【摘 要】
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2009年6月17日，我国A股市场IPO正式重启。IPO自重启到2011年4月12日，共发行新股544只，其中在主板市场发行47只，在中小板市场发行297只，在创业板市场发行200只。在中小板和创业板上
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2009年6月17日，我国A股市场IPO正式重启。IPO自重启到2011年4月12日，共发行新股544只，其中在主板市场发行47只，在中小板市场发行297只，在创业板市场发行200只。在中小板和创业板上发行的新股数量占这一时期新股发行总数的91.36％，中小板和创业板俨然成为IPO正式重启以来的主力阵地。然而，伴随一波又一波新股发行的是一只又一只的破发，截至2011年4月12日，发行的497只中小盘新股中，120个交易日内破发的只数为260，占比52.31％，其中上市首日即告破发的只数为109，占比21.93％。对申购新股的投资者而言，破发所造成的损失，是现今不得不考虑的一个问题。 本文以IPO重启后至2011年4月12日在中小板和创业板上市的股票为样本，对可能造成破发的因素进行了实证分析，结论主要包括:发行人上市前的财务表现影响IPO破发的可能性，财务表现好，破发的可能性较大;中介机构收取的服务费率影响IPO破发的可能性，费率高，破发的可能性较小;投资者新股认购的参与程度影响IPO破发的可能性，参与程度高，破发的可能性较大;股市景气度影响IPO破发的可能性，景气程度高，破发的可能性较小。 本文结构如下:第一章前言，首先建立了IPO破发同IPO定价以及IPO抑价的理论联系框架，其次对相关文献与理论进行回顾，最后指出本文研究的背景、意义及创新之处;第二章研究模型与假设，首先找出可能影响IPO破发的潜在因素，然后基于潜在因素建立模型，最后提出假设;第三部分是变量与数据，先对变量进行声明，然后介绍样本数据的搜集与整理，接着进行数据分析，最后给出实证同假设不一致的解释;第四部分是结论;第五部分是研究局限与展望，指出本文研究的局限之处并对今后相关的研究做出展望。
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