【摘 要】
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本文重点考察了泰勒规则对于中国货币政策的预测效果。结果表明，前瞻型和滞后型的泰勒规则型模型均不能很好的预测利率，直到引入利率平滑倾向，情况才得以改善。而这种改善在很大
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本文重点考察了泰勒规则对于中国货币政策的预测效果。结果表明，前瞻型和滞后型的泰勒规则型模型均不能很好的预测利率，直到引入利率平滑倾向，情况才得以改善。而这种改善在很大程度上，或许是源于利率自身的时序特征，并非泰勒规则的变量特征，且关于利率平滑是否是央行刻意所为，尚存争论。
尽管时序模型没有所谓的经济含义，但是在样本期内，任一理想状态下的泰勒规则型模型对于中国货币政策的样本外推预测效果均逊色于单纯的利率时间序列模型；且作为单一方程的线性泰勒规则型模型本身可能还存在计量特征方面的隐忧。
当然，如果要更严格的分析当前中国的货币政策，我们还需要考察央行管制下的离散型的利率变量，如央行存贷款基准利率，而这就需要引入其他的计量研究方法；即便是对于连续型变量的考察，也尚存在其他替代变量的进一步考证，如其他期限的银行间同业拆借利率或债券回购利率等。
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