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从多个方面看，中国都应该成为金融创新最活跃的地方：各个层面存在的巨大风险需要多样的金融工具对其进行管理和分散；在最近的发展过程中，新的金融工具往往率先在发展中国家试验。
对于每个国家，有效的金融市场是其成功的必要条件。因为，所有经济活动都会面临风险，如何处理这些风险就成为非常重要的问题。如果金融市场设计得比较合理，国家就能保持经济增长的动力。
金融市场对经济发展至关重要。1990年以来，中国的金融市场发生了显著的改变。中国经济发展模式吸取了很多先进国家的经验，在非常短的时间内建立起股票市场和期货市场，同时，个人信贷业务也开始发展……这帮助中国经济取得了令世人瞩目的成功。但不可避免的是，金融市场的成长也会带来一些不确定因素，有时甚至会产生一定程度的市场泡沫。这种波动实际上反映了人类喜好投机的天性。金融市场的主要功能就在于建立一种合理的机制，引导这些人类本性良性地发展。
最近20年来，中国经济高速增长为世界上所有其他国家所不及。但是，我们并不能保证这种高速增长会永远持续，其中也包含着非常高的风险。世界上的其他国家有很多类似的先例，这些国家经济高速增长之后经历了相当长的经济衰退期。因此，我们要建立一些新的金融制度来防范经济发展波动的风险。
中国所面临的重要风险，和其他所有国家一样首先表现为经济收入不平衡的加剧。在一定范围内经济收入不平衡并不完全是坏事，这样可以保持经济增长的激励机制。但令人担忧的是，在世界范围内收入不平衡日趋严重。在中国，经济增长不平衡的现象也非常显著。如果我们用基尼系数来表示，在过去20年间，中国的基尼系数从1980年的0.33升到2000年的0.46。为什么中国的收入不平衡会加剧？主要原因在于中国的经济体制向市场经济转型过程中，不可能是每个人都同时致富。
出现收入不平衡还有一个重要的原因，即这种收入不平衡和信息技术发展息息相关。长久以来，我们看到人类的很多工作已经被机器所取代，比如现在的流水线上的很多工作完全可以由机器来操作。计算机技术发展对我们生活的影响还表现在它能产生一种“赢者通吃”的效用，信息科技的发展使得人们可以在使世界范围内找到最好的产品和服务，并使之得到复制。
我们再来看一下目前的中国经济面临的主要金融问题，人民币汇率、银行坏账、资本管制、二板市场建立等问题都是短期问题。但我想强调的是更长期、更根本性的风险，它们往往被人所忽视。
关于中国金融创新的六点建议
对于中国未来进行金融市场创新以规避这些长期、根本性的经济风险，我有以下六点建议：
首先，中国需要建立一种有效的累进税制，并对工资进行补贴来减少收入不平等。这种机制对发展中国家，尤其是像中国这样人口众多的国家非常重要。这种累进税收体制还具有一些新的特征，它可以根据基尼系数的变动加以调整。同时，为了减少收入的不平等，我们对低收入的家庭可以进行补贴。美国政府每年对低收入的家庭提供超过3000美元的工资补贴，这实际上是一种负的税收。这种税收体制的好处在于它可以保持经济发展的激励机制。因为政府并不是给人们完全的福利救济，而只是对他们的工资所得进行补贴。
其次，中国需要加强电子货币在经济体系中的应用以取代现金交易。实际上，上海的地铁支付体系已经非常电子化，这种先进技术的应用应得到进一步推广。美国正因为有了非常有效的电子支付体系，才能有效地征收所得税；电子支付体系还可以处理非常复杂的交易；同时我们还可以创立各种指数化的货币单位，例如这种单位可以以通货膨胀率为指数，这和以前传统的人民币有很大不同。
另外，中国还需要建立比较全面的社会保障体系，以保障老年人的生活。20年后，中国社会老龄化问题将越来越严重。社会保险体系的核心在于跨代际的风险分担。在跨代际保险中，政府应起到非常重要的作用。在任何时候，社会都包括三代人：儿童、工作的成年人和老年人。
此外，中国和其他国家一样，在未来都需要发展一种“宏观证券”，来对经济中最巨大、最根本的风险进行交易。具体来说，中国应该发行一种证券，其价值与中国经济增长相联系，使得世界上数以亿计的人投资这种证券，帮助中国分担宏观经济风险。这也许是一种大家认为很激进的想法，但在阿根廷就已得以实行——最近阿根廷计划发行一种证券，以国家GDP为指数。今年1月，西半球34个国家的领袖在墨西哥蒙特瑞聚会，他们建议设立和推广与GDP相联系的证券。
我的下一个建议是施行“生计保险”，这是一种与人们工资和收入相关的保险。“生计保险”之所以重要，在于它可以激发人们创业的热情并使职业选择更加多样化。
此外，保险还应该被拓展到对家庭房屋价格实行保险。我们现在有火灾先险等非常原始的险种，随着我们防范火灾能力的加强，这种风险越来越小。与此相反，由于土地资源日益稀缺，房屋价值的波动将不断加剧，这比火灾风险更为重要。
为实现以上金融制度创新，我们必须采取一些必要步骤：首先，必须向人们解释风险的内涵，使人们认知这些风险的存在；其次，必须对此进行实验和试点，没有人预先知道这些风险该怎么处理；此外，必须重新构建金融体系，使之建立在稳固的理论框架之上。这个框架必须非常稳健，在长期内保持稳定；最后，必须依靠其他一些现有金融机构的帮助，比如从银行、保险、证券等行业获得专业的支持。
对于每个国家，有效的金融市场是其成功的必要条件。因为，所有经济活动都会面临风险，如何处理这些风险就成为非常重要的问题。如果金融市场设计得比较合理，国家就能保持经济增长的动力。
金融市场对经济发展至关重要。1990年以来，中国的金融市场发生了显著的改变。中国经济发展模式吸取了很多先进国家的经验，在非常短的时间内建立起股票市场和期货市场，同时，个人信贷业务也开始发展……这帮助中国经济取得了令世人瞩目的成功。但不可避免的是，金融市场的成长也会带来一些不确定因素，有时甚至会产生一定程度的市场泡沫。这种波动实际上反映了人类喜好投机的天性。金融市场的主要功能就在于建立一种合理的机制，引导这些人类本性良性地发展。
最近20年来，中国经济高速增长为世界上所有其他国家所不及。但是，我们并不能保证这种高速增长会永远持续，其中也包含着非常高的风险。世界上的其他国家有很多类似的先例，这些国家经济高速增长之后经历了相当长的经济衰退期。因此，我们要建立一些新的金融制度来防范经济发展波动的风险。
中国所面临的重要风险，和其他所有国家一样首先表现为经济收入不平衡的加剧。在一定范围内经济收入不平衡并不完全是坏事，这样可以保持经济增长的激励机制。但令人担忧的是，在世界范围内收入不平衡日趋严重。在中国，经济增长不平衡的现象也非常显著。如果我们用基尼系数来表示，在过去20年间，中国的基尼系数从1980年的0.33升到2000年的0.46。为什么中国的收入不平衡会加剧？主要原因在于中国的经济体制向市场经济转型过程中，不可能是每个人都同时致富。
出现收入不平衡还有一个重要的原因，即这种收入不平衡和信息技术发展息息相关。长久以来，我们看到人类的很多工作已经被机器所取代，比如现在的流水线上的很多工作完全可以由机器来操作。计算机技术发展对我们生活的影响还表现在它能产生一种“赢者通吃”的效用，信息科技的发展使得人们可以在使世界范围内找到最好的产品和服务，并使之得到复制。
我们再来看一下目前的中国经济面临的主要金融问题，人民币汇率、银行坏账、资本管制、二板市场建立等问题都是短期问题。但我想强调的是更长期、更根本性的风险，它们往往被人所忽视。
关于中国金融创新的六点建议
对于中国未来进行金融市场创新以规避这些长期、根本性的经济风险，我有以下六点建议：
首先，中国需要建立一种有效的累进税制，并对工资进行补贴来减少收入不平等。这种机制对发展中国家，尤其是像中国这样人口众多的国家非常重要。这种累进税收体制还具有一些新的特征，它可以根据基尼系数的变动加以调整。同时，为了减少收入的不平等，我们对低收入的家庭可以进行补贴。美国政府每年对低收入的家庭提供超过3000美元的工资补贴，这实际上是一种负的税收。这种税收体制的好处在于它可以保持经济发展的激励机制。因为政府并不是给人们完全的福利救济，而只是对他们的工资所得进行补贴。
其次，中国需要加强电子货币在经济体系中的应用以取代现金交易。实际上，上海的地铁支付体系已经非常电子化，这种先进技术的应用应得到进一步推广。美国正因为有了非常有效的电子支付体系，才能有效地征收所得税；电子支付体系还可以处理非常复杂的交易；同时我们还可以创立各种指数化的货币单位，例如这种单位可以以通货膨胀率为指数，这和以前传统的人民币有很大不同。
另外，中国还需要建立比较全面的社会保障体系，以保障老年人的生活。20年后，中国社会老龄化问题将越来越严重。社会保险体系的核心在于跨代际的风险分担。在跨代际保险中，政府应起到非常重要的作用。在任何时候，社会都包括三代人：儿童、工作的成年人和老年人。
此外，中国和其他国家一样，在未来都需要发展一种“宏观证券”，来对经济中最巨大、最根本的风险进行交易。具体来说，中国应该发行一种证券，其价值与中国经济增长相联系，使得世界上数以亿计的人投资这种证券，帮助中国分担宏观经济风险。这也许是一种大家认为很激进的想法，但在阿根廷就已得以实行——最近阿根廷计划发行一种证券，以国家GDP为指数。今年1月，西半球34个国家的领袖在墨西哥蒙特瑞聚会，他们建议设立和推广与GDP相联系的证券。
我的下一个建议是施行“生计保险”，这是一种与人们工资和收入相关的保险。“生计保险”之所以重要，在于它可以激发人们创业的热情并使职业选择更加多样化。
此外，保险还应该被拓展到对家庭房屋价格实行保险。我们现在有火灾先险等非常原始的险种，随着我们防范火灾能力的加强，这种风险越来越小。与此相反，由于土地资源日益稀缺，房屋价值的波动将不断加剧，这比火灾风险更为重要。
为实现以上金融制度创新，我们必须采取一些必要步骤：首先，必须向人们解释风险的内涵，使人们认知这些风险的存在；其次，必须对此进行实验和试点，没有人预先知道这些风险该怎么处理；此外，必须重新构建金融体系，使之建立在稳固的理论框架之上。这个框架必须非常稳健，在长期内保持稳定；最后，必须依靠其他一些现有金融机构的帮助，比如从银行、保险、证券等行业获得专业的支持。