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[摘 要]关于金融发展与经济增长的关系，长期以来一直受到学者们的关注。随着近年来国际资本市场的扩张和各国开放程度的增加，国际间金融发展和交流更加频繁，金融市场在经济增长过程中发挥的作用尤其引人注目，于是，有学者断言二者之间的正相关性是显而易见的川。其直接依据是，经济发达国家无一例外地拥有发达和完备的金融市场，而且经济越发达，金融市场的深度和广度也越高。
[关键词]区域金融发展；区域经济增长；自回归分布滞后模型；区域金融差异
1 引言
本文将按照东部、西部以及中部的区域划分方式进行区域金融发展与区域经济增长关系的研究，利用自回归分布滞后模型对二者的关系进行了实证分析，结果发现二者之间存在密切的关系。首先，经济增长与金融发展之间存在负向的关系，即当期金融发展将对经济增长产生抑制效应。但是金融发展的滞后一期则对经济增长有正向影响，即上期的金融发展状况对当期经济增长有促进作用。其次，金融发展的促进或抑制作用对各区域都是不同的，其正负向作用抵消后，总体效果是不一致的：东部地区金融发展对经济增长整体上还是促进作用，而中、西部地区则是抑制的效果。由此可以认为，中国区域金融发展存在显著的差异。通过上述实证分析，对我国区域金融发展的现状存进行分析并提出一些改进建议和改革创新。
2文献综述
关于金融发展与经济增长的关系在理论研究上一直存在着争议。早期最有代表性的观点是张杰提出的区域金融发展的“威廉姆森倒U型假说”，即中国区域金融发展的长程是一个倒U型过程，随着区域金融发展水平的提高，区域差异的变动轨迹具有先趋异后趋同地特征。同时他也指出，由于我国经济、金融结构的长期扭曲，东部地区的扩散效应的产生存在一个很长的时滞区间，所以，“趋异成长”政策的现实操作环境将不是很宽松的。在1955年外国学者Gurley和Shaw提出金融发展是经济增长的必要条件，随着近年来，区域金融发展与经济增长间的关系问题受到了一些学者的关注，而且他们的研究结论都不一致，目前学术界还没有统一的观点。
谢平（1992， 1996， 1998）、谈儒勇（1999），韩廷春（2002）庞晓波、赵玉龙（2003）、赵振全等（2004）等国内学者通过全球视觉对我国金融发展与经济增长之间的关系进行研究分析，并得出从不同角度考虑金融发展指标得出金融发展与经济增长间不同的关系：以信贷间接融资指标衡量金融发展的得出其与经济增长呈正相关，而以证券直接融资指标衡量金融发展的却发现与经济增长之间的关系不明确。
3 实证数据
3.1 数据选取及处理
本文以各省区金融机构贷款余额占人均生产总值生产值与各省区国民生产总值的比例（用Deepen表示）这一比较直接的指标来衡量各省区金融的发展水平。对于经济增长指标的选取，首先我们想到的就是国内生产總值（GDP），这个指标具有很强的代表性并且可信度很高。本文基于研究的精确，将用各省区的人均GDP作为衡量各省区的经济增长或发展水平的指标（用Growth表示）。
考虑到研究的现实意义及数据的可靠性，本文将选取2002--2015年的数据作为样本数据进行实证研究。数据来源于中国统计年鉴和中国金融统计年鉴以及人大经济论坛。
为了剔除个别省区金融发展与经济增长之间可能存在的异常关系，本文对东部（10个省市）、中部（9个省）、西部（12个省市）三大区域内各省的数据进行加总平均，并对各地区人均生产总值进行了对数处理（为了简便，后文用growth表示log（Growth）），以平滑时间序列间的指数关系和消除异方差。
3.2 数据处理结果
综上分析，得到如下的初始实证数据：
3.3 数据处理结果分析
通过上述的表格数据可以得出，我国东、中、西部地区的人均GDP呈上升的趋势，即经济持续增长，并且这种增长比较稳定。从图形也可以认为，东部地区的经济增长相对比较快，由于其曲线与另外两个相比明显要陡一些。同时可以得出，经济水平呈现差异性，东部地区的经济始终位居第一，而西部则排在最后。以上这些，可以总结出：东部地区的经济比较发达，并且增长速度也较快，这些体现出很明显的经济区域差异。
然而从各区域金融业占人均GDP的比值来看，却有点不一样，中部排在最后，也就是说中部的金融业最不发达。而东部地区的金融业产值占人均GDP的比值也是位居第一，说明东部地区的金融业最发达。从这三条曲线看，发现金融业的产值占人均GDP的比值并不是逐年递增，在2000-2003年呈递增趋势，然而在2003--2008年之间却逐年下降，2008年之后才开始又逐渐上升。这说明我国金融业在2008年之后发展比较迅速，金融领域在我国经济增长中逐渐占据重要地位。
从东部的数据来看，其金融发展和经济增长都是领先，给我们一种很直观的感觉认为金融发展越好其经济增长也更加快。但是再对比中、西部地区的图标数据，可以发现并不是这样简单的关系。虽然中部的经济增长较西部要好，其人均GDP都要高于西部，但是其金融发展却并没有类似的表现，相反其金融业发展都是落后于西部，在图中表现为其曲线始终位于西部之下。因此，并不能通过简单的图标得出金融发展对经济增长有促进作用，并且东部金融金融发展最快，因此其经济增长也最快。对于金融发展与经济增长之间的关系以及各区域间的差异需要进行更加深入的研究。
4 模型建立
研究区域金融发展与经济增长之间关系的方法大致有两种：一是使用横截面数据的面板回归分析；二是使用时间序列数据的时间序列分析法。两者相比，时间序列分析法能够更好地克服横截面数据回归分析法过于简单化的一般结论。而且通过误差修正模型，还可以更加精确地反映诸如金融系统的结构、政策制度和政府的有关管理制度等环境因素。基于此，本文运用时间序列分析法分析区域金融发展与经济增长之间的关系，并运用格兰杰因果检验确定各变量之间的因果关系。 4.1 数据平稳性检验
在选用时间序列建模时，首先要对各时间序列进行平稳性检验，若不平稳则再采取相关方法使其平稳。通过观察growth和deepen的序列图，二者存在时间趋势项和截距项，因此，采用既有趋势项和截距项进行单位根检验。
虽然growth、deepen满足协整的单整同阶条件，但是残差检验结果表明二者并不存在协整关系，也就是说二者并没有一种长期均衡的关系。但是没有均衡关系并不表示金融发展对经济增长没有影响。
4.2 自回归分布滞后模型（ADL）
对于时间序列数据，由于经济系统中的经济政策的传导、经济行为的相互影响和渗透都是需要一定时间的。它们的数值是由自身的滞后量或者其他变量的滞后量所决定的，因此，要考虑变量之间的滞后关系。由上述检验结果知，growth、deepen都是一阶差分后平稳，因此，在这里引入自回归分布滞后模型，即回归方程中含有内生变量的滞后项的回归模型（也可以含有解释变量的滞后项）。
由上述分析结果知，经济增长和金融发展都是一阶差分后平稳，即当期值受到前一期的影响或者说滞后期对当期值也会产生影响。既然二者不存在协整检验，也说明经济增长更多的是受其他因素的影响，金融发展可能只对其产生一小部分影响。由于本文主要研究金融发展对经济增长的影响，因此，将经济增长的滞后一期加入模型，及经济增长的滞后项（growth（-1）），也就是建立自回归分布滞后模型（ADL）。
考虑到deepen一阶差分后才平稳，在自回归模型中除了本期影响外，还要加入deepen的滞后一项，因此，构建ADL（1，1）模型。各区域的回归结果如下所示
东部：growth=0.9733growth（-1）-0.1533deepen+0.1949deepen（-1）+0.3388
（46.1112） （-2.1094） （2.6896） （2.1185）
Adjusted R-squared=0.9972； D-W=1.2838； F-statistic=1430.065
西部：growth=1.0303growth（-1）-0.5154deepen+0.3643deepen（-1）+0.0266
（64.8200） （-4.1966） （2.5134） （0.1327）
Adjusted R-squared=0.9981； D-W=1.7254； F-statistic=1588.046
中部：growth=1.0070growth（-1）-0.6128deepen+0.3898deepen（-1）+0.2643
（48.4092） （-4.1491） （2.3147） （0.9019）
Adjusted R-squared=0.9980； D-W=1.3522； F-statistic=1520.129
4.3 實证结果分析
4.3.1 经济增长与金融发展之间的关系
由东、中、西部的自回归滞后模型结果知：金融发展对经济增长的促进作用存在滞后性，当期金融发展状况对经济增长却是抑制作用。这个结论似乎与理论不太相符，甚至是相悖的，但是从本文金融发展的指标选取出发，是可以解释的。本文选取金融机构贷款余额占国内生产总值的比值来衡量金融发展，即本文的deepen。一般我们认为金融机构贷款最总是流入公司或企业等实体经济部们，在这中间这些贷款可能经过几个金融机构或部门，使得银行等金融机构的贷款并不能立即流入实体经济，可能经过半年、一年甚至两年才可能真正进入到实体经济，为实体经济服务。因此，金融发展指标的滞后一期才对经济增长有促进作用。而当期的金融发展指标对经济增长的抑制作用，则可以认为由于市场上存在的套利空间，使得金融机构当期贷款并不没有流入实体，另一方面很多实体经济在高收益率的诱惑下，将资金并没有投入实体经济，而是先投入金融领域，想着之后再搞实体经营。因此，在当期留在实体经济的贷款资金并不是很多，经济增长在当期也因此反而受到了抑制。
综上分析，金融发展对经济增长的影响存在滞后性，并且滞后效应是正向的。虽然在当期存在抑制效应，但是不能因此否认金融发展对经济的影响，甚至认为金融发展对经济增长是有负效应，不应该大力发展金融业等这类肤浅的结论。相反，针对上述研究结果，应该给我们一个警醒：金融业的发展是为了服务于实体经济，而不应该本末倒置，实体经济应该做好实体，金融业努力服务于实体经济，促进实体经济的快速健康发展，二者应该相互促进，共同发展。
因此，对经济增长与金融发展之间的关系并不能得出简单一致的结论，它们之间的关系是不确定的。
4.3.2 造成各区域金融发展与经济增长差异的原因
从各区域的回归结果，可以看出各区域的deepen、deepen的滞后一期的系数具有显著差异，特别是东部与中、西部地区。虽然东部地区的系数并不是很大，但正负抵消之后，其影响还是正向的，即金融发展对经济增长是有促进作用。而中、西部地区的当期系数很大，而滞后期系数相对于当期比较小。这些给我们的错觉是：金融发展对东部地区有促进作用，而在中、西部地区有抑制作用，因此，东部应该发展金融业，而中、西部地区不需要发展金融业。
众所周知，东部地区金融比较发达，是中、西部地区所不能及的。由于东部地区金融比较发达，资金的流动性相对比较强，金融机构贷款额以及在流入实体经济的资金和时间相对于金融业并不是那么发达的中、西部地区都要占有优势。因此，东部地区的当期的deepen对经济增长的抑制作用并不是很大，表现在deepen的系数绝对值（-0.1533）比较小，而且deepen的滞后期系数（0.1949）比当期系数绝对值要大。中、西部地区的当期deepen系数绝对值都比较大，说明金融机构当期贷款余额并没有进入实体经济而且实体经济的资金还反而进入了金融机构中，使得经济增长反而得到抑制。在滞后一期的deepen虽然对经济增长有促进作用，但与当期的抑制作用相比还是很小。 通过上述分析，我认为东部地区经济增长比较快不仅仅是因为金融发展快，更主要的是地理上的优势以及国家政策等方面的原因。甚至金融发展对经济的影响可能并没有我们想象中的那么大。中、西部地区虽然说地理优势使得其经济增长受到限制，但是并不能因此认为经济增长落后于东部也是理所应当，从本文的经济增长与金融发展的研究来看，若金融机构贷款余额可以真正的用到实体经济，对中、西部地区的经济增长还是有很大作用的。
从量上来看，东部地区的deepen也较大，也就是金融机构贷款余额比较多，因此，无论从规模还是效率，东部地区都要优于中、西部地区。我们国家一直在出台相应政策来平衡这三大区域的经济增长，使其差距不断缩小，本文的研究或许也可以为缩小区域间经济增长差距提供理论依据。从2015年提出要在贵州省贵阳市建立一个金融生态圈也可以看出国家要大力发展西部地区金融业，使其能更好的为实体经济服务。
总之，区域间的金融发展存在差异这是无可否认的，由于地区经济、文化、制度和环境等因素的差异，使得金融发展受到不同程度的限制。
5 结束语
5.1 从国家的角度出发，政策应该本着公平公正的原则，以保证不同的地区有着同样的效果。不可以为了加快发达地区的发展而对于落后地区不理不睬。笔者认为，可以采用公平效率一把抓的办法去尽量将地域差距减到最小。所以，要尽量在与经济相关的政策等方面有限给与落后地区有利的政策，且在推行的同时不能够忽视发达地区的经济利益，要让发达地区逐步带动落后地区从而达到全国提升的。不仅如此，政府对于经济的发展所做的干涉应该做到适度，让相关部门以及我国金融市场自动调整。
5.2 以有关部门为核心建立金融平台.这样可以整合各个地区独自的经济交流平台。这样的一个全面独立的系统平台可以完成发达地区带动不发达地区的任务，对于我国横踢的金融发展以及地区间的资金流动有着巨大作用。
5.3 国家必须修订金融经济法案，尤其是将现有的金融监管进行合并的法令法规。由于经济发展的超前，修订的时候也要拥有一定的超前意识，对于经济发达地区，适度的超前性立法有着绝对的必要性。
参考文献：
[1]爱德华·S·肖；经济发展中的金融深化[M]；上海：上海三联书店；1988；
[2]陆静，金融发展与经济增长关系的理论与实证研究——基于中国省际面板数据的协整分析；中国管理科学，2012；
[3]戴维·罗默.王根蓓译；《高级宏观经济学》（第二版）[M]；上海财经大学出版社；2003年2月第1版；
[4]冉光和，李敬，熊德平，溫涛；中国金融发展与经济增长关系的区域差异——基于东部和西部面板数据的检验和分析；中国软科学；2006；
[5]闫丽瑞； 田祥宇；金融发展与经济增长的区域差异研究——基于我国省际面板数据的实证检验；宏观经济研究；2012；
[6]武志；金融发展与经济增长：来自中国的经验分析；金融研究；2010；
[7]林毅夫著，张建华译；繁荣的求索：发展中经济如何崛起[M].北京大学出版社，2012；
[8]马轶群， 史安娜 ；金融发展对中国经济增长质量的影响研究——基于VAR模型的实证分析；国际金融研究；2012.
[9]周丽丽，杨刚强，江洪；中国金融发展速度与经济增长可持续性——基于区域差异的视角；中国软科学；2014；
[10]周立，王子明；中国各地区金融发展与经济增长实证分析：1978-2000；金融研究；2002.
作者简介：
邹会娇（1991--），女，汉族，江西省吉安市人，学生，金融学硕士，单位：上海师范大学商学院，专业：金融学。
[关键词]区域金融发展；区域经济增长；自回归分布滞后模型；区域金融差异
1 引言
本文将按照东部、西部以及中部的区域划分方式进行区域金融发展与区域经济增长关系的研究，利用自回归分布滞后模型对二者的关系进行了实证分析，结果发现二者之间存在密切的关系。首先，经济增长与金融发展之间存在负向的关系，即当期金融发展将对经济增长产生抑制效应。但是金融发展的滞后一期则对经济增长有正向影响，即上期的金融发展状况对当期经济增长有促进作用。其次，金融发展的促进或抑制作用对各区域都是不同的，其正负向作用抵消后，总体效果是不一致的：东部地区金融发展对经济增长整体上还是促进作用，而中、西部地区则是抑制的效果。由此可以认为，中国区域金融发展存在显著的差异。通过上述实证分析，对我国区域金融发展的现状存进行分析并提出一些改进建议和改革创新。
2文献综述
关于金融发展与经济增长的关系在理论研究上一直存在着争议。早期最有代表性的观点是张杰提出的区域金融发展的“威廉姆森倒U型假说”，即中国区域金融发展的长程是一个倒U型过程，随着区域金融发展水平的提高，区域差异的变动轨迹具有先趋异后趋同地特征。同时他也指出，由于我国经济、金融结构的长期扭曲，东部地区的扩散效应的产生存在一个很长的时滞区间，所以，“趋异成长”政策的现实操作环境将不是很宽松的。在1955年外国学者Gurley和Shaw提出金融发展是经济增长的必要条件，随着近年来，区域金融发展与经济增长间的关系问题受到了一些学者的关注，而且他们的研究结论都不一致，目前学术界还没有统一的观点。
谢平（1992， 1996， 1998）、谈儒勇（1999），韩廷春（2002）庞晓波、赵玉龙（2003）、赵振全等（2004）等国内学者通过全球视觉对我国金融发展与经济增长之间的关系进行研究分析，并得出从不同角度考虑金融发展指标得出金融发展与经济增长间不同的关系：以信贷间接融资指标衡量金融发展的得出其与经济增长呈正相关，而以证券直接融资指标衡量金融发展的却发现与经济增长之间的关系不明确。
3 实证数据
3.1 数据选取及处理
本文以各省区金融机构贷款余额占人均生产总值生产值与各省区国民生产总值的比例（用Deepen表示）这一比较直接的指标来衡量各省区金融的发展水平。对于经济增长指标的选取，首先我们想到的就是国内生产總值（GDP），这个指标具有很强的代表性并且可信度很高。本文基于研究的精确，将用各省区的人均GDP作为衡量各省区的经济增长或发展水平的指标（用Growth表示）。
考虑到研究的现实意义及数据的可靠性，本文将选取2002--2015年的数据作为样本数据进行实证研究。数据来源于中国统计年鉴和中国金融统计年鉴以及人大经济论坛。
为了剔除个别省区金融发展与经济增长之间可能存在的异常关系，本文对东部（10个省市）、中部（9个省）、西部（12个省市）三大区域内各省的数据进行加总平均，并对各地区人均生产总值进行了对数处理（为了简便，后文用growth表示log（Growth）），以平滑时间序列间的指数关系和消除异方差。
3.2 数据处理结果
综上分析，得到如下的初始实证数据：
3.3 数据处理结果分析
通过上述的表格数据可以得出，我国东、中、西部地区的人均GDP呈上升的趋势，即经济持续增长，并且这种增长比较稳定。从图形也可以认为，东部地区的经济增长相对比较快，由于其曲线与另外两个相比明显要陡一些。同时可以得出，经济水平呈现差异性，东部地区的经济始终位居第一，而西部则排在最后。以上这些，可以总结出：东部地区的经济比较发达，并且增长速度也较快，这些体现出很明显的经济区域差异。
然而从各区域金融业占人均GDP的比值来看，却有点不一样，中部排在最后，也就是说中部的金融业最不发达。而东部地区的金融业产值占人均GDP的比值也是位居第一，说明东部地区的金融业最发达。从这三条曲线看，发现金融业的产值占人均GDP的比值并不是逐年递增，在2000-2003年呈递增趋势，然而在2003--2008年之间却逐年下降，2008年之后才开始又逐渐上升。这说明我国金融业在2008年之后发展比较迅速，金融领域在我国经济增长中逐渐占据重要地位。
从东部的数据来看，其金融发展和经济增长都是领先，给我们一种很直观的感觉认为金融发展越好其经济增长也更加快。但是再对比中、西部地区的图标数据，可以发现并不是这样简单的关系。虽然中部的经济增长较西部要好，其人均GDP都要高于西部，但是其金融发展却并没有类似的表现，相反其金融业发展都是落后于西部，在图中表现为其曲线始终位于西部之下。因此，并不能通过简单的图标得出金融发展对经济增长有促进作用，并且东部金融金融发展最快，因此其经济增长也最快。对于金融发展与经济增长之间的关系以及各区域间的差异需要进行更加深入的研究。
4 模型建立
研究区域金融发展与经济增长之间关系的方法大致有两种：一是使用横截面数据的面板回归分析；二是使用时间序列数据的时间序列分析法。两者相比，时间序列分析法能够更好地克服横截面数据回归分析法过于简单化的一般结论。而且通过误差修正模型，还可以更加精确地反映诸如金融系统的结构、政策制度和政府的有关管理制度等环境因素。基于此，本文运用时间序列分析法分析区域金融发展与经济增长之间的关系，并运用格兰杰因果检验确定各变量之间的因果关系。 4.1 数据平稳性检验
在选用时间序列建模时，首先要对各时间序列进行平稳性检验，若不平稳则再采取相关方法使其平稳。通过观察growth和deepen的序列图，二者存在时间趋势项和截距项，因此，采用既有趋势项和截距项进行单位根检验。
虽然growth、deepen满足协整的单整同阶条件，但是残差检验结果表明二者并不存在协整关系，也就是说二者并没有一种长期均衡的关系。但是没有均衡关系并不表示金融发展对经济增长没有影响。
4.2 自回归分布滞后模型（ADL）
对于时间序列数据，由于经济系统中的经济政策的传导、经济行为的相互影响和渗透都是需要一定时间的。它们的数值是由自身的滞后量或者其他变量的滞后量所决定的，因此，要考虑变量之间的滞后关系。由上述检验结果知，growth、deepen都是一阶差分后平稳，因此，在这里引入自回归分布滞后模型，即回归方程中含有内生变量的滞后项的回归模型（也可以含有解释变量的滞后项）。
由上述分析结果知，经济增长和金融发展都是一阶差分后平稳，即当期值受到前一期的影响或者说滞后期对当期值也会产生影响。既然二者不存在协整检验，也说明经济增长更多的是受其他因素的影响，金融发展可能只对其产生一小部分影响。由于本文主要研究金融发展对经济增长的影响，因此，将经济增长的滞后一期加入模型，及经济增长的滞后项（growth（-1）），也就是建立自回归分布滞后模型（ADL）。
考虑到deepen一阶差分后才平稳，在自回归模型中除了本期影响外，还要加入deepen的滞后一项，因此，构建ADL（1，1）模型。各区域的回归结果如下所示
东部：growth=0.9733growth（-1）-0.1533deepen+0.1949deepen（-1）+0.3388
（46.1112） （-2.1094） （2.6896） （2.1185）
Adjusted R-squared=0.9972； D-W=1.2838； F-statistic=1430.065
西部：growth=1.0303growth（-1）-0.5154deepen+0.3643deepen（-1）+0.0266
（64.8200） （-4.1966） （2.5134） （0.1327）
Adjusted R-squared=0.9981； D-W=1.7254； F-statistic=1588.046
中部：growth=1.0070growth（-1）-0.6128deepen+0.3898deepen（-1）+0.2643
（48.4092） （-4.1491） （2.3147） （0.9019）
Adjusted R-squared=0.9980； D-W=1.3522； F-statistic=1520.129
4.3 實证结果分析
4.3.1 经济增长与金融发展之间的关系
由东、中、西部的自回归滞后模型结果知：金融发展对经济增长的促进作用存在滞后性，当期金融发展状况对经济增长却是抑制作用。这个结论似乎与理论不太相符，甚至是相悖的，但是从本文金融发展的指标选取出发，是可以解释的。本文选取金融机构贷款余额占国内生产总值的比值来衡量金融发展，即本文的deepen。一般我们认为金融机构贷款最总是流入公司或企业等实体经济部们，在这中间这些贷款可能经过几个金融机构或部门，使得银行等金融机构的贷款并不能立即流入实体经济，可能经过半年、一年甚至两年才可能真正进入到实体经济，为实体经济服务。因此，金融发展指标的滞后一期才对经济增长有促进作用。而当期的金融发展指标对经济增长的抑制作用，则可以认为由于市场上存在的套利空间，使得金融机构当期贷款并不没有流入实体，另一方面很多实体经济在高收益率的诱惑下，将资金并没有投入实体经济，而是先投入金融领域，想着之后再搞实体经营。因此，在当期留在实体经济的贷款资金并不是很多，经济增长在当期也因此反而受到了抑制。
综上分析，金融发展对经济增长的影响存在滞后性，并且滞后效应是正向的。虽然在当期存在抑制效应，但是不能因此否认金融发展对经济的影响，甚至认为金融发展对经济增长是有负效应，不应该大力发展金融业等这类肤浅的结论。相反，针对上述研究结果，应该给我们一个警醒：金融业的发展是为了服务于实体经济，而不应该本末倒置，实体经济应该做好实体，金融业努力服务于实体经济，促进实体经济的快速健康发展，二者应该相互促进，共同发展。
因此，对经济增长与金融发展之间的关系并不能得出简单一致的结论，它们之间的关系是不确定的。
4.3.2 造成各区域金融发展与经济增长差异的原因
从各区域的回归结果，可以看出各区域的deepen、deepen的滞后一期的系数具有显著差异，特别是东部与中、西部地区。虽然东部地区的系数并不是很大，但正负抵消之后，其影响还是正向的，即金融发展对经济增长是有促进作用。而中、西部地区的当期系数很大，而滞后期系数相对于当期比较小。这些给我们的错觉是：金融发展对东部地区有促进作用，而在中、西部地区有抑制作用，因此，东部应该发展金融业，而中、西部地区不需要发展金融业。
众所周知，东部地区金融比较发达，是中、西部地区所不能及的。由于东部地区金融比较发达，资金的流动性相对比较强，金融机构贷款额以及在流入实体经济的资金和时间相对于金融业并不是那么发达的中、西部地区都要占有优势。因此，东部地区的当期的deepen对经济增长的抑制作用并不是很大，表现在deepen的系数绝对值（-0.1533）比较小，而且deepen的滞后期系数（0.1949）比当期系数绝对值要大。中、西部地区的当期deepen系数绝对值都比较大，说明金融机构当期贷款余额并没有进入实体经济而且实体经济的资金还反而进入了金融机构中，使得经济增长反而得到抑制。在滞后一期的deepen虽然对经济增长有促进作用，但与当期的抑制作用相比还是很小。 通过上述分析，我认为东部地区经济增长比较快不仅仅是因为金融发展快，更主要的是地理上的优势以及国家政策等方面的原因。甚至金融发展对经济的影响可能并没有我们想象中的那么大。中、西部地区虽然说地理优势使得其经济增长受到限制，但是并不能因此认为经济增长落后于东部也是理所应当，从本文的经济增长与金融发展的研究来看，若金融机构贷款余额可以真正的用到实体经济，对中、西部地区的经济增长还是有很大作用的。
从量上来看，东部地区的deepen也较大，也就是金融机构贷款余额比较多，因此，无论从规模还是效率，东部地区都要优于中、西部地区。我们国家一直在出台相应政策来平衡这三大区域的经济增长，使其差距不断缩小，本文的研究或许也可以为缩小区域间经济增长差距提供理论依据。从2015年提出要在贵州省贵阳市建立一个金融生态圈也可以看出国家要大力发展西部地区金融业，使其能更好的为实体经济服务。
总之，区域间的金融发展存在差异这是无可否认的，由于地区经济、文化、制度和环境等因素的差异，使得金融发展受到不同程度的限制。
5 结束语
5.1 从国家的角度出发，政策应该本着公平公正的原则，以保证不同的地区有着同样的效果。不可以为了加快发达地区的发展而对于落后地区不理不睬。笔者认为，可以采用公平效率一把抓的办法去尽量将地域差距减到最小。所以，要尽量在与经济相关的政策等方面有限给与落后地区有利的政策，且在推行的同时不能够忽视发达地区的经济利益，要让发达地区逐步带动落后地区从而达到全国提升的。不仅如此，政府对于经济的发展所做的干涉应该做到适度，让相关部门以及我国金融市场自动调整。
5.2 以有关部门为核心建立金融平台.这样可以整合各个地区独自的经济交流平台。这样的一个全面独立的系统平台可以完成发达地区带动不发达地区的任务，对于我国横踢的金融发展以及地区间的资金流动有着巨大作用。
5.3 国家必须修订金融经济法案，尤其是将现有的金融监管进行合并的法令法规。由于经济发展的超前，修订的时候也要拥有一定的超前意识，对于经济发达地区，适度的超前性立法有着绝对的必要性。
参考文献：
[1]爱德华·S·肖；经济发展中的金融深化[M]；上海：上海三联书店；1988；
[2]陆静，金融发展与经济增长关系的理论与实证研究——基于中国省际面板数据的协整分析；中国管理科学，2012；
[3]戴维·罗默.王根蓓译；《高级宏观经济学》（第二版）[M]；上海财经大学出版社；2003年2月第1版；
[4]冉光和，李敬，熊德平，溫涛；中国金融发展与经济增长关系的区域差异——基于东部和西部面板数据的检验和分析；中国软科学；2006；
[5]闫丽瑞； 田祥宇；金融发展与经济增长的区域差异研究——基于我国省际面板数据的实证检验；宏观经济研究；2012；
[6]武志；金融发展与经济增长：来自中国的经验分析；金融研究；2010；
[7]林毅夫著，张建华译；繁荣的求索：发展中经济如何崛起[M].北京大学出版社，2012；
[8]马轶群， 史安娜 ；金融发展对中国经济增长质量的影响研究——基于VAR模型的实证分析；国际金融研究；2012.
[9]周丽丽，杨刚强，江洪；中国金融发展速度与经济增长可持续性——基于区域差异的视角；中国软科学；2014；
[10]周立，王子明；中国各地区金融发展与经济增长实证分析：1978-2000；金融研究；2002.
作者简介：
邹会娇（1991--），女，汉族，江西省吉安市人，学生，金融学硕士，单位：上海师范大学商学院，专业：金融学。