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资产证券化作为一种新型的结构化融资方式，近几年，在我国步入了快速发展阶段。从监管方面而言，由于资产证券化支持供给侧结构性改革，目前，我国正积极稳步推进资产证券化。2017年3月5日，国务院总理李克强在2017年政府工作报告中强调通过推进资产证券化，促进企业盘活存量资产，积极稳妥去杠杆。从市场运行情况来看，我国的资产证券化市场延续快速增长，企业ABS规模增长显著，成为发行规模最大的品种。应收账款作为企业ABS基础资产中占比较高的一类，对“企业应收账款资产证券化的公告效应及其影响因素”展开研究不仅有利于投资者的理性决策，而且可以为企业实现最大化股东财富的目标提供指引，有利于改善其融资决策。截至目前，我国的资本市场也有足够的数据作为实证分析的基础。
本文利用2011年9月至2017年12月31日上市公司发行的应收账款证券化的39个样本，对上市公司发行应收账款证券化产品的公告效应及其影响因素进行了研究。
在研究应收账款证券化产品的公告效应时，运用了事件研究法，除了对样本总体进行研究外，还对不同行业、不同上市场所的应收账款证券化产品的公告效应进行了分类比较研究。得到如下结论:应收账款证券化的发行对股价的影响具有正向作用，事件窗内，应收账款ABS的发行可以为原始权益人平均带来每个交易日0.11％的超额收益。且该事件的公告效应强烈，一直延续至公告日后数日。通过对样本的分类研究发现:银行业发行应收账款ABS能给原始权益人带来显著的正的公告效应，而房地产行业发行的应收账款ABS的公告效应并不显著;综合比较分析上交所、深交所、港交所三个上市地的公告效应及其显著性检验结果，我们发现上交所企业发行应收账款ABS产品给原始权益人带来的公告效应最为明显，显著性检验的结果也最好。
在研究公告效应的影响因素时，我们运用了多元回归分析方法，结果表明:固定资产比重、公司规模、同期贷款基准利率与ABS最低票面利率之差都与累计异常收益率存在显著的正相关关系。优先级最长期限和账面市值比与累计异常收益率间呈显著的负相关关系，公司年龄、信用评级、发行相对规模、次级占比、资产负债率与CSAR无显著的相关关系。
本文利用2011年9月至2017年12月31日上市公司发行的应收账款证券化的39个样本，对上市公司发行应收账款证券化产品的公告效应及其影响因素进行了研究。
在研究应收账款证券化产品的公告效应时，运用了事件研究法，除了对样本总体进行研究外，还对不同行业、不同上市场所的应收账款证券化产品的公告效应进行了分类比较研究。得到如下结论:应收账款证券化的发行对股价的影响具有正向作用，事件窗内，应收账款ABS的发行可以为原始权益人平均带来每个交易日0.11％的超额收益。且该事件的公告效应强烈，一直延续至公告日后数日。通过对样本的分类研究发现:银行业发行应收账款ABS能给原始权益人带来显著的正的公告效应，而房地产行业发行的应收账款ABS的公告效应并不显著;综合比较分析上交所、深交所、港交所三个上市地的公告效应及其显著性检验结果，我们发现上交所企业发行应收账款ABS产品给原始权益人带来的公告效应最为明显，显著性检验的结果也最好。
在研究公告效应的影响因素时，我们运用了多元回归分析方法，结果表明:固定资产比重、公司规模、同期贷款基准利率与ABS最低票面利率之差都与累计异常收益率存在显著的正相关关系。优先级最长期限和账面市值比与累计异常收益率间呈显著的负相关关系，公司年龄、信用评级、发行相对规模、次级占比、资产负债率与CSAR无显著的相关关系。