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本文对上市公司的长期股利政策进行考察与分析，研究样本选取了纽约证券交易所上市的五家国际大石油公司。研究方法是构建股利分析框架，设计出一套股利研究指标体系，从公司理财的全局出发，将投资、融资与股利政策相结合，着重财务基本指标和现金流量的分析。研究发现，五家公司采用的是稳定而持续增长的高股利政策；股票回购长期以来被作为一种灵活的返还给股东现金的形式；在拥有好的投资项目的同时，股利的支付大多数年份超过股权自由现金流量，超额资金主要依靠对外举债；最后运用股利理论从不同的角度对研究结论进行解释。本研究可以使人们对国际大石油公司的股利政策有更加全面和深刻的认识，为我国大石油公司乃至其他上市公司在设计、制定和选择股利政策，规范股利分配行为方面提供参考。