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摘 要：本文从商业银行资本管理的形势入手，探讨资本管理中的不足，探索构建分产品RAROC绩效计量模型，并推动其在商业银行中应用，引导商业银行“先算再做”，实现自我约束、自我发展，用资本约束和价值创造的理念推动银行转型发展。
关键词：RAROC；绩效计量；转型发展
一、商业银行资本管理的形势
当前外部环境更加严峻复杂，国内长期积累的结构性矛盾仍然突出，商业银行“信贷依赖症”、“粗放发展症”难以适应经济环境的新特点，如何解决商业银行的这一问题显得尤为迫切。本文认为：构建分产品RAROC绩效计量模型、充分发挥该模型调整资产结构的功效，进而提升资本投资回报率是解决这一问题的有效措施，对提升商业银行的综合竞争力具有重要意义。
（一）全球系统重要性银行（G-SIBs）资本充足率
截至2018年半年末，G-SIBs平均资本充足率达到16.32%，较上年末下降0.15个百分点，剔除新兴市场国家G-SIBs（我国四大行）后平均水平为17.19%，较上年末下降0.24个百分点，30家G-SIBs有9家资本充足率较上年上升。我国G-SIBs平均资本充足率14.74%，较G-SIBs平均水平低1.58个百分点，差距较上年有所缩小（ 2017年末相差1.8个百分点），建行和农行排名分别上升2位和5位，工行和中行排名分别下滑3位和1位
（二）国内四大行资本充足率
从总资本充足率变化看，中行与工行下降，农行和建行上升，且达到了近年来最高水平。中行降幅较去年同期收窄0.46个百分点，下降情况明显好转；农行得益于外部补充，增幅最大，资本充足率首次超过14%，排名超越中行和工行，跃居第二；建行扭转以往半末下降态势，逆势上升0.14个百分点。
从图1以上数据可以看出，与全球系统重要性银行相比，当前四大行的资本充足率均低于G-SIBs平均资本充足率（16.32%），四大行面临资本金的制约。资本充足率指标决定了商业银行必须转变发展方式，由原来的“信贷依赖症”、“粗放发展症”，向内涵式集约化追求质量和效益的方式转变。国际上大银行，通过较高的盈利能力留存补充资本，促进贷款投放，形成了资本的良性循環机制。虽然通过发行普通股等方式可以补充资本金，一定程度上缓解资本的压力，但仅仅依靠融资方式补充资本既受制于监管政策，又取决于资本市场的容量，因此，以RAROC为核心，通过改善资产结构、提升资本使用效率是解决问题的根本途径。
二、商业银行资本管理的现状
RAROC在资产结构调整中应用不深入。目前，在授信审批中应用RAROC理念还不深入，尤其对于各级信贷经营和管理者更应提高认识，克服盲目投放。要学会“算账”——算收益账、经济资本账、经济增加值账、综合绩效账。唯有如此，才能彻底摆脱以往仅看净利润的思路，按照新的经济资本计量规则办事，实现综合收益提升、风险下降的目的。当然，在确定某笔信贷业务到底做与否，还需要考虑其他重要因素，如集团政策、客户重要性、市场占用率等，不能一味追求经济增加值而无视市场份额和重要客户的实际需要，贻误其他潜在的业务拓展机遇。
三、构建分产品RAROC绩效计量模型
（一）分产品RAROC绩效计量模型的主要思路
分产品RAROC绩效计量模型涵盖了表内外影响资本占用的主要资产，如对公贷款、零售贷款、贸易融资、贴现、信用证等。通过计算各项产品的净利息收入、净非利息收入、减值准备、税费等，从单位资产收益率、单位资产资本占用、RAROC等角度进行分析，可以较为直观地看到各项产品的资本成本利用效率，或直接对各项产品的RAROC水平进行排序，如分行、业务条线在叙做某项业务时，通过该模板输入业务的基本信息和参数，即可计算出叙作一笔业务的拨备前利润、税后利润、经济资本占用、RAROC、EVA水平高低等考核影响，根据得分高低，由此得出各项产品的业务发展次序，进一步引导分行先算再做，有的放矢地开展业务，改变粗放的经营模式，走集约化经营发展之路。
（二）模型建立
1.单笔产品收益测算
以大公司贷款为例，假设情景为某大公司叙做一笔公司授信业务，授信金额为1000万元，风险权重为95%，年税后利润10万元（考虑定价、内部资金成本、拨备计提等因素后），则可构建如下模型：
通过测算，可以综合判断不同产品的盈利能力水平，并作为业务审批的必要判断依据，低于目标值的业务及客户，可以与客户进行谈判，通过改善定价、增加派生业务收益等来提升综合收益贡献，或者通过增加缓释等方式降低风险及资本成本。
2.业务选择的优先次序
假设分别选取大公司授信、住房按揭、其他零售、贸易融资、贴现、信用证等产品，假设续作金额均为1000万元，分析测算其对税后利润、资本占用、RAROC和EVA等因素对考核结果的影响，根据考核得分或者综合收益水平高低，作为判断各项业务发展次序的依据。
经测算：按税后利润由高到低排序为：贸易融资、其他零售、住房按揭、大公司授信、信用证、贴现；按RAROC由高到低排序为：住房按揭、贸易融资、其他零售（贴现并列）、信用证、大公司授信；按考核得分由高到低排序为：贸易融资、住房按揭、其他零售、大公司授信、信用证、贴现。
（三）模型的应用效果
该模型引导商业银行积极发展综合收益较高、资本较低的授信产品，从大企业腾出授信资源，加大零售贷款的投放，特别是定价水平较高的零售贷款的投放，资产结构调整初见成效，整体风险权重降低。截至2018年半年末，案例银行新增人民币贷款规模中，零售贷款占比较2017年末提高了1.95%。
资产结构调整促进了净息差改善和利润增长，也熨平了经济周期波动和大企业定价低等不利影响。截至2018年半年末，案例银行净息差达到2.48%，高于系统平均水平0.01个百分点。新发生人民币公司贷款平均利率为5.14%，环比提高0.09%。新投放个人贷款平均利率5.97%，环比提高0.02%。表内外资产风险权重为54.54%，较年初下降1.33个百分点。
（四）关注与建议
第一，优先发展RAROC较高、风险权重较低的轻资本产品。优先发展结售汇、托管、代理、承销、咨询、结算、清算等中间业务发展，提高轻资本非利息收入占比。零售贷款因其较低的风险权重，在政策允许的前提下，优先发展可改善业务结构，提高整体资本使用效率。
第二，选择绩效得分高的产品。可以结合当年的绩效考核导向，在满足监管要求的前提下，应优先叙作表内授信业务，具体产品投放顺序为：优先发展贸易融资、零售贷款，大公司授信次之；在没有贷款规模支持的前提下，大力叙作表外业务，如表外理财等产品，提高非利息收入，增加盈利能力。
参考文献：
[1]韩建涛，杨定华. RAROC 在商业银行中的运用和对我国商业银行的启示[J]. 科技经济市场.
[2]童磊.基于RAROC方法的商业银行经济资本配置研究[M].湖南大学硕士学位论文.
作者简介：
张欣怡，中国银行青岛市分行。
关键词：RAROC；绩效计量；转型发展
一、商业银行资本管理的形势
当前外部环境更加严峻复杂，国内长期积累的结构性矛盾仍然突出，商业银行“信贷依赖症”、“粗放发展症”难以适应经济环境的新特点，如何解决商业银行的这一问题显得尤为迫切。本文认为：构建分产品RAROC绩效计量模型、充分发挥该模型调整资产结构的功效，进而提升资本投资回报率是解决这一问题的有效措施，对提升商业银行的综合竞争力具有重要意义。
（一）全球系统重要性银行（G-SIBs）资本充足率
截至2018年半年末，G-SIBs平均资本充足率达到16.32%，较上年末下降0.15个百分点，剔除新兴市场国家G-SIBs（我国四大行）后平均水平为17.19%，较上年末下降0.24个百分点，30家G-SIBs有9家资本充足率较上年上升。我国G-SIBs平均资本充足率14.74%，较G-SIBs平均水平低1.58个百分点，差距较上年有所缩小（ 2017年末相差1.8个百分点），建行和农行排名分别上升2位和5位，工行和中行排名分别下滑3位和1位
（二）国内四大行资本充足率
从总资本充足率变化看，中行与工行下降，农行和建行上升，且达到了近年来最高水平。中行降幅较去年同期收窄0.46个百分点，下降情况明显好转；农行得益于外部补充，增幅最大，资本充足率首次超过14%，排名超越中行和工行，跃居第二；建行扭转以往半末下降态势，逆势上升0.14个百分点。
从图1以上数据可以看出，与全球系统重要性银行相比，当前四大行的资本充足率均低于G-SIBs平均资本充足率（16.32%），四大行面临资本金的制约。资本充足率指标决定了商业银行必须转变发展方式，由原来的“信贷依赖症”、“粗放发展症”，向内涵式集约化追求质量和效益的方式转变。国际上大银行，通过较高的盈利能力留存补充资本，促进贷款投放，形成了资本的良性循環机制。虽然通过发行普通股等方式可以补充资本金，一定程度上缓解资本的压力，但仅仅依靠融资方式补充资本既受制于监管政策，又取决于资本市场的容量，因此，以RAROC为核心，通过改善资产结构、提升资本使用效率是解决问题的根本途径。
二、商业银行资本管理的现状
RAROC在资产结构调整中应用不深入。目前，在授信审批中应用RAROC理念还不深入，尤其对于各级信贷经营和管理者更应提高认识，克服盲目投放。要学会“算账”——算收益账、经济资本账、经济增加值账、综合绩效账。唯有如此，才能彻底摆脱以往仅看净利润的思路，按照新的经济资本计量规则办事，实现综合收益提升、风险下降的目的。当然，在确定某笔信贷业务到底做与否，还需要考虑其他重要因素，如集团政策、客户重要性、市场占用率等，不能一味追求经济增加值而无视市场份额和重要客户的实际需要，贻误其他潜在的业务拓展机遇。
三、构建分产品RAROC绩效计量模型
（一）分产品RAROC绩效计量模型的主要思路
分产品RAROC绩效计量模型涵盖了表内外影响资本占用的主要资产，如对公贷款、零售贷款、贸易融资、贴现、信用证等。通过计算各项产品的净利息收入、净非利息收入、减值准备、税费等，从单位资产收益率、单位资产资本占用、RAROC等角度进行分析，可以较为直观地看到各项产品的资本成本利用效率，或直接对各项产品的RAROC水平进行排序，如分行、业务条线在叙做某项业务时，通过该模板输入业务的基本信息和参数，即可计算出叙作一笔业务的拨备前利润、税后利润、经济资本占用、RAROC、EVA水平高低等考核影响，根据得分高低，由此得出各项产品的业务发展次序，进一步引导分行先算再做，有的放矢地开展业务，改变粗放的经营模式，走集约化经营发展之路。
（二）模型建立
1.单笔产品收益测算
以大公司贷款为例，假设情景为某大公司叙做一笔公司授信业务，授信金额为1000万元，风险权重为95%，年税后利润10万元（考虑定价、内部资金成本、拨备计提等因素后），则可构建如下模型：
通过测算，可以综合判断不同产品的盈利能力水平，并作为业务审批的必要判断依据，低于目标值的业务及客户，可以与客户进行谈判，通过改善定价、增加派生业务收益等来提升综合收益贡献，或者通过增加缓释等方式降低风险及资本成本。
2.业务选择的优先次序
假设分别选取大公司授信、住房按揭、其他零售、贸易融资、贴现、信用证等产品，假设续作金额均为1000万元，分析测算其对税后利润、资本占用、RAROC和EVA等因素对考核结果的影响，根据考核得分或者综合收益水平高低，作为判断各项业务发展次序的依据。
经测算：按税后利润由高到低排序为：贸易融资、其他零售、住房按揭、大公司授信、信用证、贴现；按RAROC由高到低排序为：住房按揭、贸易融资、其他零售（贴现并列）、信用证、大公司授信；按考核得分由高到低排序为：贸易融资、住房按揭、其他零售、大公司授信、信用证、贴现。
（三）模型的应用效果
该模型引导商业银行积极发展综合收益较高、资本较低的授信产品，从大企业腾出授信资源，加大零售贷款的投放，特别是定价水平较高的零售贷款的投放，资产结构调整初见成效，整体风险权重降低。截至2018年半年末，案例银行新增人民币贷款规模中，零售贷款占比较2017年末提高了1.95%。
资产结构调整促进了净息差改善和利润增长，也熨平了经济周期波动和大企业定价低等不利影响。截至2018年半年末，案例银行净息差达到2.48%，高于系统平均水平0.01个百分点。新发生人民币公司贷款平均利率为5.14%，环比提高0.09%。新投放个人贷款平均利率5.97%，环比提高0.02%。表内外资产风险权重为54.54%，较年初下降1.33个百分点。
（四）关注与建议
第一，优先发展RAROC较高、风险权重较低的轻资本产品。优先发展结售汇、托管、代理、承销、咨询、结算、清算等中间业务发展，提高轻资本非利息收入占比。零售贷款因其较低的风险权重，在政策允许的前提下，优先发展可改善业务结构，提高整体资本使用效率。
第二，选择绩效得分高的产品。可以结合当年的绩效考核导向，在满足监管要求的前提下，应优先叙作表内授信业务，具体产品投放顺序为：优先发展贸易融资、零售贷款，大公司授信次之；在没有贷款规模支持的前提下，大力叙作表外业务，如表外理财等产品，提高非利息收入，增加盈利能力。
参考文献：
[1]韩建涛，杨定华. RAROC 在商业银行中的运用和对我国商业银行的启示[J]. 科技经济市场.
[2]童磊.基于RAROC方法的商业银行经济资本配置研究[M].湖南大学硕士学位论文.
作者简介：
张欣怡，中国银行青岛市分行。