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从子鼠至亥猪，12年一个生肖轮回，从1990年至2002年，12年一个股市的突变。12年的间非常短暂，但是在12年中，我们已经谱写下了中国百年证券中最辉煌的历史乐章。
到今年底，我国改革开放过程中建立的证券市场已经整整走过12个年头。1990年12月19日，黄浦江畔一声锣响，标志着中国证券市场正式诞生了。这一天，已经作为辉煌的起点，载入了史册。
1991年7月3日，深圳证券交易所在改革开放的特区隆重地举行了开业典礼。这一天也已经作为辉煌的历史，载入了史册。
我国证券市场的诞生，顺应了经济改革和经济发展的需要，不但为市场经济的运作提供了样板，也为深化企业改革提供了动力。证券市场的建立，不仅有力地推动了资本市场的发展，也极大地提高了人们的金融意识。
可以说，证券市场的建立，带给人们的不只是金钱，还带来了新思想、新观念、新知识、新规则。
在20世纪90年代初期，两家证券交易所的先后正式开业，不仅标志着我国改革开放后的证券市场正式诞生了，也象征着中国百年证券的历史长河，千折百回，历经险阻，终于汇流成滔天的大潮。
实际上，中国证券的历史，既年轻又渊远流长。我国早在清朝时期就已经开始发行债券与股票，1872年，上海轮船招商局成立,它是中国第一家近代意义的股份制企业，它所发行的股票是中国自己的第一张股票。1882年，上海平准股票公司成立，它是中国人自办的第一家专门从事股票买卖的公司，也是中国证券交易所的前身。
从清朝开始，我国的证券横跨清朝末期、民国时期、革命根据地时期、解放初期、文革时期和改革开放时期。形成了一幅长达百年之久的中国证券发展的历史画卷。在这百年证券之中，每一只股票都包含着一个故事，每一张债券都凝结着一段历史。这些证券不仅直接反映了我国民族工业产生及变迁的过程，而且也从一个重要的侧面反映了我国近代经济发展变化的状况。同时，由于历史条件不同，每个时期的证券均展现出不同的特点。
清朝时期的证券，说明了外国资本的入侵，也说明了中国风气大开，股份化与证券市场的种子已经在中国落地生根；
民国时期的证券与证券市场的发展，极大地推动了当时中国民族工业的发展。而国民政府滥发公债，也象征着国民党统治的没落；
革命根据地时期的红色证券，像星星之火，点燃了革命的火炬，推动了革命根据地的不断发展与革命战争的胜利进行；
解放初期的证券促进了信用合作社、供销合作社等集体组织的建立，解决了国家经济建设初期极需要的资金;
文革时期的证券虽然非常稀少，但是一张北京市房山区交通镇供销合作社的社员证（股金证）和一张射阳县供销合作社股票，连接上了文革十年的断代史，这说明在极度严寒的政治气候之下，股票也有着顽强的生命力，股票与股份制是符合经济发展规律的，是任何极左思潮也否定不了的；
经过文化大革命的考验，中国证券度过了一段独特而艰难的时期，但证券历史的长河在闯过险阻之后，依然要奔向大海。
进入改革开放时期，社会生产力得到极大的解放，经济发展的内在规律呼唤着建立全国集中统一的证券市场，一场波澜壮阔的大潮即将涌起，沪深两家交易所应时应运而生。
在12年中，我国股市从几家上市公司扩大至近1200家；我国的证券化率从不足1%猛增至50%以上；我国的证券公司由深圳特区证券公司一家发展至100多家；我国的股市从国内不断走向国际；我国的开放式基金从无到有，基金业逐步发展壮大；我国的证券法规不断完善，证券监管不断成熟。我国的证券市场用了短短12年时间，走完了发达国家100多年所走的路，我国的证券市场在世界证券市场发展史上创造了一个奇迹。
目前，我国的证券市场一方面连结着千千万万的企业，一方面联系着千家万户，已经成为国民经济中不可或缺的力量。我国的证券市场之所以能够在很短的时间创造出一系列的成果，这里面不仅有广大监管者和从业人员的艰苦努力，也有千百万投资者的执著追求与利益牺牲。我国证券市场的成果是来之不易的，我们必须千方百计地加以关心与爱护。当务之急就是真正保护投资者的利益，维护证券市场的长期稳定发展，这是我们每一个中国人的历史责任！
（作者为中央财经大学证券期货研究所所长）
到今年底，我国改革开放过程中建立的证券市场已经整整走过12个年头。1990年12月19日，黄浦江畔一声锣响，标志着中国证券市场正式诞生了。这一天，已经作为辉煌的起点，载入了史册。
1991年7月3日，深圳证券交易所在改革开放的特区隆重地举行了开业典礼。这一天也已经作为辉煌的历史，载入了史册。
我国证券市场的诞生，顺应了经济改革和经济发展的需要，不但为市场经济的运作提供了样板，也为深化企业改革提供了动力。证券市场的建立，不仅有力地推动了资本市场的发展，也极大地提高了人们的金融意识。
可以说，证券市场的建立，带给人们的不只是金钱，还带来了新思想、新观念、新知识、新规则。
在20世纪90年代初期，两家证券交易所的先后正式开业，不仅标志着我国改革开放后的证券市场正式诞生了，也象征着中国百年证券的历史长河，千折百回，历经险阻，终于汇流成滔天的大潮。
实际上，中国证券的历史，既年轻又渊远流长。我国早在清朝时期就已经开始发行债券与股票，1872年，上海轮船招商局成立,它是中国第一家近代意义的股份制企业，它所发行的股票是中国自己的第一张股票。1882年，上海平准股票公司成立，它是中国人自办的第一家专门从事股票买卖的公司，也是中国证券交易所的前身。
从清朝开始，我国的证券横跨清朝末期、民国时期、革命根据地时期、解放初期、文革时期和改革开放时期。形成了一幅长达百年之久的中国证券发展的历史画卷。在这百年证券之中，每一只股票都包含着一个故事，每一张债券都凝结着一段历史。这些证券不仅直接反映了我国民族工业产生及变迁的过程，而且也从一个重要的侧面反映了我国近代经济发展变化的状况。同时，由于历史条件不同，每个时期的证券均展现出不同的特点。
清朝时期的证券，说明了外国资本的入侵，也说明了中国风气大开，股份化与证券市场的种子已经在中国落地生根；
民国时期的证券与证券市场的发展，极大地推动了当时中国民族工业的发展。而国民政府滥发公债，也象征着国民党统治的没落；
革命根据地时期的红色证券，像星星之火，点燃了革命的火炬，推动了革命根据地的不断发展与革命战争的胜利进行；
解放初期的证券促进了信用合作社、供销合作社等集体组织的建立，解决了国家经济建设初期极需要的资金;
文革时期的证券虽然非常稀少，但是一张北京市房山区交通镇供销合作社的社员证（股金证）和一张射阳县供销合作社股票，连接上了文革十年的断代史，这说明在极度严寒的政治气候之下，股票也有着顽强的生命力，股票与股份制是符合经济发展规律的，是任何极左思潮也否定不了的；
经过文化大革命的考验，中国证券度过了一段独特而艰难的时期，但证券历史的长河在闯过险阻之后，依然要奔向大海。
进入改革开放时期，社会生产力得到极大的解放，经济发展的内在规律呼唤着建立全国集中统一的证券市场，一场波澜壮阔的大潮即将涌起，沪深两家交易所应时应运而生。
在12年中，我国股市从几家上市公司扩大至近1200家；我国的证券化率从不足1%猛增至50%以上；我国的证券公司由深圳特区证券公司一家发展至100多家；我国的股市从国内不断走向国际；我国的开放式基金从无到有，基金业逐步发展壮大；我国的证券法规不断完善，证券监管不断成熟。我国的证券市场用了短短12年时间，走完了发达国家100多年所走的路，我国的证券市场在世界证券市场发展史上创造了一个奇迹。
目前，我国的证券市场一方面连结着千千万万的企业，一方面联系着千家万户，已经成为国民经济中不可或缺的力量。我国的证券市场之所以能够在很短的时间创造出一系列的成果，这里面不仅有广大监管者和从业人员的艰苦努力，也有千百万投资者的执著追求与利益牺牲。我国证券市场的成果是来之不易的，我们必须千方百计地加以关心与爱护。当务之急就是真正保护投资者的利益，维护证券市场的长期稳定发展，这是我们每一个中国人的历史责任！
（作者为中央财经大学证券期货研究所所长）