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自20世纪80年代以来，外商直接投资(Foreign Direct Investment，FDI)开始大规模流入中国，这种经济现象引起了许多学者的关注。FDI是一揽子特定资产的组合，除了资本的直接效应，还会为东道国带来许多正外部效应。具体来说，它可以通过促进东道国的就业、提高当地的人力资本水平、引进技术并发生技术外溢等途径优化东道国的资源配置效率，进而促进其经济增长。随着1984年5月上海被确定为我国首批14个沿海对外开放城市之一，外商直接投资开始越来越多地流入上海。近年来，上海市外商直接投资的产业流向发生了很大的变化，服务业异军突起，取代制造业成为上海市吸收FDI的主力产业。
本文首先对适用于服务业国际直接投资的理论研究和服务业国际直接投资规模影响因素的实证研究进行了综述，并对上海市服务业实际利用外商直接投资的发展历程和现状进行了描述。然后通过与制造业FDI影响因素的比较挑选出可能对服务业FDI投资规模造成影响的因素，并对这些影响因素在上海的现状进行分析。接着本文选取了10个影响上海市服务业FDI规模的指标，构建对数线性回归模型，利用上海市1985-2009年25年的时间序列数据，对整体服务业FDI、生产性服务业FDI和消费性服务业FDI流入的影响因素进行协整分析。
实证结果表明：(1)市场规模、制造业外商直接投资、人力资本存量和实际汇率对上海市服务业FDI具有显著性影响。这符合本文的预期，说明服务业FDI属于“市场寻求型”，人民币升值并不会阻碍外商直接投资的流入，而是促进其增长。而且与制造业FDI不同，服务业外商投资更关注人力资本数量而非劳动力成本。同时，制造业外商直接投资的流入能够拉动服务业外商直接投资的增长，这也体现了服务业跨国公司的“客户追随性”。(2)服务业产业集聚、劳动力成本、基础设施状况、外资产业政策和税收政策未被纳入最终影响因素。对于服务业产业集聚，可能的原因是上海的服务产业尚未形成一定的集聚规模，21世纪才开始的服务业集聚区规划还需要一段时间的运作和经营才能显现效果。劳动力成本并未成为显著影响因素与市场规模、实际汇率成为显著因素的原因一致，共同说明了服务业FDI的“市场导向型”特征。而外资产业政策和税收政策对上海服务业外商投资的作用效果不明显，某种程度上反应了如今服务业市场上引资政策的效果已经弱化，外商更多的关注于上海的市场需求和人才供给。(3)生产性服务业更关注于制造业外商直接投资的流入，而消费性服务业对市场规模的要求更高。
在本文的最后一章，基于本文的定性分析和实证研究结果，对上海市服务业吸引外商直接投资工作提出了相应的政策建议。