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近年来，投资过热现象非常普遍，学术和商务各界都将目光聚焦到了公司的投资效率问题上面。现代公司治理过程中，股东作为企业所有者，企业的剩余收益全部归其所有，高管只是代为保管并且行使企业资产的配置权，只能通过所掌握的控制权获得收益。因此管理者在进行投资决策时，出于自身获利的动机将有可能选择有损于股东权益的的投资项目，甚至是净现值为负的项目，进而产生非效率投资行为，建立合理的高管股权激励是缓解代理双方利益冲突、提高投资效率的一种有效途径。本文正是基于此背景，采用我国A股上市企业的数据充当初始研究对象，深入探究高管股权激励和投资效率两者之间的联系。
基于前人研究，本文采用理论分析结合实证分析的研究方法。在理论研究部分，根据前人的研究以及管理层股权激励理论与投资效率理论，作出本文的研究假设。对于实证研究部分，本文选择深沪两市A股市场2010-2019年的上市公司为研究样本，借鉴国内外学者的研究方法，构建三个模型进行测量，运用统计分析方法验证高管股权激励如何作用企业投资效率。
研究结果表明：首先实行高管股权激励这一方案确实能够对上市公司的投资效率产生正面效果。其次在探究高管股权激励的比例如何作用上市公司投资效率时可以发现，高管股权激励的比例增加会减少上市公司的非效率投资；高管股权激励的比例增加会减少上市公司的投资不足；高管股权激励比例与过度投资呈现着开始减少接着增加的U型曲线关系。
根据实证检验结果得到研究结果，并据此提出分别从宏观和微观层面对上市公司实施高管股权激励方面改善投资效率提出政策建议，同时指出本文研究的不足之处及可供以后研究的方向。
基于前人研究，本文采用理论分析结合实证分析的研究方法。在理论研究部分，根据前人的研究以及管理层股权激励理论与投资效率理论，作出本文的研究假设。对于实证研究部分，本文选择深沪两市A股市场2010-2019年的上市公司为研究样本，借鉴国内外学者的研究方法，构建三个模型进行测量，运用统计分析方法验证高管股权激励如何作用企业投资效率。
研究结果表明：首先实行高管股权激励这一方案确实能够对上市公司的投资效率产生正面效果。其次在探究高管股权激励的比例如何作用上市公司投资效率时可以发现，高管股权激励的比例增加会减少上市公司的非效率投资；高管股权激励的比例增加会减少上市公司的投资不足；高管股权激励比例与过度投资呈现着开始减少接着增加的U型曲线关系。
根据实证检验结果得到研究结果，并据此提出分别从宏观和微观层面对上市公司实施高管股权激励方面改善投资效率提出政策建议，同时指出本文研究的不足之处及可供以后研究的方向。