房企自救 公司债难阻市场洗牌

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  当漫长的房地产冬天过去的时候,那些无力储备足够脂肪的中小企业,能否有机会看到房地产业的春天,恐怕就要看自身是否有足够的生命力了
  
  “我们没有降价销售,只是正常的市场行为,有关降价的说法是媒体的谣传。”8月19日,上海万科房地产有限公司旗下“金色雅筑”楼盘的销售人员在电话中告诉记者。
  近日,记者获得消息,在整个楼市不景气的情况下,由于上海万科房地产有限公司、金地集团上海公司两大知名开发商主力新盘同时上市,带动三林地区价格战愈演愈烈。为争取客户,万科“金色雅筑”与金地“湾流域”主动现金返利,最多立减10万元。
  日前,房地产上市企业上半年年报公布,共有24家房地产上市公司公布了半年报。据统计,截至今年上半年,这24家上市房企共借款约960.68亿元,与去年同期约586.19亿元相比,增加了63.89%。从房地产市场情况来看,缺钱的房企还是很多。
  可见,价格战只是房地产企业快速回笼资金的一种方式,更多的企业希望借助发行公司债缓解资金压力。但是安邦咨询的分析师徐斌认为:“公司债对于一些大的企业来说是一根‘救命稻草’,对一些没有资质发行公司债的企业而言只能靠其他方式自救,房地产市场的洗牌再所难免。”
  
  变相降价
  
  然而记者致电上海万科金色雅筑,对方却矢口否认了这一说法,说是媒体报道有误。记者又以购房者的身份致电上海金地湾流域,销售处一位李先生回答记者:他们以将90平米以下的户型价格调整到14000~15000/平米,小高层调整到13000/平米,还可以送车库。这个价格已经接近万科金色雅筑的价格,此前虽然两家小区都处于三林地区,但是万科“金色雅筑”的售价一直低于金地“湾流域”。不过李先生否认他们是降价,他给记者的说法是促销。
  8月初,北京万科旗下的万科中粮假日风景开盘,原定的精装修改为毛坯房上市,业内人士评论此为变相降价。不管说法如何,房地产企业动用各种手段积极开展现金回流已是不争的事实。
  自从央行收紧信贷政策以后,无论是开发商的投资冲动,还是炒房者的炒房热情,都受到较大遏制,市场观望情绪日浓。开发商的资金链绷得很紧,连续数月的紧缩政策,逐渐产生效力。不久前,内地券商及合资投行纷纷出台研究报告,表达了对今年内地房企能否如期完成销售目标的担心,并预言随着销售下滑及下半年开工面积的增加,内地房企可能将面临更大的现金流压力。
  
  资金短缺
  
  中国人民银行8月15日发布的二季度货币政策执行报告称,2008年6月末,全国商业性房地产贷款余额为5.2万亿元,同比增长22.5%,比上年同期降低2个百分点,增幅连续7个月出现回落。
  国家发改委、国家统计局调查显示,6月份,全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨8.2%,涨幅比5月低1个百分点;环比价格与上月持平,这已经是全国房价涨幅连续6个月回落。
  调查还显示,目前有将近一半的购房者表示在目前的市场情况下,仍将采取“再看看”的观望态度。在对于楼市的后市走向预期上,有半数的被访者认为下半年上海的房价会下挫;三成左右的购房者则看平楼市,认为下半年楼市将仍旧维持现有水平。
  据了解,房地产开发商资金紧张局面未根本改变,昔日的“福州地王”、“上海地王”、“南京地王”等,不惜以被扣罚数千万元乃至上亿元人民币土地出让金或保证金的高昂代价,纷纷退地自保。
  继“福州地王”退地之后,上海志成企业发展有限公司,将承担或损失达到1.1亿元的土地出让金定金的风险,正式退订其于2007年9月以11.04亿元拿到的“普陀地王”即普陀长风生态商务区4号东南地块(折合楼板价约1.64万元/平方米)。
  种种迹象表明,由于市场不景气,对开发商今年的销售目标的完成造成巨大压力,降价也好,促销也罢,变现为王和入袋为安已成为房地产企业不约而同的选择。
  房地产项目主要销售区域分别位于北京、深圳、天津、福建的四家公司泛海建设、深天地A、天房发展、阳光发展8月15日同时发布了半年度业绩报告。
  四家公司的房地产业务业绩升降出现了较大分化,主要项目位于北京和深圳的公司,业绩出现了同比大幅下降;而项目位于天津的天房发展净利润增幅超过400%,位于福建的阳光发展,则成功实现扭亏为盈。
  6月上旬,内地房产巨头万科、保利、金地公布的5月业绩快报,销售业绩也都不尽如人意。其中,万科出现销售面积今年以来的首次环比下滑;保利、金地销售业绩尽管环比有所增长,但是同比却明显下滑。
  招商地产至3月底完成了全年销售额的10%,华润置地至5月中旬仅完成12%,中国海外、富力地产、绿城房产、雅居乐地产等至5月中旬,它们完成了全年任务25%以上。万科销量从月环比变动幅度来看,其2005~2007年的平均增幅为60%,而今年5月份较4月份的增幅仅为21%;2006和2007年的平均同比变动为88%,但今年同比下降6%,均大大弱于预期。
  
  发债救市
  
  市场观望情绪浓厚,贷款受限,低迷的股市也使股市融资同样难以实现。日前,万通地产董事会通过拟在中国境内发行本金总额不超过10亿元公司债券的议案,期限不超过5年(含5年)。
  安邦咨询分析师徐斌认为:发行公司债救的不是房地产市场,而是房地产商自己,这是一个洗牌的过程。
  今年以来,房地产开发投资增速呈逐月降低走势,根据国家统计局数据,上半年房地产开发完成投资13196亿元,增长33.5%,而1~7月份房地产开发投资15884亿元,增长30.9%。此外,房价同比涨幅从2008年1月份11.3%下降到7月7.0%,并有继续下降趋势。
  今年以来,房地产企业的公司债计划基本都得到了证监会的支持,保利地产、中粮地产、北辰实业等企业相继获准发行公司债,总发行规模超过100亿元。发行公司债券似乎成为房地产企业融资的另一出路。
  徐斌认为:“公司债券的发行是需要很过硬的资质的,不是哪个企业想发就发的。”这样的结果就是强者恒强,弱者愈弱。按照房地产界通行的规律,顺市卖房,逆市拿地,能够获批发债的企业无疑获得了抵御寒冬的能量。
  当漫长的房地产冬天过去的时候,那些无力储备足够脂肪的中小企业,能否有机会看到房地产业的春天,恐怕就要看自身是否有足够的生命力了。
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