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我国M2/GDP水平偏高一直受到学术界的关注。学者们从金融深化、金融体系、分配体制和货币需求的变动等各个角度给出了解释。而且国内很多研究认为M2/GDP过高是银行主导的金融体系中，居民的金融投资过度集中于银行的结果。那么股市的扩张和发展又对这个指标产生了怎样的影响成为笔者关心的问题。本文在借鉴已有解释的基础上，具体考察股票市场的扩张和发展对M2/GDP的影响。 本文分为四章。 第一章导论，对选题原因、文献综述、研究方法与创新之处以及论文的结构进行了介绍。 第二章，结合股票市场的财富效应、交易效应、替代效应和TobinQ效应等，从市场规模、活跃程度、融资功能以及发行、交易制度等间接因素四个方面定性探讨股票市场对产出水平和货币需求的影响，得到以下几点。扩张的股市规模使股市对产出和货币的影响效果更为明显，同时为居民的资产配置提供更多的选择。二级市场的投机严重和价格强波动让市场难以产生稳定性预期，从而股市的扩张发展对产出无益同时可能虚增货币。而一级市场融资地位的重要性逐步显现，由于它对间接融资渠道的替代作用，这为股票市场抑制货币余额的过快增长提供了可能。同时，一段时间以来股市募集的资金使用效率低下，使得股市的扩张发展不利于产出水平增长。最后，发行制度、交易制度等因素的变迁使得股票市场的结构更为健全、功能更加完善从而有利于促进实体经济增长，多元化居民的金融资产配置格局。 本文修正了已有的引入股市变量的IS-LM模型进行实证研究。在第三章中，考虑到模型要求实际变量以及季节性数据需要调整，本文使用的数据是原始数据经过了如下调整的结果:用季度的价格平减指数将所有的季度名义量进行处理，同时使用Eviews6.0提供的X-11程序对各个时间序列进行季节调整。经过上述调整的数据即是模型使用的数据（简称“模型数据”）。在实证检验部分，首先对模型数据进行了单位根检验、协整检验和Granger因果检验，结果表明模型通过检验，实证方法有效。然后结合工具变量法的思想和广义差分法对待估方程进行回归得到相关参数。最后根据相关参数得到推论，并就相关结果进行了分析。 第四章得出了本文的主要结论:在股权分置改革前，股市扩张发展是M2/GDP指标上升的推动因素，而股权分置改革后是M2/GDP指标上升的抑制因素。最后总结分析中得到一些启示，并指出论文有待进一步研究的问题。 本文的创新之处主要在于，第一、对现有模型进行修正，将股市的实际交易额作为股市变量指标。特别地，加入了虚拟变量以研究股权分置改革前后股市的扩张发展对M2/GDP影响的差异。第二、本文的样本包括了70期观测值，时间区间涵盖到2010年2季度，使得分析更具有可靠性和现实意义。