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6月1日，A股226家公司正式纳入明晟公司（MSCI）新兴市场指数，被纳入明晟指数的A股公司都将接受ESG评测，ESG这一理念再次受到投资者关注。
ESG 是Environmental（环境）、Social（社会）、Governance（治理）三个英文单词的简称， 它是责任投资参考的重要分析体系。所谓的责任投资不仅关注被投资企业的经营业绩，也关注该企业是否践行可持续发展原则、是否对消费者负责、是否违反商业道德等等。
根据全球可持续投资联盟（GSIA）统计，2016年，全球ESG资产管理规模达到22.89万亿美元，占当时全球总资产管理规模的26%。
2016年，央行等七部门联合印发《关于构建绿色金融体系的指导意见》，提出要引导各类机构投资者投资绿色金融产品，同时要逐步建立和完善上市公司强制性环境信息披露制度，培育第三方专业机构为上市公司和发债企业提供环境信息披露服务的能力，鼓励第三方专业机构参与采集、研究和发布企业环境信息与分析报告。
两年时间过去后，国内资本市场华夏基金、嘉实基金等公募机构已经签署联合国支持的负责任投资原则，逐步实践ESG投资，海外机构投资者也越来越关心中国绿色金融市场的ESG投资机遇。《陆家嘴》最近联系到一位绿色金融领域的创业者，山水慧信息科技公司创始人江山，请他讲述国际和国内绿色金融市场带来的创业机会。
山水慧信息科技（SUSFINTEQ）是一家横跨瑞士和中国两地的绿色金融科技创业公司，目前已入选瑞士F10金融科技孵化器最新一期加速营项目。F10由瑞士证券交易所创办，赞助单位还包括普华永道和瑞士宝盛银行等主流金融机构。F10每年会举行两次选拔路演，在全球范围挑选15家最优秀的初创企业进行孵化。
“瑞士的绿色金融产业非常发达，有很多经验可供学习。我国可持续投资市场还处在粗放发展阶段，投资者对可持续投资和社会责任投资概念接受程度还不高，ESG标准本地化不足，上市公司信息披露仍需规范。未来产业升级，必然需要基础信息支撑。我们就是在做一个服务绿色金融市场，促进可持续投资的信息基础设施。”江山说。
创业者江山的另一个身份是瑞士可持续金融协会的中国专家。他曾在瑞士开展可持续投资分析业务和战略咨询工作，也曾在瑞士苏黎世大学企业责任与可持续发展中心做访问学者，2013年至2014年作为德国联邦政府洪堡学者，在国际战略咨询科尔尼公司欧洲总部，进行中欧跨国企业可持续发展战略对比研究。随着国内金融市场进一步开放，他观察到身边有越来越多的国际投资者对中国市场表达出极大的兴趣，海外资金在中国市场寻找机会时，企业ESG方面的风险，管理和绩效会是他们考虑的核心指标。
看清市场水下冰山
一家公司在财务报表中展示出来的信息，只是冰山一角；反映整个公司经营状况的大量非财务信息，正如水面下的冰山主体，构成了公司价值的大部分基础。
2016年9月，美国富国银行被曝出长期从事违法销售行为。事实上，在丑闻发生前，已经有机构分析富国银行投诉量逐年上升、严重程度不断加深。再比如最近的“脸书用户隐私泄露丑闻”，至少造成公司市值缩水300亿美元以上，在过去的3年中，关于脸书的用户隐私问题，已经是其ESG风险议题中最突出的一个。
江山认为，当下随着全球化和我国资本市场的逐步开放，中国上市公司面临的可持续发展/ESG领域的风险越来越显著，比如中国互联网上市公司的用户隐私保护问题，石油化工行业上市公司的环境及社区保护等问题逐渐成为国际国内机构投资者系统分析的领域。“我认为不是投资者过去不够关心此类问题，而是以前用人工方法跟踪这类信息成本太高。引入人工智能技术，我们就可以更快把非财务信息（以ESG领域为主）迅速转化成从业者可以理解的信息，比如量化的风险值，帮助机构投资者在绿色金融市场做出快速决策，丰富可持续投资策略，开发出市场吸引力强的投资产品。我们相关技术已在瑞士申请专利，目前正在与瑞士证券交易所开展研发合作。未来计划将围绕中国上市公司，和国内外大型投资机构，推出更多务实的产品和服务。”
江山介绍，目前山水慧已经能覆盖沪深300上市公司中一半以上行业及包含的公司相关信息，充分整合公司治理，环境保护、员工成长等维度数据；运用以自然语义分析为主的人工智能技术，结合机器学习，形成每个行业不同的ESG评估模型，从而完成对海量数据的动态实时分析。
山水慧信息科技公司的数据分析来源主要有三个方面。一是上市公司主动披露的信息，包括财务业绩和社会责任报告；二是公开渠道和利益相关方信息，比如用户口碑，舆论评价等；三是与公司访谈后获得的信息，比如通过针对性的高管访谈，调研了解公司内部ESG最新动态。
ESG分析涉及大量非传统指标，特别是其中的“社会”因素，必须对企业所处的历史阶段非常了解。“中国人的市场还是中国人更能搞懂。”江山表示，“为了应对来自监管机构和资本市场的要求，相当一部分中国上市公司已经在加强可持续发展战略管理，提升公司治理，环境管理和社会责任。但是对于投资机构来说，中国上市公司ESG评估不能照搬海外的ESG标准，需要用适合中国社会的一套语言体系解释，同时要符合全球通行的经济发展和资本市场规律。例如上门慰问老同志、帮助年轻员工联谊相亲、为弱势群体捐款——这些都是中国特色的企业社会责任活动，本质上也是有利于上市公司的无形资产价值提升，但是这些对于国际机构投资者来说，不是他们熟悉的ESG语言体系。”
让每个人都能够投资可持续发展
ESG分析体系与传统的财务投资并无冲突。国泰君安在今年初的一项研究显示，全球大多數市场ESG指数的业绩表现整体优于基准。这项研究通过比较2007年至2016年11月MSCI全球各市场的ESG指数与基准收益，发现除了World ESG和UK ESG收益表现弱于基准外，其余市场均表现为更高的年化收益率与更高的夏普比例，尤其是MSCI新兴市场ESG指数年化收益率相比于基准提升3.2%，年化波动率下降1.4%——绿色金融不仅有社会效益，同时也能形成财务回报。
过去几年中，ESG因素是大型投资机构、主权基金、养老基金更关注的中长期指标。新时代下，市场年轻参与者带来偏好多样化的资金，进一步拓展ESG投资受众。
“蚂蚁金服在支付宝中加入‘蚂蚁森林’碳账户，就是用一种创新的方式把日常金融活动和可持续发展联系在一起，效果很好。这说明现在的年轻人对于绿色概念的接受程度越来越高。”江山判断，“也许某些人特别关注水资源、有些人特别关注扶贫教育，如果我们能把公司的ESG信息整理出来，让年轻人对投资标的有全面了解，也许他们就更愿意投资符合年轻人自我价值观的公司，不仅使投资活动本身更加便利有趣，同时也能够使年轻人参与到生态文明建设，推进中国可持续发展。”
业余时间，江山仍然保持着阅读的习惯。保罗·柯艾略所著的《牧羊少年奇幻之旅》是他近期读后感触深刻的一本书。书中用寓言的方式描写一位牧羊少年寻找梦想的故事。江山认为它恰当写出了自己绿色金融创业的经历：“追寻自己梦想的时候，这个方向既不是来自父母，也不是来自导师，也不一定是来自周围的人。这个方向一定是听到自己内心的一个声音。当你全心全意想要实现一件事的时候，全世界都会来帮助你。”
ESG 是Environmental（环境）、Social（社会）、Governance（治理）三个英文单词的简称， 它是责任投资参考的重要分析体系。所谓的责任投资不仅关注被投资企业的经营业绩，也关注该企业是否践行可持续发展原则、是否对消费者负责、是否违反商业道德等等。
根据全球可持续投资联盟（GSIA）统计，2016年，全球ESG资产管理规模达到22.89万亿美元，占当时全球总资产管理规模的26%。
2016年，央行等七部门联合印发《关于构建绿色金融体系的指导意见》，提出要引导各类机构投资者投资绿色金融产品，同时要逐步建立和完善上市公司强制性环境信息披露制度，培育第三方专业机构为上市公司和发债企业提供环境信息披露服务的能力，鼓励第三方专业机构参与采集、研究和发布企业环境信息与分析报告。
两年时间过去后，国内资本市场华夏基金、嘉实基金等公募机构已经签署联合国支持的负责任投资原则，逐步实践ESG投资，海外机构投资者也越来越关心中国绿色金融市场的ESG投资机遇。《陆家嘴》最近联系到一位绿色金融领域的创业者，山水慧信息科技公司创始人江山，请他讲述国际和国内绿色金融市场带来的创业机会。
山水慧信息科技（SUSFINTEQ）是一家横跨瑞士和中国两地的绿色金融科技创业公司，目前已入选瑞士F10金融科技孵化器最新一期加速营项目。F10由瑞士证券交易所创办，赞助单位还包括普华永道和瑞士宝盛银行等主流金融机构。F10每年会举行两次选拔路演，在全球范围挑选15家最优秀的初创企业进行孵化。
“瑞士的绿色金融产业非常发达，有很多经验可供学习。我国可持续投资市场还处在粗放发展阶段，投资者对可持续投资和社会责任投资概念接受程度还不高，ESG标准本地化不足，上市公司信息披露仍需规范。未来产业升级，必然需要基础信息支撑。我们就是在做一个服务绿色金融市场，促进可持续投资的信息基础设施。”江山说。
创业者江山的另一个身份是瑞士可持续金融协会的中国专家。他曾在瑞士开展可持续投资分析业务和战略咨询工作，也曾在瑞士苏黎世大学企业责任与可持续发展中心做访问学者，2013年至2014年作为德国联邦政府洪堡学者，在国际战略咨询科尔尼公司欧洲总部，进行中欧跨国企业可持续发展战略对比研究。随着国内金融市场进一步开放，他观察到身边有越来越多的国际投资者对中国市场表达出极大的兴趣，海外资金在中国市场寻找机会时，企业ESG方面的风险，管理和绩效会是他们考虑的核心指标。
看清市场水下冰山
一家公司在财务报表中展示出来的信息，只是冰山一角；反映整个公司经营状况的大量非财务信息，正如水面下的冰山主体，构成了公司价值的大部分基础。
2016年9月，美国富国银行被曝出长期从事违法销售行为。事实上，在丑闻发生前，已经有机构分析富国银行投诉量逐年上升、严重程度不断加深。再比如最近的“脸书用户隐私泄露丑闻”，至少造成公司市值缩水300亿美元以上，在过去的3年中，关于脸书的用户隐私问题，已经是其ESG风险议题中最突出的一个。
江山认为，当下随着全球化和我国资本市场的逐步开放，中国上市公司面临的可持续发展/ESG领域的风险越来越显著，比如中国互联网上市公司的用户隐私保护问题，石油化工行业上市公司的环境及社区保护等问题逐渐成为国际国内机构投资者系统分析的领域。“我认为不是投资者过去不够关心此类问题，而是以前用人工方法跟踪这类信息成本太高。引入人工智能技术，我们就可以更快把非财务信息（以ESG领域为主）迅速转化成从业者可以理解的信息，比如量化的风险值，帮助机构投资者在绿色金融市场做出快速决策，丰富可持续投资策略，开发出市场吸引力强的投资产品。我们相关技术已在瑞士申请专利，目前正在与瑞士证券交易所开展研发合作。未来计划将围绕中国上市公司，和国内外大型投资机构，推出更多务实的产品和服务。”
江山介绍，目前山水慧已经能覆盖沪深300上市公司中一半以上行业及包含的公司相关信息，充分整合公司治理，环境保护、员工成长等维度数据；运用以自然语义分析为主的人工智能技术，结合机器学习，形成每个行业不同的ESG评估模型，从而完成对海量数据的动态实时分析。
山水慧信息科技公司的数据分析来源主要有三个方面。一是上市公司主动披露的信息，包括财务业绩和社会责任报告；二是公开渠道和利益相关方信息，比如用户口碑，舆论评价等；三是与公司访谈后获得的信息，比如通过针对性的高管访谈，调研了解公司内部ESG最新动态。
ESG分析涉及大量非传统指标，特别是其中的“社会”因素，必须对企业所处的历史阶段非常了解。“中国人的市场还是中国人更能搞懂。”江山表示，“为了应对来自监管机构和资本市场的要求，相当一部分中国上市公司已经在加强可持续发展战略管理，提升公司治理，环境管理和社会责任。但是对于投资机构来说，中国上市公司ESG评估不能照搬海外的ESG标准，需要用适合中国社会的一套语言体系解释，同时要符合全球通行的经济发展和资本市场规律。例如上门慰问老同志、帮助年轻员工联谊相亲、为弱势群体捐款——这些都是中国特色的企业社会责任活动，本质上也是有利于上市公司的无形资产价值提升，但是这些对于国际机构投资者来说，不是他们熟悉的ESG语言体系。”
让每个人都能够投资可持续发展
ESG分析体系与传统的财务投资并无冲突。国泰君安在今年初的一项研究显示，全球大多數市场ESG指数的业绩表现整体优于基准。这项研究通过比较2007年至2016年11月MSCI全球各市场的ESG指数与基准收益，发现除了World ESG和UK ESG收益表现弱于基准外，其余市场均表现为更高的年化收益率与更高的夏普比例，尤其是MSCI新兴市场ESG指数年化收益率相比于基准提升3.2%，年化波动率下降1.4%——绿色金融不仅有社会效益，同时也能形成财务回报。
过去几年中，ESG因素是大型投资机构、主权基金、养老基金更关注的中长期指标。新时代下，市场年轻参与者带来偏好多样化的资金，进一步拓展ESG投资受众。
“蚂蚁金服在支付宝中加入‘蚂蚁森林’碳账户，就是用一种创新的方式把日常金融活动和可持续发展联系在一起，效果很好。这说明现在的年轻人对于绿色概念的接受程度越来越高。”江山判断，“也许某些人特别关注水资源、有些人特别关注扶贫教育，如果我们能把公司的ESG信息整理出来，让年轻人对投资标的有全面了解，也许他们就更愿意投资符合年轻人自我价值观的公司，不仅使投资活动本身更加便利有趣，同时也能够使年轻人参与到生态文明建设，推进中国可持续发展。”
业余时间，江山仍然保持着阅读的习惯。保罗·柯艾略所著的《牧羊少年奇幻之旅》是他近期读后感触深刻的一本书。书中用寓言的方式描写一位牧羊少年寻找梦想的故事。江山认为它恰当写出了自己绿色金融创业的经历：“追寻自己梦想的时候，这个方向既不是来自父母，也不是来自导师，也不一定是来自周围的人。这个方向一定是听到自己内心的一个声音。当你全心全意想要实现一件事的时候，全世界都会来帮助你。”