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摘要 通过对国内外企业的发展历程和发展趋势的分析，企业的并购重组是各个领域的发展必经之路。而作为供应基础原材料矿业企业的并购重组也将走上这条路，但是由于我国经济体制的特殊性并购重组中出现的问题值得思考反思的。
关键词 矿业企业 并购重组 工商企业
作者简介：王金平，北京大成（江西）律师事务所。
中图分类号：D922.29文献标识码：A文章编号：1009-0592(2011)09-096-02
并融入国内企业。企业的并购重组正是其中之一。而企业发展到一定时期尤其是大企业为了获得资源对一些小企业和以资源为主要产值的矿业企业进行并购重组是难免的。而且企业之间的并购重组也符合优胜劣汰的规律。企业并购重组是当代西方资本经济的一个普遍现象。上世纪九十年代以来，世界范围内席卷了一股企业并购的浪潮。根据美国证券资料公司的统计数据显示，全球兼并交易金额从1996年的2.39万亿美元上升到1998年的2.62万亿美元。至今作为世界经济主导的美国已经发生了五次大的并购狂潮，每一次并购浪潮的并购企业数量、交易金额和规模都会较前一次有明显的增长。我国企业并购虽然没有西方经济体那么激烈，但也是相当频繁的，且有着自己的特色，很多企业并购重组引发的问题值得我们去思考的，尤其是作为国家命脉行业的矿业企业的并购重组。
一、企业并购重组存在的主要风险
公司的并购应该以公司经营战略为基础，而不是简单的财务加减，否则公司的并购或多或少是失败的。以矿业为例，收购之后是为公司带来新的市场，还是能够带来新的矿产资源等等都需要考虑，而不是单纯的用资金去收购了一些企业，因此说公司现有的规模扩大了就是成功的并购。并购是不能与重组脱离的，当企业并购后必须对现有的资源，无论是人力、物力、还是财力都要进行优化重组，使两家企业更好的融合否则给公司带来的是灾难性的破坏，因为并购的目的是为了使公司壮大，而不是背上包袱使得公司原有的优良业绩被拖累。而事实证明企业的并购是一项风险很大的经济活动，超过半数的并购都没有带来预期的经济效果。
二、企业并购重组失败的主要原因
一是并购公司的硬实力不够强大到其并购规模，对所要并购公司的市场潜力过于盲目的乐观；二是收购价格过高、收购数量过于庞大造成资金链断裂以及糟糕的并购后重组。毫无疑问，每一个并购方均希望能够通过并购对公司的发展达到预期的希望，但是往往大多数的并购是失败的。失败的原因主要有两个，战略决策失误与重组失误，而在我国还存在政府介入这一特殊因素尤其是国企和国家管理严格的矿业行业。
（一）战略决策失误
企业的战略并购重组失误主要有有以下几点：目的不明确，在尚不明确自己企业下一步发展方向时，为了一时的高利润忽视合理的经营策略并购一个企业；行业差异过大导致并购后管理新产业力不从心；并购时机不佳，并购时行业在巅峰，并购重组后遇到经济危机等造成产业不景气；资源重组不当造成管理人才和资金的流失。
（二）重组失误
并购时的决策是正确的，在适当的时间，适当的价格，正确的战略并购了一个合适的企业，可是在重组过程中没有把当初预估的潜在利益实现导致失败，如重组时两家公司的企业文化冲突，沟通不足导致员工大量流失，并购重组失败并没有获得新的市场份额等等，使本来可以成功的一次并购在后期的重组中发生了错误导致失败。
（三）政府介入
政府为了政绩工程、面子工程强行让企业做大做强，让赢利企业不计后果的并购亏损企业，或是在政策上给予企业并购的干预，都导致了失败的并购重组。政府直接干预企业并购是我国独特的一面。
三、矿业企业并购面临的问题
作为一个发展中国家且发展迅速的国家，我国对矿产资源的需求十分庞大，有效利用企业并购实现矿业行业的高速发展，是我国实施可持续发展观和科学发展观的要求，而矿业行业有着其特殊性，那么我国矿业企业并购又面临着哪些问题呢。
（一）矿业企业的特殊性给并购带来的问题
1．所占有的资源为不可再生资源
矿业企业的产品是矿产资源，而矿产是经过亿万年的地质作用形成的，是无法循环使用的不可再生资源。因此决定矿业企业的发展基础是企业所拥有的矿产量。面对巨大的市场需求，只有自身拥有了相应的矿产，矿业企业才能根据市场的变化，自如地调整企业开发的规模和供给量，才能长期并且稳定的发展。矿业企业的并购很大程度上就是着眼于占有更多矿产资源。矿产企业对资源的占有，除了占有这一不可再生资源来进行可持续发展外，另一重要的目的就是在资源依赖性巨大的当今经济体系中，企业所拥有的资源量，是决定着企业在行业内话语权，加强其在行业内定价政策的主动性，从而利用有限的矿产资源获得最大的经济利益。
2.矿产资源的价值是并购价值的主要组成部分
与普通的工商企业并购不同，矿产企业的并购，主要目的不是为了获得同行业某一公司的核心生产技术、市场或生产线等产物，而是被收购方拥有多少矿产资源。对于矿业企业并购后整合重组技术和人力资源，提高开采能力十分重要，但是如果并购的企业没有可开采的矿物资源，那么一切整合重组都是徒劳的。因此矿业企业的评估占有核心地位的就是被收购方所拥有的矿产资源价值的评估。
3.受政治经济关系的影响
世界各国都十分重视开发利用矿产资源，将矿产资源的发展和利用看作国家的经济发展战略和经济安全的核心来看待，给予矿业企业重要的行业基础地位，甚至把一些稀有珍贵的矿产资源列入国家战略性资源来控制。这种情况下，矿业企业的并购往往会受到非经济因素的干预。从国内矿业企业并购看，国家通常会为矿业这种战略目标制定相应的行业政策，直接影响并购行为，或政府采取措施主导和推动相关的并购活动。从国际间的并购来看，一些国家会限制相关的资金进入其部分战略性的资源性产业，或限制投资的比例，对与其有竞争关系的国家设立更为严格的审查条件等。
（二）矿业企业跨国并购的困境
矿业企业的跨国并购重组是全球经济一体化，提高资源储备集中化和提高矿产资源控制力的要求，同时还可以缓解我国矿产资源供需矛盾，保证矿产资源稳定的供应，为国民经济的可持续健康发展提供条件。但是矿业企业的跨国并购也是面临问题和困境的。
1.跨国并购主体受到国外限制，很难享受公平的待遇
我国矿业企业跨国并购的主力是大型国有企业或是国有控股企业，极易受到国外政府的限制和政治歧视。资本主义国家认为中国参与矿业并购的企业利用国家资本进行收购，不符合经济学规律和当前世界形势。对国外多为私人的企业极不公平，不符合市场经济的原则，而且只要与国有扯上关系，矿业企业的并购重组就会受到政府出面干预，防止他们眼里所谓的危害本国利益，因此我国矿业企业并购其他国家的资源，是受很大的政治限制的。
2.跨国并购重组缺乏协调和支持，管理上有着诸多弊端
我国政府已经意识到跨国并购重组矿业企业的重要性，但是对国外的投资管理过于分散，对资金必要的监管和效益评价不足，对国外的信息了解匮乏，部分战略并购措施错位，导致一些矿业企业跨国并购时只一味的考虑矿产资源问题，而忽略甚至是不计成本、文化差异、科技力量和管理因素，使收购成本增加，甚至是无法使投入得到相应的回报。还有我国与跨国并购重组的相关法律制度和经济政策不够健全，有实力进行跨国并购的大型矿业国企由于受到政府管制，在进行并购审批时耗时极多且手续繁琐，错过最佳并购时机，导致未能并购或并购重组失败。我国不合理的资本市场结构，证券市场国际化程度低等因素导致企业很难进行并购融资，为并购带来不便。
3.矿业企业自身缺乏核心竞争力
我国矿业企业与国际先进水平相比，核心竞争力不足，从企业规模上看规模也普遍偏小，也缺乏跨国并购的战略规划和思路，对企业自身认识不足，并购重组后经营上滞后无法与国际先进经营理念接轨，无法适应国际市场的竞争。加上能够进行跨国并购的矿业企业都是我国较为成熟的企业，企业文化根深蒂固很难包容与我们差异很大的国外企业的企业文化，给并购后整合重组带来了极大的麻烦，使得并购效果不理想。
四、解决矿业企业并购的对策
（一）政务在职能和管理上提高
政府要转变职能，提高服务意识，出台相应法规，精简管理程序。首先，出台能够规范跨国经济活动的相关法律法规；提高审批效率使得我国矿业企业能够及时并购，不要错过最佳的战略并购时机。政府在信息提供上给予企业足够的支持使得企业在跨国并购时的战略规划能够完善，用最小的成本获得最大的利益。国家牵头出面健全我国的矿业企业行业协会，指导协调国内各个企业。由政府在WTO的规定下签订合理的贸易保护协议，减少企业并购中承担的政治风险。从宏观上加强对矿业企业的扶持和监督，让作为国民经济基础行业的矿业企业在成功跨国并购后，为本国经济的可持续发展做出长期稳定的贡献。
（二）完善资本市场，拓宽融资门路
推进现行资本市场的改革，使金融市场更加完善，使得矿业企业跨国并购时能够拥有更多的融资渠道。为矿业行业建立独立的资本市场，是经济发展的客观要求也是必经之路，更是我国经济实现健康、持续发展的选择，有利于提高矿业行业的竞争力，也利于风险的分散。
（三）提高矿业企业的核心竞争力
首先，对中小型矿业企业进行备案整合，统计是否都具有合法开采权，接下来有国家牵线让大型矿业企业对这些中小型企业进行合理的并购重组使得我国矿业企业的规模合理的扩大，有利于矿业企业核心竞争力的提高，也有利于不可再生资源的集中开发使得资源开发更合理。鼓励强强联合进一步扩大我国矿业企业的规模时其能够与国际先进水平抗衡具备参与跨国并购的实力。其次，加强企业文化，企业管理的建设使企业在跨国并购后能够迅速包容被收购企业的文化，并能管理好重组后的企业，让投资得到应有的回报。最后，加强人才的培养，提高员工和管理人员的素质，提高员工的自主性和积极性增加公司软实力的同时进一步强化公司核心竞争力，在跨国并购中更具有底气。
五、结语
随着全球经济一体化，和矿产等不可再生资源的逐步枯竭，无论是国内还是国际的企业并购必然成为发展趋势。如何能够在合法且又利益最大化的并购企业是矿业企业面临的一大课题。只有解决好了这一课题我国才能在矿业这一基础行业获得主动权，使得国民经济稳定、快速、持续的发展。
参考文献：
[1]缪茂远．浅谈金融危机下中国矿业企业海外并购．经营管理者．2010(1)．
[2]周金瑾，李富兵．境外矿业并购风险分析．中国矿业．2009(10)．
[3]尚飞鸿．国内外矿业并购动态及动因分析．中国金属通报．2007(46)．
[4]卢轲．跨国并购理论研究综述．北方经济．2008(22)．
[5]赵麟，张淑英．我国矿业企业跨国并购必然性分析．中国矿业．2010(10)．
[6]张艳婷，王琦．石油企业跨国并购后的文化整合研究．价值工程．2010(32)．
[7]姜雅．我国矿业企业境外并购现状及思考．国土资源报．2009(10)．
[8]韩润娥．我国企业并购的主要风险及其规避．商业经济．2009(20)．
关键词 矿业企业 并购重组 工商企业
作者简介：王金平，北京大成（江西）律师事务所。
中图分类号：D922.29文献标识码：A文章编号：1009-0592(2011)09-096-02
并融入国内企业。企业的并购重组正是其中之一。而企业发展到一定时期尤其是大企业为了获得资源对一些小企业和以资源为主要产值的矿业企业进行并购重组是难免的。而且企业之间的并购重组也符合优胜劣汰的规律。企业并购重组是当代西方资本经济的一个普遍现象。上世纪九十年代以来，世界范围内席卷了一股企业并购的浪潮。根据美国证券资料公司的统计数据显示，全球兼并交易金额从1996年的2.39万亿美元上升到1998年的2.62万亿美元。至今作为世界经济主导的美国已经发生了五次大的并购狂潮，每一次并购浪潮的并购企业数量、交易金额和规模都会较前一次有明显的增长。我国企业并购虽然没有西方经济体那么激烈，但也是相当频繁的，且有着自己的特色，很多企业并购重组引发的问题值得我们去思考的，尤其是作为国家命脉行业的矿业企业的并购重组。
一、企业并购重组存在的主要风险
公司的并购应该以公司经营战略为基础，而不是简单的财务加减，否则公司的并购或多或少是失败的。以矿业为例，收购之后是为公司带来新的市场，还是能够带来新的矿产资源等等都需要考虑，而不是单纯的用资金去收购了一些企业，因此说公司现有的规模扩大了就是成功的并购。并购是不能与重组脱离的，当企业并购后必须对现有的资源，无论是人力、物力、还是财力都要进行优化重组，使两家企业更好的融合否则给公司带来的是灾难性的破坏，因为并购的目的是为了使公司壮大，而不是背上包袱使得公司原有的优良业绩被拖累。而事实证明企业的并购是一项风险很大的经济活动，超过半数的并购都没有带来预期的经济效果。
二、企业并购重组失败的主要原因
一是并购公司的硬实力不够强大到其并购规模，对所要并购公司的市场潜力过于盲目的乐观；二是收购价格过高、收购数量过于庞大造成资金链断裂以及糟糕的并购后重组。毫无疑问，每一个并购方均希望能够通过并购对公司的发展达到预期的希望，但是往往大多数的并购是失败的。失败的原因主要有两个，战略决策失误与重组失误，而在我国还存在政府介入这一特殊因素尤其是国企和国家管理严格的矿业行业。
（一）战略决策失误
企业的战略并购重组失误主要有有以下几点：目的不明确，在尚不明确自己企业下一步发展方向时，为了一时的高利润忽视合理的经营策略并购一个企业；行业差异过大导致并购后管理新产业力不从心；并购时机不佳，并购时行业在巅峰，并购重组后遇到经济危机等造成产业不景气；资源重组不当造成管理人才和资金的流失。
（二）重组失误
并购时的决策是正确的，在适当的时间，适当的价格，正确的战略并购了一个合适的企业，可是在重组过程中没有把当初预估的潜在利益实现导致失败，如重组时两家公司的企业文化冲突，沟通不足导致员工大量流失，并购重组失败并没有获得新的市场份额等等，使本来可以成功的一次并购在后期的重组中发生了错误导致失败。
（三）政府介入
政府为了政绩工程、面子工程强行让企业做大做强，让赢利企业不计后果的并购亏损企业，或是在政策上给予企业并购的干预，都导致了失败的并购重组。政府直接干预企业并购是我国独特的一面。
三、矿业企业并购面临的问题
作为一个发展中国家且发展迅速的国家，我国对矿产资源的需求十分庞大，有效利用企业并购实现矿业行业的高速发展，是我国实施可持续发展观和科学发展观的要求，而矿业行业有着其特殊性，那么我国矿业企业并购又面临着哪些问题呢。
（一）矿业企业的特殊性给并购带来的问题
1．所占有的资源为不可再生资源
矿业企业的产品是矿产资源，而矿产是经过亿万年的地质作用形成的，是无法循环使用的不可再生资源。因此决定矿业企业的发展基础是企业所拥有的矿产量。面对巨大的市场需求，只有自身拥有了相应的矿产，矿业企业才能根据市场的变化，自如地调整企业开发的规模和供给量，才能长期并且稳定的发展。矿业企业的并购很大程度上就是着眼于占有更多矿产资源。矿产企业对资源的占有，除了占有这一不可再生资源来进行可持续发展外，另一重要的目的就是在资源依赖性巨大的当今经济体系中，企业所拥有的资源量，是决定着企业在行业内话语权，加强其在行业内定价政策的主动性，从而利用有限的矿产资源获得最大的经济利益。
2.矿产资源的价值是并购价值的主要组成部分
与普通的工商企业并购不同，矿产企业的并购，主要目的不是为了获得同行业某一公司的核心生产技术、市场或生产线等产物，而是被收购方拥有多少矿产资源。对于矿业企业并购后整合重组技术和人力资源，提高开采能力十分重要，但是如果并购的企业没有可开采的矿物资源，那么一切整合重组都是徒劳的。因此矿业企业的评估占有核心地位的就是被收购方所拥有的矿产资源价值的评估。
3.受政治经济关系的影响
世界各国都十分重视开发利用矿产资源，将矿产资源的发展和利用看作国家的经济发展战略和经济安全的核心来看待，给予矿业企业重要的行业基础地位，甚至把一些稀有珍贵的矿产资源列入国家战略性资源来控制。这种情况下，矿业企业的并购往往会受到非经济因素的干预。从国内矿业企业并购看，国家通常会为矿业这种战略目标制定相应的行业政策，直接影响并购行为，或政府采取措施主导和推动相关的并购活动。从国际间的并购来看，一些国家会限制相关的资金进入其部分战略性的资源性产业，或限制投资的比例，对与其有竞争关系的国家设立更为严格的审查条件等。
（二）矿业企业跨国并购的困境
矿业企业的跨国并购重组是全球经济一体化，提高资源储备集中化和提高矿产资源控制力的要求，同时还可以缓解我国矿产资源供需矛盾，保证矿产资源稳定的供应，为国民经济的可持续健康发展提供条件。但是矿业企业的跨国并购也是面临问题和困境的。
1.跨国并购主体受到国外限制，很难享受公平的待遇
我国矿业企业跨国并购的主力是大型国有企业或是国有控股企业，极易受到国外政府的限制和政治歧视。资本主义国家认为中国参与矿业并购的企业利用国家资本进行收购，不符合经济学规律和当前世界形势。对国外多为私人的企业极不公平，不符合市场经济的原则，而且只要与国有扯上关系，矿业企业的并购重组就会受到政府出面干预，防止他们眼里所谓的危害本国利益，因此我国矿业企业并购其他国家的资源，是受很大的政治限制的。
2.跨国并购重组缺乏协调和支持，管理上有着诸多弊端
我国政府已经意识到跨国并购重组矿业企业的重要性，但是对国外的投资管理过于分散，对资金必要的监管和效益评价不足，对国外的信息了解匮乏，部分战略并购措施错位，导致一些矿业企业跨国并购时只一味的考虑矿产资源问题，而忽略甚至是不计成本、文化差异、科技力量和管理因素，使收购成本增加，甚至是无法使投入得到相应的回报。还有我国与跨国并购重组的相关法律制度和经济政策不够健全，有实力进行跨国并购的大型矿业国企由于受到政府管制，在进行并购审批时耗时极多且手续繁琐，错过最佳并购时机，导致未能并购或并购重组失败。我国不合理的资本市场结构，证券市场国际化程度低等因素导致企业很难进行并购融资，为并购带来不便。
3.矿业企业自身缺乏核心竞争力
我国矿业企业与国际先进水平相比，核心竞争力不足，从企业规模上看规模也普遍偏小，也缺乏跨国并购的战略规划和思路，对企业自身认识不足，并购重组后经营上滞后无法与国际先进经营理念接轨，无法适应国际市场的竞争。加上能够进行跨国并购的矿业企业都是我国较为成熟的企业，企业文化根深蒂固很难包容与我们差异很大的国外企业的企业文化，给并购后整合重组带来了极大的麻烦，使得并购效果不理想。
四、解决矿业企业并购的对策
（一）政务在职能和管理上提高
政府要转变职能，提高服务意识，出台相应法规，精简管理程序。首先，出台能够规范跨国经济活动的相关法律法规；提高审批效率使得我国矿业企业能够及时并购，不要错过最佳的战略并购时机。政府在信息提供上给予企业足够的支持使得企业在跨国并购时的战略规划能够完善，用最小的成本获得最大的利益。国家牵头出面健全我国的矿业企业行业协会，指导协调国内各个企业。由政府在WTO的规定下签订合理的贸易保护协议，减少企业并购中承担的政治风险。从宏观上加强对矿业企业的扶持和监督，让作为国民经济基础行业的矿业企业在成功跨国并购后，为本国经济的可持续发展做出长期稳定的贡献。
（二）完善资本市场，拓宽融资门路
推进现行资本市场的改革，使金融市场更加完善，使得矿业企业跨国并购时能够拥有更多的融资渠道。为矿业行业建立独立的资本市场，是经济发展的客观要求也是必经之路，更是我国经济实现健康、持续发展的选择，有利于提高矿业行业的竞争力，也利于风险的分散。
（三）提高矿业企业的核心竞争力
首先，对中小型矿业企业进行备案整合，统计是否都具有合法开采权，接下来有国家牵线让大型矿业企业对这些中小型企业进行合理的并购重组使得我国矿业企业的规模合理的扩大，有利于矿业企业核心竞争力的提高，也有利于不可再生资源的集中开发使得资源开发更合理。鼓励强强联合进一步扩大我国矿业企业的规模时其能够与国际先进水平抗衡具备参与跨国并购的实力。其次，加强企业文化，企业管理的建设使企业在跨国并购后能够迅速包容被收购企业的文化，并能管理好重组后的企业，让投资得到应有的回报。最后，加强人才的培养，提高员工和管理人员的素质，提高员工的自主性和积极性增加公司软实力的同时进一步强化公司核心竞争力，在跨国并购中更具有底气。
五、结语
随着全球经济一体化，和矿产等不可再生资源的逐步枯竭，无论是国内还是国际的企业并购必然成为发展趋势。如何能够在合法且又利益最大化的并购企业是矿业企业面临的一大课题。只有解决好了这一课题我国才能在矿业这一基础行业获得主动权，使得国民经济稳定、快速、持续的发展。
参考文献：
[1]缪茂远．浅谈金融危机下中国矿业企业海外并购．经营管理者．2010(1)．
[2]周金瑾，李富兵．境外矿业并购风险分析．中国矿业．2009(10)．
[3]尚飞鸿．国内外矿业并购动态及动因分析．中国金属通报．2007(46)．
[4]卢轲．跨国并购理论研究综述．北方经济．2008(22)．
[5]赵麟，张淑英．我国矿业企业跨国并购必然性分析．中国矿业．2010(10)．
[6]张艳婷，王琦．石油企业跨国并购后的文化整合研究．价值工程．2010(32)．
[7]姜雅．我国矿业企业境外并购现状及思考．国土资源报．2009(10)．
[8]韩润娥．我国企业并购的主要风险及其规避．商业经济．2009(20)．