上市公司信息透明度与证券分析师预测行为的实证研究

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本文从证券分析师预测行为的角度实证分析了上市公司信息披露状况对其的影响,希望能以此探讨出信息透明度与证券分析师预测行为之间的关系,对我国上市公司的信息披露做出指导。本文用两种方法衡量了上市公司信息透明度。首先以深圳证券交易所公布的上市公司信息披露考核结果作为信息透明度的衡量指标,并从三个方面概括了证券分析师的预测行为,一是证券分析师数量,二是证券分析师预测的准确性,三是证券分析师之间的预测分歧,实证研究结果显示信息透明度与证券分析师数量之间是一个显著的正相关关系,即上市公司信息披露越好,跟随公司的证券分析师数量越多;证券分析师预测的准确性也随着公司信息透明度的提升而提高;而证券分析师预测分歧与信息透明度则是一个负相关关系。其次本文以证监会、深交所、财政部等公开批评的违规披露的公司作为信息透明度差的样本,进行了相应的配对对比研究,因为样本较差公司的数据限制,仅仅研究了信息透明度与证券分析师跟随数量以及信息透明度与证券分析师预测准确度的关系,结果显示与前一种方法相符。
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