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会计透明度是反映会计信息质量的概念。会计信息透明度的高低影响着证券市场资源配置的效率，提高会计信息透明度是解决信息不对称问题的重要途径，是保证证券市场正常运行的基础。我国证监会很早就颁布了有关会计信息披露的一系列法律制度，虽然取得了一定的成效，但我国上市公司会计信息披露质量问题仍然很多，很难做到真实性、及时性、完整性的兼顾。部分上市公司管理者利用信息不对称进行利润操纵、盈余管理，提供虚假的会计信息，极大地挫伤了广大投资者的积极性。
提高会计信息透明度对于提高上市公司的经营效益和经营者业绩、提高证券市场运行效率和提高投资的投资信心起着极为重要和积极的作用。在此背景下，本文采用实证分析方法对江苏省上市公司会计信息透明度对经营绩效影响的研究，具有较大的现实意义。
一、实证研究设计
（一）样本选择及数据来源
本文以2014年的深圳证券交易所的江苏省上市公司为样本。原有183家样本公司（包括A股、中小企业板、创业板上市公司），为了保证数据的有效性，剔除了数据资料不够齐全的19家公司。最终选取了江苏省在深圳证券交易所的164家上市公司2014年的面板数据作为研究样本。其中A股23家，中小企业板93家，创业板48家。
本文数据主要来源为深圳证券交易所官网、国泰安数据库，部分缺失的数据从中国证券业协会网站、新浪财经网和巨潮资讯网得到了补充。
（二）研究假設
信息透明度高的上市公司，披露公司财务信息能给投资者传递有价值的企业信息，降低投资者对内部交易以及内部操控的担忧，有利于降低企业的筹资成本、缓解所有者与经营者之间的信息不对称、降低投资者的监督成本、加强对经营者的监督，进而逐步地完善公司治理结构。公司会计信息透明度的高低，也会通过公司治理和市场机制对公司经营绩效产生影响。提高会计信息透明度将推动公司经营绩效的提高，形成良性循环，有助于实现公司的可持续发展。通过提高会计信息的透明度，使上市公司经济结构得到合理调整、资源配置更加合理化、更加优化，进而提高公司经营绩效。
因此本文最终提出了如下假设：会计信息透明度高的上市公司有好的经营绩效。
（三）研究变量的选取
本文研究变量分为因变量、自变量和控制变量三大类。本文因变量采用公司的经营绩效指标，自变量为会计信息透明度，控制变量用负债比率、公司高管持股比例、董事会规模、成长机会、公司规模。特别说明的是本文采用的是深圳证券交易所的信息披露评价系统的所作出的评价结果，用以作为衡量公司会计信息透明度的指标。在对上市公司会计信息披露的考评中，深圳证券交易所从以下六个方面进行评价，分别是：真实性、完整性、准确性、及时性、合法合规性和公平性这，更客观。
（四）模型构建
通过对会计信息透明度的理论分析，以及以上对会计信息透明度、公司治理
结构对公司绩效的影响，构建如下回归模型来验证本文所提的假设：
二、实证研究过程
（一）描述性统计
1.公司经营绩效描述性分析
2014年总资产报酬率最小值为-0.7765，最大值为0.2078，均值为0.0391，表明江苏省上市公司的总资产报酬率均值为3.91%，经营绩效整体上来说不是令人满意的。均值标准差为0.8011，说明不同上市公司间经营绩效的差异不大。
2.公司会计信息透明度描述性分析
会计信息透明度最小值为1，最大值为4，即最差为不及格，最好的为优秀。信息考评结果为A、B、C、D的样本数分别为34、114、15和1，所占比重分别为20.73%、69.51%、9.15%和0.61%。
在分析的样本中，仅1家上市公司信息披露不合格，15家上市公司信息披露达到合格，有114家公司信息披露状况为良好，有34家公司信息披露情况为优秀。以上四种披露状况在样本总体中所占的比例分别是0.61%、9.15%、69.51%、20.73%。2014年上市公司会计透明度的均值为3.10，达到良好水平，整体情况还不错。
3.对控制变量描述性统计分析
资产负债率反映公司偿债能力，我省上市公司资产负债率均值为38.34%，绝大多数均在80%以下，仅极个别公司接近100%。这说明大部分公司资产负债率比较适当，偿债能力较好。其中，霞客环保最大值239.4%，严重资不抵债。经过统计，在选取的164家样本中，2014年公司高管持股比例均值为16.66%。上市公司采取股权激励措施的比重达到100%。证明江苏省上市公司中实施股权激励的上市公司很多，高管的激励机制在江苏省上市公司实施地比较广泛。董事会的决策具有透明性、公平性的特点，起到权衡并协调各个股东间利益的作用。由表4知，江苏省上市公司中董事会人数最少为5人，最多为13人，均值为8人左右。
江苏省上市公司的成长机会即营业收入增长率，从表4可以得到，2014年的均值为0.1861%。最大值为12.46%，最小值为-0.619%。证明江苏省上市公司成长性水平还可以，标准差为1.016表明江苏省上市公司之间存在差异但差异不大。上市公司规模为总资产的对数，2014年江苏省在深交所上市公司规模最小值为19.702，最大值为25.157，说明江苏省上市公司规模间的差异较大。
（二）回归分析
模型的R2为0.590，大于0.5，说明整个模型的拟合程度尚可，这个模型的解释力度较好。F值的显著性检验值为0.000小于0.05，F值为36.994，表明通过F检验。各个自变量和因变量之间的共线性诊断VIF值都小于5，诊断说明变量间并没有存在多重共线性。会计信息透明度的系数为0.150，显著性水平的Sig.值为0.008，远远小于0.05，证明会计信息透明度与总资产报酬率显著正相关，验证本文假设成立，即会计信息透明度越高的公司绩效越好。通过对模型当中各个变量间的分析，证明了会计信息透明度、公司规模、董事会规模、股权激励与公司经营绩效之间存在正的相关关系，而资产负债率与公司经营绩效存在负的相关关系。 三、研究结论及建议
（一）研究结论
本文研究发现江苏省上市公司会计信息透明度质量较高，会计信息透明度的提高使得公司的经营绩效提高。上市公司提高会自身会计信息透明度不仅有利于自身经营绩效的替身，同时也有利于资本市场的有效运作。另外本文也分析了其他与公司会计信息透明度相关的内部因素，如增大公司規模以及实施股权激励。
（二）建议
1. 提高上市公司会计信息披露的力度
上市公司自身应当按照《公开发行证券的公司信息披露编报规则》的规定，按照真实性和完整性的要求编制和提供的财务报告，并且披露公司财务信息要做到及时、全面、准确。
理论界要完善对会计信息透明度的理论基础，比如为了满足投资者的需要应当提高哪方面的会计信息透明度、用什么样的方式披露等等。应构建好与自愿性信息披露的有关条款，根据不同的情况进行相应的限制，以保证企业之间公平竞争。
2.完善上市公司治理机制
从上市公司内部治理机制的角度，可以单独成立信息披露部门，专门负责。公司的全体董事也必须提供合法、真实、完整的报表附注，并且应当承担连带的法律责任。同时也可设立适合自己公司独立董事比例，保证独立董事的独立性，增强独立董事的责任感，加强独立董事的监督权。另外，也应适当地缩小各股东持有比例差距。要在监事会中积极实行优胜劣汰制度，没有足够能力胜任工作的人员要及时淘汰以保证监事会的高效性。
3. 完善会计信息披露的法规
要建立健全的会计法规，减少相关法规之间的矛盾，为会计信息的可靠性提供一个良好的经济法律环境。江苏省相关证券协会、监管部门要进一步明确会计信息披露的责任制度，对那些违法法律法规的、提供虚假的会计信息的行为，江苏省证券监督管理机构应当加大对虚假会计信息披露行为的追究力度。并且，当江苏省的一些上市公司出现制假、虚报等违规行为时，不能仅仅停留在揭露和处罚这些公司的层面上，也应更深层次地要求江苏省证券市场完善对省内上市公司准确披露会计信息的规定，要适当加大对会计信息的监管力度
4.加强外部监管
要发挥政府在证券市场管理监督的作用，监管部门应规定反欺诈条款及必要的法律责任，对恶意披露、误导投资者决策的企业应当负法律责任。另外证券业自律性行业组织也要发挥应用的作用。严格规范江苏省内承担审计职能的会计师事务所和签字注册会计师，也要依照法律法规及制度规定进行，对其出具的审计报告负责。
提高会计信息透明度对于提高上市公司的经营效益和经营者业绩、提高证券市场运行效率和提高投资的投资信心起着极为重要和积极的作用。在此背景下，本文采用实证分析方法对江苏省上市公司会计信息透明度对经营绩效影响的研究，具有较大的现实意义。
一、实证研究设计
（一）样本选择及数据来源
本文以2014年的深圳证券交易所的江苏省上市公司为样本。原有183家样本公司（包括A股、中小企业板、创业板上市公司），为了保证数据的有效性，剔除了数据资料不够齐全的19家公司。最终选取了江苏省在深圳证券交易所的164家上市公司2014年的面板数据作为研究样本。其中A股23家，中小企业板93家，创业板48家。
本文数据主要来源为深圳证券交易所官网、国泰安数据库，部分缺失的数据从中国证券业协会网站、新浪财经网和巨潮资讯网得到了补充。
（二）研究假設
信息透明度高的上市公司，披露公司财务信息能给投资者传递有价值的企业信息，降低投资者对内部交易以及内部操控的担忧，有利于降低企业的筹资成本、缓解所有者与经营者之间的信息不对称、降低投资者的监督成本、加强对经营者的监督，进而逐步地完善公司治理结构。公司会计信息透明度的高低，也会通过公司治理和市场机制对公司经营绩效产生影响。提高会计信息透明度将推动公司经营绩效的提高，形成良性循环，有助于实现公司的可持续发展。通过提高会计信息的透明度，使上市公司经济结构得到合理调整、资源配置更加合理化、更加优化，进而提高公司经营绩效。
因此本文最终提出了如下假设：会计信息透明度高的上市公司有好的经营绩效。
（三）研究变量的选取
本文研究变量分为因变量、自变量和控制变量三大类。本文因变量采用公司的经营绩效指标，自变量为会计信息透明度，控制变量用负债比率、公司高管持股比例、董事会规模、成长机会、公司规模。特别说明的是本文采用的是深圳证券交易所的信息披露评价系统的所作出的评价结果，用以作为衡量公司会计信息透明度的指标。在对上市公司会计信息披露的考评中，深圳证券交易所从以下六个方面进行评价，分别是：真实性、完整性、准确性、及时性、合法合规性和公平性这，更客观。
（四）模型构建
通过对会计信息透明度的理论分析，以及以上对会计信息透明度、公司治理
结构对公司绩效的影响，构建如下回归模型来验证本文所提的假设：
二、实证研究过程
（一）描述性统计
1.公司经营绩效描述性分析
2014年总资产报酬率最小值为-0.7765，最大值为0.2078，均值为0.0391，表明江苏省上市公司的总资产报酬率均值为3.91%，经营绩效整体上来说不是令人满意的。均值标准差为0.8011，说明不同上市公司间经营绩效的差异不大。
2.公司会计信息透明度描述性分析
会计信息透明度最小值为1，最大值为4，即最差为不及格，最好的为优秀。信息考评结果为A、B、C、D的样本数分别为34、114、15和1，所占比重分别为20.73%、69.51%、9.15%和0.61%。
在分析的样本中，仅1家上市公司信息披露不合格，15家上市公司信息披露达到合格，有114家公司信息披露状况为良好，有34家公司信息披露情况为优秀。以上四种披露状况在样本总体中所占的比例分别是0.61%、9.15%、69.51%、20.73%。2014年上市公司会计透明度的均值为3.10，达到良好水平，整体情况还不错。
3.对控制变量描述性统计分析
资产负债率反映公司偿债能力，我省上市公司资产负债率均值为38.34%，绝大多数均在80%以下，仅极个别公司接近100%。这说明大部分公司资产负债率比较适当，偿债能力较好。其中，霞客环保最大值239.4%，严重资不抵债。经过统计，在选取的164家样本中，2014年公司高管持股比例均值为16.66%。上市公司采取股权激励措施的比重达到100%。证明江苏省上市公司中实施股权激励的上市公司很多，高管的激励机制在江苏省上市公司实施地比较广泛。董事会的决策具有透明性、公平性的特点，起到权衡并协调各个股东间利益的作用。由表4知，江苏省上市公司中董事会人数最少为5人，最多为13人，均值为8人左右。
江苏省上市公司的成长机会即营业收入增长率，从表4可以得到，2014年的均值为0.1861%。最大值为12.46%，最小值为-0.619%。证明江苏省上市公司成长性水平还可以，标准差为1.016表明江苏省上市公司之间存在差异但差异不大。上市公司规模为总资产的对数，2014年江苏省在深交所上市公司规模最小值为19.702，最大值为25.157，说明江苏省上市公司规模间的差异较大。
（二）回归分析
模型的R2为0.590，大于0.5，说明整个模型的拟合程度尚可，这个模型的解释力度较好。F值的显著性检验值为0.000小于0.05，F值为36.994，表明通过F检验。各个自变量和因变量之间的共线性诊断VIF值都小于5，诊断说明变量间并没有存在多重共线性。会计信息透明度的系数为0.150，显著性水平的Sig.值为0.008，远远小于0.05，证明会计信息透明度与总资产报酬率显著正相关，验证本文假设成立，即会计信息透明度越高的公司绩效越好。通过对模型当中各个变量间的分析，证明了会计信息透明度、公司规模、董事会规模、股权激励与公司经营绩效之间存在正的相关关系，而资产负债率与公司经营绩效存在负的相关关系。 三、研究结论及建议
（一）研究结论
本文研究发现江苏省上市公司会计信息透明度质量较高，会计信息透明度的提高使得公司的经营绩效提高。上市公司提高会自身会计信息透明度不仅有利于自身经营绩效的替身，同时也有利于资本市场的有效运作。另外本文也分析了其他与公司会计信息透明度相关的内部因素，如增大公司規模以及实施股权激励。
（二）建议
1. 提高上市公司会计信息披露的力度
上市公司自身应当按照《公开发行证券的公司信息披露编报规则》的规定，按照真实性和完整性的要求编制和提供的财务报告，并且披露公司财务信息要做到及时、全面、准确。
理论界要完善对会计信息透明度的理论基础，比如为了满足投资者的需要应当提高哪方面的会计信息透明度、用什么样的方式披露等等。应构建好与自愿性信息披露的有关条款，根据不同的情况进行相应的限制，以保证企业之间公平竞争。
2.完善上市公司治理机制
从上市公司内部治理机制的角度，可以单独成立信息披露部门，专门负责。公司的全体董事也必须提供合法、真实、完整的报表附注，并且应当承担连带的法律责任。同时也可设立适合自己公司独立董事比例，保证独立董事的独立性，增强独立董事的责任感，加强独立董事的监督权。另外，也应适当地缩小各股东持有比例差距。要在监事会中积极实行优胜劣汰制度，没有足够能力胜任工作的人员要及时淘汰以保证监事会的高效性。
3. 完善会计信息披露的法规
要建立健全的会计法规，减少相关法规之间的矛盾，为会计信息的可靠性提供一个良好的经济法律环境。江苏省相关证券协会、监管部门要进一步明确会计信息披露的责任制度，对那些违法法律法规的、提供虚假的会计信息的行为，江苏省证券监督管理机构应当加大对虚假会计信息披露行为的追究力度。并且，当江苏省的一些上市公司出现制假、虚报等违规行为时，不能仅仅停留在揭露和处罚这些公司的层面上，也应更深层次地要求江苏省证券市场完善对省内上市公司准确披露会计信息的规定，要适当加大对会计信息的监管力度
4.加强外部监管
要发挥政府在证券市场管理监督的作用，监管部门应规定反欺诈条款及必要的法律责任，对恶意披露、误导投资者决策的企业应当负法律责任。另外证券业自律性行业组织也要发挥应用的作用。严格规范江苏省内承担审计职能的会计师事务所和签字注册会计师，也要依照法律法规及制度规定进行，对其出具的审计报告负责。