外汇利率挂钩保本

• 作 者: 徐建凤
• 出 处: 中国联合商报
• 发表日期: 2007年30期

　　8月1日，星展银行推出了新一期外汇利率挂钩保本理财产品。
　　作为第二批开业的外资法人银行之一的星展银行，推出新一期外汇利率挂钩保本理财产品，以争夺中国理财市场，分享中国投资市场的“大蛋糕”。
　　据了解，星展此次推出的外汇利率挂钩保本理财产品，分美元和港元两款。其中，港元产品与3个月港元利息结算利率（3MHIBOR）挂钩，产品收益取决于定价日定价时间的3个月港元利息结算利率。美元产品与3个月美元伦敦同业拆息（3MLIBOR）挂钩，产品收益取决于定价日定价时间的3个月美元伦敦同业拆息。
　　星展银行推出的此期外汇利率挂钩理财产品为保本产品，即不会损失本金。无论利息结算利率走向如何，投资者的本金是安全的。但是，虽然这两款产品的理论收益率是有所保证的，但是在人民币升值的大背景下，这两款产品仍不可作为定期存款的替代品。投资人民币理财产品对投资者而言更具有吸引力。
　　
　　利率风险
　　
　　投资者选择投资的目的在于收益。星展银行推出的此期外汇利率挂钩理财产品虽然保障本金，但是否获取收益是不确定的，该理财产品仍存在收益为零的可能。
　　虽然据美联储观察，最近几周基本面的变化，包括意料之外的7月就业数据低于预期，使得年内加息希望落空。但是，市场的变动总是存在着不可预知性。若投资期内，投资币种的利率水平大幅攀升，那么，这期理财产品的收益可能不如储蓄。
　　挂钩利率的变动范围也至关重要。据了解，利率挂钩型理财产品在整个投资期限内，收益不固定，是根据确定的区间的市场利率的变化情况来确定最终的收益，整个投资期间的名义收益率也可能有所变动。如果是外汇理财产品的挂钩利率必须落入指定范围才可以获取收益时，利率变动范围越大对客户越为有利。
　　另外，挂钩的标的对于客户非常重要，与利率挂钩的外汇结构性存款，即便是同一种外币，不同期限不同类型的利率水平一般也有所不同。
　　
　　宣传风险
　　
　　据了解，与利率挂钩的外汇结构性存款实际收益率与名义收益率则有可能相差很大，客户在投资时一定需要分清。
　　很多情况下，银行给出的收益率都是名义收益率，只有在一切要求都满足条件时客户才可能得到银行宣称的收益。一般而言，利率挂钩类理财产品都有一个名义收益率，要求的条件是在投资期内三个月的美元LIBOR利率或港元HIBOR利率落在一定区间内，若投资期限内实际的利率只有一半落在该区间，那么该外汇理财产品的实际收益率只有名义收益率的一半而已。
　　另外一个值得注意的问题是许多银行打出的收益率很高，甚至达到百分之几十。客户在实际投资时才知道这个收益率是指产品在整个投资期间的累积收益率（而且很可能是名义年收益率的累积），实际的年收益率要远远低于宣传的水平。银行通过这种方式吸引客户注意无可厚非，但是客户在投资时一定要弄清真相。