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本文借助X—效率理论的分析框架与数据包络分析法，对我国81家证券公司在2005～2007年间的效率水平进行了测算，发现我国券商的效率逐年递增，其中红塔证券、国联证券和中金公司的效率水平最高：同时本文着重对三种不同类型的证券公司的效率水平进行了比较分析，发现创新类券商的平均绩效明显高于其他两类，同时也揭示了三年中券商规模报酬的变动趋势，较全面地评价了我国证券行业的效率情况。随后，文章分析了对我国证券公司 X—效率产生重要影响的具体因素：人力资源、资本配置、业务模式，公司战略；并建立了多元线性回归模型，检验了各潜在影响因素与公司效率的相关性。发现总资产收益率和资产负债率的提升对改善券商效率水平有着显著的正向作用，而单一的业务结构、过度的业务扩张和风险控制效力的低下，将显著降低券商的效率水平。