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摘 要：公司发展中不可避免的存在财务风险，影响到公司经营活动以及发展目标的实现。因此公司管理中，应该对于财务风险进行合理的分析与评估，根据评估确定财务战略模式以及具体实施内容，保证财务战略的针对性，起到控制风险的作用。
关键词：财务风险 风险评估 财务战略
公司经营中，不可避免的存在财务风险问题，随着市场竞争环境的加剧以及全球金融风暴的影响，公司财务风险的种类增加，形式也越来越复杂。公司财务风险的产生不仅影响到公司正常生产经营活动，还对于区域乃至于国家经济安全具有影响。而公司财务战略的选择，与公司所处的社会环境、经济环境以及市场信息的获得及公司经营管理具有直接关系，公司所处的环境越复杂，公司的财务风险评估就越困难，财务战略选择考虑的因素就越多，同时，如果公司不能够进行有效的财务风险评估与财务战略选择，公司发展就不可避免的陷入财务危机中。近年来因为公司财务危机导致破产的案例数不胜数，这给同样出境的公司敲响了警钟，公司主动或被动的进入财务风险评估与有效的财务战略选择的行列。
一、财务风险定义与特点
企业以盈利为目的，在运营中涉及到资金的投入与效益的获得，这个过程中，因为各种因素的存在，可能产生实际获得的经济收益与预期效果产生偏差，形成收益降低或严重亏损的状况，这边是企业的财务风险。对于企业来说，财务风险与企业经营密切相关，与企业生产、供销及投资等一些列活动相关，因为风险来源、影响效果及持续长度不同，风险也有所不同，这导致对于企业财务风险的定义具有广义与狭义两种划分。
1.广义定义。企业受益与企业财务风险具有一定的相关性，一般来说，企业承担的财务风险越大，企业的收益可能越高，这一理论已经得到了理论界的广泛认可。这种理念下，企业运营中始终具有对于利益的追求，企业财务风险贯穿于企业整个活动中，因此企业活动中面临的与利益相关的风险都可以归纳到财务风险的范畴。理论界与实务界一般认为，财务风险与收益是成正相关的，即风险越大，收益越高。然而企业在追求利润最大化的过程中，时时面临着财务风险的威胁，企业实际收益与其余收益的偏离具有普遍性与持久性。
2.狭义定义。狭义的企业财务风险单纯的指筹资风险、融资风险和理财风险。在企业经营中，通过借贷，投资及理财的形式，获得资金或形成资金升值，这一过程中因为资本资本比率的变化所带来风险，且企业的预期收入带来了不确定性。相比于广义的企业财务风险，这样的具有资本针对性，受市场因素影响风大，同时能够给企业带来的回报或亏损更高。
财务风险具有以下特点：
1.客观性。企业财务风险的客观性是指其存在是客观的，不以经营管理者的主观意识为转移，在企业活动的环节中，只能通过措施降低风险，保证企业收益的相对稳定，却不能觉得的消灭风险，做到企业收益的必然性。
2.全面性。根据企业财务风险的定义可知，企业财务风险贯穿于企业活动的始终，在企业收购生产资料，生产产品，销售，运营乃至投资理财的所有过程中，都有资金风险伴随始终，表现出资金风险全面性的特点。
3.不确定性。企业财务风险形成的具体愿意难以考察，这是企业不能有针对性的进行整改以杜绝风险，存在对于风险的认识与把握不确定的可能。而且企业财务风险因为难于准确预计，对于企业来说，在获得最后总收益之前，都存在亏损的可能，事先不能进行准确定位。
4.损益性。财务风险是指与其企业收益与实际收益之间的差值，表现出损益性的特征。通常企业规划目标与实际效果的差值是正常存在的，当这种差值很小时，相应的，企业损益保持在正常的，可以接受的范围内，当时当发生意外情况，差值很大时，超出企业的承受能力，则是企业无法接受的损益，将严重影响企业的正常运转。
二、财务风险评估方法
财务风险评估中，典型的包括财务比率综合分析法、多变量财务风险分析模型和结构分析模型。财务比率综合分析法。这种分析方法以企业的财务报表作为主要财务指标，通过将财务报表中的各项指标进行整合分析，系统的剖析企业财务状况以及可能风险，最常见的为杜邦综合分析系统和沃尔比重评分法。这种财务风险评价方法的优点在于简单易懂，同时存在以过去数据为依据，对于一些潜在风险难以发现的问题。多变量财务风险分析模型。这种方法一特定的财务指标作为解释变量，通过数据处理构建财务风险评价模型，包括线性概率模型、Logit模型、Probit模型和多元判别分析模型等，其中应用比较多的是Logit模型和多元判别分析模型。相对于财务比率分析法，这种分析法变量更多，操作也更为复杂。结构分析模型。通过分级评价方式，对于公司的财务风险进行评价，代表为默顿（R.Mertom）期权定价理论的信用监控系统（Credit.Mintor），这种模型通过公司的短期负债及市场价值波动情况，结合公司违约概率，分析公司的财务风险程度以及公司的破产概率。
三、财务风险评估过程
不同公司财务风险特点不同，因此在财务风险评估中，应该根据公司实际情况选择合理的指标体系。下表为1999年财政部等机构联合印发了《国有资本金绩效评价指标体系》对于国有企业的资本金绩效指标进行规定，根据这一指标，公司财务风险评估中，可以根据具体情况适当删减增改后实施。
通过指标设计，能够反映出公司财务风险中的盈利能力、偿债能力、营运能力以及發展能力。利用功效系数法对于不同指标的最佳标准进行评分，满分为一百分，在结合公司所在行业的财务良好值进行平均，最终获得的不同指标的最佳满意值。同样的方法确定稳定相变量、区间型变量标准值以及范围，最终获得公司财务风险评价的指标数值。将指标数值与风险评估集对比，明确公司的财务风险情况，同时与公司的财务风险评价进行纵向对比，与同行业公司的财务风险评价进行横向对比，明确公司行业地位，根据风险评价结果，选择财务有效的财务战略以控制风险。 四、基于风险评价的财务战略选择
企业财务战略选择中，基于EVA与可持续增长率的财务战略矩阵是制定财务战略的有效方法之一，这一矩阵中，纵轴“EVA/投入资本”能够反映企业创造价值的状态，数值大于零表示企业出于创造价值状态，而小于零表示企业价值出于损耗状态；横轴“销售增长率一可持续增长率”表示企业资金状态，数值大于零表示企业的出现资金短缺情况，数值小于零表示企业具有资金剩余。在企业绩效中，EVA及现金流量是两个重要的衡量指标，EVA表示反应了经营者行为对于股东权益的影响，只有经营者创造的利润大于成本投入，才真正为股东创造的价值，因此基于EVA的财务战略分析方法与企业追求价值最大化的最终目标具有一致性。对于总之，选择EVA和可持续增长率作为企业财务战略选择的方法，是以企业机制最大化作为财务目标，结合企业资金情况而制定财务战略的，这种财务战略选择方法符合公司发展战略需求，考虑到公司的财务情况，具有可信性。
五、基于风险评价的风险控制
一般公司财务风险主要问题在于投资、融资以及股权分配方面，因此就这三个方面提出一般性的应多措施。
1.通过投资战略控制风险。在投资战略选择中，根据公司情况，通过财务战略增加企业的价值，应该充分利用范围经济理论，扩大企业的经营范围。对于公司来说，企业规模越大，业务范围越广泛，所面对的债权人数量越多，债权的风险就会大幅度降低；企业经营范围越大，债务人越多，不良资产的可能性越少，财务风险被分散的可能性越高。因此公司的经营规模越大，企业抵御风险的能力越高。通过增加投资，扩大业务范围，不仅仅增加了公司开发市场空间的可能，也增加了企业因对市场变化的能力，即使在是市场萧条，或者传统中药产品需求萎缩的情况下，还能够利用新产品保持收入，获得持续发展的可能。对于公司来说，投资管理中，增加资本投入到新的产品开发的同时，还应该事先全面的成本管理。全面成本管理（TotalCostManagement，TCM）是利用成本管理方法，遵循企业生产规律，通过优化成本投入，改变成本结构以及规避成本风险为目的，对于企业经营活动进行全过程、动态性以及广泛性与多维性的成本管理方法。
2.筹资战略。解决企业融资难的问题，需要政府面向公司指定有关的投融资政策，要求公司贯彻执行。如政府出资或者通过社会集资的方式建立面向企业贷款的公司，企业可以面向不同类型的企业具有的利率政策以及贷款方式，通过差异化贷款的推进，促进不同类型的企业的发展。尤其是对于现代科技型企业的贷款中，可以实行国家创新项目免利率贷款以及延期贷款方式，促进企业的技术创新的发展。
3.股权分配战略实施。公司股东與经营管理层两者之间的利益不同以及信息不对等从而导致了委托代理的相关问题。从利益不同方面出发，公司设计出了使经营管理层的利益与公司股东们利益相同的激励制度来避免经营管理层损害股东的利益而为自身谋取利益的道德问题的产生。酬劳激励制度使经营管理层在工作时付出的劳动取得了相应的报偿，从而使经营管理层更加关注公司的经营业绩，使其更加充满热情和活力的投入到工作当中。但是，由于酬劳激励所带来的短期业绩表现可能使经营管理层职员只是关注短期业绩的提高而忽略公司的长远发展，在经营管理中偏好高风险事务的机会主义行为。所以未来企业应该依据其风险调查资本收益从而确定经营管理层的酬劳，并且利用推迟支付的方式来约束酬劳激励所带来的短期业绩提升的行为，以及进一步提高经营管理层的入股份额等长期激励制度从而来改进组织企业经营水平。
六、结语
在对于公司的财务风险评价与财务战略选择研究中，针对风险评价与分析，发现企业财务风险问题，根据问题确定财务战略选择方法，能够保证财务战略的选择符合公司实际需求，在战略实施总有效解决财务风险，提高公司应对风险能力，提高公司的盈利能力。
参考文献：
[1]程新生.内部控制理论与实务[M].北京交通大学出版社.2008：67.
[2]池国华.内部控制学[M].北京：北京大学出版社，2010：13.
[3]李亚等.民营企业风险控制实务与案例[M].中国发展出版社，2009：101-104.
[4]黄娟.企业内部财务控制研究[M].西南财经大学出版社.2009：82-93.
[5]钱爱民.公司财务状况质量综合评价研宄[M].北京大学出版社.2011：112-125.
[6]杨华.关于企业财务风险管理的探讨[J].统计与决策，2014（19）：174-175.
[7]张然.浅析通货膨胀下企业的财务风险与管理对策[J].会计之友，2015（7）：39-40.
[8]齐莉.医药危机下中小企业财务风险的防范与控制[J].会计之友，2014（7）：22-23.
关键词：财务风险 风险评估 财务战略
公司经营中，不可避免的存在财务风险问题，随着市场竞争环境的加剧以及全球金融风暴的影响，公司财务风险的种类增加，形式也越来越复杂。公司财务风险的产生不仅影响到公司正常生产经营活动，还对于区域乃至于国家经济安全具有影响。而公司财务战略的选择，与公司所处的社会环境、经济环境以及市场信息的获得及公司经营管理具有直接关系，公司所处的环境越复杂，公司的财务风险评估就越困难，财务战略选择考虑的因素就越多，同时，如果公司不能够进行有效的财务风险评估与财务战略选择，公司发展就不可避免的陷入财务危机中。近年来因为公司财务危机导致破产的案例数不胜数，这给同样出境的公司敲响了警钟，公司主动或被动的进入财务风险评估与有效的财务战略选择的行列。
一、财务风险定义与特点
企业以盈利为目的，在运营中涉及到资金的投入与效益的获得，这个过程中，因为各种因素的存在，可能产生实际获得的经济收益与预期效果产生偏差，形成收益降低或严重亏损的状况，这边是企业的财务风险。对于企业来说，财务风险与企业经营密切相关，与企业生产、供销及投资等一些列活动相关，因为风险来源、影响效果及持续长度不同，风险也有所不同，这导致对于企业财务风险的定义具有广义与狭义两种划分。
1.广义定义。企业受益与企业财务风险具有一定的相关性，一般来说，企业承担的财务风险越大，企业的收益可能越高，这一理论已经得到了理论界的广泛认可。这种理念下，企业运营中始终具有对于利益的追求，企业财务风险贯穿于企业整个活动中，因此企业活动中面临的与利益相关的风险都可以归纳到财务风险的范畴。理论界与实务界一般认为，财务风险与收益是成正相关的，即风险越大，收益越高。然而企业在追求利润最大化的过程中，时时面临着财务风险的威胁，企业实际收益与其余收益的偏离具有普遍性与持久性。
2.狭义定义。狭义的企业财务风险单纯的指筹资风险、融资风险和理财风险。在企业经营中，通过借贷，投资及理财的形式，获得资金或形成资金升值，这一过程中因为资本资本比率的变化所带来风险，且企业的预期收入带来了不确定性。相比于广义的企业财务风险，这样的具有资本针对性，受市场因素影响风大，同时能够给企业带来的回报或亏损更高。
财务风险具有以下特点：
1.客观性。企业财务风险的客观性是指其存在是客观的，不以经营管理者的主观意识为转移，在企业活动的环节中，只能通过措施降低风险，保证企业收益的相对稳定，却不能觉得的消灭风险，做到企业收益的必然性。
2.全面性。根据企业财务风险的定义可知，企业财务风险贯穿于企业活动的始终，在企业收购生产资料，生产产品，销售，运营乃至投资理财的所有过程中，都有资金风险伴随始终，表现出资金风险全面性的特点。
3.不确定性。企业财务风险形成的具体愿意难以考察，这是企业不能有针对性的进行整改以杜绝风险，存在对于风险的认识与把握不确定的可能。而且企业财务风险因为难于准确预计，对于企业来说，在获得最后总收益之前，都存在亏损的可能，事先不能进行准确定位。
4.损益性。财务风险是指与其企业收益与实际收益之间的差值，表现出损益性的特征。通常企业规划目标与实际效果的差值是正常存在的，当这种差值很小时，相应的，企业损益保持在正常的，可以接受的范围内，当时当发生意外情况，差值很大时，超出企业的承受能力，则是企业无法接受的损益，将严重影响企业的正常运转。
二、财务风险评估方法
财务风险评估中，典型的包括财务比率综合分析法、多变量财务风险分析模型和结构分析模型。财务比率综合分析法。这种分析方法以企业的财务报表作为主要财务指标，通过将财务报表中的各项指标进行整合分析，系统的剖析企业财务状况以及可能风险，最常见的为杜邦综合分析系统和沃尔比重评分法。这种财务风险评价方法的优点在于简单易懂，同时存在以过去数据为依据，对于一些潜在风险难以发现的问题。多变量财务风险分析模型。这种方法一特定的财务指标作为解释变量，通过数据处理构建财务风险评价模型，包括线性概率模型、Logit模型、Probit模型和多元判别分析模型等，其中应用比较多的是Logit模型和多元判别分析模型。相对于财务比率分析法，这种分析法变量更多，操作也更为复杂。结构分析模型。通过分级评价方式，对于公司的财务风险进行评价，代表为默顿（R.Mertom）期权定价理论的信用监控系统（Credit.Mintor），这种模型通过公司的短期负债及市场价值波动情况，结合公司违约概率，分析公司的财务风险程度以及公司的破产概率。
三、财务风险评估过程
不同公司财务风险特点不同，因此在财务风险评估中，应该根据公司实际情况选择合理的指标体系。下表为1999年财政部等机构联合印发了《国有资本金绩效评价指标体系》对于国有企业的资本金绩效指标进行规定，根据这一指标，公司财务风险评估中，可以根据具体情况适当删减增改后实施。
通过指标设计，能够反映出公司财务风险中的盈利能力、偿债能力、营运能力以及發展能力。利用功效系数法对于不同指标的最佳标准进行评分，满分为一百分，在结合公司所在行业的财务良好值进行平均，最终获得的不同指标的最佳满意值。同样的方法确定稳定相变量、区间型变量标准值以及范围，最终获得公司财务风险评价的指标数值。将指标数值与风险评估集对比，明确公司的财务风险情况，同时与公司的财务风险评价进行纵向对比，与同行业公司的财务风险评价进行横向对比，明确公司行业地位，根据风险评价结果，选择财务有效的财务战略以控制风险。 四、基于风险评价的财务战略选择
企业财务战略选择中，基于EVA与可持续增长率的财务战略矩阵是制定财务战略的有效方法之一，这一矩阵中，纵轴“EVA/投入资本”能够反映企业创造价值的状态，数值大于零表示企业出于创造价值状态，而小于零表示企业价值出于损耗状态；横轴“销售增长率一可持续增长率”表示企业资金状态，数值大于零表示企业的出现资金短缺情况，数值小于零表示企业具有资金剩余。在企业绩效中，EVA及现金流量是两个重要的衡量指标，EVA表示反应了经营者行为对于股东权益的影响，只有经营者创造的利润大于成本投入，才真正为股东创造的价值，因此基于EVA的财务战略分析方法与企业追求价值最大化的最终目标具有一致性。对于总之，选择EVA和可持续增长率作为企业财务战略选择的方法，是以企业机制最大化作为财务目标，结合企业资金情况而制定财务战略的，这种财务战略选择方法符合公司发展战略需求，考虑到公司的财务情况，具有可信性。
五、基于风险评价的风险控制
一般公司财务风险主要问题在于投资、融资以及股权分配方面，因此就这三个方面提出一般性的应多措施。
1.通过投资战略控制风险。在投资战略选择中，根据公司情况，通过财务战略增加企业的价值，应该充分利用范围经济理论，扩大企业的经营范围。对于公司来说，企业规模越大，业务范围越广泛，所面对的债权人数量越多，债权的风险就会大幅度降低；企业经营范围越大，债务人越多，不良资产的可能性越少，财务风险被分散的可能性越高。因此公司的经营规模越大，企业抵御风险的能力越高。通过增加投资，扩大业务范围，不仅仅增加了公司开发市场空间的可能，也增加了企业因对市场变化的能力，即使在是市场萧条，或者传统中药产品需求萎缩的情况下，还能够利用新产品保持收入，获得持续发展的可能。对于公司来说，投资管理中，增加资本投入到新的产品开发的同时，还应该事先全面的成本管理。全面成本管理（TotalCostManagement，TCM）是利用成本管理方法，遵循企业生产规律，通过优化成本投入，改变成本结构以及规避成本风险为目的，对于企业经营活动进行全过程、动态性以及广泛性与多维性的成本管理方法。
2.筹资战略。解决企业融资难的问题，需要政府面向公司指定有关的投融资政策，要求公司贯彻执行。如政府出资或者通过社会集资的方式建立面向企业贷款的公司，企业可以面向不同类型的企业具有的利率政策以及贷款方式，通过差异化贷款的推进，促进不同类型的企业的发展。尤其是对于现代科技型企业的贷款中，可以实行国家创新项目免利率贷款以及延期贷款方式，促进企业的技术创新的发展。
3.股权分配战略实施。公司股东與经营管理层两者之间的利益不同以及信息不对等从而导致了委托代理的相关问题。从利益不同方面出发，公司设计出了使经营管理层的利益与公司股东们利益相同的激励制度来避免经营管理层损害股东的利益而为自身谋取利益的道德问题的产生。酬劳激励制度使经营管理层在工作时付出的劳动取得了相应的报偿，从而使经营管理层更加关注公司的经营业绩，使其更加充满热情和活力的投入到工作当中。但是，由于酬劳激励所带来的短期业绩表现可能使经营管理层职员只是关注短期业绩的提高而忽略公司的长远发展，在经营管理中偏好高风险事务的机会主义行为。所以未来企业应该依据其风险调查资本收益从而确定经营管理层的酬劳，并且利用推迟支付的方式来约束酬劳激励所带来的短期业绩提升的行为，以及进一步提高经营管理层的入股份额等长期激励制度从而来改进组织企业经营水平。
六、结语
在对于公司的财务风险评价与财务战略选择研究中，针对风险评价与分析，发现企业财务风险问题，根据问题确定财务战略选择方法，能够保证财务战略的选择符合公司实际需求，在战略实施总有效解决财务风险，提高公司应对风险能力，提高公司的盈利能力。
参考文献：
[1]程新生.内部控制理论与实务[M].北京交通大学出版社.2008：67.
[2]池国华.内部控制学[M].北京：北京大学出版社，2010：13.
[3]李亚等.民营企业风险控制实务与案例[M].中国发展出版社，2009：101-104.
[4]黄娟.企业内部财务控制研究[M].西南财经大学出版社.2009：82-93.
[5]钱爱民.公司财务状况质量综合评价研宄[M].北京大学出版社.2011：112-125.
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[7]张然.浅析通货膨胀下企业的财务风险与管理对策[J].会计之友，2015（7）：39-40.
[8]齐莉.医药危机下中小企业财务风险的防范与控制[J].会计之友，2014（7）：22-23.