【摘 要】
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本文首先在市场不完全假设下通过将Regime-Switching下期权定价的相关结论运用到变额年金产品定价上得出变额年金最低身故利益保证(GMDB)和最低累积利益保证(GMAB)的理论定价
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本文首先在市场不完全假设下通过将Regime-Switching下期权定价的相关结论运用到变额年金产品定价上得出变额年金最低身故利益保证(GMDB)和最低累积利益保证(GMAB)的理论定价模型,其次以该定价模型为基础,重点讨论了GMDB变额年金保单组的利润评估问题,并给出了保单有效期内任一评估时点保单组利润的期望与方差公式,最后以国内首款变额年金试点产品“保得盈”为例进行了实证研究,通过实证分析一方面给出了GMDB和GMAB在各最低保证利率下的公平费用率,并分析了公平费用率对各定价参数以及Regime-Switching模型的敏感性,结果表明利率和波动率对公平费用率的影响较大,同时从保险公司角度来看Regime-Switching下变额年金保单定价更为合理;另一方面利用随机模拟方法给出了GMDB保单组利润的经验累积分布,并就利润对各参数及模型的敏感性进行了测试。
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