个很有争议的问题。传统的中国社会长期存在“君子不言利”的道德训条，社会主义政治经济学又承袭了农业社会和早期社会主义的价值观，认为任何牟利活动都是卑劣低下的，像投机这类不付出辛勤劳动通过单纯买卖而获利的行为，自然是更不道德的。然而，段绍译则认为正确的投机活动，不仅可以使未来的价格在现在就可能提前反映出来，而且有利于整体经济的发展，还有可能创造财富。
投机活动是指一些人既不是为了生产又不是为了消费，买进只是为了在将来卖出，并从价格波动中赚钱的活动。主要包括房地产、股票、期货和外汇等的投機，也包括囤积居奇，制造价格差而从中渔利的行为。
在计划经济时代，中国根本就不存在也不允许投机，连贩运都是被禁止的投机活动。直到二十世纪80年代初，长途贩运都还属于非法。这种政策不仅使得地区之间不能货畅其流，各地的“比较优势”不能得到发挥，而且还浪费了大量的国民财富。
实际上，在空间上调剂商品的余缺是能创造财富的，因为这样可以通过“比较优势”为社会节约生产成本。同理，在时间上调剂余缺同样能节约生产成本并创造财富。比方说，如果有人能将今天各大宾馆酒店的剩饭剩菜“投机倒把”到1960年的中国，就能避免饿死成千上万的人。
所以，笔者认为，投机活动只要能够赚钱就是好事，就有利于国民经济的发展。正因为如此，所有真正的市场经济国家都不禁止投机。但同时，我们必须明白和注意两个方面：
一方面，就整个投机者所构成的集团而言，只有整个集团内部盈亏相抵之后仍有正的利润的投机才是对社会有利的，而正的净利润就是为社会创造出的新财富。以股市为例：10多年来，中国股市发生了多次大的波动。当大批股民被“套牢”时，整个投机集团产生的是负利润。这种情况不但不利于股民，也不利于整个国民经济的发展。但即使是在大部分股民被“套牢”的情况下，也仍有不少股民发了财，然而，这些发财股民们所赚的钱却是其他股民所亏损的钱。由此来看，这时候买股票的投机行为就相当于赌博，与投资的本意大相径庭。就整个股市而言，它是否可能有正的利润产生？其回答是肯定的，所以股票作为投资确实是有回报的。
股票的利润来自两个方面：一是企业分给股东的利润，这部分利润的高低取决于该企业的经营业绩；二是来自对企业前景的正确判断。那么，对此又该如何理解呢？就如一家企业，由于管理不善盈利水平很低，因而当前股票价格很低，但由于其产品拥有销路以及良好的生产技术，只要改善管理，盈利水平很快就可以得到提升。基于这种对企业前景的正确判断之后再去买进它的股票，就很可能实现较高的利润。除了以上所提的两个利润来源，可以说，几乎没有其他能为整个股市的股民提供利润的因素存在。
另一方面，我们还必须明白：只有存在价格波动，投机买卖才可能赚钱，若市场价格没有变化，投机者也将无法赚钱。但如果这种价格波动仅仅是投机集团故意制造出来的，那么整个投机集团内部赚的钱将等于亏的钱，总体上仍然没有赚钱；而倘若由于过度投机造成价格混乱，使投机集团之外的人受价格混乱的影响在高价时参与抢购，那么投机分子就能赚到集团之外的钱。当然，也存在另一种可能，即投机集团之外的人趁价格暴跌的机会而超额购进，由此也会造成投机集团赔钱亏本。
以房地产市场为例，如果没有投机市场，许多城市及周边的土地价格很可能会被低估，因此可能造成一些繁华商业地段的土地被当作生产活动用地使用，大大降低其使用价值。而房地产投机活动的存在，则可能将土地未来的价格在当前就提前反映出来，所以这种投机活动是有利于整体经济发展的，由此得知，房地产投机同样有可能创造财富。
如此说来，投机赚钱能创造财富，人们应该正确看待投机活动。为了阐述这个概念，下面再举一个简单的例子说明。
假定2010年2月的钢材价格为4000元/吨，而你预见到2011年10月市场对钢材的需求量会大量增加，价格有可能涨到5000元/吨，所以你在2010年2月买进1万吨。结果2011年10月价格真的涨到了5000元/吨，那么你便赚了1000万元的利润，相当于你为社会创造了1000万元的财富。反之，如果2011年10月钢材的市场价格并没有涨到5000元/吨而是跌到了3000元/吨，那么你就会亏损1000万元，也就相当于你浪费了1000万元的社会财富。
为什么这么说呢？因为，2010年2月钢材的市场价格4000元/吨时，因你的大量购买而多了一个“投机需求”，从而会造成价格提前上涨，价格的提前上涨会吸引钢铁公司加班加点多生产钢材来满足市场需求，甚至吸引其他利润很低的企业改行来生产钢材。如果2011年10月钢材价格真的涨到5000元/吨，你就向市场抛售你去年购买的钢材，这时市场因为你的抛售而多了一个“投机供应”，能防止价格进一步上涨，你就对稳定市场价格做出了贡献。如果你不抛售，市场会更短缺，价格还会涨得更高。所以，你得到的利润是你为市场提供了正确的价格信息而得到的奖励。如果没有你2010年的大量买进，就不会吸引厂家提前增加产量，这会造成市场更短缺；如果在2011年涨到5000元/吨的时候你不抛售，那么市场也会更短缺，价格还会涨得更高，是因为你抛售钢材才增加了市场的供应，市场价格也就因你的赚钱而更稳定了。所以市场对你的奖励是正确的。
相反，如果2011年市场并不像你预期的那样需要那么多钢材，而且价格变成了3000元/吨，那你就会亏损1000万元。你的亏损实际上就是因为你给市场提供了错误的价格信号导致资源浪费得到的惩罚。市场之所以惩罚你，是因为本来市场在2011年并不需要这么多钢材，而因为你2010年错误判断和大量囤积造成了2010年市场的“虚假供不应求”，这个虚假需求引起价格的非正常上涨，而这种上涨又误导钢铁企业增加产量并可能让其他行业的企业改行来生产钢材，实际上，2011年本来就不需要这么多钢材。所以，2011年钢材供过于求时市场价格必然下跌，你囤积的钢材也会因此蒙受损失。
所以说，投机赚钱，是因为它为市场提供了正确的价格信号，缓和了市场价格的波动，是对市场做出贡献而得到的奖励。但如果为市场提供了错误的价格信号，加剧了市场价格的波动，并因此而使社会资源被浪费，投机者就会亏损，而这种亏损就是市场对他的惩罚。
当然，在市场经济实践过程中，投机和投资往往很难区分，过度的投机常常会导致巨大的经济泡沫，泡沫太大时就会破裂。中国引人注目的 “普洱茶”价格的暴跌、荷兰惊心动魄的“郁金香”泡沫破裂、英国著名的“南海事件”……都是过度投机的必然结果。
如何才能把握好这个度，更好地鼓励投资而限制过度投机呢？还是应该制定比较科学的市场规则和预警系统，并且这些市场规则被很好地遵守，否则，投资的趋利性和市场本身的无序性很可能导致投机泡沫的膨胀。比如说，如果国家强制每一个上市公司都将自己的财务数据真实地反映给投资者和中小股东，真正做到禁止内幕交易和其他恶意炒作行为；如果政府实时公布城市人口的数量和房屋的空置率并征收房屋空置税，投资者就会更理性地选择投资方向，而不容易陷入过度投机的陷阱。
目前，中国房地产呈现出萧条的景象，鄂尔多斯就是一个典型。据《中国经济周刊》报道：8月的鄂尔多斯，到处是停工的烂尾楼和焦急的讨债者。房价持续下滑，从最贵时的2万元/平方米迅速回落至约3000元/平方米。这就是过度投机带来的恶果，积极参与鄂尔多斯房地产过度投机的人将自食其果。他们蒙受的损失就是他们误导市场生产了太多的根本不需要的房子，浪费了太多宝贵的国民财富而受到的惩罚。
鄂尔多斯的房地产投机者如果想减少自己的损失，最好的办法就是不考虑成本，将现在空置的房产早日用当前最便宜的价格抛售掉。因为“定价与成本无关”，价格主要由供求关系、供应商的定价技巧及交易双方的谈判技巧来决定。所以，抛房得趁早，否则将成为一文不值的“多余房子”。
笔者在此预言，下一个房地产泡沫破灭的城市将是温州。房地产业作为国民经济主要支柱产业之一，它的健康发展与宏观经济运行息息相关。对于房地产市场而言，投机活动很奏效，它能缓解房地产泡沫带来的问题，还能创造财富。尽管如此，在进行投机活动时仍需周全地考虑，务必要正确看待投机活动。
责任编辑：龙佳瑶
应当怎样看待经济生活中的投机活动，历来是一个很有争议的问题。传统的中国社会长期存在“君子不言利”的道德训条，社会主义政治经济学又承袭了农业社会和早期社会主义的价值观，认为任何牟利活动都是卑劣低下的，像投机这类不付出辛勤劳动通过单纯买卖而获利的行为，自然是更不道德的。然而，段绍译则认为正确的投机活动，不仅可以使未来的价格在现在就可能提前反映出来，而且有利于整体经济的发展，还有可能创造财富。
投机活动是指一些人既不是为了生产又不是为了消费，买进只是为了在将来卖出，并从价格波动中赚钱的活动。主要包括房地产、股票、期货和外汇等的投機，也包括囤积居奇，制造价格差而从中渔利的行为。
在计划经济时代，中国根本就不存在也不允许投机，连贩运都是被禁止的投机活动。直到二十世纪80年代初，长途贩运都还属于非法。这种政策不仅使得地区之间不能货畅其流，各地的“比较优势”不能得到发挥，而且还浪费了大量的国民财富。
实际上，在空间上调剂商品的余缺是能创造财富的，因为这样可以通过“比较优势”为社会节约生产成本。同理，在时间上调剂余缺同样能节约生产成本并创造财富。比方说，如果有人能将今天各大宾馆酒店的剩饭剩菜“投机倒把”到1960年的中国，就能避免饿死成千上万的人。
所以，笔者认为，投机活动只要能够赚钱就是好事，就有利于国民经济的发展。正因为如此，所有真正的市场经济国家都不禁止投机。但同时，我们必须明白和注意两个方面：
一方面，就整个投机者所构成的集团而言，只有整个集团内部盈亏相抵之后仍有正的利润的投机才是对社会有利的，而正的净利润就是为社会创造出的新财富。以股市为例：10多年来，中国股市发生了多次大的波动。当大批股民被“套牢”时，整个投机集团产生的是负利润。这种情况不但不利于股民，也不利于整个国民经济的发展。但即使是在大部分股民被“套牢”的情况下，也仍有不少股民发了财，然而，这些发财股民们所赚的钱却是其他股民所亏损的钱。由此来看，这时候买股票的投机行为就相当于赌博，与投资的本意大相径庭。就整个股市而言，它是否可能有正的利润产生？其回答是肯定的，所以股票作为投资确实是有回报的。
股票的利润来自两个方面：一是企业分给股东的利润，这部分利润的高低取决于该企业的经营业绩；二是来自对企业前景的正确判断。那么，对此又该如何理解呢？就如一家企业，由于管理不善盈利水平很低，因而当前股票价格很低，但由于其产品拥有销路以及良好的生产技术，只要改善管理，盈利水平很快就可以得到提升。基于这种对企业前景的正确判断之后再去买进它的股票，就很可能实现较高的利润。除了以上所提的两个利润来源，可以说，几乎没有其他能为整个股市的股民提供利润的因素存在。
另一方面，我们还必须明白：只有存在价格波动，投机买卖才可能赚钱，若市场价格没有变化，投机者也将无法赚钱。但如果这种价格波动仅仅是投机集团故意制造出来的，那么整个投机集团内部赚的钱将等于亏的钱，总体上仍然没有赚钱；而倘若由于过度投机造成价格混乱，使投机集团之外的人受价格混乱的影响在高价时参与抢购，那么投机分子就能赚到集团之外的钱。当然，也存在另一种可能，即投机集团之外的人趁价格暴跌的机会而超额购进，由此也会造成投机集团赔钱亏本。
以房地产市场为例，如果没有投机市场，许多城市及周边的土地价格很可能会被低估，因此可能造成一些繁华商业地段的土地被当作生产活动用地使用，大大降低其使用价值。而房地产投机活动的存在，则可能将土地未来的价格在当前就提前反映出来，所以这种投机活动是有利于整体经济发展的，由此得知，房地产投机同样有可能创造财富。
如此说来，投机赚钱能创造财富，人们应该正确看待投机活动。为了阐述这个概念，下面再举一个简单的例子说明。
假定2010年2月的钢材价格为4000元/吨，而你预见到2011年10月市场对钢材的需求量会大量增加，价格有可能涨到5000元/吨，所以你在2010年2月买进1万吨。结果2011年10月价格真的涨到了5000元/吨，那么你便赚了1000万元的利润，相当于你为社会创造了1000万元的财富。反之，如果2011年10月钢材的市场价格并没有涨到5000元/吨而是跌到了3000元/吨，那么你就会亏损1000万元，也就相当于你浪费了1000万元的社会财富。
为什么这么说呢？因为，2010年2月钢材的市场价格4000元/吨时，因你的大量购买而多了一个“投机需求”，从而会造成价格提前上涨，价格的提前上涨会吸引钢铁公司加班加点多生产钢材来满足市场需求，甚至吸引其他利润很低的企业改行来生产钢材。如果2011年10月钢材价格真的涨到5000元/吨，你就向市场抛售你去年购买的钢材，这时市场因为你的抛售而多了一个“投机供应”，能防止价格进一步上涨，你就对稳定市场价格做出了贡献。如果你不抛售，市场会更短缺，价格还会涨得更高。所以，你得到的利润是你为市场提供了正确的价格信息而得到的奖励。如果没有你2010年的大量买进，就不会吸引厂家提前增加产量，这会造成市场更短缺；如果在2011年涨到5000元/吨的时候你不抛售，那么市场也会更短缺，价格还会涨得更高，是因为你抛售钢材才增加了市场的供应，市场价格也就因你的赚钱而更稳定了。所以市场对你的奖励是正确的。
相反，如果2011年市场并不像你预期的那样需要那么多钢材，而且价格变成了3000元/吨，那你就会亏损1000万元。你的亏损实际上就是因为你给市场提供了错误的价格信号导致资源浪费得到的惩罚。市场之所以惩罚你，是因为本来市场在2011年并不需要这么多钢材，而因为你2010年错误判断和大量囤积造成了2010年市场的“虚假供不应求”，这个虚假需求引起价格的非正常上涨，而这种上涨又误导钢铁企业增加产量并可能让其他行业的企业改行来生产钢材，实际上，2011年本来就不需要这么多钢材。所以，2011年钢材供过于求时市场价格必然下跌，你囤积的钢材也会因此蒙受损失。
所以说，投机赚钱，是因为它为市场提供了正确的价格信号，缓和了市场价格的波动，是对市场做出贡献而得到的奖励。但如果为市场提供了错误的价格信号，加剧了市场价格的波动，并因此而使社会资源被浪费，投机者就会亏损，而这种亏损就是市场对他的惩罚。
当然，在市场经济实践过程中，投机和投资往往很难区分，过度的投机常常会导致巨大的经济泡沫，泡沫太大时就会破裂。中国引人注目的 “普洱茶”价格的暴跌、荷兰惊心动魄的“郁金香”泡沫破裂、英国著名的“南海事件”……都是过度投机的必然结果。
如何才能把握好这个度，更好地鼓励投资而限制过度投机呢？还是应该制定比较科学的市场规则和预警系统，并且这些市场规则被很好地遵守，否则，投资的趋利性和市场本身的无序性很可能导致投机泡沫的膨胀。比如说，如果国家强制每一个上市公司都将自己的财务数据真实地反映给投资者和中小股东，真正做到禁止内幕交易和其他恶意炒作行为；如果政府实时公布城市人口的数量和房屋的空置率并征收房屋空置税，投资者就会更理性地选择投资方向，而不容易陷入过度投机的陷阱。
目前，中国房地产呈现出萧条的景象，鄂尔多斯就是一个典型。据《中国经济周刊》报道：8月的鄂尔多斯，到处是停工的烂尾楼和焦急的讨债者。房价持续下滑，从最贵时的2万元/平方米迅速回落至约3000元/平方米。这就是过度投机带来的恶果，积极参与鄂尔多斯房地产过度投机的人将自食其果。他们蒙受的损失就是他们误导市场生产了太多的根本不需要的房子，浪费了太多宝贵的国民财富而受到的惩罚。
鄂尔多斯的房地产投机者如果想减少自己的损失，最好的办法就是不考虑成本，将现在空置的房产早日用当前最便宜的价格抛售掉。因为“定价与成本无关”，价格主要由供求关系、供应商的定价技巧及交易双方的谈判技巧来决定。所以，抛房得趁早，否则将成为一文不值的“多余房子”。
笔者在此预言，下一个房地产泡沫破灭的城市将是温州。房地产业作为国民经济主要支柱产业之一，它的健康发展与宏观经济运行息息相关。对于房地产市场而言，投机活动很奏效，它能缓解房地产泡沫带来的问题，还能创造财富。尽管如此，在进行投机活动时仍需周全地考虑，务必要正确看待投机活动。
责任编辑：龙佳瑶