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随着近年来中国A股市场市场化程度的不断提高，承销商在新股发行中的独立性随着一系列政策性制度变革逐步得到增强，新股发行中承销商声誉的研究也有了日渐重要的现实意义。本文在借鉴国外该领域研究成果的基础上，将A股市场中主承销商声誉与IPO溢价以及与IPO后市波动性之间的关系作为主要考察点，通过将2002年至2008年2月450个IPO事件按照保荐人制度、询价制度实行前后分为三个子时期，运用分组统计对比及最小二乘回归的方法进行考察。在承销商声誉与IPO溢价关系方面，得出在保荐人制度尤其是询价制实施以后，声誉良好的承销商组别相对声誉一般的承销商有更低的发行溢价；并在OLS方程中得出保荐前承销商声誉与发行溢价不显著相关、在保荐制之后显著正相关的结论，印证了本文提出的中国的新股发行溢价更大程度上由二级市场的溢价带来，而声誉良好的承销商保荐制后倾向于制定更符合股票内涵价值的发行价从而带来更高溢价的假设；而询价制后，承销商声誉与发行溢价的显著性关系消失，这一变化本文认为是由询价制的不完全累计订单制度所造成的询价区间的向下漂移所致。在承销商声誉与IPO后市波动性方面，本文实证检验后得出询价制后声誉良好的承销商倾向于承销后市波动小的股票的结论。