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摘要：随着利率市场化进程的推进，我国商业银行面临的利率风险日益突显。本文就我国商业银行在利率市场化背景下所面临的利率风险进行了研究，并从利率风险的识别、度量以及管理三个方面进行了概述。
关键词：利率市场化 商业银行 利率风险
一、利率市场化背景下我国商业银行所面临的利率风险
利率市场化是指中央银行放松对利率的管制，遵循市场价值规律，由市场利率引导资金配置。我国利率市场化改革的基本思想是“先外币，再本币；先贷款，再存款；先长期、大额，再短期小额”。在市场化条件下，利率水平将受市场资金供求、政治、国际经济环境等多种因素的影响而表现出多变性和不确定性。随着我国利率市场化进程的加快，由市场利率波动而导致的利率风险问题日益凸显，利率风险已经成为我国商业银行经营管理中要面临的主要风险。在利率市场化背景下我国商业银行的利率风险具体表现为：
（一）重新定价风险
重新定价风险是最主要的利率风险，它产生于银行资产、负债和表外项目头寸重新定价时间(对浮动利率而言)和到期日(对固定利率而言)的不匹配
（二）基差风险
当一般利率水平的变化引起不同种类的金融工具的利率发生程度不等的变动时，银行就会面临基差风险。即使银行资产和负债的重新定价时间相同，但是只要存款利率与贷款利率的调整幅度不完全一致，银行就会面临风险。
（三）收益率曲线风险
收益曲线是将各种期限债券的收益率连接起来而得到的一条曲线，当银行的存贷款利率都以国库券收益率为基准来制定时，由于收益曲线的意外位移或斜率的突然变化而对银行净利差收入和资产内在价值造成的不利影响就是收益曲线风险。
（四）选择权风险
选择权风险是指利率变化时，银行客户行使隐含在银行资产负债表内业务中的期权给银行造成损失的可能性。
二、利率风险的度量
对于利率风险的度量方法经历了一个由简单到复杂，由定性到定量的过程。下面就三种典型方法进行概述。
（一）利率敏感性缺口法
利率敏感性资产（负债）是指在剩余到期日内按市场利率重新定价的资产（负债）。利率敏感性缺口（ ）是利率敏感性资产（ ）与利率敏感性负债（ ）之间的差额，即
当 时，称缺口为正缺口或资产敏感型，当 时，称缺口为负缺口或负债敏感型，当 时，称为零缺口或资产与负债匹配。银行风险管理人员可以结合市场利率的趋势来调整 以达到规避分险的目的。
（二）持续期缺口法
持续期也称“久期”，是由美国经济学家麦考莱在1938年提出来的。公式为：
其中 为持续期， 为 时的现金流， 为到期收益率， 为到期前的到期数， 为收到现金流的时间， 为债券的现值等于所有未来现金流的现值之和，即
（1）
对（1）式两边求导得
其中称 为修正持续期，从而有
（2）
由于资产（A）等于负债（L）和股东权益（E）之和，于是
（3）
其中 为资产负债率，久期缺口可定义为
（4）
由（4）可知银行资本净值的变化与久期缺口、资产价值和利率的变化成正比。久期缺口法就是通过对资产和负债结构的调整实现银行正的权益净值。
（三）VaR技术
VaR指的是在正常的市场环境中，在给定的期限和置信水平下，某一金融资产或证券组合可能发生的最大损失。在商业银行风险管理中，VaR技术主要在信息披露、资源配置与绩效评价三方面发挥重要作用，同时它也不可避免的在数据要求、使用范围及前提假设的现实性等方面具有一定局限性。VaR值的计算方法主要有三种：历史模拟法、蒙特卡洛模拟法和参数法。参数法VaR一般公式为 ，其中 为置信水平， 为给定期限， 为利率风险因子波动率。
三、商业银行利率风险管理对策
首先，建立完善的利率风险内控机制。在利率市场化进程中，我国商业银行特别是国有商业银行应该积极主动地参照巴塞尔委员会制定的银行稳健利率管理的核心原则，进行自身的利率风险内控制度的建设。
其次，强化资产负债比例管理。利率市场化后，商业银行的存贷款利率对市场利率的敏感性大大增强，市场利率的变动可通过增加负债成本，减少资产收益等方式给商业银行带来风险。因此，商业银行要对负债成本、资产盈利和市场利率的变动进行经常性的综合分析，在正确判断形势的前提下，推行利率缺口率管理，及时调整资产负债比率，规避风险，增加收益。
另外，合理确定内部资金转移价格。利率市场化后，市场利率波动更为频繁，商业银行对于市场资金的依赖程度更大，因而内部资金的利率确定方式必然要随之进行改革，要使内部资金利率确定机制更加灵活，对市场的反映更为灵敏，同时兼顾总分行间、资金来源部门和运用部门之间的利益。
最后，建立商业银行以效益为中心，高效协作的产品定价体系。利率市场化进程中，商业银行在对传统业务产品调整定价的同时，还必须注重金融产品的开发。在此过程中，要综合考虑一个客户为商业银行带来的综合收益，除了派生业务外，还有客户的信用风险大小、贷款期限长短、筹集和运营资本成本等，这就要求商业银行建立综合收益的测算体系。
四、小结
利率市场化是一个不断放松利率管制的过程，随着我国利率市场化进程的加快，越来越多的因素将对市场利率产生影响。加强我国利率风险管理体系的建设、提高利率风险度量、管理水平是我国商业银行面临的迫切任务。
参考文献：
[1] 中国人民银行货币政策分析小组.中国货币政策执行报告(增刊)—稳步推进利率市场化报告[N].金融时报.2005年2月，第7页
[2] 孙丽华.我国商业银行信贷风险管理及对策研究[J].消费导刊.2010(2)
[3] 刘小莉.信用风险与市场风险相关性德度量研究[J].世界经济情况.2006 (7).
关键词：利率市场化 商业银行 利率风险
一、利率市场化背景下我国商业银行所面临的利率风险
利率市场化是指中央银行放松对利率的管制，遵循市场价值规律，由市场利率引导资金配置。我国利率市场化改革的基本思想是“先外币，再本币；先贷款，再存款；先长期、大额，再短期小额”。在市场化条件下，利率水平将受市场资金供求、政治、国际经济环境等多种因素的影响而表现出多变性和不确定性。随着我国利率市场化进程的加快，由市场利率波动而导致的利率风险问题日益凸显，利率风险已经成为我国商业银行经营管理中要面临的主要风险。在利率市场化背景下我国商业银行的利率风险具体表现为：
（一）重新定价风险
重新定价风险是最主要的利率风险，它产生于银行资产、负债和表外项目头寸重新定价时间(对浮动利率而言)和到期日(对固定利率而言)的不匹配
（二）基差风险
当一般利率水平的变化引起不同种类的金融工具的利率发生程度不等的变动时，银行就会面临基差风险。即使银行资产和负债的重新定价时间相同，但是只要存款利率与贷款利率的调整幅度不完全一致，银行就会面临风险。
（三）收益率曲线风险
收益曲线是将各种期限债券的收益率连接起来而得到的一条曲线，当银行的存贷款利率都以国库券收益率为基准来制定时，由于收益曲线的意外位移或斜率的突然变化而对银行净利差收入和资产内在价值造成的不利影响就是收益曲线风险。
（四）选择权风险
选择权风险是指利率变化时，银行客户行使隐含在银行资产负债表内业务中的期权给银行造成损失的可能性。
二、利率风险的度量
对于利率风险的度量方法经历了一个由简单到复杂，由定性到定量的过程。下面就三种典型方法进行概述。
（一）利率敏感性缺口法
利率敏感性资产（负债）是指在剩余到期日内按市场利率重新定价的资产（负债）。利率敏感性缺口（ ）是利率敏感性资产（ ）与利率敏感性负债（ ）之间的差额，即
当 时，称缺口为正缺口或资产敏感型，当 时，称缺口为负缺口或负债敏感型，当 时，称为零缺口或资产与负债匹配。银行风险管理人员可以结合市场利率的趋势来调整 以达到规避分险的目的。
（二）持续期缺口法
持续期也称“久期”，是由美国经济学家麦考莱在1938年提出来的。公式为：
其中 为持续期， 为 时的现金流， 为到期收益率， 为到期前的到期数， 为收到现金流的时间， 为债券的现值等于所有未来现金流的现值之和，即
（1）
对（1）式两边求导得
其中称 为修正持续期，从而有
（2）
由于资产（A）等于负债（L）和股东权益（E）之和，于是
（3）
其中 为资产负债率，久期缺口可定义为
（4）
由（4）可知银行资本净值的变化与久期缺口、资产价值和利率的变化成正比。久期缺口法就是通过对资产和负债结构的调整实现银行正的权益净值。
（三）VaR技术
VaR指的是在正常的市场环境中，在给定的期限和置信水平下，某一金融资产或证券组合可能发生的最大损失。在商业银行风险管理中，VaR技术主要在信息披露、资源配置与绩效评价三方面发挥重要作用，同时它也不可避免的在数据要求、使用范围及前提假设的现实性等方面具有一定局限性。VaR值的计算方法主要有三种：历史模拟法、蒙特卡洛模拟法和参数法。参数法VaR一般公式为 ，其中 为置信水平， 为给定期限， 为利率风险因子波动率。
三、商业银行利率风险管理对策
首先，建立完善的利率风险内控机制。在利率市场化进程中，我国商业银行特别是国有商业银行应该积极主动地参照巴塞尔委员会制定的银行稳健利率管理的核心原则，进行自身的利率风险内控制度的建设。
其次，强化资产负债比例管理。利率市场化后，商业银行的存贷款利率对市场利率的敏感性大大增强，市场利率的变动可通过增加负债成本，减少资产收益等方式给商业银行带来风险。因此，商业银行要对负债成本、资产盈利和市场利率的变动进行经常性的综合分析，在正确判断形势的前提下，推行利率缺口率管理，及时调整资产负债比率，规避风险，增加收益。
另外，合理确定内部资金转移价格。利率市场化后，市场利率波动更为频繁，商业银行对于市场资金的依赖程度更大，因而内部资金的利率确定方式必然要随之进行改革，要使内部资金利率确定机制更加灵活，对市场的反映更为灵敏，同时兼顾总分行间、资金来源部门和运用部门之间的利益。
最后，建立商业银行以效益为中心，高效协作的产品定价体系。利率市场化进程中，商业银行在对传统业务产品调整定价的同时，还必须注重金融产品的开发。在此过程中，要综合考虑一个客户为商业银行带来的综合收益，除了派生业务外，还有客户的信用风险大小、贷款期限长短、筹集和运营资本成本等，这就要求商业银行建立综合收益的测算体系。
四、小结
利率市场化是一个不断放松利率管制的过程，随着我国利率市场化进程的加快，越来越多的因素将对市场利率产生影响。加强我国利率风险管理体系的建设、提高利率风险度量、管理水平是我国商业银行面临的迫切任务。
参考文献：
[1] 中国人民银行货币政策分析小组.中国货币政策执行报告(增刊)—稳步推进利率市场化报告[N].金融时报.2005年2月，第7页
[2] 孙丽华.我国商业银行信贷风险管理及对策研究[J].消费导刊.2010(2)
[3] 刘小莉.信用风险与市场风险相关性德度量研究[J].世界经济情况.2006 (7).