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21世纪以来，经济全球化程度不断加深，各国之间的相互影响水平不断提高，国际资本流动的规模提升、波动性日益扩大。国际资本流动起到了提高资源配置效率的作用，也为中国经济增长提供了必要的资源。然而由于中国实体经济发展水平不平衡、金融市场发展和完善程度较低，中国宏观经济与金融系统易受跨境资本流动极端波动的冲击。在此背景下，研究中国跨境资本流动的特征和风险，通过理论研究与实证检验识别中国跨境资本流动的重要驱动因素，识别跨境资本流动的异常变化，研究跨境资本流动对中国实体经济与货币市场的影响作用，监测与预警中国跨境资本流动风险，缓解其对中国经济增长与金融稳定的负面冲击，是目前中国密切关注和迫切需要解决的问题，具有重要的学术价值和现实意义。 本文以国际资本流动理论与实证研究的文献为基础，以中国跨境资本流动风险为研究目标，通过对中国跨境资本流动特征研究和风险的机理分析，重点研究了中国跨境资本流动的动因、对实体经济的影响，以及中国跨境资本流动风险的识别与预警。主要研究工作如下: 第一，对国际资本流动的理论与实证研究进行回顾，梳理、总结了国际资本流动动因与影响机理，以及资本流动极端波动与金融危机之间的关系。在此基础上，给出跨境资本流动风险的定义。进一步地，从跨境资本流动脆弱性以及跨境资本流动与宏观经济、货币政策、金融资产价格的关系几个方面，梳理、总结了中国跨境资本流动风险的表现形式，最后构建了中国跨境资本流动累积与发生的机理框架。 第二，研究了中国跨境资本流动管制水平与资本流动之间的关系。首先，通过学术界认可的基于相对流动规模的测算方法，构建了中国跨境资本流动自由程度指数，并对指数的科学性、合理性进行检验。在此基础上，研究了中国跨境资本流动自由程度指数与汇率稳定性、货币政策独立性以及跨境资本流动之间的关系。研究发现资本项目自由化指数与人民币汇率波动以及货币政策独立性的相关性较大，放开资本流动可能对人民汇率或货币政策的经济调节能力产生冲击。 第三，系统、全面地实证研究了中国跨境资本流动的动因。首先，梳理、总结了跨境资本流动动因，包括内部拉动因素的驱动、外部推动因素以及监管、制度等因素。在此基础上，通过回归分析研究以上因素对中国跨境资本流动的实际影响。研究发现不同类别资本流动受到不同类型动因影响。中国跨境资本流动总流动受到宏观经济状况变化的影响，而官方资本流动主要与货币政策以及汇率波动有关。对于私人资本流入与流出，研究结果表明外国对中国的私人资本投资受到中国经济增长、人民币汇率状况与资本流动监管等多方面因素的影响，而中国对外私人资本投资主要受到资本流动监管的约束以及国际利率水平的吸引。 第四，实证研究了跨境资本流动对中国货币供给的影响。通过对常见货币政策规则的梳理可以看出，央行多数根据产出缺口与物价水平调整利率或货币供给。而本文构建的中国货币政策基准模型表明，央行主要依据产出缺口与人民币汇率变化调整利率与货币供给，同时会依据通胀水平控制信贷投放。在此基础上研究跨境资本流动的影响，发现中国跨境资本流动对利率水平、货币供应与信贷规模都有显著影响，其中私人跨境资本流动主要影响利率与信贷增长。 第五，在以上研究的基础上，运用国际上宏观经济监测预警的前沿理念——立方体预警思想，构建了中国跨境资本流动风险监测与预警立方体模型。立方体预警方法使用多维监测指标偏离常态的距离与角度表示风险，通过测算中国跨境资本流动对产出波动、外汇市场压力与货币市场压力的冲击，本文识别并量化了中国跨境资本流动风险的变化过程，并指出现阶段应关注资本流动给产出与外汇市场造成的压力。 本文的创新点主要体现在以下几个方面:第一，基于文献回顾和归纳的方法，系统、全面地讨论和界定了中国跨境资本流动风险的含义和主要表现形式，并绘制了中国跨境资本流动风险积累-发生全过程的一般性机理分析框架，丰富了中国跨境资本流动的理论研究;第二，研究和提出了中国资本流动开放性程度的测算指标，研究证实了中国资本流动开放程度与跨境资本流动之间的密切关系，为进一步的理论与实证研究提供了思路和方法;第三，使用可比较的框架研究多类别中国跨境资本流动的动因与影响，比已有文献更加全面地剖析不同类型跨境资本流动的影响因素是否存在显著差异，对中国跨境资本流动监测预警指标的选取有较大的实践意义;第四，首次引入立方体预警思想研究了跨境资本流动风险的监测预警，为多维度监测预警跨境资本流动风险提供了新的思路。