我国半导体行业上市公司融资效率研究 ——以长电科技公司为例

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国家在十三五规划中明确了对半导体行业发展的支持,国家对半导体技术发展的重视程度也更上一个台阶。其主要原因是半导体行业作为信息行业的核心和基础,对我国乃至世界的发展都有着重大的影响。然而在半导体企业的发展过程中,由于投资周期、技术壁垒、融资困难等问题,导致我国半导体企业发展速度较慢且与世界技术领先的企业存在一定差距。本文结合相关文献,根据半导体行业特点对其融资效率的定义提出了新的见解,利用实证研究和案例分析对融资效率进行分析和总结。本文以66家数据完整的半导体上市企业为研究对象,采用DEA模型对半导体上市企业的融资效率进行测算,对行业整体结果进行基本分析。选取综合效率较高的长电科技公司作为案例分析对象,对企业融资需求、融资能力以及与同行业间的比较来探讨该公司的融资效率。通过DEA模型的实证研究,得出半导体上市企业的融资效率评价结果:(1)我国半导体上市企业融资效率并未达到有效,在2016年至2019年呈现逐步上升趋势,且在2019年达到近5年峰值,2020年出现滑落。(2)在2016年至2020年期间,2018年有效融资效率的上市企业最多,而2016年有效融资效率的上市企业最少。(3)在此期间通过研究发现沪深主板上市的企业融资效率明显优于中小板和创业板,这是由于成熟的平台所带来的优势。(4)通过对长电科技与同行业以及主板市场的比较发现长电科技在这5年期间其融资效率处于行业领军水平,并在2018年和2019年达到最佳。
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