【摘 要】
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管理层收购(MBO)产生于20世纪70年代的美国，它是伴随着欧美国家金融市场的创新之风诞生并迅速成长起来的，反映了过去三十年来西方国家在公司结构和法人治理领域深刻变革和巨大变化的潮流，它也深深地触动了我国企业界，冲击了我们传统的观念和思维方式，引起企业界的高度重视。在西方MBO是一种极具市场化特征的操作方式，有政策环境支持，高素质的企业家，定价方法科学规范，融资手段多样、发达中介机构的广泛参与等，
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管理层收购(MBO)产生于20世纪70年代的美国，它是伴随着欧美国家金融市场的创新之风诞生并迅速成长起来的，反映了过去三十年来西方国家在公司结构和法人治理领域深刻变革和巨大变化的潮流，它也深深地触动了我国企业界，冲击了我们传统的观念和思维方式，引起企业界的高度重视。在西方MBO是一种极具市场化特征的操作方式，有政策环境支持，高素质的企业家，定价方法科学规范，融资手段多样、发达中介机构的广泛参与等，而我国现阶段的MBO，是在市场发育不全、相关法律不配套等条件下进行的，我国企业的MBO，特别是上市公司的MBO，在运作过程中出现了很多的问题，这些问题的存在阻碍了MBO在我国的进一步发展，我们只有解决这些问题才能促进MBO在我国的健康发展。
本研究主要针对我国上市公司MBO实践中出现的问题，提出对策建议，以便有效的引导和规范我国MBO运作行为，使其能够健康有序的发展，以更好地激励企业内部管理者，降低代理成本，改善企业的经营状况，增强我国企业在全球市场一体化过程中的竞争力。
本文首先从MBO一般理论着手，对管理层收购(MBO)的概念进行系统介绍并重新界定其概念，并分析了MBO与ESOP、ESO、EMBO等相关概念的区别，然后介绍管理层收购的主要特征、方式和一般操作程序，从概念上对MBO有一个简单而清晰的认识。其次是对我国上市公司MBO的发展与实践的研究。论文对我国上市公司MBO的发展历程进行回顾，并对我国上市公司MBO进行了实证分析，以实证数据为基础总结特征并揭示存在的问题，同时对中外实施MBO进行了对比分析，以帮助我们找到差距，借鉴国外的成功经验。再次就上市公司MBO存在的收购主体的合法性、收购价格的公平性、资金融通的局限性、信息披露的充分性、内部人控制的严重性等问题作进一步的详细分析。最后依据前面的分析提出自己的对策建议，以引导我国上市公司MBO逐渐走上规范发展的道路。
研究表明，规范我国上市公司MBO必须尽快建立健全与MBO有关的法律法规，完善股权定价机制，优化融资体制，建立完善的监督制约机制，促进专业服务机构发展，这些都是规范我国MBO运作的关键。
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