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货币需求的研究十分重要，它不仅是货币经济学的一个主要研究方向，同时也是中央银行确定和实施有效的货币政策的关键。近年来中国货币需求变化具有一个显著的特点，即在总量增长的同时，货币需求结构也发生了较大的改变。那么，这种结构变化产生的原因是什么?其变化有什么规律与特征？结构变化对总货币需求会产生什么影响？这种影响又会对中央银行货币政策调控带来哪些问题?分析这些问题，对于把握中国货币需求的变化规律，进一步改进中央银行的货币政策操作具有非常重要的现实意义。
在回顾已有货币需求研究的基础上可以发现，中外学者对于货币需求的研究都经历了从宏观研究视角向宏微观研究视角并用的转变，也都认为货币需求的影响因素越来越丰富，但是总体上采用的都是数量分析方法，即将货币需求主体看做一个整体，忽视经济主体之间的差异性，不考虑货币需求内部结构变化的影响。虽然也有一些学者提出过考虑结构因素的建议，但对于货币需求结构问题却缺少系统的研究，关于中国当前货币需求结构变化的问题，更较少针对性的分析。因此，本文的研究是建立在中国货币需求结构变化和理论上缺少货币需求结构分析的基础之上。
除了导论以外，本文共有五章。第一章从中国货币需求变化的实际情况入手，提出货币需求的结构分析视角，并根据持有主体的不同将中国货币需求划分为居民货币需求、企业货币需求和政府货币需求三类。第二、三、四章分别分析了中国居民、企业和政府的货币需求。在这三章的结构安排上，第一节分别回顾了自新中国成立至今三类主体货币需求的变化规律及特征，第二节根据第一节的分析对各主体货币需求函数进行实证分析，第三节则对各类主体货币需求变化所产生的影响进行进一步研究。第五章则是在前三章分析的基础上，对居民、企业和政府三类主体的货币需求进行比较分析，提出了加入结构因素的中国总货币需求函数，并对影响中国货币需求函数稳定性的因素进行讨论，进而提出改进中国货币政策操作、提高货币需求稳定性的相关政策建议。
本文的主要结论如下：
1、在经济体制转型过程中，中国各主体货币需求存在较大差异。具体体现在以下四个方面：
(1)各主体货币需求在数量上变化各异。其中，居民货币需求增长最快，而政府货币需求增长相对较慢。这种差异的长期存在，使得总货币需求中居民、企业和政府所占的比例结构不断发生变化，并最终导致货币需求的主体结构由政府为主向以居民为主转变；
(2)各主体货币需求的主要动机不同。中国居民货币需求主要以体制层面的预防性需求为主，并且货币需求主要集中在准货币层次；企业货币需求主要是用于满足日常生产的交易性需求以及投资性需求，货币需求中以对活期存款的需求居多；而政府货币需求主要是以维持政府正常运转的行政性货币需求为主，其主要以中央银行的财政存款形式存在；
(3)各主体长期货币需求函数的影响因素以及各影响因素的系数关系存在较大差异。对于规模变量，各主体货币需求都主要受收入因素的影响，但货币需求的收入弹性却存在着较大的差异。其中，居民和政府具有较高的收入弹性，而企业的收入弹性则相对较低；对于机会变量，居民货币需求与存款利率之间存在着一定的相关关系，企业货币需求则与贷款利率存在一种反向关系，而在政府货币需求函数中，利率等机会成本变化对政府持币规模的影响不显著；对于结构因素，居民货币需求受到居民的城乡、地区，以及城乡内部收入分配结构的影响，而企业则受到产业结构、所有制结构调整的影响，并且随着居民收入分配差距的扩大，产业结构由一、二产业向第三产业转移，居民和企业货币需求会有所增加；对于其他变量，影响居民货币需求的其他变量包括居民对未来的价格变化的预期，影响政府的其他因素包括国库现金管理水平，以及财政政策目标的调整等。
(4)各主体短期货币需求函数的稳定性不一样。对于居民和企业而言，总体上都存在稳定的短期货币需求函数，但由于近年来股票市场的快速发展，投资性货币需求的过快增长，都导致了短期货币需求函数的稳定性有所下降。但对于政府，其并不存在短期稳定的货币需求函数。
2、由于中国各主体货币需求存在较大差异，并且随着体制改革的深入，货币需求结构不断调整，因此在分析总货币需求时，需要综合考虑影响三类主体货币需求的各种因素，并且将货币在不同持有主体间的变化作为一个重要因素纳入到总货币需求的研究中。在中国总货币需求函数中，影响货币需求的因素不仅包括收入、利率，还包括结构因素和其他因素。其中，结构因素包括国民收入在居民、企业和政府的分配结构、居民收入的城乡、地区结构以及企业的产业结构、所有制结构等变量。
3、近年来，随着市场化改革的不断深入，中国货币需求函数的不稳定越来越明显，并且表现为货币需求的超额增长以及货币流通速度的持续下降。本文认为导致中国总货币需求函数的不稳定因素主要包括以下三方面，即体制变迁导致的经济结构变化、股票市场的大幅波动以及政府收支的短期波动。其中，体制改革及其引致的结构变化是导致中国货币需求不稳定的最主要原因。
4、相关政策建议包括：(1)货币政策制定应充分考虑中国货币需求的结构特点，一是中国人民银行在确定货币量目标时，应该更加关注经济中各主体的货币需求差异及其在宏观总量中所占比重的变化，二是在货币政策工具的选取上，进一步加强一般性政策工具的差异化操作，同时强化选择性货币政策工具在结构调整的作用；(2)对于金融市场波动，一方面中央银行的货币政策操作应关注金融市场价格的波动，并将金融市场的价格因素纳入到货币政策的监测范围；另一方面，中央银行应从货币市场及流动性方面来稳定金融市场，从而改善货币政策操作的外部环境；(3)应该进一步提高国库现金管理水平，加强财政与货币政策的协调，减少财政资金集中拨付造成中央银行政府存款的频繁巨幅波动，从而提高货币需求的稳定性。
本文在研究中取得的主要进展有：
1、从结构视角对中国货币需求展开了研究。目前中外学者关于货币需求的研究主要是探讨货币需求总量与宏观经济变量间的关系，并且将货币需求主体看做一个整体，忽视经济主体之间的差异性，也不考虑货币需求内部结构变化的影响。针对这一理论缺陷，本文采用了结构分析视角，分析了中国货币需求的结构变化规律以及各类主体的货币需求特征，从而进一步丰富和完善了现有的货币需求理论研究。
2、指出中国货币需求研究不能忽略经济主体间的差异性。本文深入探讨了中国经济体制变迁中居民、企业和政府三类货币需求的变化及影响，并指出中国各主体货币需求的差异性体现在四个方面，即各主体货币需求在数量上变化各异、货币需求的主要动机不同、长期货币需求函数的影响因素存在差异以及短期货币需求函数的稳定性不一样。这些差异的存在，使得我们很难用某一个主体的货币需求函数来代表总货币需求函数，总货币需求与各经济变量之间的一般关系，也会因为持币者的不同而发生改变。
3、指出应该将结构因素纳入到中国货币需求的函数中。本文认为在分析总货币需求函数时，需要综合考虑影响居民、企业和政府三类主体货币需求的各种因素，并且将结构因素作为一个重要解释变量纳入到总货币需求的研究中。在中国总货币需求函数中，影响货币需求的因素不仅包括收入、利率，还包括结构因素和其他因素。其中，结构因素包括国民收入在居民、企业和政府的分配结构、居民收入的城乡、地区结构以及企业的产业结构、所有制结构等。
4、指出体制变迁及其引致的结构变化是导致中国货币需求不稳定的最主要原因。根据货币需求的结构分析，并结合前人的研究，本文认为导致中国货币需求稳定性下降的因素包括：体制变迁导致的经济结构变化、股票市场的大幅波动以及政府收支的短期波动。其中，体制变迁及其引致的结构变化是导致中国货币需求不稳定的最主要的原因。针对这些影响因素，本文指出货币政策制定应充分考虑中国货币需求的结构特点：一是中国人民银行在确定货币量目标时，应该更加关注经济中各主体的货币需求差异及其在宏观总量中所占比重的变化；二是在货币政策工具的选取上，进一步加强一般性政策工具的差异化操作，同时强化选择性货币政策工具在结构性调整中的作用。
5、系统地分析了中国政府货币需求变化规律、特点及影响因素。在传统货币需求研究中较少涉及到政府的持币行为，更少将政府作为独立的货币持有主体来研究。本文在对中国政府货币需求变化的历史规律进行分析的基础上，总结了中国政府货币需求的特点及影响因素，并对其进行了实证分析，同时还通过政府货币需求的分析将财政资金运作与货币政策调控联系起来，从而对现有货币需求研究提供了有益的补充。