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一、利润的含金量分析
（一）利润质量概念
利润质量就是指利润的含金量。国际会计准则委员会（IASC）在1989年7月公布的《关于编制和提供会计报表的框架》中对会计报表的质量特征做了说明，它将质量特征定义为：使会计报表提供的信息对使用者有用的性质，即可理解性、相关性、可靠性和可比性。也是指企业利润的形成过程以及利润结果的合规性、效益性及公允性。
（二）利润的含金量总体指标分析（盈余现金保障倍数的计算）
盈余现金保障倍数是指企业本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率关系。其公式是盈余现金保障倍数=经营现金流量净额 /净利润*100%。
评价标准：一般来说，该比率大于1，说明净利润的现金回笼程度高，企业的盈利质量比较可靠;此比率小于1，则说明企业当期净利润中包括尚未实现现金回笼的收入。（备注：若后者情况只是出现一年两年，并不能说明问题;但该情况若是持续出现，企业利润的质量就值得关注了）。2015年至2017年伊利集团母公司盈余现金保障倍数分别为：306.06%、297.38%、130.53%
我们不难发现经营活动现金流量净额呈先上升后下降的趋势，净利润在这三年稳定上升，而现金盈余保障倍数则是先小幅下降，后在2017年发生了明显的下降。从总体趋势来看，伊利集团母公司的现金盈余保障倍数是在2016年由明显的上升，在2017年的时候又回落到大概2015年的水平。伊利集团母公司利润可靠性是降低的，且其2017年比率仍然始终小于1，依旧说明其净利润的现金回笼程度较低，净利润质量不可靠。
二、利润含金量的具体项目分析
（一）核心利润含金量分析
核心利润是指企业自身开展经营活动所产生的经营成果，该概念的建立有助于挖掘资产负债表、利润表、现金流量表之间的内在逻辑关系。
核心利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用=毛利-三费总和-营业税金及附加
2015年至2017年经营活动净现金流量分别为：2199074942.37、12817325815.25、7006297178.98（單位：元）;同口径核心利润分别为：1527968811.24、1482207769.52、2613612650.51（单位：元）;比率：1.44、8.65、2.68。
由此可知，伊利集团母公司的经营活动净现金流量在2016年明显上升后，2017年又跌回到大致2015年的水平。同口径核心利润在这三年小幅度上升。二者的比值也和现金净流量的变化趋势大致相同，也是2016年明显上升后，2017年又大幅回落。我们可以由此推测伊利集团母公司一定是在2016年收到了某种刺激，其2017年和2015年才反映了其真实水平，且仍然大于一般制造业平均水准的1.2到1.5倍的这个区间范围。
（二）投资收益的含金量分析
投资收益是指企业对外投资所得的收入（所发生的损失为负数），如企业对外投资取得股利收入、债券利息收入以及与其他单位联营所分得的利润等。
持有收益的现金回款=现金流量表中的“取得投资收益收到的现金”金额+年末资产负债表中“应收股利”与“应收利息”之和-年初资产负债表中“应收股利”与“应收利息”之和
处置收益的现金回款=现金流量表中的“收回投资收到的现金”
2015年至2017年持有收益的现金回款分别为：1498342861.07、2056849208.14、2679837324.33（单位：元）;处置收益的现金回款分别为：179741696.17、417179044.76、14522215.51（单位：元）。
由此可以看到伊利集团母公司的持有投资收益回款是每年稳定增加的，说明其长期持有的投资资产分红是稳定良好的情况。而处置收益的现金回款表现出先略微增加后减少，这个与公司整体发展的要求相关，结合企业的经营活动表现，可能是伊利集团母公司在2017年采取了相对保守的投资策略。
三、利润的持续性分析
利润的成长性分析
1. 营业收入增长率
营业收入增长率往往是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志通常具有高成长性的企业都是主营业务突出、经营较单一的企业。营业收入越高，表明企业产品的市场需求越大，业务扩张能力越强。
营业收入增长率=（营业收入增长额/上年营业收入总额）×100%
2016年至2017年营业收入增长率分别为：2.35%、12.65%。
由此可知，伊利集团母公司的营业收入增长率由小于5%的很小的值，增长到略大于10%偏小值，体现出伊利集团母公司的业务扩张能力以及产品的市场需求是在增长的。
2.毛利与毛利率的走势
行业毛利率的平均水平会在一定程度上反应所处行业的基本特征，如行业竞争状况、行业成熟度等;行业内毛利率水平又会在一定水平上反映出企业产品在市场上相对竞争活力。2015年至2017年毛利分别为：13818772951.11、13818772951.11、13818772951.11（单位：元），毛利率分别为：23.34%、24.75%、25.50%。
由此可知，伊利集团母公司的毛利与毛利率都是稳步上升的走势。说明其经营竞争状况在2015到2017年这三年处于提升 的阶段。但是，2017年，食品饮料行业平均毛利率是46.17%，仍明显低于行业平均水平。该行业在如图2017年上市公司的行业毛利率排行中排名适中。有可能是伊利集团母公司目前在产品转型的过度期，且其产品所占市场份额已经较高，很难进一步增长。
作者简介：
栗凯轩（1994-），男，汉族，籍贯：河北邯郸，单位：河北地质大学会计学院，研究方向：会计。
（一）利润质量概念
利润质量就是指利润的含金量。国际会计准则委员会（IASC）在1989年7月公布的《关于编制和提供会计报表的框架》中对会计报表的质量特征做了说明，它将质量特征定义为：使会计报表提供的信息对使用者有用的性质，即可理解性、相关性、可靠性和可比性。也是指企业利润的形成过程以及利润结果的合规性、效益性及公允性。
（二）利润的含金量总体指标分析（盈余现金保障倍数的计算）
盈余现金保障倍数是指企业本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率关系。其公式是盈余现金保障倍数=经营现金流量净额 /净利润*100%。
评价标准：一般来说，该比率大于1，说明净利润的现金回笼程度高，企业的盈利质量比较可靠;此比率小于1，则说明企业当期净利润中包括尚未实现现金回笼的收入。（备注：若后者情况只是出现一年两年，并不能说明问题;但该情况若是持续出现，企业利润的质量就值得关注了）。2015年至2017年伊利集团母公司盈余现金保障倍数分别为：306.06%、297.38%、130.53%
我们不难发现经营活动现金流量净额呈先上升后下降的趋势，净利润在这三年稳定上升，而现金盈余保障倍数则是先小幅下降，后在2017年发生了明显的下降。从总体趋势来看，伊利集团母公司的现金盈余保障倍数是在2016年由明显的上升，在2017年的时候又回落到大概2015年的水平。伊利集团母公司利润可靠性是降低的，且其2017年比率仍然始终小于1，依旧说明其净利润的现金回笼程度较低，净利润质量不可靠。
二、利润含金量的具体项目分析
（一）核心利润含金量分析
核心利润是指企业自身开展经营活动所产生的经营成果，该概念的建立有助于挖掘资产负债表、利润表、现金流量表之间的内在逻辑关系。
核心利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用=毛利-三费总和-营业税金及附加
2015年至2017年经营活动净现金流量分别为：2199074942.37、12817325815.25、7006297178.98（單位：元）;同口径核心利润分别为：1527968811.24、1482207769.52、2613612650.51（单位：元）;比率：1.44、8.65、2.68。
由此可知，伊利集团母公司的经营活动净现金流量在2016年明显上升后，2017年又跌回到大致2015年的水平。同口径核心利润在这三年小幅度上升。二者的比值也和现金净流量的变化趋势大致相同，也是2016年明显上升后，2017年又大幅回落。我们可以由此推测伊利集团母公司一定是在2016年收到了某种刺激，其2017年和2015年才反映了其真实水平，且仍然大于一般制造业平均水准的1.2到1.5倍的这个区间范围。
（二）投资收益的含金量分析
投资收益是指企业对外投资所得的收入（所发生的损失为负数），如企业对外投资取得股利收入、债券利息收入以及与其他单位联营所分得的利润等。
持有收益的现金回款=现金流量表中的“取得投资收益收到的现金”金额+年末资产负债表中“应收股利”与“应收利息”之和-年初资产负债表中“应收股利”与“应收利息”之和
处置收益的现金回款=现金流量表中的“收回投资收到的现金”
2015年至2017年持有收益的现金回款分别为：1498342861.07、2056849208.14、2679837324.33（单位：元）;处置收益的现金回款分别为：179741696.17、417179044.76、14522215.51（单位：元）。
由此可以看到伊利集团母公司的持有投资收益回款是每年稳定增加的，说明其长期持有的投资资产分红是稳定良好的情况。而处置收益的现金回款表现出先略微增加后减少，这个与公司整体发展的要求相关，结合企业的经营活动表现，可能是伊利集团母公司在2017年采取了相对保守的投资策略。
三、利润的持续性分析
利润的成长性分析
1. 营业收入增长率
营业收入增长率往往是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志通常具有高成长性的企业都是主营业务突出、经营较单一的企业。营业收入越高，表明企业产品的市场需求越大，业务扩张能力越强。
营业收入增长率=（营业收入增长额/上年营业收入总额）×100%
2016年至2017年营业收入增长率分别为：2.35%、12.65%。
由此可知，伊利集团母公司的营业收入增长率由小于5%的很小的值，增长到略大于10%偏小值，体现出伊利集团母公司的业务扩张能力以及产品的市场需求是在增长的。
2.毛利与毛利率的走势
行业毛利率的平均水平会在一定程度上反应所处行业的基本特征，如行业竞争状况、行业成熟度等;行业内毛利率水平又会在一定水平上反映出企业产品在市场上相对竞争活力。2015年至2017年毛利分别为：13818772951.11、13818772951.11、13818772951.11（单位：元），毛利率分别为：23.34%、24.75%、25.50%。
由此可知，伊利集团母公司的毛利与毛利率都是稳步上升的走势。说明其经营竞争状况在2015到2017年这三年处于提升 的阶段。但是，2017年，食品饮料行业平均毛利率是46.17%，仍明显低于行业平均水平。该行业在如图2017年上市公司的行业毛利率排行中排名适中。有可能是伊利集团母公司目前在产品转型的过度期，且其产品所占市场份额已经较高，很难进一步增长。
作者简介：
栗凯轩（1994-），男，汉族，籍贯：河北邯郸，单位：河北地质大学会计学院，研究方向：会计。