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摘 要：文章分析了当前市场存在的融资机遇，并对现代企业发展过程中面对的融资风险进行了分析，进而提出现代企业发展进行融资模式选择的创新，为企业进行融资提供参考。
关键词：现代企业；融资；机遇；风险；模式创新
引言
融资是企业根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及企业未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，借助一定的渠道向外界筹集资金的行为。随着市场竞争的加剧，企业在生产经营活动中遇到了各种困难和挑战，其中资金的筹措就是很多企业继续发展面临的难题，融资难、融资贵成为阻碍现代企业发展的突出难题。因此加强融资机遇和风险的研究，探索新的融资模式，帮助企业顺利进行融资，是当前经济发展需要解决的重要问题。
一、当前市场的融资机遇
随着经济形势的变动，金融市场出现多元化的发展，而在信息技術的支持下，互联网金融发展迅速，大大丰富了企业融资的渠道，提供了更多更便利的融资方式。特别是在民间借贷规范化之后，企业出现更多新的融资选择，网上也出现很多小额贷款，社会上出现很多小额贷款公司。而且我国的金融市场在不断发展，金融产品越来越丰富，国债金融市场逐渐健全，债券的发行规模也越来越大，企业之间的产权交易出现快速发展，这使得我国形成了多元化的资本市场。到2017年底，我国有将近1万家企业在新三板挂牌上市，而在2016年，国家公布了《分层管理办法》，促进了多层次资本市场的建设，这些也给企业带来新的融资渠道。
二、现代企业的融资风险分析
资金是企业发展的基础，企业要想长远顺利地发展，离不开充足的资金的支持。但受企业所属方资本条件的制约，并考虑企业的发展形势，很多企业要想继续发展，都需要向社会上进行融资，收集其他资本的资金投入本企业的发展。但在这个过程中，因为市场机制变化、市场环境改变、金融市场的波动、企业内部因素等各种因素的影响，企业融资存在很多风险，具体如下：
（一）债融资方式的风险
当前企业进行融资主要是向银行贷款，因此可以说企业融资对银行贷款的依赖性较大。但银行发布贷款又受到国家政策、宏观调控、市场经济环境等因素的影响，因此经常出现降低贷款额度、压缩贷款规模等情况，这就使得部分资本不足的企业面临无法贷款的困境，影响企业资金筹措。债务融资是企业向个人或机构出售债券、票据等筹集资金的途径，具有短期性、速度快、成本低等优点，但同时企业需要按期支付债务利息，使其成为企业的固定负担，提高了企业的经营压力。一旦企业无法按时还清本息，债务危机就转变成企业的财务危机。企业欠的债务越多，可能的财务危机就越大，不能及时控制的话就容易出现破产的风险。股权融资存在的风险主要是股权稀释的风险，当投资者获得企业的部分股权后，企业控股人的股权会被减弱，有的小股东甚至会失去股权；机会风险，企业进行股权融资，会失去参与其他融资方式的机会；经营风险，有较多股权的股东，在企业经营管理上与投资人和负责人可能存在较大的意见分歧，导致企业进行决策时比较困难，难以决定。
（二）融资与经营不匹配
现代企业很多都是通过负债经营实现快速扩张，但这会使企业承担过大的债务系数，没有充分意识到负债经营对企业带来的巨大压力，或者有的企业是自信于可以解决，但一旦出现投资失败，企业很容易因为无力偿还债务而破产。也就是现代企业缺乏对自身条件的正确评估，也缺乏对负债的防范和应对措施，在出现操作不当或投资失利时不能及时解决，导致企业面临破产。
（三）对融资风险的认识不足
很多现代企业的风险意识淡薄，盲目进行资本扩张，扩大融资项目，没有对项目进行充分和合理的评估以及可行性评价，出现“短贷长用”，甚至违规将流动资金借贷投入固定资产或者股权，对于风险发生的认识不准确，单纯认为经过有效的管理就可以避免风险的发生，忽视了其他外界不可控因素的影响。比如国家政策和市场外部环境，也会给企业融资带来风险，包括利率、经济政策、通货膨胀等；利率和汇率的水平会影响企业融资的成本，经济处于货币紧缩的情况下，企业融资可能面临贷款难、利息高、无法偿还本息等风险；在通货膨胀的情况下，企业需要的资金增加，资金链供应不足，货币不断贬值，而物价升高，导致企业需求的资金成本升高，带来融资风险。
（四）融资过程遇到的陷阱
主要是融资信息收集失误，导致的融资风险，比如企业融资时遇到诈骗公司，借助优越的条件吸引企业，然后要求企业进行调查，并让企业花费调查费、接待费等，最后找借口不予融资，给企业带来严重的融资风险。还有的则是以企业土地出资为条件，合作进行开发，骗取超额利益，导致企业资产流失，增加了企业融资成本和风险，特别是开发项目烂尾的情况下，很容易使企业破产。
三、现代企业的融资模式创新
（一）不同规模企业的融资模式选择
从目前我国的企业发展来看，绝大多数都是中小企业，而中小企业的生产规模较小，资金融资量少，一般融资是为了进行短期投入，因此在选择融资模式时最好选择流动性强的短期借贷，向银行贷款或融资租赁等，避免选择门槛高、标准高的融资渠道和模式。同时还可以关注金融市场上专门为中小企业提出的金融产品，比如财税补贴、众筹、大数据融资、P2P融资、电商平台融资等方式，来提高融资效率，同时降低融资成本。对于大规模的大型企业来说，生产能力较强，需求的资金很多，而且资金的需求期较长，因此在选择融资模式时尽量选择基金、股票、债券等长期融资方式，但做到这一点需要企业有良好的社会信誉和影响力，通过银行的担保和信用借贷等实现。
（二）不同阶段的融资模式选择
主要是同一家企业在不同发展阶段时对于资金的需求不同，负债情况也不同，需要合理选择不同的融资模式。一般来说，企业的合理负债率在20%-70%之间，一旦超过这个范围，会出现负债过大，导致收支不平衡，难以偿还债务，最终导致企业倒闭。所以企业需要对负债情况进行分析，先根据企业发展状况，制定合理的负债预算，将可承担的负债总额控制在合理的范围，然后据此选择融资方式。比如权益性融资或债务融资，前者筹集的资金属于资本，后者属于负债。对于发展不稳定的企业，也就是处于创业初期或上升期的企业，面对的问题是有很大的还款压力，因此最好选择权益性融资，引进社会上资金雄厚的投资者或者发行股票等，通过分红和股权的方式为投资者提供收益，缓解还债压力。当企业处于相对平衡和稳定的时期后，融资风险相对降低，此时最好选择贷款和发行债券的方式，借助财务杠杆，实施负债化经营，实现资本的扩张，但要注意负债率。
（三）不同风险的融资模式选择
不同模式的融资带有不同的风险，而不同类型的企业有不同的风险偏好和承受能力。比如说，稳定型企业，致力于在当前发展的基础上稳步发展，因此选择融资模式时最好选择长短期融资模式，一方面借助临时性的短期贷款进行应急，另一方面选择金融市场上相对成熟的渠道进行融资，考虑企业长期发展的需求，这样可以避免资金的闲置，也可以满足短时期内对资金的需求。而对于激进型的企业，倾向于快速扩大资本，因此对于资金的需求很大，所以最好选择激进大胆的融资模式，多是短期融资，但需要同时满足短期和长期发展的资金需求，这种模式的风险很大，需要企业有强大的资金运作能力，能在短期内将资金回本并获取收益。
（四）不同成本的融资模式选择
市场经济体制的提出，资金市场的完善，扩大了企业可选择的融资渠道和融资方式的范围，但任何融资方式的选择，企业都需要付出一定的代价，这样企业就会出现不同的资金成本。在选择融资方式时，就需要合理估算每种融资方式可能带来的资金成本，然后严格按照国家规定的融资政策、法律法规和制度规范等，选择合适的融资方式，最好是低成本、低风险的融资方式。企业需要综合考察各种融资方式，预算可能的资金成本，确定资金来源，通过对企业本身发展需求和项目开展需求考虑，寻找适合本企业的融资方式，最大限度降低融资成本。
四、结束语
我国经济的发展、经济结构的转型和科技创新等，都离不开企业的健康发展。而金融市场的多元化发展给企业融资模式的选择带来更多的选项，企业需要结合自身发展情况，综合考虑各种融资模式的利弊，深刻认识到融资风险的存在，选择合适的融资模式，实现企业的长远发展。
参考文献：
[1]宋园园，戴建秋.现代企业的融资风险及模式创新[J].现代经济信息，2016，（11）：302.
作者简介：季文丽，四川能投能源基地投资股份有限公司。
关键词：现代企业；融资；机遇；风险；模式创新
引言
融资是企业根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及企业未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，借助一定的渠道向外界筹集资金的行为。随着市场竞争的加剧，企业在生产经营活动中遇到了各种困难和挑战，其中资金的筹措就是很多企业继续发展面临的难题，融资难、融资贵成为阻碍现代企业发展的突出难题。因此加强融资机遇和风险的研究，探索新的融资模式，帮助企业顺利进行融资，是当前经济发展需要解决的重要问题。
一、当前市场的融资机遇
随着经济形势的变动，金融市场出现多元化的发展，而在信息技術的支持下，互联网金融发展迅速，大大丰富了企业融资的渠道，提供了更多更便利的融资方式。特别是在民间借贷规范化之后，企业出现更多新的融资选择，网上也出现很多小额贷款，社会上出现很多小额贷款公司。而且我国的金融市场在不断发展，金融产品越来越丰富，国债金融市场逐渐健全，债券的发行规模也越来越大，企业之间的产权交易出现快速发展，这使得我国形成了多元化的资本市场。到2017年底，我国有将近1万家企业在新三板挂牌上市，而在2016年，国家公布了《分层管理办法》，促进了多层次资本市场的建设，这些也给企业带来新的融资渠道。
二、现代企业的融资风险分析
资金是企业发展的基础，企业要想长远顺利地发展，离不开充足的资金的支持。但受企业所属方资本条件的制约，并考虑企业的发展形势，很多企业要想继续发展，都需要向社会上进行融资，收集其他资本的资金投入本企业的发展。但在这个过程中，因为市场机制变化、市场环境改变、金融市场的波动、企业内部因素等各种因素的影响，企业融资存在很多风险，具体如下：
（一）债融资方式的风险
当前企业进行融资主要是向银行贷款，因此可以说企业融资对银行贷款的依赖性较大。但银行发布贷款又受到国家政策、宏观调控、市场经济环境等因素的影响，因此经常出现降低贷款额度、压缩贷款规模等情况，这就使得部分资本不足的企业面临无法贷款的困境，影响企业资金筹措。债务融资是企业向个人或机构出售债券、票据等筹集资金的途径，具有短期性、速度快、成本低等优点，但同时企业需要按期支付债务利息，使其成为企业的固定负担，提高了企业的经营压力。一旦企业无法按时还清本息，债务危机就转变成企业的财务危机。企业欠的债务越多，可能的财务危机就越大，不能及时控制的话就容易出现破产的风险。股权融资存在的风险主要是股权稀释的风险，当投资者获得企业的部分股权后，企业控股人的股权会被减弱，有的小股东甚至会失去股权；机会风险，企业进行股权融资，会失去参与其他融资方式的机会；经营风险，有较多股权的股东，在企业经营管理上与投资人和负责人可能存在较大的意见分歧，导致企业进行决策时比较困难，难以决定。
（二）融资与经营不匹配
现代企业很多都是通过负债经营实现快速扩张，但这会使企业承担过大的债务系数，没有充分意识到负债经营对企业带来的巨大压力，或者有的企业是自信于可以解决，但一旦出现投资失败，企业很容易因为无力偿还债务而破产。也就是现代企业缺乏对自身条件的正确评估，也缺乏对负债的防范和应对措施，在出现操作不当或投资失利时不能及时解决，导致企业面临破产。
（三）对融资风险的认识不足
很多现代企业的风险意识淡薄，盲目进行资本扩张，扩大融资项目，没有对项目进行充分和合理的评估以及可行性评价，出现“短贷长用”，甚至违规将流动资金借贷投入固定资产或者股权，对于风险发生的认识不准确，单纯认为经过有效的管理就可以避免风险的发生，忽视了其他外界不可控因素的影响。比如国家政策和市场外部环境，也会给企业融资带来风险，包括利率、经济政策、通货膨胀等；利率和汇率的水平会影响企业融资的成本，经济处于货币紧缩的情况下，企业融资可能面临贷款难、利息高、无法偿还本息等风险；在通货膨胀的情况下，企业需要的资金增加，资金链供应不足，货币不断贬值，而物价升高，导致企业需求的资金成本升高，带来融资风险。
（四）融资过程遇到的陷阱
主要是融资信息收集失误，导致的融资风险，比如企业融资时遇到诈骗公司，借助优越的条件吸引企业，然后要求企业进行调查，并让企业花费调查费、接待费等，最后找借口不予融资，给企业带来严重的融资风险。还有的则是以企业土地出资为条件，合作进行开发，骗取超额利益，导致企业资产流失，增加了企业融资成本和风险，特别是开发项目烂尾的情况下，很容易使企业破产。
三、现代企业的融资模式创新
（一）不同规模企业的融资模式选择
从目前我国的企业发展来看，绝大多数都是中小企业，而中小企业的生产规模较小，资金融资量少，一般融资是为了进行短期投入，因此在选择融资模式时最好选择流动性强的短期借贷，向银行贷款或融资租赁等，避免选择门槛高、标准高的融资渠道和模式。同时还可以关注金融市场上专门为中小企业提出的金融产品，比如财税补贴、众筹、大数据融资、P2P融资、电商平台融资等方式，来提高融资效率，同时降低融资成本。对于大规模的大型企业来说，生产能力较强，需求的资金很多，而且资金的需求期较长，因此在选择融资模式时尽量选择基金、股票、债券等长期融资方式，但做到这一点需要企业有良好的社会信誉和影响力，通过银行的担保和信用借贷等实现。
（二）不同阶段的融资模式选择
主要是同一家企业在不同发展阶段时对于资金的需求不同，负债情况也不同，需要合理选择不同的融资模式。一般来说，企业的合理负债率在20%-70%之间，一旦超过这个范围，会出现负债过大，导致收支不平衡，难以偿还债务，最终导致企业倒闭。所以企业需要对负债情况进行分析，先根据企业发展状况，制定合理的负债预算，将可承担的负债总额控制在合理的范围，然后据此选择融资方式。比如权益性融资或债务融资，前者筹集的资金属于资本，后者属于负债。对于发展不稳定的企业，也就是处于创业初期或上升期的企业，面对的问题是有很大的还款压力，因此最好选择权益性融资，引进社会上资金雄厚的投资者或者发行股票等，通过分红和股权的方式为投资者提供收益，缓解还债压力。当企业处于相对平衡和稳定的时期后，融资风险相对降低，此时最好选择贷款和发行债券的方式，借助财务杠杆，实施负债化经营，实现资本的扩张，但要注意负债率。
（三）不同风险的融资模式选择
不同模式的融资带有不同的风险，而不同类型的企业有不同的风险偏好和承受能力。比如说，稳定型企业，致力于在当前发展的基础上稳步发展，因此选择融资模式时最好选择长短期融资模式，一方面借助临时性的短期贷款进行应急，另一方面选择金融市场上相对成熟的渠道进行融资，考虑企业长期发展的需求，这样可以避免资金的闲置，也可以满足短时期内对资金的需求。而对于激进型的企业，倾向于快速扩大资本，因此对于资金的需求很大，所以最好选择激进大胆的融资模式，多是短期融资，但需要同时满足短期和长期发展的资金需求，这种模式的风险很大，需要企业有强大的资金运作能力，能在短期内将资金回本并获取收益。
（四）不同成本的融资模式选择
市场经济体制的提出，资金市场的完善，扩大了企业可选择的融资渠道和融资方式的范围，但任何融资方式的选择，企业都需要付出一定的代价，这样企业就会出现不同的资金成本。在选择融资方式时，就需要合理估算每种融资方式可能带来的资金成本，然后严格按照国家规定的融资政策、法律法规和制度规范等，选择合适的融资方式，最好是低成本、低风险的融资方式。企业需要综合考察各种融资方式，预算可能的资金成本，确定资金来源，通过对企业本身发展需求和项目开展需求考虑，寻找适合本企业的融资方式，最大限度降低融资成本。
四、结束语
我国经济的发展、经济结构的转型和科技创新等，都离不开企业的健康发展。而金融市场的多元化发展给企业融资模式的选择带来更多的选项，企业需要结合自身发展情况，综合考虑各种融资模式的利弊，深刻认识到融资风险的存在，选择合适的融资模式，实现企业的长远发展。
参考文献：
[1]宋园园，戴建秋.现代企业的融资风险及模式创新[J].现代经济信息，2016，（11）：302.
作者简介：季文丽，四川能投能源基地投资股份有限公司。