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摘 要：企业并购是当前企业的一个发展模式，它对促进企业的改革有着重要的意义。本文首先阐明企业并购的内涵，再分析当前企业并购的现状，最后对企业并购的意义进行总结。
关键词：企业并购 发展现状 意义
2015年是中国企业并购浪潮的高峰，据私募统计，在这一年，中国企业并购的交易总数量增长了37%，交易总金额达到了134.44亿美元，并购交易达到了277起。当前的企业并购，有的是强强联合，有的是小鱼吃大鱼，最终的目的还是为了实现产业的协同和利益的最大化，它可以说是当前企业的竞争和生存模式。
一、企业并购的内涵及类型
1.企业并购的内涵。企业并购指的是企业兼并和收购，这两个词在有些时候回混合使用，但是它们实际上是有区别的。企业兼并也指合并，就是两个或两个以上的企业合并为一个企业，它强调形式上的合二为一，合并有两种形式，一种是吸收合并，一种是新设合并，这两种合并后的结果并不相同：吸收合并后比较有优势的企业存活，劣势的企业则是被吞噬；新设合并后原先合并方的企业都消亡了，取而代之的是一个新的企业。收购指的是企业拿自己的现金、股票或者债券来购买对方的部分或全部资产，从而获得对目标企业的控制权，但是目标企业法人地位是不会消失的。
2.企业并购的类型。企业并购按照不同的划分标准可以分为不同的类型，其中最为常见的类型有几种：（1）根据产业的相关性进行划分的，指的是横向并购、纵向并购和混合并购，横向并购指的是同一行业的企业之间的并购，纵向并购指的是同一行业内上下游企业之间的并购，混合并购指的是不同行业之间的企业之间的并购。（2）按照并购的支付方式分为现金并购和股权并购，并购费用的支付全部用现金来支付，这对于一般企业来说可能比较困难，这种支付方式更适合现金流量充足的企业，股权支付方式则在企业并购中较为普遍，可以是换股的方式或者是增发股票的方式，在企业并购中，很多时候是两种方式都混合使用的，比如之前联想收购IBM的PC业务部门的时候，需要支付的并购费用是17.5亿美元，其中6.5亿美元是用现金支付的，6亿美元是股权支付的，还有5亿美元是欠着的。（3）根据企业的并购态度可以分为善意的并购和恶意的并购，善意的并购是基于双方协商的基础之下所达成的并购，恶意的并购则是收购方没有和目标企业进行商量所形成的收购行动，并且可能在并购后伴随着一些不好的结果，比如大规模的裁员、经营战略的转变等等。
二、中国企业并购的发展现状
1.横向并购仍是主流。2015年是中国企业并购的元年，在这一年有很多企业走向了融合。在中国诸多的企业并购案中，同行业企业的并购仍是一个主要的趋势。比如2015年2月14日，滴滴与快滴宣布合并，成为国内最大的叫车平台，终于结束了之前的恶性竞争大战；2015年4月16日，两大生活信息类的网络平台合并了，将共同成立58赶集有限公司，但是仍会保持品牌的独立性；2015年5月22日，携程宣布收购艺龙的股份，交易完成后，携程将拥有艺龙37.6%的股份，成为艺龙的第一大股东。这些重大的企业并购案大部分是同行业的联姻。
2.跨国并购得到快速增长。中国企业一直在实施“走出去”的战略，这十年来中国企业的海外投资规模都在不断扩大，项目也在不断增多。据相关数据统计，中国企业在2016年上半年的并购交易规模已达到1108亿美元，比2014年高出2倍以上，也超过了2015年的1068亿美元，仅在2016年2月，中国化工集团收购瑞士先正大的费用就高达430亿美元以上，可以说目前中国是最大的跨国收购方。当然，虽然中国企业的海外并购呈快速增长的趋势，但是跨国并购的经验还是相对缺乏，海外并购的质量仍有待提高，海外并购由于涉及到不同国家的企业，实现了跨区域的结合，那么这其中的风险也是难以估量的，尤其是不同国家的文化的区别很可能是导致失败的原因，像上海汽车收购双龙汽车失败的原因正是如此。
3.企业并购集中在文化产业。2014至2015年企业并购集中在影视传媒、动漫产业、移动互联网、教育培训和旅游户外等领域，在2014年，涉及到文化并购的事件有28起，金额高达680亿美元 ，占并购总金额的67%，主要分布在影视传媒和游戏动漫领域。而随着移动互联网技术的发展，对于未来的文化企业来说，那种基于传统互联网的文化产业会向移动互联网终端转移。
三、企业并购的意义
1.促进规模经济的发展。企业的并购，特别是同一行业企业的并购能更好的优化产业结构，形成规模经济。对于并购后的企业来说，能进一步扩大在这一行业的市场份额，企业的价格控制力更强，资金筹集、技术改进方面的能力都会得到提高，形成更好的产业协同效应。携程与艺龙合并后，就占领了中国酒店50%的市场份额。
2.降低企业的交易成本。企业并购后，就形成了一个良好的内部化市场，特别是纵向并购，更有利于企业达到优势互补，形成一体化的产业体系，这样无论企业处于生产链条的那哪个环节，都可以进行内部交易，有效的降低了交易成本，像吉利在2009年收购了全球第二大自动变速器企业澳大利亚DSI公司，自此它不用再担心变速器的供应和价格上涨等方面。
3.实施多元化战略。现在越来越多的企业采用混合并购的方式，像阿里巴巴在2015年的收购，大部分是混合的，如阿里收购优酷土豆、阿里收购恒大、阿里收购高德地图等等，这些都是混合收购。阿里之所以进行混合收购，是想不断的开辟新的业务，并把它做大做强，而且对其他行业的投资，也有利于分散本行业竞争的风险，扩大经营范围和获得更大的利润。
4.引进先进的技术。中国作为一个发展中国家，在技术、管理方式方面都和世界发达国家的企业存在一定的差距。中国的企业在海外的投资的份额不断快速增长，一方面是为了提升自身的知名度，更重要的一方面是学习国外企业的先进技术、管理经验和引进国外的人才等。中国的产品行销世界各地，但是并不意味着中国的制造业很发达，实际上只是劳动密集型产业发展得不错，但是涉及技术方面的资本密集产业，则是比较落后，我们更多的是充当“装配工”的角色。中国的企业并购国外的知名企业，可以学到本身所没有的东西，更好的提升自己在这个行业领域的竞争力。典型的就是联想收购IBM的PC业务，从此，联想在全球PC市场的排名从第9名一下子跳到第3名，這对联想的技术、管理、战略、品牌等都有了很大的提升。企业并购是企业发展的一种趋势，它对企业扩规模、扩展业务范围、提高知名度等都有很大的意义，中国的企业并购发展速度非常快，但是质量还是有待提高，特别是跨国并购中，我们企业并购的失败率颇高。这些都要求我们并购前要制定良好的计划，并购中要限制风险，并购后要进行有效的整合，这样才能真正产生协同效应，提高并购的成功率。
参考文献：
[1]周莉.投资银行学[M].北京：高等教育出版社，2014：71-80.
[2]张丽华.投资银行实务[M].大连：东北财经大学出版社，2015：27-28.
[3]柯小燕，谢卓涛.中国企业跨国并购协同效应的影响因素分析[J].现代营销，2012（06）.
[4]许明哲；中国民营企业并购国企后的整合研究[D].东北师范大学，2009.
[5]张宇晴.我国企业跨国并购中的融资问题研究[D].山东师范大学，2011.
关键词：企业并购 发展现状 意义
2015年是中国企业并购浪潮的高峰，据私募统计，在这一年，中国企业并购的交易总数量增长了37%，交易总金额达到了134.44亿美元，并购交易达到了277起。当前的企业并购，有的是强强联合，有的是小鱼吃大鱼，最终的目的还是为了实现产业的协同和利益的最大化，它可以说是当前企业的竞争和生存模式。
一、企业并购的内涵及类型
1.企业并购的内涵。企业并购指的是企业兼并和收购，这两个词在有些时候回混合使用，但是它们实际上是有区别的。企业兼并也指合并，就是两个或两个以上的企业合并为一个企业，它强调形式上的合二为一，合并有两种形式，一种是吸收合并，一种是新设合并，这两种合并后的结果并不相同：吸收合并后比较有优势的企业存活，劣势的企业则是被吞噬；新设合并后原先合并方的企业都消亡了，取而代之的是一个新的企业。收购指的是企业拿自己的现金、股票或者债券来购买对方的部分或全部资产，从而获得对目标企业的控制权，但是目标企业法人地位是不会消失的。
2.企业并购的类型。企业并购按照不同的划分标准可以分为不同的类型，其中最为常见的类型有几种：（1）根据产业的相关性进行划分的，指的是横向并购、纵向并购和混合并购，横向并购指的是同一行业的企业之间的并购，纵向并购指的是同一行业内上下游企业之间的并购，混合并购指的是不同行业之间的企业之间的并购。（2）按照并购的支付方式分为现金并购和股权并购，并购费用的支付全部用现金来支付，这对于一般企业来说可能比较困难，这种支付方式更适合现金流量充足的企业，股权支付方式则在企业并购中较为普遍，可以是换股的方式或者是增发股票的方式，在企业并购中，很多时候是两种方式都混合使用的，比如之前联想收购IBM的PC业务部门的时候，需要支付的并购费用是17.5亿美元，其中6.5亿美元是用现金支付的，6亿美元是股权支付的，还有5亿美元是欠着的。（3）根据企业的并购态度可以分为善意的并购和恶意的并购，善意的并购是基于双方协商的基础之下所达成的并购，恶意的并购则是收购方没有和目标企业进行商量所形成的收购行动，并且可能在并购后伴随着一些不好的结果，比如大规模的裁员、经营战略的转变等等。
二、中国企业并购的发展现状
1.横向并购仍是主流。2015年是中国企业并购的元年，在这一年有很多企业走向了融合。在中国诸多的企业并购案中，同行业企业的并购仍是一个主要的趋势。比如2015年2月14日，滴滴与快滴宣布合并，成为国内最大的叫车平台，终于结束了之前的恶性竞争大战；2015年4月16日，两大生活信息类的网络平台合并了，将共同成立58赶集有限公司，但是仍会保持品牌的独立性；2015年5月22日，携程宣布收购艺龙的股份，交易完成后，携程将拥有艺龙37.6%的股份，成为艺龙的第一大股东。这些重大的企业并购案大部分是同行业的联姻。
2.跨国并购得到快速增长。中国企业一直在实施“走出去”的战略，这十年来中国企业的海外投资规模都在不断扩大，项目也在不断增多。据相关数据统计，中国企业在2016年上半年的并购交易规模已达到1108亿美元，比2014年高出2倍以上，也超过了2015年的1068亿美元，仅在2016年2月，中国化工集团收购瑞士先正大的费用就高达430亿美元以上，可以说目前中国是最大的跨国收购方。当然，虽然中国企业的海外并购呈快速增长的趋势，但是跨国并购的经验还是相对缺乏，海外并购的质量仍有待提高，海外并购由于涉及到不同国家的企业，实现了跨区域的结合，那么这其中的风险也是难以估量的，尤其是不同国家的文化的区别很可能是导致失败的原因，像上海汽车收购双龙汽车失败的原因正是如此。
3.企业并购集中在文化产业。2014至2015年企业并购集中在影视传媒、动漫产业、移动互联网、教育培训和旅游户外等领域，在2014年，涉及到文化并购的事件有28起，金额高达680亿美元 ，占并购总金额的67%，主要分布在影视传媒和游戏动漫领域。而随着移动互联网技术的发展，对于未来的文化企业来说，那种基于传统互联网的文化产业会向移动互联网终端转移。
三、企业并购的意义
1.促进规模经济的发展。企业的并购，特别是同一行业企业的并购能更好的优化产业结构，形成规模经济。对于并购后的企业来说，能进一步扩大在这一行业的市场份额，企业的价格控制力更强，资金筹集、技术改进方面的能力都会得到提高，形成更好的产业协同效应。携程与艺龙合并后，就占领了中国酒店50%的市场份额。
2.降低企业的交易成本。企业并购后，就形成了一个良好的内部化市场，特别是纵向并购，更有利于企业达到优势互补，形成一体化的产业体系，这样无论企业处于生产链条的那哪个环节，都可以进行内部交易，有效的降低了交易成本，像吉利在2009年收购了全球第二大自动变速器企业澳大利亚DSI公司，自此它不用再担心变速器的供应和价格上涨等方面。
3.实施多元化战略。现在越来越多的企业采用混合并购的方式，像阿里巴巴在2015年的收购，大部分是混合的，如阿里收购优酷土豆、阿里收购恒大、阿里收购高德地图等等，这些都是混合收购。阿里之所以进行混合收购，是想不断的开辟新的业务，并把它做大做强，而且对其他行业的投资，也有利于分散本行业竞争的风险，扩大经营范围和获得更大的利润。
4.引进先进的技术。中国作为一个发展中国家，在技术、管理方式方面都和世界发达国家的企业存在一定的差距。中国的企业在海外的投资的份额不断快速增长，一方面是为了提升自身的知名度，更重要的一方面是学习国外企业的先进技术、管理经验和引进国外的人才等。中国的产品行销世界各地，但是并不意味着中国的制造业很发达，实际上只是劳动密集型产业发展得不错，但是涉及技术方面的资本密集产业，则是比较落后，我们更多的是充当“装配工”的角色。中国的企业并购国外的知名企业，可以学到本身所没有的东西，更好的提升自己在这个行业领域的竞争力。典型的就是联想收购IBM的PC业务，从此，联想在全球PC市场的排名从第9名一下子跳到第3名，這对联想的技术、管理、战略、品牌等都有了很大的提升。企业并购是企业发展的一种趋势，它对企业扩规模、扩展业务范围、提高知名度等都有很大的意义，中国的企业并购发展速度非常快，但是质量还是有待提高，特别是跨国并购中，我们企业并购的失败率颇高。这些都要求我们并购前要制定良好的计划，并购中要限制风险，并购后要进行有效的整合，这样才能真正产生协同效应，提高并购的成功率。
参考文献：
[1]周莉.投资银行学[M].北京：高等教育出版社，2014：71-80.
[2]张丽华.投资银行实务[M].大连：东北财经大学出版社，2015：27-28.
[3]柯小燕，谢卓涛.中国企业跨国并购协同效应的影响因素分析[J].现代营销，2012（06）.
[4]许明哲；中国民营企业并购国企后的整合研究[D].东北师范大学，2009.
[5]张宇晴.我国企业跨国并购中的融资问题研究[D].山东师范大学，2011.