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摘 要：发展能力是企业持续发展和未来价值的源泉，是企业的生存之本、获利之源。对企业发展能力的分析与评价有着很强的现实意义。它不仅是科学评价企业绩效的关键、是政府加强宏观调控，改善企业管理和满足外部需求者的工具，更是企业提高竞争力的有效工具。
本文旨在企业发展能力的收入增长率、利润增长率、股东权益增长、资产增长等因素进行研究的基础上构建一个全新的、正确的、全面的分析与评价企业发展能力的指标体系。
关键词：收入增长率 利润增长率 股东权益增长 资产增长
一、公司简介
江苏HRYY股份有限公司是一家从事医药创新和高品质药品研发、生产及推广的医药健康企业，创建于1970年，2000年在上海证券交易所上市，截至2018年底，共有全球员工20000余人，是国内知名的抗肿瘤药、手术用药和造影剂的供应商，也是国家抗肿瘤药技术创新产学研联盟牵头单位，有国家靶向药物工程技术研究中心、博士后科研工作站。
2018年5月，福布斯发布全球最具创新力企业百强榜单，中国共有7家公司上榜，HRYY位列榜单第64位。2018年，公司实现营业收入174.2亿元，税收30亿元。
在市场竞争的实践中，HRYY坚持以创新为动力，打造核心竞争力。公司每年投入销售额10%以上的研发资金，在美国、欧洲、日本和中国多地建有研发中心或分支机构。截至2018年底，公司的研发团队已有3000多人，其中包括2000多名博士、硕士及100多名海归人士。近年来，公司先后承担了国家重大专项课题36项，已有4个创新药艾瑞昔布、阿帕替尼、硫培非格司亭注射液和吡咯替尼获批上市，一批创新药正在临床开发，并有多个创新药在美国开展临床。公司累计申请国内发明专利655项，拥有国内有效授权发明专利147项，欧美日等国外授权专利226项，专有核心技术获得国家科技进步二等奖2项，中国专利金奖1项。
HRYY作为中国比较有代表性的公司，我将从他的发展能力进行分析从而看出这个公司的情况。
二、发展能力分析的含义
企业发展能力又叫增长能力，是指企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能，包括收人、利润、资产以及权益的增长能力。企业的发展能力主要是通过自身的生产经营活动，不断打大积累而形成的，主要依托于不断增长的销售收人、不断增加的资金投人和不断创造的利润，进而增加股东财富，提升企业价值。发展能力分析就是对企业的收人、利润、资产以及权益的增长原因、幅度和趋势所做的分析。发展能力分析的具体内容包括收入增长分析、利润增长能力分析、权益增长能力分析和资产增长能力分析。
三、收入增长能力分析
（一）、销售增长率
销售增长是企业利润、权益和资产增长的源泉，企业的销售情况越好说明其在市场所占份额越多，企业生存和发展的市场空间也越大，因此可以用銷售增长率来反映企业在销售方面的发展能力。销售增长率就是本期营业收入增加额与上期营业收入之比，其计算公式如下：
根据HRYY2018年年度报告资料，本期营业收人和上期营业收人分别为17，417，901，050.02元和13，835，629，369.98元，实现销售增长25.89%。该公式反映的是企业某期整体销售增长情况。销售增长率为正数，则说明企业本期销售规模增加，销售增长率越大，则说明企业销售收人增长得越快，销售情况越好;销售增长率为负数，则说明企业销售规模减小，销售出现负增长，销售情况较差。但从长远来看，不能说增长越快越好，对于企业来说，可持续增长才是最好的增长。
（二）、销售增长率的分析
在利用销售增长率来分析企业在销售方面的发展能力时，应该注意以下几个方面。
1.判断企业的销售增长的成长性和效益性
如果销售收人的增加主要依赖于资产的相应增加，也就是销售增长率低于资产增长率，说明这种销售增长不具有效益性，同时也反映企业在销售方面可持续发展能力不强。正常的情况下，一个企业的销售增长率应高于其资产增长率，只有在这种情况下，才说明企业在销售方面具有良好的成长性。
2.判断企业的销售增长的水平和趋势
要全面、正确地分析和判断一个企业销售数人的增长水平和增长趋势，得因为销售增长率仅仅指某个时将一个企业若干期的销售增长率加以比较和分析。
四、利润增长能力分析
（一）、利润增长率的计算
有效的收人增长通常会带来公司的利润增长，而一个企业的价值则主要取决于利润的增长能力，所以企业的利润增长是反映企业发展能力的重要方面。由于利润可表现为营业利润、利润总额、净利润等多种指标，因此相应的收益增长率也具有不同的表现形式。
1. 营业利润增长率
营业利润增长率是本期营业利润增加额与上期营业利润之比，其计算公式如下：
根据HRYY2018年年度报告资料，本期营业利润和上期营业利润分别为4，596，653，896.76元和3，807，821，195.60元，实现营业利润增长20.72%。同样，如果上期营业利润为负值，则应取其绝对值代人公式进行计算。该公式反映的是企业营业利润增长情况。营业利润增长率为正数，则说明企业本期营业利润增加，营业利润增长率越大，则说明企业收益增长得越多;营业利润增长率为负数，则说明企业本期营业利润减少，收益降低。
（二）、利润增长率的分析
要全面认识企业净利润的发展能力，还需要结合企业的营业利润增长情况共同分析。由于营业外收支的影响，企业的净利润增长与营业利润增长可能出现较大的不-致。如果企业的净利润主要来源于营业利润，则二者会比较一致，同时也表明企业产品获利能力较强，具有良好的发展能力;相反如果企业的净利润不是主要来源于正常业务，而是来自于营业外收人或者其他项目，二者就会相差较大，甚至可能出现营业利润大幅下降但净利润却大幅增长，这同时也说明企业的持续发展能力并不强。企业发展潜力本上升超过了营业收人的增长，说明企业的营业盈利能力并不强，值得怀疑。
五、HRYY发展能力分析总结
从销售增长率来看，近三年的增长率都呈稳定增长的态势，说明HRYY不仅具有效益性也具有可持续发展的能力。从利润增长率上来看，近三年的增长率都在百分之二十以上的水平，说明企业的收益呈每年增长的态势。从股东权益增长能力分析来看，近三年的增长率都在百分之二十以上的水平，说明股东对企业发展呈乐观态度、企业经营状况良好，同时也会增加企业的负债能力，提高企业的可持续发展能力。无论从收入、利润、资产以及权益的数据分析来看，HRYY的发展状况都是比较良好的。
本文旨在企业发展能力的收入增长率、利润增长率、股东权益增长、资产增长等因素进行研究的基础上构建一个全新的、正确的、全面的分析与评价企业发展能力的指标体系。
关键词：收入增长率 利润增长率 股东权益增长 资产增长
一、公司简介
江苏HRYY股份有限公司是一家从事医药创新和高品质药品研发、生产及推广的医药健康企业，创建于1970年，2000年在上海证券交易所上市，截至2018年底，共有全球员工20000余人，是国内知名的抗肿瘤药、手术用药和造影剂的供应商，也是国家抗肿瘤药技术创新产学研联盟牵头单位，有国家靶向药物工程技术研究中心、博士后科研工作站。
2018年5月，福布斯发布全球最具创新力企业百强榜单，中国共有7家公司上榜，HRYY位列榜单第64位。2018年，公司实现营业收入174.2亿元，税收30亿元。
在市场竞争的实践中，HRYY坚持以创新为动力，打造核心竞争力。公司每年投入销售额10%以上的研发资金，在美国、欧洲、日本和中国多地建有研发中心或分支机构。截至2018年底，公司的研发团队已有3000多人，其中包括2000多名博士、硕士及100多名海归人士。近年来，公司先后承担了国家重大专项课题36项，已有4个创新药艾瑞昔布、阿帕替尼、硫培非格司亭注射液和吡咯替尼获批上市，一批创新药正在临床开发，并有多个创新药在美国开展临床。公司累计申请国内发明专利655项，拥有国内有效授权发明专利147项，欧美日等国外授权专利226项，专有核心技术获得国家科技进步二等奖2项，中国专利金奖1项。
HRYY作为中国比较有代表性的公司，我将从他的发展能力进行分析从而看出这个公司的情况。
二、发展能力分析的含义
企业发展能力又叫增长能力，是指企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能，包括收人、利润、资产以及权益的增长能力。企业的发展能力主要是通过自身的生产经营活动，不断打大积累而形成的，主要依托于不断增长的销售收人、不断增加的资金投人和不断创造的利润，进而增加股东财富，提升企业价值。发展能力分析就是对企业的收人、利润、资产以及权益的增长原因、幅度和趋势所做的分析。发展能力分析的具体内容包括收入增长分析、利润增长能力分析、权益增长能力分析和资产增长能力分析。
三、收入增长能力分析
（一）、销售增长率
销售增长是企业利润、权益和资产增长的源泉，企业的销售情况越好说明其在市场所占份额越多，企业生存和发展的市场空间也越大，因此可以用銷售增长率来反映企业在销售方面的发展能力。销售增长率就是本期营业收入增加额与上期营业收入之比，其计算公式如下：
根据HRYY2018年年度报告资料，本期营业收人和上期营业收人分别为17，417，901，050.02元和13，835，629，369.98元，实现销售增长25.89%。该公式反映的是企业某期整体销售增长情况。销售增长率为正数，则说明企业本期销售规模增加，销售增长率越大，则说明企业销售收人增长得越快，销售情况越好;销售增长率为负数，则说明企业销售规模减小，销售出现负增长，销售情况较差。但从长远来看，不能说增长越快越好，对于企业来说，可持续增长才是最好的增长。
（二）、销售增长率的分析
在利用销售增长率来分析企业在销售方面的发展能力时，应该注意以下几个方面。
1.判断企业的销售增长的成长性和效益性
如果销售收人的增加主要依赖于资产的相应增加，也就是销售增长率低于资产增长率，说明这种销售增长不具有效益性，同时也反映企业在销售方面可持续发展能力不强。正常的情况下，一个企业的销售增长率应高于其资产增长率，只有在这种情况下，才说明企业在销售方面具有良好的成长性。
2.判断企业的销售增长的水平和趋势
要全面、正确地分析和判断一个企业销售数人的增长水平和增长趋势，得因为销售增长率仅仅指某个时将一个企业若干期的销售增长率加以比较和分析。
四、利润增长能力分析
（一）、利润增长率的计算
有效的收人增长通常会带来公司的利润增长，而一个企业的价值则主要取决于利润的增长能力，所以企业的利润增长是反映企业发展能力的重要方面。由于利润可表现为营业利润、利润总额、净利润等多种指标，因此相应的收益增长率也具有不同的表现形式。
1. 营业利润增长率
营业利润增长率是本期营业利润增加额与上期营业利润之比，其计算公式如下：
根据HRYY2018年年度报告资料，本期营业利润和上期营业利润分别为4，596，653，896.76元和3，807，821，195.60元，实现营业利润增长20.72%。同样，如果上期营业利润为负值，则应取其绝对值代人公式进行计算。该公式反映的是企业营业利润增长情况。营业利润增长率为正数，则说明企业本期营业利润增加，营业利润增长率越大，则说明企业收益增长得越多;营业利润增长率为负数，则说明企业本期营业利润减少，收益降低。
（二）、利润增长率的分析
要全面认识企业净利润的发展能力，还需要结合企业的营业利润增长情况共同分析。由于营业外收支的影响，企业的净利润增长与营业利润增长可能出现较大的不-致。如果企业的净利润主要来源于营业利润，则二者会比较一致，同时也表明企业产品获利能力较强，具有良好的发展能力;相反如果企业的净利润不是主要来源于正常业务，而是来自于营业外收人或者其他项目，二者就会相差较大，甚至可能出现营业利润大幅下降但净利润却大幅增长，这同时也说明企业的持续发展能力并不强。企业发展潜力本上升超过了营业收人的增长，说明企业的营业盈利能力并不强，值得怀疑。
五、HRYY发展能力分析总结
从销售增长率来看，近三年的增长率都呈稳定增长的态势，说明HRYY不仅具有效益性也具有可持续发展的能力。从利润增长率上来看，近三年的增长率都在百分之二十以上的水平，说明企业的收益呈每年增长的态势。从股东权益增长能力分析来看，近三年的增长率都在百分之二十以上的水平，说明股东对企业发展呈乐观态度、企业经营状况良好，同时也会增加企业的负债能力，提高企业的可持续发展能力。无论从收入、利润、资产以及权益的数据分析来看，HRYY的发展状况都是比较良好的。