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当前中国地产业可用“资金为王，土地为祸”形容．继续维持既有决策思维定势和市场供求状况．对房地产业．金融业将是巨大而危险的赌博。
眼看就要到了2008年，然而2007年根上的一份报告却令一些开发商颇为不爽。
12月4日，北京师范大学金融研究中心在杭州发布《中国房地产土地囤积及资金沉淀评估报告》(以下简称报告)这个国内首份揭示开发商囤地现状的报告显示，到2007年底，房地产开发商囤地约10亿平方米，截至2006年底，房地产业沉淀在土地上的资金约24万亿元。
报告一经披露，舆论哗然。为获取更多消息，《楼市》记者第一时间连线报告主要撰写人，北京师范大学金融研究中心主任钟伟，就报告相关问题，对其进行了电话采访。
钟伟表示，当前中国房地产业可用“资金为王、土地为祸”形容，“继续维持既有决策思维定势和市场供求状况，对房地产业、金融业将是危险而巨大的赌博。”
囤地够3年开发
“囤地现象不是新近出现的，事实上，2004年前的囤地增长规模较此后更快。”钟伟对《楼市》记者再次强调，他认为开发商囤地之所以引起广泛关注，是因为近年来供应收紧、地价飙升。
钟伟说，万科、碧桂园、金地、河南建业等全国10大房开商是“囤地大户”，其中实际土地储备规模在1000平米以上的包括碧桂园、万科、保利和招商地产，“10大开发商囤地总面积约1亿平米”。他表示：“开发商目前的囤地规模约可支持静态开发4年或动态开发3年，也就是囤积了一个完整开发周期的土地。”
而囤地的罪魁祸首要数200多家的房地产上市公司。《楼市》市场研究部调查数据(截止2007年11月30日)显示，2007年中国房地产上市企业土地储备前十位共储备土地2.9 亿平方米。
一半资金来自银行
报告同时对沉淀在土地上的资金进行了计算。“房地产企业囤地的过程同时也必然是资金沉淀的过程”，钟伟说。
报告估算，至2006年底，沉淀在土地上的资金约2.4万亿元。在这些资金中，来自银行信贷的可能高达1.32万亿。“也就是说，囤地带来的资金沉淀，差不多一半源自银行信贷；银行每发放4元的涉及房地产贷款，就有1元被直接或间接沉淀在土地上。”钟伟认为，“和房地产企业净资产、净利润等指标比较，沉淀在土地上的银行信贷资金已有一定风险。
钟伟告诉记者：“一般来讲，假定跟房地产相关的贷款有45％注入土地上，一共沉淀的银行信贷资金大概1.08万亿，这个还不够。我们的银行还给了土地储备中心大概2000-2500亿，加起来大概就是1.32万亿。现在上市公司总的资产周转率大概0.3，如果这个结论成立的话，意味着商业银行每放4元跟房地产相关的贷款，就有1元沉淀在土地上。”
地股拉扯已经形成
报告里没有提到的囤积土地另一半资金则主要来自于股市，上市房企通过融资获得大量资金用于购买土地，在用土地去股市圈钱，如此往复，造成地价与股价的拉扯与互动。
据《楼市》市场研究部统计，今年以来，国内房地产上市公司通过再融资已经合计融资超过2486亿元。自沪深股市成立以来，还没有哪个行业像房地产这样，如此短时间内融得如此多资金。
融资的结果是，地价越拍越高，土地囤积越多，股价也迅速拉高。尤其是最近几个月，地产巨头“圈地运动”已近疯狂。
可以说，上市公司在楼市和股市中实现了双丰收，高价获取的土地直接在股市上实现了套现(不再通过开盘套现)，地产大鳄在不成熟的金融市场上实现数百亿甚至千亿资产的增值，土地储备只不过是为股东权益的套现，至于未来，如果房价上涨自然皆大欢喜，一旦房价下跌，风险就转嫁给股民。
房价上涨是为了推高股价，股市融资成为圈地资本，圈地目的还是为了推高股价，然后股东高位套现，留下股市和房市一片狼藉。在低利率、人民币升值等多种因素下，国内股市与房地产市场相互联动，已经形成“股地拉扯”的局面。
严防金融风险
当前的中国房地产市场与当年的香港和日本有几分相似。亚洲金融危机之前，香港住宅的售价上升了3倍达到顶峰，用时14年，而深圳用不到5年就完成同等涨幅，北京上海则用了不到三年完成同等涨幅，在过去的半年里，多个中心城市房价成倍飙升。中国房地产市场化进程只有十年时间，房价却翻了三倍，中国内地楼市的风险问题已经极为现实。近期，深沪楼市出现房价下跌的趋势，一旦楼市出现问题，股市必将随之崩盘，楼市所有的风险将转移到股民身上。而楼市一旦出现问题，金融机构，特别是银行将面临更大的风险，如果不加以防范，极有可能导致金融体系的崩溃。好在近日政府出台了《土地储备管理办法》，《办法》明确要求，土地储备资金收支管理严格执行专款专用、分账核算，实行预决算管理；对于财政资金不足，需要开展融资的情况，《办法》也作了明确规定，这些都将有助于更好地规避土地储备可能引发的金融风险，使土地储备制度走得更稳、更好，在土地市场调控中发挥出更大作用。
TIPS：
股市与楼市的联动，被称为 “股地拉扯”。即地价赌股价会上涨，股价赌地价会上涨，整体来讲是资本市场与房地产商共赌未来房价会不断上涨。具体流程是：房地产商纷纷上市，到股市圈钱，随后到处圈地，造成地价不断上涨，然后不断在金融市场上增发新股继续融资，而高价圈来的地也直接反映在企业的市值上，形成“良性互动”；到了终端市场，高地价“暗示”并推动现售房价的上涨。上市房产企业便成了大赢家。
眼看就要到了2008年，然而2007年根上的一份报告却令一些开发商颇为不爽。
12月4日，北京师范大学金融研究中心在杭州发布《中国房地产土地囤积及资金沉淀评估报告》(以下简称报告)这个国内首份揭示开发商囤地现状的报告显示，到2007年底，房地产开发商囤地约10亿平方米，截至2006年底，房地产业沉淀在土地上的资金约24万亿元。
报告一经披露，舆论哗然。为获取更多消息，《楼市》记者第一时间连线报告主要撰写人，北京师范大学金融研究中心主任钟伟，就报告相关问题，对其进行了电话采访。
钟伟表示，当前中国房地产业可用“资金为王、土地为祸”形容，“继续维持既有决策思维定势和市场供求状况，对房地产业、金融业将是危险而巨大的赌博。”
囤地够3年开发
“囤地现象不是新近出现的，事实上，2004年前的囤地增长规模较此后更快。”钟伟对《楼市》记者再次强调，他认为开发商囤地之所以引起广泛关注，是因为近年来供应收紧、地价飙升。
钟伟说，万科、碧桂园、金地、河南建业等全国10大房开商是“囤地大户”，其中实际土地储备规模在1000平米以上的包括碧桂园、万科、保利和招商地产，“10大开发商囤地总面积约1亿平米”。他表示：“开发商目前的囤地规模约可支持静态开发4年或动态开发3年，也就是囤积了一个完整开发周期的土地。”
而囤地的罪魁祸首要数200多家的房地产上市公司。《楼市》市场研究部调查数据(截止2007年11月30日)显示，2007年中国房地产上市企业土地储备前十位共储备土地2.9 亿平方米。
一半资金来自银行
报告同时对沉淀在土地上的资金进行了计算。“房地产企业囤地的过程同时也必然是资金沉淀的过程”，钟伟说。
报告估算，至2006年底，沉淀在土地上的资金约2.4万亿元。在这些资金中，来自银行信贷的可能高达1.32万亿。“也就是说，囤地带来的资金沉淀，差不多一半源自银行信贷；银行每发放4元的涉及房地产贷款，就有1元被直接或间接沉淀在土地上。”钟伟认为，“和房地产企业净资产、净利润等指标比较，沉淀在土地上的银行信贷资金已有一定风险。
钟伟告诉记者：“一般来讲，假定跟房地产相关的贷款有45％注入土地上，一共沉淀的银行信贷资金大概1.08万亿，这个还不够。我们的银行还给了土地储备中心大概2000-2500亿，加起来大概就是1.32万亿。现在上市公司总的资产周转率大概0.3，如果这个结论成立的话，意味着商业银行每放4元跟房地产相关的贷款，就有1元沉淀在土地上。”
地股拉扯已经形成
报告里没有提到的囤积土地另一半资金则主要来自于股市，上市房企通过融资获得大量资金用于购买土地，在用土地去股市圈钱，如此往复，造成地价与股价的拉扯与互动。
据《楼市》市场研究部统计，今年以来，国内房地产上市公司通过再融资已经合计融资超过2486亿元。自沪深股市成立以来，还没有哪个行业像房地产这样，如此短时间内融得如此多资金。
融资的结果是，地价越拍越高，土地囤积越多，股价也迅速拉高。尤其是最近几个月，地产巨头“圈地运动”已近疯狂。
可以说，上市公司在楼市和股市中实现了双丰收，高价获取的土地直接在股市上实现了套现(不再通过开盘套现)，地产大鳄在不成熟的金融市场上实现数百亿甚至千亿资产的增值，土地储备只不过是为股东权益的套现，至于未来，如果房价上涨自然皆大欢喜，一旦房价下跌，风险就转嫁给股民。
房价上涨是为了推高股价，股市融资成为圈地资本，圈地目的还是为了推高股价，然后股东高位套现，留下股市和房市一片狼藉。在低利率、人民币升值等多种因素下，国内股市与房地产市场相互联动，已经形成“股地拉扯”的局面。
严防金融风险
当前的中国房地产市场与当年的香港和日本有几分相似。亚洲金融危机之前，香港住宅的售价上升了3倍达到顶峰，用时14年，而深圳用不到5年就完成同等涨幅，北京上海则用了不到三年完成同等涨幅，在过去的半年里，多个中心城市房价成倍飙升。中国房地产市场化进程只有十年时间，房价却翻了三倍，中国内地楼市的风险问题已经极为现实。近期，深沪楼市出现房价下跌的趋势，一旦楼市出现问题，股市必将随之崩盘，楼市所有的风险将转移到股民身上。而楼市一旦出现问题，金融机构，特别是银行将面临更大的风险，如果不加以防范，极有可能导致金融体系的崩溃。好在近日政府出台了《土地储备管理办法》，《办法》明确要求，土地储备资金收支管理严格执行专款专用、分账核算，实行预决算管理；对于财政资金不足，需要开展融资的情况，《办法》也作了明确规定，这些都将有助于更好地规避土地储备可能引发的金融风险，使土地储备制度走得更稳、更好，在土地市场调控中发挥出更大作用。
TIPS：
股市与楼市的联动，被称为 “股地拉扯”。即地价赌股价会上涨，股价赌地价会上涨，整体来讲是资本市场与房地产商共赌未来房价会不断上涨。具体流程是：房地产商纷纷上市，到股市圈钱，随后到处圈地，造成地价不断上涨，然后不断在金融市场上增发新股继续融资，而高价圈来的地也直接反映在企业的市值上，形成“良性互动”；到了终端市场，高地价“暗示”并推动现售房价的上涨。上市房产企业便成了大赢家。