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企业债券是企业融资的重要手段。由于其具有的流动性强、约束力强以及低成本等优势，在发达的市场经济国家里，企业债券融资额已经超过股票市场融资额，成为占主导地位的企业直接融资方式。然而在我国，虽然自1984年出现最早的企业债券至今，企业债券市场已有20多年的历史，长于股票市场的历史，但其规模却远远落后于股票市场，没有起到企业债券市场应有的重要作用。 中国企业债券市场之所以发展滞后，其原因是多方面的，其中严重的信息不对称是一个重要原因。投资者如果选择了债券投资，就面临着较高的收集信息的费用，信息不对称还可能导致较大的信用风险，这些都使得投资者的投资积极性受到了打击。同时，全球仍处于在2008年国际金融危机后期，尚未完全恢复，加上我国企业债券市场在上世纪90年代后期曾出现过集中的信用问题，因此，对我国企业债券的信用风险问题不可掉以轻心。可见，从信息不对称角度出发进行中国企业债券信用风险估价的研究是很有必要的。 在已有的相关研究中，国外研究多针对成熟的债券市场进行，并不直接适用于中国正在发展中的企业债券市场，而国内的企业债券市场信息不对称方面的相关研究则以定性分析为主，实证研究几乎没有。因此，本文针对中国的实际情况，介绍了中国企业债券市场的发展历程，说明了每个发展阶段存在的问题，分析了中国企业债券市场信息不对称程度较高的原因，随后在此基础上，借助简单的博弈论的方法，分析了中国企业债券市场上信息不对称的状况，并举例说明了信息不对称导致逆向选择和道德风险的过程;接下来从多个影响因素的角度出发，对中国企业债券市场的概况从不同侧面进行了描述，然后选取合适的样本，构建基于信息不对称的模型，对中国企业债券信用风险与的发债企业与债券投资人之间信息不对称的程度关系进行实证研究;最后结合前面所述的研究结果，构建了包含信息不对称因素的中国企业债券信用风险估价模型，并通过代入实际数据对中国企业债券进行估价。研究结果表明，中国企业债券信用风险与发债企业与债券投资人之间信息不对称的程度正相关，本文构建的估价模型能够较好地对中国企业债券进行估价。本文的研究成果一方面能够丰富企业债券信用风险影响因素以及企业债券估价方面的已有文献，并对信息不对称造成的企业债券信用风险提供了新的证据;另一方面有助于投资者分析企业债券价格的合理性，保护了投资人的利益，也为企业债券的估价提供了参考，引导中国企业债券市场良性发展。