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本文基于分位数对冲的方法研究了含最低保证的变额年金产品的价值问题,考虑随机利率和随机投资收益率对利润的影响。对最低满期利益保证和最低累积利益保证的公允价值和利润给出了显式表达,并基于中国市场数据对最低满期利益保证进行实证研究。通过对变额年金的价值进行实证分析,讨论了该类产品对市场参数和产品参数的敏感性。