【摘 要】
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2018年，中国整体的R&D投入强度为2.19%，与世界上其他装备制造业强国相比存在一定差距。中国的装备制造业在一些领域缺乏核心竞争力，一些高精尖端技术掌握在发达国家手中，中国需要提升装备制造业的创新力，来进一步推动实现产业结构优化和升级。虽然绝大多数学者认同通过提高中国装备制造业产业的R&D投入强度来促进中国装备制造业的发展，但是缺少从中国装备制造业企业所处的具体生命周期阶段来细分考察R&D投入
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2018年，中国整体的R&D投入强度为2.19%，与世界上其他装备制造业强国相比存在一定差距。中国的装备制造业在一些领域缺乏核心竞争力，一些高精尖端技术掌握在发达国家手中，中国需要提升装备制造业的创新力，来进一步推动实现产业结构优化和升级。虽然绝大多数学者认同通过提高中国装备制造业产业的R&D投入强度来促进中国装备制造业的发展，但是缺少从中国装备制造业企业所处的具体生命周期阶段来细分考察R&D投入对中国装备制造业产业利润率的影响研究成果。
本文在对国内外学者关于中国装备制造业上市公司的R&D投入、产业利润率、R&D投入的业务绩效的研究观点以及相关理论进行综述研究的基础上，提出了研究假设，通过采用“现金流分类组合法”对时间跨度为4年期的中国1191家装备制造业上市公司共4764组样本数据进行生命周期划分，针对3组不同的生命周期样本数据，对中国装备制造业上市公司的R&D投入展开实证研究。其中，R&D投入指标分为“R&D人员占比”和“R&D支出占比”这两个方面的具体指标。
本文的主要研究结论如下：一是增加研发人员占比可以提高中国装备制造业的产业利润率；二是增加研发支出占比可以提高中国装备制造业的产业利润率；三是中国装备制造业上市公司应根据所处生命周期合理调整R&D投入。在稳健性检验中，本文证实了中国装备制造业R&D投入具有滞后效应和累积效应；R&D投入与中国装备制造业产业利润率具有倒“U”型曲线的关系，R&D投入具有一个临界阈值，在该值之前，R&D投入与中国装备制造业产业利润率具有正相关关系。
根据研究结论，本文提出了三条政策建议：一是鼓励产业自主创新，助力装备制造业高利润率增长；二是注重生命周期效应，助推装备制造业高竞争力增长；三是重视R&D持续投入，实现装备制造业长期高质量增长。
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