所有制歧视、企业投资与生产率——基于中国工业企业数据的实证分析

• 作 者: 雍家胜
• 机 构: 北京大学
• 出 处: 北京大学
• 发表日期: 2011年期
• 关键词: 工业企业 所有制歧视现象 投资策略 生产率

本文首先针对2009年以来热议的“国进民退”现象展开研究,利用《中国工业企业数据库》中2000-2007数据,在行业层面上发现,国有企业的扩展,尤其是在采矿业和制造业中,预期盈利水平越高的行业越能吸引国有资本的进入,国有企业的比重也不断上升。本文同时发现这种现象的出现和2004年中国的紧缩性宏观经济调控政策有着密切的关系,通过DID检验识别出宏观经济政策调控能有效的刺激国有企业扩张,虽然作用是短期的,但正体现了政策机会主义特性,不利于市场参与者,尤其是非国有经济的长期发展。　　其次,本文着重研究所有制歧视对企业投资行为的影响,并首次分析所有制歧视对企业投资的影响渠道,以及国有和非国有企业的投资行为差异。研究表明,国有企业通过在盈利水平更高的行业中扩大投资,而非国有企业则被迫减少投资。所有制歧视的提高往往会伴随着垄断程度的加强,作为行业领导者的国有企业为获取垄断利润控制投资水平进而产出规模;但是,非国有企业的投资积极性却受到极大的刺激。这主要是由于所有制歧视所形成的行业高垄断性往往伴随着地方保护在该行业的失灵,在位的非国有企业直接面临全国性的市场,需求增加,对投资的需求更强烈。　　再次,在对企业生产率的研究中同时考虑所有制歧视、产权、竞争的影响,并区分三者在国有和非国有企业之间的差异性作用。所有制歧视提高了国有企业的设备使用率,进而提高生产率,而非国有企业的成本更高,市场更小,生产率下降。在面对所有制歧视形成的行业垄断时,国有和非国有企业生产率则存在相反的变化——提高非国有企业,降低国有企业。所有制歧视形成的垄断让占据行业领导地位的国有企业更有能力获取垄断利润,而不需要过多警惕来自于现有的或者潜在的非国有企业的竞争;但是非国有企业依然需要和潜在的非国有企业竞争仅有的“非国有经济名额”。另外,造成垄断的所有制歧视一般来自于中央政府,地方保护减少,非国有企业一旦进入,面对的行业市场需求更大,从而提高了在位非国有企业的生产率。