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企业并购是现代企业迅速实现规模扩张、增强竞争力的重要战略，也是实现经济结构调整和资源重新配置的重要机制。但是我们可以看到，由于多方面、多层次的原因，世界上大多数并购行为并没有达到预期的效果，甚至许多并购成为并购企业的沉重包袱，在中国更是如此。
并购的主要动机之一在于获得协同效应，从而实现股东利益最大化。因此协同效应是衡量和决定企业并购成功与否的关键，发挥并购协同效应也成为现代企业并购活动的基本理念。只有协同效应大于零，企业才有进行并购的必要性。然而，在现实中由于缺乏理论的指导，导致人们对协同效应的内在逻辑缺乏深刻的理解和把握，常常片面地追求协同效应，最终也就导致了企业并购的失败。因此，有效地评估协同效应对并购企业来说具有举足轻重的战略意义。而且研究并购的协同效应对于现实经济运行中并购双方有着极为重要的指导意义和实际价值。
本论文以SPH集团抗生素事业部为例，探讨了并购协同效应产生的条件和其评估模式，并在案例基础上提出了对于企业并购中实现协同效应的建议。
本论文分为以下部分：
第一部分，简要的对企业并购进行了概述。在这一部分里主要介绍了企业并购的概念及常见的分类模式，同时分析了企业并购的主要动因。
第二部分，主要剖析了并购协同效应的相关理论及评估模型，这一部分是本文的重点之一。在这一部分中，首先介绍了协同理论的来源及其发展。随后对协同效应进行了分类，分析了各类协同效应的作用机理和内在条件。同时在此基础上分析了不同的协同效应产生所需的条件。然后，本文重点讨论了并购协同效应的国内外常用的评估模型，并比较了不同模型的适用条件和优缺点。最后还简要介绍了实现并购协同效应可能存在的各种风险
第三部分，论文详细分析了SPH集团抗生素事业部横向重组和纵向并购上游企业的案例，首先分析了并购发生时企业所处的宏观和行业背景，然后对两次并购的过程做了介绍，最后论文利用现金流评估法和财务指标相结合的方法对案例企业不同形式并购下的协同效应的效果做了评价。并对案例企业实现并购协同效应中所发现的问题进行了一定的反思，提出了解决的方法。最后，论文对企业实现并购协同效应提出了一些建议。