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由于就业增速放缓，待到大选之时，奥巴马将更难说服选民相信美国经济已经重新步入正轨。
从2011年12月到2012年2月，美国就业形势相对较好，每月新增就业岗位连续突破25.5万个，创下经济复苏以来的最高值。因此，许多权威人士在那时非常看好奥巴马连任总统。
然而，对奥巴马和整个美国来说都很不幸的是，就业增长并非由于经济复苏强劲，而是源于异乎寻常的暖冬气候。与往年不同，这个冬天美国许多地区天气良好。往年冬天在美国东北部和中西部地区，暴风雪和寒流都会数度来袭，可是这个冬天一次都没出现过。
因此，美国的建筑行业并没有像往年那样延迟或停工；民众也没有像往年那样被暴风雪和寒流困在家中，而是上街购物、买新车、下饭馆。从去年12月到今年2月，美国经济一片繁荣景象，可是一到春天，问题就随之出现。冬天买过车的家庭，春天就不会再买车；冬天持续施工的工地，春天就不会大量招工；同样，如果饭店在冬天并未削减人手，春天也就不会增招新人。
这是今年三四月美国就业增长疲软的根本原因。这两个月的平均新增就业人数仅为13.5万人，而为了满足劳动力增长的需求，每月必须新增10万个就业岗位。也就是说，今年三四月平均每月有3.5万人实现再就业。按照这一增速，美国需要25年时间才能解决现有的1000万人的失业问题。
由于就业增速放缓，待到今年11月大选之时，奥巴马将更难说服选民相信美国经济已经重新步入正轨。毫无疑问，届时美国经济仍然将会非常疲软，根据最乐观的估计，届时失业率可能仅仅略低于8%。这意味着奥巴马将在失业率达到上世纪“大萧条”以来的最低点的情况下争取连任。
更为严重的是，奥巴马并未准备好如何应对漫长的经济衰退。
2009年2月刺激方案通过伊始，奥巴马就扬言看到了“经济复苏的萌芽”，似乎美国经济很快就能恢复元气。然而，与以往不同，本轮经济衰退是由房地产泡沫破灭引起的。奥巴马的此番言论非常不切实际。
房地产泡沫引发了施工热，进而拉动了需求，其增幅相当于GDP的2%到3%。此外，泡沫还导致了严重的过度开发。
受其影响，美国房产净值虚增8万亿美元。随着存款利率下降到接近为零，这笔昙花一现的财富催生了巨大的消费热潮。
泡沫破灭后，住宅类房地产业与巅峰时期相比，每年萎缩6000亿美元，大约相当于GDP的4%。财富蒸发导致消费回归正常水平，使得美国经济年均需求量又减少了5000亿至6000亿美元。
同时，规模较小的非住宅类房地产业泡沫也已经破灭，再加上联邦和地方政府为了应对税收减少而削减支出，社会总需求又下降了大约2000亿美元。
这意味着由于泡沫破灭，美国总需求每年共减少1.4万亿美元。2009年和2010年是经济刺激方案的鼎盛时期，当时政府每年通过减税和提高政府支出投入3000亿美元，使总需求的降幅减少四分之一。但是，到了2011年，由于政府大幅削减刺激方案，它对于经济的促进作用也随之锐减。
长期来看，市场自身能够恢复需求，但是在此过程中必须让美元贬值，从而减少贸易赤字。然而，现在美国的贸易伙伴都不急于提高与美元的货币兑换比率，因此美国的经济疲软注定还会持续很长时间。
鉴于美国当前的政治僵局，政府实施经济刺激政策的可能性十分渺茫。无论如何，奥巴马首先应当设计出提振经济的相关方案，可是他并没有这样做。这就意味着今后数年美国经济注定还会继续疲软下去，可是，只有经济形势好转，奥巴马才有望连任。
作者系经济和政策研究中心（CEPR）联席主任
从2011年12月到2012年2月，美国就业形势相对较好，每月新增就业岗位连续突破25.5万个，创下经济复苏以来的最高值。因此，许多权威人士在那时非常看好奥巴马连任总统。
然而，对奥巴马和整个美国来说都很不幸的是，就业增长并非由于经济复苏强劲，而是源于异乎寻常的暖冬气候。与往年不同，这个冬天美国许多地区天气良好。往年冬天在美国东北部和中西部地区，暴风雪和寒流都会数度来袭，可是这个冬天一次都没出现过。
因此，美国的建筑行业并没有像往年那样延迟或停工；民众也没有像往年那样被暴风雪和寒流困在家中，而是上街购物、买新车、下饭馆。从去年12月到今年2月，美国经济一片繁荣景象，可是一到春天，问题就随之出现。冬天买过车的家庭，春天就不会再买车；冬天持续施工的工地，春天就不会大量招工；同样，如果饭店在冬天并未削减人手，春天也就不会增招新人。
这是今年三四月美国就业增长疲软的根本原因。这两个月的平均新增就业人数仅为13.5万人，而为了满足劳动力增长的需求，每月必须新增10万个就业岗位。也就是说，今年三四月平均每月有3.5万人实现再就业。按照这一增速，美国需要25年时间才能解决现有的1000万人的失业问题。
由于就业增速放缓，待到今年11月大选之时，奥巴马将更难说服选民相信美国经济已经重新步入正轨。毫无疑问，届时美国经济仍然将会非常疲软，根据最乐观的估计，届时失业率可能仅仅略低于8%。这意味着奥巴马将在失业率达到上世纪“大萧条”以来的最低点的情况下争取连任。
更为严重的是，奥巴马并未准备好如何应对漫长的经济衰退。
2009年2月刺激方案通过伊始，奥巴马就扬言看到了“经济复苏的萌芽”，似乎美国经济很快就能恢复元气。然而，与以往不同，本轮经济衰退是由房地产泡沫破灭引起的。奥巴马的此番言论非常不切实际。
房地产泡沫引发了施工热，进而拉动了需求，其增幅相当于GDP的2%到3%。此外，泡沫还导致了严重的过度开发。
受其影响，美国房产净值虚增8万亿美元。随着存款利率下降到接近为零，这笔昙花一现的财富催生了巨大的消费热潮。
泡沫破灭后，住宅类房地产业与巅峰时期相比，每年萎缩6000亿美元，大约相当于GDP的4%。财富蒸发导致消费回归正常水平，使得美国经济年均需求量又减少了5000亿至6000亿美元。
同时，规模较小的非住宅类房地产业泡沫也已经破灭，再加上联邦和地方政府为了应对税收减少而削减支出，社会总需求又下降了大约2000亿美元。
这意味着由于泡沫破灭，美国总需求每年共减少1.4万亿美元。2009年和2010年是经济刺激方案的鼎盛时期，当时政府每年通过减税和提高政府支出投入3000亿美元，使总需求的降幅减少四分之一。但是，到了2011年，由于政府大幅削减刺激方案，它对于经济的促进作用也随之锐减。
长期来看，市场自身能够恢复需求，但是在此过程中必须让美元贬值，从而减少贸易赤字。然而，现在美国的贸易伙伴都不急于提高与美元的货币兑换比率，因此美国的经济疲软注定还会持续很长时间。
鉴于美国当前的政治僵局，政府实施经济刺激政策的可能性十分渺茫。无论如何，奥巴马首先应当设计出提振经济的相关方案，可是他并没有这样做。这就意味着今后数年美国经济注定还会继续疲软下去，可是，只有经济形势好转，奥巴马才有望连任。
作者系经济和政策研究中心（CEPR）联席主任