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2014年之前，互联网行业成长迅速，投资非常火爆。但大多数的人并未参与其中，只是见证了它的崛起，并且还是后知后觉的见证者。2014年是个分水岭，几乎所有的资本都涌入到互联网和“互联网+”中，2015年，“互联网+”跌下神坛。这其中分为几个阶段：人们从不了解“互联网+”，只是看着它迅速发展，到怀着巨大激情参与其中却无奈受损，再到如今冷静看待后对股权投资有了新认识。无论是从财富角度，还是从企业发展角度，现在越来越多的企业家开始关注股权投资。新股权时代已经全面开启。
认识风险投资
风险投资是一种另类资产投资。虽然早期投资有很大的风险，但这并不意味着早期投资只有风险没有回报。风险投资投的是新生事物，极有可能带来丰厚的回报，比如被称为“风险投资之父”的乔治？多里奥特投资的几乎都是新生事物，风险极高，也是当时的银行家极度厌恶的资产，但他认为这些新生事物代表了未来世界的发展方向。他投资的DEC，在十多年间为他带来了近400倍的收益。此时，人们开始重新审视这一类型的资产。
风险投资虽然具有高风险的特点，但它的高风险属性是能够被消解的。
1998年，风险投资来到中国时，很多投资人参照美国的经验选择了软件行业。但当时中国的软件市场规模较小，能够承载的资金量太小，无法复制美国的经验。因此，有些投资人，比如我们将目光聚焦到互联网行业，投资逻辑则是将互联网行业当成软件行业来投资。
我们原以为投资互联网只是赌到了一个行业，没想到却赌到了一个世界。当这个行业掌握了改变世界的能力，自然也就会渗透到我们生活的方方面面，渗透到其他行业之中。现在中国互联网领域脱颖而出的企业家将他们对趋势以及趋势背后的技术本身的理解与他们对需求、市场的理解，融合在一起，完成了一个波澜壮阔的世界。
投资的障碍：世界的非连续性+认知的缺陷
现在不少企业家希望能涉足风险投资领域，做早期投资，却不知道怎样投资，认为难度很大。不少企业家在投资上也失败过。原因何在？
在这个问题上，我们首先需要认清新生事物的规律——非连续性发展。梳理一下近年来互联网的发展，你会发现，整个互联网的发展并非是连续的，这就意味着投资人之前的知识体系也无法直接运用到后来出现的新事物中去。在早期投资中，投资人的知识和经验的复用率很低。这对投资人的知识和经验储备提出了巨大的挑战。投资人必须不断地学习、更新自己的知识体系。
从本质上看，创业需要的是创业者在行业中深耕，将行业的上下环节理顺，组织人才、调整结构、提升效率；而投资需要的是投资人探寻超越行业更普遍的规律，从跨越、超越行业的角度去看待新生的事物，需要投资人对商业本身有非常深刻的理解。这两者间本质上的不同能够解释为什么有人做企业是一把好手，却会在早期投资上栽跟头。他们或许能把企业经营得很好，甚至对行业也有理解，但投资是跨行业的，也是投新生事物的。他们对行业越理解反而越固化了他们的思维。
最近，由于股价大幅缩水，美国工业巨头通用电气即将被踢出道琼斯工业平均指数（DJIA）。要知道曾经的通用电气是何等的庞大与风光，然而如今却面临着被踢出道琼斯工业平均指数的境地。
为什么商业世界会发生如此大的变化？
从物种进化的角度而言，物种从形成到灭绝，永远在不断变化着，直至走向盲端，然后一个侧枝则会变成新的物种。物种进化的规律同样也适用于商业世界——没有永远的主流行业，所有大有前途的新生事物一定起源于异端。
当你身处于一个主流的商业模式的时候，你可能就会走向盲端。因为在现实生活里，我们每个人都在做自己认为对的事情。但如果每个人对市场的理解是理性的、正确的，那为何成就也很有限？这是因为：我们大多数人所认为的正确，其实并不一定正确。如果投资是决策，你如何保证自己的决策是正确的？你今天认为的正确会不会让你走向盲端？这是投资者，特别是早期投资者一定要思考的问题。
2002年诺贝尔经济学奖获得者卡尼曼认为，人的决策有时是非理性的，对事实的判断是存在偏差的。我们无时无刻不在利用所谓的“经验”来加工、处理、扭曲所在的世界，然后把这些当作真实的存在。
傳奇投资者、“股神”沃伦？巴菲特今年5月在伯克希尔-哈撒韦公司的年度股东大会上承认，当他放弃投资亚马逊和Alphabet时，他作出了错误的决定。巴菲特投资了在供应链效率上做到极致的零售商沃尔玛，因为他认为零售的核心是供应链效率。但在亚马逊的创始人、首席执行官贝佐斯看来，零售的核心是“一切以用户为中心”，完全颠覆了传统的零售底层逻辑，从而重塑了零售业。
能否给用户创造显性价值是一个重要的投资依据。为什么现在的无人货架项目受到资本的热捧？因为在这一零售场景中，供应链效率虽没有改变，却能离用户最近。而这就是价值。
多元思维
亚马逊改变了零售业的底层逻辑，成为零售业的佼佼者；与此同时，零售业也在悄悄地改变着服务业的底层逻辑。周黑鸭用零售的方式做餐饮，成为无法做大的餐饮业中的巨无霸。我曾经做过的一家公司改变了服务行业的底层逻辑，从而能够突破原先服务业的天花板，得以迅速扩张。具体而言，就是用零售的思维去改造服务业，将原本后期的服务成本控制在前端的工厂之内，此举不仅能让成本缩减到原先的5%，还能使每个人的服务半径扩大20倍～30倍。
当你在做生意时，不要总想着比别人做得更大、更好，而是要做不同的事。改变行业的底层逻辑往往能突破行业原本的边界，收获更为广阔的市场。一个人的认知边界，就是他事业的真正边界。创业、投资皆是如此。
芒格屡屡提到了一个影响他生活、学习和决策的思维方法，这个思维方法建立在他称之为“多元思维模型”的基础之上，他提倡要不断学习众多学科的知识来形成一个思维模型的复式框架。
从多元思维角度来看工业化，你会发现，从机械动力到电力、到互联网、再到大数据，工业化的引擎不断发生变化，并且变化的速度在加快。工业化趋势下，人和机器的角色不断分工，定义了商业社会的时间轴，也就是闲暇。闲暇则意味着消费，那么便会产生新的商业模式。所以，在一些你认为已经没有机会的领域实际上依旧存在着竞争，存在着被颠覆的可能。
从多元思维角度看消费，你要回答当人们消费的时候，买的到底是什么？品牌消费中，品牌其实是一种符号性语言，帮助人们自我表达。教育消费中，人们的消费教育更像是在买保险，而非消费教育的本质。
从多元思维角度看组织结构，你需要做的是从现有的结构跳脱出来，自下而上地颠覆原有的结构。传统的组织结构能够应对比较简单的外界环境，然而面对现在复杂的外部环境，传统的组织结构已经无法适应。更为灵活、扩张性更强的自组织结构则是趋势。
从多元思维角度看瓶装饮料与方便食品的没落，你会发现真正的原因并非品牌老化，而是基础设施的改变。外卖的出现改变了速食业态的基础设施，当人们能在半小时内足不出户品尝到新鲜食物时，自然不会去选择方便食品。
因此，投资是一场思维实验，本质是世界观的变现。成功的投资需要大胆的假设、逻辑的革新；要找到拥有快速学习能力、有差异性、能聚人的企业家；要寻找能解决路径和效率的模式。
（此文系刘晓宁在南京大学K-SPACE企投家训练营的演讲，经本刊记者宦菁整理成文。刘晓宁系仁弘资本总裁、CEO，拥有十多年投资经验，投资案例包括驴妈妈、易果生鲜、一嗨租车、小i机器人、品友互动、有米广告、奥林科技、RnB、华悦影视、果麦文化等。）