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摘 要：近几年来，我国出现了摩天大楼建造热，预计未来短时间内我国的摩天大楼数量将是世界第一。而自从2008年全球金融危机后，我国的GDP增速也逐年放缓，有学者注意到历史上摩天大楼的建造热通常会伴随着经济衰退。本文以摩天大楼和经济周期为出发点，通过分析历史上摩天大楼与经济周期上的数据，探究各个经济周期内摩天大楼的建设情况，最后建立VAR模型对我国的数据进行实证研究，发现在经济衰退时确实会伴随着摩天大楼新建成量小范围的上升。
关键词：摩天大楼 经济周期 劳伦斯魔咒
一、引言
摩天大楼，又称作超高层建筑。通常一个国家或者地区把摩天大楼看作是经济发展、科技发达的标志，甚至作为国家名片代表着国家的荣耀，同时彰显了建造者和设计者的高超水平。然而要建造如此雄伟的建筑并非易事，除了在技术上需要达到相应的条件外，异常雄厚的经济实力也是必不可少的。有些经济学家发现，在摩天大楼出现的不久后，特别是摩天大楼的最高纪录被打破时，总是伴随着一定程度的经济波动。1999年，Andrew Lawrence提出了“摩天大楼指数”（Skyscraper Index）的概念。大厦建成之日，经济衰退之时。反观今日中国，近几年来我国的摩天大楼建设呈现出了“井喷”的现象。劳伦斯魔咒是否会在中国重演成为当下房地产业的焦点。
二、文獻评述
摩天大楼的建设，除了受经济状况的影响外，往往与当地的政策、环境、文化、技术是分不开的。根据已有的文献研究总结，暂时先剔除其他因素的情况下，当地的经济状况可能是建造摩天大楼的基础，而摩天大楼的建设也可能是为了推动当地的经济发展，两者间往往存在一个互相影响的关系。Kheir Al-Kodmany、Mir M. Ali和Tingwei Zhang认为，土地价格一直是建设摩天大楼的主要推动力，为了节省昂贵的土地成本，将大楼建的更高往往是最好的选择。Steven D. Formaneck认为，摩天大楼的建设高度更可能是与当地一般的经济条件和房地产发展状况相联系的，它们的高度体现的是追求利润的最大化，所以与人口的增长、城市化、调节税的多少等均有关。Jason Barr通过对1895-2004年曼哈顿地区摩天大楼的研究发现：金融、保险和房地产行业的就业人数、建设成本、已累计完工的摩天大楼数量、每年纽约证券交易所的平均成交量、纽约地区的人口、房地产贷款的增长量、区域的法规，这些都是影响当地建设摩天大楼数量的主要因素。Robert W. Helsley和William C. Strange指出，摩天大楼高度竞赛也会影响城市房地产市场的正常运行。他在研究结果中也表明，在一个摩天大楼竞赛中每个参与者选择的建筑高度，会稍微超过由利润最大化决定的高度。Jason Barr从纽约市的研究中发现经济因素，土地管制和社会地位的追求是二十世纪摩天大楼建筑高度的最重要的决定因素。
三、中国摩天大楼建设量与经济周期的实证分析
1.改革开放后我国经济周期的划分。为了更好的说明我国摩天大楼建设量与经济周期间的关系，首先应正确划分我国的经济周期。秦彦认为主要有增长率法、BN分解法和HP滤波法来对单一变量的周期进行划分。通过比较，本文最终采用增长率法的划分方式来进行经济周期的划分，明确了每个经济周期的时间范围。改革开放以后我国的经济发展大致可分为以下五个周期：⑴1978-1984平稳快速增长；⑵1984-1987高位小幅震荡；⑶1987-1992短期大幅波动；⑷1992-2007稳定高速增长；⑸2007至今新一轮周期开始。（图1中折线部分）
2.描述性分析。这一部分，将通过结合上一部分对经济周期划分的结果与历年摩天大楼新建成数量，来分析两者间的关系。如图1所示，折线图为我国历年GDP增长率，柱状图为我国历年新建成的摩天大楼（150米及以上）的数量。通过图1可以很直观的发现，GDP增长率与新建成摩天大楼数量有这样的关系：GDP增长率的波谷位置，往往对应着新建成摩天大楼数量的波峰位置。这也就说明，当经济出现衰退时，通常都伴随着摩天大楼新建成数量的上升。
结合两者的关系来看，中国摩天大楼的建设热潮可分为以下四个阶段：
（1）、1987-1992。这是我国摩天大楼第一次出现的建设高潮，主要推动因素除了此阶段的全国固定资产投资规模过大以外，还因为《中华人民共和国宪法修正案》于1988年全国第七届人民代表大会上通过，第一次明确规定了土地使用权可以依法实行转让，使得这一时期房地产业得到了高速的发展。1990年GDP增长率跌至谷底，但是却正好是本次摩天大楼建设热潮中新建成数量最多的一年。
（2）、1993-2000。我国第二次摩天大楼建造热就主要处在第四个经济周期的下降阶段。在这个经济周期中，经济平稳发展，GDP增长率下降到最低点时，也是本次热潮的最高点。注意到，1992年，在邓小平南巡讲话中后，中央提出了加快住房制度改革进程。巨量资金涌入海口等沿海城市，房地产市场价格迅速攀升，交易额显著增大，摩天大楼的新建成数量也逐年增加。与此同时，国家正在进行经济宏观调控，为了实现经济软着陆，GDP增长率一直维持在较低水平。
（3）、2001-2007。2001年中国正式加入世界贸易组织，GDP增长率也逐渐攀升。此阶段迎来了摩天大楼第三次的建设热潮，但趋势较为平稳，所以本次热潮主要是因为经济增长带动的楼市健康发展，尚未发现其他特殊因素。
（4）、2007至今。2008年受美国次贷危机的影响，我国的经济增长也有所下滑。2008年也是截至目前为止，中国新建成摩天大楼数量最多的年份。为了抵御次贷危机的影响，中国实施了四万亿救市计划，虽然当初四万亿的主要目标是投资在基础设施建设方面，但资金难免流向了房地产市场。2009年以来，我国的楼市出现了空前严重的投机行为，各地房价一路飙升，新开发的楼盘也越来越多，就是在此过程中，中国的摩天大楼数量增长也进入了新一轮的热潮。 3.实证研究。为研究我国摩天大楼数量与经济周期的关系，通过建立VAR模型，采用1987年至2012年的年度数据，来描述我国的摩天大楼数量与经济周期的变动关系。
（1）、指标选取。从我国摩天大楼数量和经济周期关系出发，选取与摩天大楼数量和经济周期密切联系的变量作为指标，将当年新建成的高度大于150米的摩天大楼数量作为摩天大楼建设状况的指标（NUM），将GDP增长率作为衡量经济周期变化的指标（GDPZZL），将CPI作为反映物价和通货膨胀的指标（CPI）。在样本选择方面，根据样本的有效性和可获得性，选择样本区间为1987年—2012年的年度数据。
（2）、数据的平稳性检验以及模型分析。
①数据的平稳性检验。分别做NUM、CPI和GDPZZL的平稳性，本文采用ADF检验，结果如表1：
表1 平稳性检验结果。
表中DNUM、DGDPZZL、DCPI分别为NUM、GDPZZL、CPI的一阶差分序列。结果显示，本文选取的NUM、CPI与GDPZZL样本均为非平稳变量，且经过一阶差分处理以后表现为平稳。
②VAR模型。采用NUM、CPI与GDPZZL的差分变量建立无约束的VAR模型，经过检验采用二阶滞后期。由VAR模型估计方程可以得出，GDPZZL和NUM之间存在一定的正相关关系，GDP的增长能够促进摩天大楼的建设。在对VAR模型进行实证研究的同时，还需要进行脉冲响应分析，以更好地反映摩天大楼数量与GDP之间的关系。建立VAR模型后为了验证VAR模型是否平稳，需要检验AR根图，结果如图2：
由图2可以看出，根模的倒数都小于1，即都在单位圆内，所以该模型是稳定的，可以进行下一步的估计。
③Granger因果检验。选用DGDPZZL和DNUM的年度数据进行格兰杰非因果关系检验，通过（AIC）赤池准则判定的最优滞后期为2阶，格兰杰检验结果如表2：
如上表所示，在选取合适的滞后阶条件下，估计结果以5%的置信度，拒绝了GDPZZL不是NUM的格兰杰原因的原假设，而接受NUM不是GDPZZL的格兰杰原因的原假设，也即是说，GDP能够影响摩天大楼数量的變化，GDP是摩天大楼数量变化原因，而摩天大楼数量不是GDP变化的原因。这也符合了之前的分析结果。
④脉冲响应分析。GDP对NUM的脉冲响应如图3所示：
图中显示的是GDP增长率的变动对摩天大楼新建成数量产生的冲击，图中可以看出，期初给GDP增长率的一个正冲击会首先引起摩天大楼数量的一个大的负冲击，但是随后逐渐转为一个较小的负冲击，并随后逐渐衰减为零。
四、结语
从描述性分析中可以看出，我国四次的摩天大楼建设热潮中，其中有三次热潮均处在经济下行或见底时期，初步可以断定摩天大楼数量的上升与经济波动有一定的关系。从实证分析可以得出，在GDP增长率发生波动时，摩天大楼数量的变化在期初是和GDP增长率的波动方向相反的，总体上表明当经济开始繁荣时，摩天大楼新建成数量下降；经济开始衰退时，摩天大楼新建成数量上升。但这种影响并非巨大且绝对的，所以GDP的变动只是作为影响摩天大楼新建成数量的一个因素，且通过摩天大楼数量来预测经济周期只能起到有限的作用。
参考文献：
[1]Al-Kodmany K， Ali M M， Zhang T. IMPORTING URBAN GIANTS： Re-Imaging Shanghai and Dubai with Skyscrapers[J]. ArchNet-IJAR， 2013， 7（2）.
[2]Formaneck S. Skyscrapers and Economic Strategy and Development： The Case of Bahrain's Proposed Murjan Tower[J]. Journal of Economics， Business and Management， 350-354.
[3]Barr J. Skyscrapers and the skyline： Manhattan， 1895–2004[J]. Real Estate Economics， 2010， 38（3）： 567-597.
[4]Helsley R W， Strange W C. A game-theoretic analysis of skyscrapers[J]. Journal of Urban Economics， 2008， 64（1）： 49-64.
[5]Barr J. Skyscraper height[J]. The Journal of Real Estate Finance and Economics， 2012， 45（3）： 723-753.
[6]秦彦. 中国经济周期的划分——三种单变量划分方法的比较[J]. 现代经济信息， 2010 （24）： 6-8.
[7]http：//www.skyscrapercenter.com.
[8]http：//www.stats.gov.cn.
关键词：摩天大楼 经济周期 劳伦斯魔咒
一、引言
摩天大楼，又称作超高层建筑。通常一个国家或者地区把摩天大楼看作是经济发展、科技发达的标志，甚至作为国家名片代表着国家的荣耀，同时彰显了建造者和设计者的高超水平。然而要建造如此雄伟的建筑并非易事，除了在技术上需要达到相应的条件外，异常雄厚的经济实力也是必不可少的。有些经济学家发现，在摩天大楼出现的不久后，特别是摩天大楼的最高纪录被打破时，总是伴随着一定程度的经济波动。1999年，Andrew Lawrence提出了“摩天大楼指数”（Skyscraper Index）的概念。大厦建成之日，经济衰退之时。反观今日中国，近几年来我国的摩天大楼建设呈现出了“井喷”的现象。劳伦斯魔咒是否会在中国重演成为当下房地产业的焦点。
二、文獻评述
摩天大楼的建设，除了受经济状况的影响外，往往与当地的政策、环境、文化、技术是分不开的。根据已有的文献研究总结，暂时先剔除其他因素的情况下，当地的经济状况可能是建造摩天大楼的基础，而摩天大楼的建设也可能是为了推动当地的经济发展，两者间往往存在一个互相影响的关系。Kheir Al-Kodmany、Mir M. Ali和Tingwei Zhang认为，土地价格一直是建设摩天大楼的主要推动力，为了节省昂贵的土地成本，将大楼建的更高往往是最好的选择。Steven D. Formaneck认为，摩天大楼的建设高度更可能是与当地一般的经济条件和房地产发展状况相联系的，它们的高度体现的是追求利润的最大化，所以与人口的增长、城市化、调节税的多少等均有关。Jason Barr通过对1895-2004年曼哈顿地区摩天大楼的研究发现：金融、保险和房地产行业的就业人数、建设成本、已累计完工的摩天大楼数量、每年纽约证券交易所的平均成交量、纽约地区的人口、房地产贷款的增长量、区域的法规，这些都是影响当地建设摩天大楼数量的主要因素。Robert W. Helsley和William C. Strange指出，摩天大楼高度竞赛也会影响城市房地产市场的正常运行。他在研究结果中也表明，在一个摩天大楼竞赛中每个参与者选择的建筑高度，会稍微超过由利润最大化决定的高度。Jason Barr从纽约市的研究中发现经济因素，土地管制和社会地位的追求是二十世纪摩天大楼建筑高度的最重要的决定因素。
三、中国摩天大楼建设量与经济周期的实证分析
1.改革开放后我国经济周期的划分。为了更好的说明我国摩天大楼建设量与经济周期间的关系，首先应正确划分我国的经济周期。秦彦认为主要有增长率法、BN分解法和HP滤波法来对单一变量的周期进行划分。通过比较，本文最终采用增长率法的划分方式来进行经济周期的划分，明确了每个经济周期的时间范围。改革开放以后我国的经济发展大致可分为以下五个周期：⑴1978-1984平稳快速增长；⑵1984-1987高位小幅震荡；⑶1987-1992短期大幅波动；⑷1992-2007稳定高速增长；⑸2007至今新一轮周期开始。（图1中折线部分）
2.描述性分析。这一部分，将通过结合上一部分对经济周期划分的结果与历年摩天大楼新建成数量，来分析两者间的关系。如图1所示，折线图为我国历年GDP增长率，柱状图为我国历年新建成的摩天大楼（150米及以上）的数量。通过图1可以很直观的发现，GDP增长率与新建成摩天大楼数量有这样的关系：GDP增长率的波谷位置，往往对应着新建成摩天大楼数量的波峰位置。这也就说明，当经济出现衰退时，通常都伴随着摩天大楼新建成数量的上升。
结合两者的关系来看，中国摩天大楼的建设热潮可分为以下四个阶段：
（1）、1987-1992。这是我国摩天大楼第一次出现的建设高潮，主要推动因素除了此阶段的全国固定资产投资规模过大以外，还因为《中华人民共和国宪法修正案》于1988年全国第七届人民代表大会上通过，第一次明确规定了土地使用权可以依法实行转让，使得这一时期房地产业得到了高速的发展。1990年GDP增长率跌至谷底，但是却正好是本次摩天大楼建设热潮中新建成数量最多的一年。
（2）、1993-2000。我国第二次摩天大楼建造热就主要处在第四个经济周期的下降阶段。在这个经济周期中，经济平稳发展，GDP增长率下降到最低点时，也是本次热潮的最高点。注意到，1992年，在邓小平南巡讲话中后，中央提出了加快住房制度改革进程。巨量资金涌入海口等沿海城市，房地产市场价格迅速攀升，交易额显著增大，摩天大楼的新建成数量也逐年增加。与此同时，国家正在进行经济宏观调控，为了实现经济软着陆，GDP增长率一直维持在较低水平。
（3）、2001-2007。2001年中国正式加入世界贸易组织，GDP增长率也逐渐攀升。此阶段迎来了摩天大楼第三次的建设热潮，但趋势较为平稳，所以本次热潮主要是因为经济增长带动的楼市健康发展，尚未发现其他特殊因素。
（4）、2007至今。2008年受美国次贷危机的影响，我国的经济增长也有所下滑。2008年也是截至目前为止，中国新建成摩天大楼数量最多的年份。为了抵御次贷危机的影响，中国实施了四万亿救市计划，虽然当初四万亿的主要目标是投资在基础设施建设方面，但资金难免流向了房地产市场。2009年以来，我国的楼市出现了空前严重的投机行为，各地房价一路飙升，新开发的楼盘也越来越多，就是在此过程中，中国的摩天大楼数量增长也进入了新一轮的热潮。 3.实证研究。为研究我国摩天大楼数量与经济周期的关系，通过建立VAR模型，采用1987年至2012年的年度数据，来描述我国的摩天大楼数量与经济周期的变动关系。
（1）、指标选取。从我国摩天大楼数量和经济周期关系出发，选取与摩天大楼数量和经济周期密切联系的变量作为指标，将当年新建成的高度大于150米的摩天大楼数量作为摩天大楼建设状况的指标（NUM），将GDP增长率作为衡量经济周期变化的指标（GDPZZL），将CPI作为反映物价和通货膨胀的指标（CPI）。在样本选择方面，根据样本的有效性和可获得性，选择样本区间为1987年—2012年的年度数据。
（2）、数据的平稳性检验以及模型分析。
①数据的平稳性检验。分别做NUM、CPI和GDPZZL的平稳性，本文采用ADF检验，结果如表1：
表1 平稳性检验结果。
表中DNUM、DGDPZZL、DCPI分别为NUM、GDPZZL、CPI的一阶差分序列。结果显示，本文选取的NUM、CPI与GDPZZL样本均为非平稳变量，且经过一阶差分处理以后表现为平稳。
②VAR模型。采用NUM、CPI与GDPZZL的差分变量建立无约束的VAR模型，经过检验采用二阶滞后期。由VAR模型估计方程可以得出，GDPZZL和NUM之间存在一定的正相关关系，GDP的增长能够促进摩天大楼的建设。在对VAR模型进行实证研究的同时，还需要进行脉冲响应分析，以更好地反映摩天大楼数量与GDP之间的关系。建立VAR模型后为了验证VAR模型是否平稳，需要检验AR根图，结果如图2：
由图2可以看出，根模的倒数都小于1，即都在单位圆内，所以该模型是稳定的，可以进行下一步的估计。
③Granger因果检验。选用DGDPZZL和DNUM的年度数据进行格兰杰非因果关系检验，通过（AIC）赤池准则判定的最优滞后期为2阶，格兰杰检验结果如表2：
如上表所示，在选取合适的滞后阶条件下，估计结果以5%的置信度，拒绝了GDPZZL不是NUM的格兰杰原因的原假设，而接受NUM不是GDPZZL的格兰杰原因的原假设，也即是说，GDP能够影响摩天大楼数量的變化，GDP是摩天大楼数量变化原因，而摩天大楼数量不是GDP变化的原因。这也符合了之前的分析结果。
④脉冲响应分析。GDP对NUM的脉冲响应如图3所示：
图中显示的是GDP增长率的变动对摩天大楼新建成数量产生的冲击，图中可以看出，期初给GDP增长率的一个正冲击会首先引起摩天大楼数量的一个大的负冲击，但是随后逐渐转为一个较小的负冲击，并随后逐渐衰减为零。
四、结语
从描述性分析中可以看出，我国四次的摩天大楼建设热潮中，其中有三次热潮均处在经济下行或见底时期，初步可以断定摩天大楼数量的上升与经济波动有一定的关系。从实证分析可以得出，在GDP增长率发生波动时，摩天大楼数量的变化在期初是和GDP增长率的波动方向相反的，总体上表明当经济开始繁荣时，摩天大楼新建成数量下降；经济开始衰退时，摩天大楼新建成数量上升。但这种影响并非巨大且绝对的，所以GDP的变动只是作为影响摩天大楼新建成数量的一个因素，且通过摩天大楼数量来预测经济周期只能起到有限的作用。
参考文献：
[1]Al-Kodmany K， Ali M M， Zhang T. IMPORTING URBAN GIANTS： Re-Imaging Shanghai and Dubai with Skyscrapers[J]. ArchNet-IJAR， 2013， 7（2）.
[2]Formaneck S. Skyscrapers and Economic Strategy and Development： The Case of Bahrain's Proposed Murjan Tower[J]. Journal of Economics， Business and Management， 350-354.
[3]Barr J. Skyscrapers and the skyline： Manhattan， 1895–2004[J]. Real Estate Economics， 2010， 38（3）： 567-597.
[4]Helsley R W， Strange W C. A game-theoretic analysis of skyscrapers[J]. Journal of Urban Economics， 2008， 64（1）： 49-64.
[5]Barr J. Skyscraper height[J]. The Journal of Real Estate Finance and Economics， 2012， 45（3）： 723-753.
[6]秦彦. 中国经济周期的划分——三种单变量划分方法的比较[J]. 现代经济信息， 2010 （24）： 6-8.
[7]http：//www.skyscrapercenter.com.
[8]http：//www.stats.gov.cn.